Сделка под угрозой срыва. Новые законы отпугнули инвесторов от покупки Sallie Mae
25-миллиардная сделка по покупке крупнейшей в мире Ассоциации по кредитованию студентов американской компанией Sallie Mae может не состояться. В среду она заявила, что группа частных инвесторов во главе с фирмой J.C. Flowers & Co. засомневалась в возможности осуществления покупки. Причиной сомнений называют законопроекты по снижению госсубсидий для участников рынка студенческого кредитования, которые вчера одобрила палата представителей конгресса США. Эксперты же говорят, что инвестиционный консорциум просто пытается сбить цену.
Компания SLM Corporation, более известная как Sallie Mae, лидирует в США в секторе студенче¬ских кредитов на образование. Ее клиентами является около 10 млн студентов и их родителей, которые получили в качестве ссуд для оплаты обучения более 150 млрд долл. В середине апреля этого года консорциум частных инвесторов, состоящий из J.C. Flowers, Bank of America Corp. и JP Morgan Chase & Co., предложил по 60 долл. за акцию SLM. В среду инвестгруппа заявила, что законодательные предложения, находящиеся на рассмотрении в палате представителей и сенате США, «могут привести к нарушению условий, соблюдение которых необходимо для завершения слияния». На бирже бумаги SLM мгновенно упали на 14,4%, до 49,5 долл.
Речь идет о сокращении государственного субсидирования сферы студенческого кредитования. Новый законопроект, уже прошедший через палату представителей, предусматривает снижение суммы федеральных субсидий для компаний, подобных Sallie Mae. Теперь участники рынка вынуждены будут из соб¬ственных средств заполнять образовавшуюся пустоту в фондах, для чего по¬требуется изыскать почти 19 млрд долл. По существующим планам сделка по покупке Sallie Mae должна завершиться в четвертом квартале этого года. Но в свете новых обстоятельств Ассоциация финансирования студенческих ссуд становится менее привлекательна для частных инвесторов. Если консорциум выйдет из сделки, то по первоначальному соглашению он заплатит 900 млн долл. штрафа. Sallie Mae уже начала предпродажные структурные преобразования. По планам если сделка состоится, то весь состав совета директоров компании будет полностью обновлен и нынешних руководителей заменят на представителей инвесторов.
Sallie Mae заявляет, что «сильно не согласна» с утверждением инвесторов, и настаивает на скорейшем завершении процедуры слияния. Никаких других комментариев относительно сложившейся ситуации ни компания, ни группа инвесторов не дают. Эксперты считают, что заявлением о том, что все усложняется, консорциум пытается сбить цену, чтобы заплатить меньше 25 млрд долл., объявленных первоначально. «Вероятно, они добиваются для себя цены получше, — сказал РБК daily эксперт инвестиционной фирмы Keefe, Bruyette & Woods Inc. Самир Гохейл. — К тому же некоторые поговаривают, что у Flowers есть некоторые затруднения с финансированием. Но одновременно я сомневаюсь, что Bank of America или JP Morgan испытывают что-либо подобное». Если сделка и правда сорвется, это будет означать, что глобальный бум слияний и поглощений пошел на спад.
РОМАН КИРИЛЛОВ
