16 июля 2013 Риком-Траст Абелев Олег
Корпоративный сезон в США продолжает активно радовать участников рынка своим позитивным постоянством – вот и Citigroup показал весьма неплохие результаты своей работы. Инвесторы рады воспринимать подобную информацию как можно чаще, особенно если она подкрепляется статистическими данными. Кстати, данные по темпам роста ВВП Китая, которые были опубликованы вчера, вызвали противоречивую реакцию – если в Европе и в США рынки восприняли их позитивно, то в Азиатском регионе они были трактованы как неудовлетворительные. Важно отметить, что в любом случае, небольшое, но все-таки отставание китайских темпов роста от прогнозных в ближайшее время станет стимулом для Народного Банка Китая применить некоторое смягчение денежно-кредитной политики, поскольку даже, несмотря на то, что данные совпали с прогнозами по рынку, снижение темпов роста экономики имеет место быть.
Западные рынки продолжают пребывать во власти позитива с рынка США, где сезон отчетности радует, как уже было сказано. В итоге оба основных американских индикатора – и S&P500, и Dow Jones находятся практически рядом со своими новыми историческими максимумами. Вряд ли при продолжении столь же позитивного характера отчетности индексам что-то сможет помешать преодолеть новые максимумы. Возможно, конечно, что будет локальный отскок, но для этого должна наступить перекупленность, но реализоваться она сможет только после окончания сезона отчетности.
Нефтяные рынки продолжают поддерживать рынок, а возможная эскалация напряженности на Ближнем Востоке только усиливает степень этой поддержки. В итоге котировки Brent продолжают находиться на максимальных значениях за последние несколько месяцев, что оказывает поддержку и российскому рынку акций.
По индексу ММВБ рынок должен пройти уровень в 1415 пунктов, но преодолеть его локального отката вниз будет сложно, особенно с учетом имеющейся перекупленности, поэтому демонстрировать безоткатный рост с прежними темпами будет непросто.
Торги в понедельник стартовали ростом основных индексов на фоне умеренно позитивного внешнего фона, который стал возможен благодаря хорошей отчетности JPMorgan и Wells Fargo. Опубликованные утром в понедельник показатели ВВП Китая оказались в рамках ожиданий – экономика страны во II квартале 2013-го года выросла на 7,5% в годовом исчислении, тогда как в квартальном снизилась на 0,2%. ВВП Китая, несмотря на некоторое замедление, все же сильно не расстроил рынки, которые ожидали увидеть цифру около 7%. Прогноз торгового баланса после весьма слабых экспортных данных за июнь 2013-го года, которые и стали причиной беспокойства инвесторов, сейчас остается весьма позитивным. На российском рынке акций после позитивного начала торгов активность покупателей продолжила расти, благодаря чему индекс ММВБ смог уйти выше уровня в 1400 пунктов и обновить свой полуторамесячный максимум. После этого энтузиазм покупателей несколько уменьшился, а индекс ММВБ ушел ниже уровня в 1 400 пунктов.
На нефтяных рынках цены на нефть снижаются на статистике по розничным продажам в США и в ожидании участниками рынка сведений по динамике оптовых запасов сырья в стране от Американского института нефти.
Негативно на стоимость нефтяных фьючерсов влияет статистика, опубликованная накануне министерством торговли США, согласно которой объем розничных продаж в стране вырос в июне на 0,4%, что в два раза ниже прогнозов экспертов.
Позже на стоимость нефти может повлиять публикация API данных по запасам сырья в США. Рынок прогнозирует снижение запасов до 3 млн. баррелей нефть с 4 млн. на предыдущей неделе. Если прогнозы по запасам подтвердятся, фьючерсы вновь будут расти. При отсутствии других значительных факторов, стоимость нефти будет зависеть от публикации макроэкономических данных.
Цена фьючерсов марки Brent снизилась на 0,16% до уровня в $108,92 за баррель. Стоимость августовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI опустилась на 0,25% до уровня в $106,05 за баррель.
На американском рынке торги закрылись незначительным повышением ведущих индексов на фоне противоречивых новостей. Высокая волатильность в ходе торгов связана с публикацией последних макроэкономических данных из США, которые негативно отразились на динамике индексов, и неплохих корпоративных отчетов.
Торги индексы начали позитивно, но позже стали снижаться на фоне обнародованной статистики по розничным продажам в США. Хорошо рынок отреагировал и на новости из Китая, где рост ВВП во II квартале 2013-го года составил 7,5% в годовом исчислении, что совпало с прогнозами рынка.
Хорошо росли бумаги телекоммуникационного сектора США на фоне новости о том, что американский гигант AT&T договорился о покупке компании Leap Wireless International за $1,2 млрд. Капитализация последней по итогам сессии выросла на 112%. Около 4% прибавляли в акции авиастроительной корпорации Boeing, которые оказались в центре внимания общественности на фоне проблем с «Дримлайнером». Ранее британский авиационный регулятор сообщил, что возгорание на борту «Дримлайнера», зафиксированное на прошлой неделе, не связано с новыми аккумуляторами.
По итогам торгов индекс Dow Jones поднялся на 0,13% до уровня в 15 484,26 пунктов, индекс S&P 500 повысился на 0,14% до уровня в 1 682,5 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,21% до уровня в 3 607,49 пунктов.
На азиатских рынках большинство фондовых индексов региона снижается во вторник на фоне опасений по поводу снижения темпов роста экономики Китая.
Данные по росту ВВП Китая во II квартале текущего года в Азии были восприняты с меньшим позитивом, чем в Европе и в США. Рост в размере 7,5% по сравнению с 7,7% в I квартале, совпав с прогнозами участников рынка. Рост промышленного производства в стране в июне составил 8,9% по сравнению с 9,2% в мае, тогда как участники рынка ожидали роста на уровне 9,1%. Скорее всего, эти данные дадут повод для Китая продолжить активную политику стимулирования спроса, чтобы достичь целевого показателя роста в 7,5% в текущем году.
Прибавляли только японские индексы на фоне опубликованной отчетности американской финансовой корпорации Citigroup, чистая прибыль которой за II квартал 2013-го года выросла в 1,42 раза до уровня в $4,2 млрд.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,54% до уровня в 4 584,40 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,56% до уровня в 1 208,75 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,68% до уровня в 2 045,40 пунктов. Гонконгский Hang Seng снизился на 0,07% до уровня в 21 287,44 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе снижение по итогам торгов показывали бумаги ТНК-ВР (-2,35%), Газпром нефти (-0,23%) и НОВАТЭКа (-0,44%). Рост показали бумаги Роснефти (+0,22%), ЛУКОЙЛа (+0,24%), Сургутнефтегаза (+0,35%), Татнефти (+1,37%), привилегированные акции Транснефти (+2,86%) и акции Газпрома (+0,76%). Бумаги последнего росли на фоне повышения оптовых цен на газ для промышленных потребителей с 1 августа по сравнению с июлем 2013-го года на 3%, согласно приказу Федеральной службы по тарифам. Это решение учитывает изменение с 1 августа 2013-го года тарифов на услуги Газпрома по транспортировке газа по магистральным газопроводам для независимых организаций. Напомним, что в начале июля правление ФСТ утвердило рост этих тарифов с 1 августа в среднем на 6,4%.
2. В металлургическом секторе бумаги теряли в цене: Норникель просел на 1,56%, Мечел – на 2,16%, Русал – на 1,03%. На 0,87% просели бумаги Распадской, которая в понедельник опубликовала слабые производственные результаты. В I полугодии 2013-го года компания нарастила добычу угля на 15% по сравнению с показателем аналогичного периода 2012-го года до 3,9 млн. т. Во II квартале 2013-го года добыча угля снизилась на 25% по сравнению с I кварталом в основном из-за временной приостановки работ на шахте Распадская. По причине сложившейся неблагоприятной рыночной конъюнктуры и временной приостановки добычи на шахте Распадская компания пересмотрела планы по добыче и скорректировала прогноз на 2013-й год до 8 млн. т рядового угля. Добыча Распадской в 2013-м году ожидалась на уровне около 10 млн. т.
3. В других секторах около 5,79% прибавили бумаги Фармстандарта. Вчера именно Фармстандарт стал главным ньюсмейкером дня после объявления о выделении части бизнеса в отдельную компанию и о желании купить недавно зарегистрированную компанию за $630 млн., которая аффилирована с одним из членов совета директоров «Фармстандарта». Рынок отреагировал на эту новость болезненно: по итогам недели капитализация Фармстандарта в Лондоне упала на 40%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойного дня в боковом режиме, поскольку до выступления главы ФРС Бена Бернанке с в четверг сильных пертурбаций на рынке мы не ждем. Если вдруг будет сказано о сворачивании программы количественного смягчения чуть раньше, чем предполагалось, то рынок может начать отскок вниз. Остается ждать выступления.
ОАО "Ростелеком"
Сегодня министр связи и коммуникаций РФ Николай Никифоров объявил о том, что сроки реорганизации Ростелекома переноситься не будут. Столь четкий ответ министра существенно снижает риски очередного переноса процесса реорганизации компании, которая была запланирована на осень 2013-го года.
Министр весьма недвусмысленно дал понять, что никаких оснований для очередного переноса сроков приватизации сейчас нет, так как все технические процедуры и необходимые акционерные решения уже были приняты. В итоге в 2014-м году в результате реорганизации государство должно сохранить контроль в компании.
Понятно, что сразу же после завершения реорганизации станет возможно приватизировать государственную долю в капитале Ростелекома, что сразу же наполнит федеральный бюджет в объеме примерно 50% от всех поступлений от приватизации, запланированных на 2014-й год.
Основной причиной, которая потенциально может приостановить реорганизацию, может стать решение Ростелекомом дополнительных задач, связанные с мобилизационной готовностью. В том случае, если соответствующие органы власти дадут почву для быстрого решения этих задач, то план приватизации будет исполнен в срок. Тем не менее, мы продолжаем считать участие в выкупе акций Ростелекомом у несогласных с процедурой миноритариев выгодным для последних, поскольку премия к рынку является достаточно существенной.
Цена: 112,02
Цель: 141,14
Рекомендация: Держать
ОАО "Мечел"
Сегодня стало известно, что государство в лице Минэкономразвития и Минфина по поручению первого вице-премьера РФ Игоря Шувалова в ближайшее время займется проработкой вопроса о предоставлении средств Фонда национального благосостояния частным инвесторам по инициативе руководства Мечела.
В прошлую пятницу в Правительстве проходило обсуждение вопроса развития Транссиба и БАМа, в ходе которого возник вполне резонный вопрос об источниках денежных средств для выполнения данных программ. Металлургическая компания заинтересована в активном участии частных инвесторов в финансировании новых транспортных проектов, поскольку колоссальный уровень долговой нагрузки не позволяет Мечелу самостоятельно профинансировать стратегические проекты. В частности, речь идет о строительстве железнодорожных подходов к порту «Ванино», одним из мажоритарных акционеров которого является Мечел (около 29%).
Поскольку опыт реализации железнодорожных проектов у Мечела уже есть (достаточно вспомнить строительство около320 кмжелезной дороги от Эльгинского угольного месторождения до станции Улак на БАМе), основная проблема сейчас упирается в поиске финансирования для строительства.
Мы считаем, что положительное решение вопроса Правительством о допуске частных инвесторов к средствам ФНБ даст возможность Мечелу завершить проект по строительству подходов к Ванинскому порту, что должно позитивно отразиться на котировках компании, но в долгосрочной перспективе, когда проект окупится.
Цена: 95,6
Цель: 89,4
Рекомендация: Сокращать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Западные рынки продолжают пребывать во власти позитива с рынка США, где сезон отчетности радует, как уже было сказано. В итоге оба основных американских индикатора – и S&P500, и Dow Jones находятся практически рядом со своими новыми историческими максимумами. Вряд ли при продолжении столь же позитивного характера отчетности индексам что-то сможет помешать преодолеть новые максимумы. Возможно, конечно, что будет локальный отскок, но для этого должна наступить перекупленность, но реализоваться она сможет только после окончания сезона отчетности.
Нефтяные рынки продолжают поддерживать рынок, а возможная эскалация напряженности на Ближнем Востоке только усиливает степень этой поддержки. В итоге котировки Brent продолжают находиться на максимальных значениях за последние несколько месяцев, что оказывает поддержку и российскому рынку акций.
По индексу ММВБ рынок должен пройти уровень в 1415 пунктов, но преодолеть его локального отката вниз будет сложно, особенно с учетом имеющейся перекупленности, поэтому демонстрировать безоткатный рост с прежними темпами будет непросто.
Торги в понедельник стартовали ростом основных индексов на фоне умеренно позитивного внешнего фона, который стал возможен благодаря хорошей отчетности JPMorgan и Wells Fargo. Опубликованные утром в понедельник показатели ВВП Китая оказались в рамках ожиданий – экономика страны во II квартале 2013-го года выросла на 7,5% в годовом исчислении, тогда как в квартальном снизилась на 0,2%. ВВП Китая, несмотря на некоторое замедление, все же сильно не расстроил рынки, которые ожидали увидеть цифру около 7%. Прогноз торгового баланса после весьма слабых экспортных данных за июнь 2013-го года, которые и стали причиной беспокойства инвесторов, сейчас остается весьма позитивным. На российском рынке акций после позитивного начала торгов активность покупателей продолжила расти, благодаря чему индекс ММВБ смог уйти выше уровня в 1400 пунктов и обновить свой полуторамесячный максимум. После этого энтузиазм покупателей несколько уменьшился, а индекс ММВБ ушел ниже уровня в 1 400 пунктов.
На нефтяных рынках цены на нефть снижаются на статистике по розничным продажам в США и в ожидании участниками рынка сведений по динамике оптовых запасов сырья в стране от Американского института нефти.
Негативно на стоимость нефтяных фьючерсов влияет статистика, опубликованная накануне министерством торговли США, согласно которой объем розничных продаж в стране вырос в июне на 0,4%, что в два раза ниже прогнозов экспертов.
Позже на стоимость нефти может повлиять публикация API данных по запасам сырья в США. Рынок прогнозирует снижение запасов до 3 млн. баррелей нефть с 4 млн. на предыдущей неделе. Если прогнозы по запасам подтвердятся, фьючерсы вновь будут расти. При отсутствии других значительных факторов, стоимость нефти будет зависеть от публикации макроэкономических данных.
Цена фьючерсов марки Brent снизилась на 0,16% до уровня в $108,92 за баррель. Стоимость августовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI опустилась на 0,25% до уровня в $106,05 за баррель.
На американском рынке торги закрылись незначительным повышением ведущих индексов на фоне противоречивых новостей. Высокая волатильность в ходе торгов связана с публикацией последних макроэкономических данных из США, которые негативно отразились на динамике индексов, и неплохих корпоративных отчетов.
Торги индексы начали позитивно, но позже стали снижаться на фоне обнародованной статистики по розничным продажам в США. Хорошо рынок отреагировал и на новости из Китая, где рост ВВП во II квартале 2013-го года составил 7,5% в годовом исчислении, что совпало с прогнозами рынка.
Хорошо росли бумаги телекоммуникационного сектора США на фоне новости о том, что американский гигант AT&T договорился о покупке компании Leap Wireless International за $1,2 млрд. Капитализация последней по итогам сессии выросла на 112%. Около 4% прибавляли в акции авиастроительной корпорации Boeing, которые оказались в центре внимания общественности на фоне проблем с «Дримлайнером». Ранее британский авиационный регулятор сообщил, что возгорание на борту «Дримлайнера», зафиксированное на прошлой неделе, не связано с новыми аккумуляторами.
По итогам торгов индекс Dow Jones поднялся на 0,13% до уровня в 15 484,26 пунктов, индекс S&P 500 повысился на 0,14% до уровня в 1 682,5 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,21% до уровня в 3 607,49 пунктов.
На азиатских рынках большинство фондовых индексов региона снижается во вторник на фоне опасений по поводу снижения темпов роста экономики Китая.
Данные по росту ВВП Китая во II квартале текущего года в Азии были восприняты с меньшим позитивом, чем в Европе и в США. Рост в размере 7,5% по сравнению с 7,7% в I квартале, совпав с прогнозами участников рынка. Рост промышленного производства в стране в июне составил 8,9% по сравнению с 9,2% в мае, тогда как участники рынка ожидали роста на уровне 9,1%. Скорее всего, эти данные дадут повод для Китая продолжить активную политику стимулирования спроса, чтобы достичь целевого показателя роста в 7,5% в текущем году.
Прибавляли только японские индексы на фоне опубликованной отчетности американской финансовой корпорации Citigroup, чистая прибыль которой за II квартал 2013-го года выросла в 1,42 раза до уровня в $4,2 млрд.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,54% до уровня в 4 584,40 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,56% до уровня в 1 208,75 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,68% до уровня в 2 045,40 пунктов. Гонконгский Hang Seng снизился на 0,07% до уровня в 21 287,44 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе снижение по итогам торгов показывали бумаги ТНК-ВР (-2,35%), Газпром нефти (-0,23%) и НОВАТЭКа (-0,44%). Рост показали бумаги Роснефти (+0,22%), ЛУКОЙЛа (+0,24%), Сургутнефтегаза (+0,35%), Татнефти (+1,37%), привилегированные акции Транснефти (+2,86%) и акции Газпрома (+0,76%). Бумаги последнего росли на фоне повышения оптовых цен на газ для промышленных потребителей с 1 августа по сравнению с июлем 2013-го года на 3%, согласно приказу Федеральной службы по тарифам. Это решение учитывает изменение с 1 августа 2013-го года тарифов на услуги Газпрома по транспортировке газа по магистральным газопроводам для независимых организаций. Напомним, что в начале июля правление ФСТ утвердило рост этих тарифов с 1 августа в среднем на 6,4%.
2. В металлургическом секторе бумаги теряли в цене: Норникель просел на 1,56%, Мечел – на 2,16%, Русал – на 1,03%. На 0,87% просели бумаги Распадской, которая в понедельник опубликовала слабые производственные результаты. В I полугодии 2013-го года компания нарастила добычу угля на 15% по сравнению с показателем аналогичного периода 2012-го года до 3,9 млн. т. Во II квартале 2013-го года добыча угля снизилась на 25% по сравнению с I кварталом в основном из-за временной приостановки работ на шахте Распадская. По причине сложившейся неблагоприятной рыночной конъюнктуры и временной приостановки добычи на шахте Распадская компания пересмотрела планы по добыче и скорректировала прогноз на 2013-й год до 8 млн. т рядового угля. Добыча Распадской в 2013-м году ожидалась на уровне около 10 млн. т.
3. В других секторах около 5,79% прибавили бумаги Фармстандарта. Вчера именно Фармстандарт стал главным ньюсмейкером дня после объявления о выделении части бизнеса в отдельную компанию и о желании купить недавно зарегистрированную компанию за $630 млн., которая аффилирована с одним из членов совета директоров «Фармстандарта». Рынок отреагировал на эту новость болезненно: по итогам недели капитализация Фармстандарта в Лондоне упала на 40%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойного дня в боковом режиме, поскольку до выступления главы ФРС Бена Бернанке с в четверг сильных пертурбаций на рынке мы не ждем. Если вдруг будет сказано о сворачивании программы количественного смягчения чуть раньше, чем предполагалось, то рынок может начать отскок вниз. Остается ждать выступления.
ОАО "Ростелеком"
Сегодня министр связи и коммуникаций РФ Николай Никифоров объявил о том, что сроки реорганизации Ростелекома переноситься не будут. Столь четкий ответ министра существенно снижает риски очередного переноса процесса реорганизации компании, которая была запланирована на осень 2013-го года.
Министр весьма недвусмысленно дал понять, что никаких оснований для очередного переноса сроков приватизации сейчас нет, так как все технические процедуры и необходимые акционерные решения уже были приняты. В итоге в 2014-м году в результате реорганизации государство должно сохранить контроль в компании.
Понятно, что сразу же после завершения реорганизации станет возможно приватизировать государственную долю в капитале Ростелекома, что сразу же наполнит федеральный бюджет в объеме примерно 50% от всех поступлений от приватизации, запланированных на 2014-й год.
Основной причиной, которая потенциально может приостановить реорганизацию, может стать решение Ростелекомом дополнительных задач, связанные с мобилизационной готовностью. В том случае, если соответствующие органы власти дадут почву для быстрого решения этих задач, то план приватизации будет исполнен в срок. Тем не менее, мы продолжаем считать участие в выкупе акций Ростелекомом у несогласных с процедурой миноритариев выгодным для последних, поскольку премия к рынку является достаточно существенной.
Цена: 112,02
Цель: 141,14
Рекомендация: Держать
ОАО "Мечел"
Сегодня стало известно, что государство в лице Минэкономразвития и Минфина по поручению первого вице-премьера РФ Игоря Шувалова в ближайшее время займется проработкой вопроса о предоставлении средств Фонда национального благосостояния частным инвесторам по инициативе руководства Мечела.
В прошлую пятницу в Правительстве проходило обсуждение вопроса развития Транссиба и БАМа, в ходе которого возник вполне резонный вопрос об источниках денежных средств для выполнения данных программ. Металлургическая компания заинтересована в активном участии частных инвесторов в финансировании новых транспортных проектов, поскольку колоссальный уровень долговой нагрузки не позволяет Мечелу самостоятельно профинансировать стратегические проекты. В частности, речь идет о строительстве железнодорожных подходов к порту «Ванино», одним из мажоритарных акционеров которого является Мечел (около 29%).
Поскольку опыт реализации железнодорожных проектов у Мечела уже есть (достаточно вспомнить строительство около320 кмжелезной дороги от Эльгинского угольного месторождения до станции Улак на БАМе), основная проблема сейчас упирается в поиске финансирования для строительства.
Мы считаем, что положительное решение вопроса Правительством о допуске частных инвесторов к средствам ФНБ даст возможность Мечелу завершить проект по строительству подходов к Ванинскому порту, что должно позитивно отразиться на котировках компании, но в долгосрочной перспективе, когда проект окупится.
Цена: 95,6
Цель: 89,4
Рекомендация: Сокращать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу