6 августа 2013 Архив Сусин Егор
Отчетность по доходам и расходам населения опубликовали после отчета по ВВП, тоже уже с пересмотром, американцы стали зарабатывать больше почти на $300 млрд., сами того не заметив. Расходы выросли не так резво, потому норма сбережений стала прилично больше, если в мае сбережения были на уровне $388 млрд. (3.2% от доходов), то после июньского пересмотра в том же мае они составили $568 млрд. (4.6% от доходов). «Дымовая завеса» из вмененных доходов вредна как раз тем, что сильно искажает понимание и оценки реального финансового положения домохозяйств... да и вообще финансовых показателей экономических агентов
Ну да ладно, кто хочет - тот видит :) Хотя некоторые аспекты посмотреть все же стоит, в частности: в результате пересмотра методики процентные доходы американских домохозяйств достигли $1.2 трлн. в год и они феноменально устойчивы, несмотря на падение ставок по всему спектру долгового рынка в последние годы. Захотелось проверить возможно ли такое, берем данные по активам домохозяйств, с учетом прямого владения и опосредованного владения через взаимные фонды, пенсионные фонды, страховые компании и пр. долговые активы домохозяйств составили в 1 квартале текущего года около $24 трлн., из которых около $9.6 трлн. - депозиты (~40% долговых активов практически ничего сейчас не приносят), средневзвешенная по активам доходность ~2.6% годовых, годовой процентный доход ~$0.6 трлн. у BEA ровно в два раза больше...
После пересмотров темпы роста сильно не изменились, июньский отчет зафиксировал рост доходов на 0.3% за месяц, расходы выросли на 0.5%, цены росли на 0.4% (по дефлятору расходов). Располагаемые доходы выросли на 0.3% за месяц и 1.9% за год, в реальном выражении на душу населения доходы они упали на 0.2% за месяц и 0.1% за год. В целом с начала года здесь стагнация, обусловленная повышением налогов и социальных сборов - вполне ожидаемо.
Отчет по рынку труда: занятость вне с/х выросла на 162 тыс., на 26 тыс. пересмотрели с понижением предыдущие данные, в целом здесь никаких срывов и никаких прорывов ~150-200 тыс. в месяц. Из негативного - падение почасовой оплаты труда и значительная доля в росте сектора развлечений и отдыха (лето...). По опросам домохозяйств безработица упала с 7.6% до 7.4%, но произросло это в значительной мере за счет снижения экономической активности населения: рабочая сила сократилась с 63.5% до 63.4% от гражданского населения, уровень занятости так и остался на отметке 58.7% от гражданского населения. Плохо выглядит структура роста занятости, 3/4 всех рабочих мест за первые 7 месяцев года - это рабочие места на неполный рабочих день.
Что мы имеем в сухом остатке: рабочие места создаются, но медленно, в основном с частичной занятостью в сфере услуг, оплата труда не растет в реальном выражении, реальные доходы также стагнируют. В реальном выражении с ростом доходов вообще плохо, потому как занятость сейчас растет даже несколько быстрее нереального ВВП. Официальная инфляция по дефлятору потребрасходов 1.1% в год. Все то же болото ...
P.S.: Баланс ФРС к концу года превысит $4 трлн., если QE3 не начнут сворачивать, но скорее всего начнут, не в сентябре конечно )
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ну да ладно, кто хочет - тот видит :) Хотя некоторые аспекты посмотреть все же стоит, в частности: в результате пересмотра методики процентные доходы американских домохозяйств достигли $1.2 трлн. в год и они феноменально устойчивы, несмотря на падение ставок по всему спектру долгового рынка в последние годы. Захотелось проверить возможно ли такое, берем данные по активам домохозяйств, с учетом прямого владения и опосредованного владения через взаимные фонды, пенсионные фонды, страховые компании и пр. долговые активы домохозяйств составили в 1 квартале текущего года около $24 трлн., из которых около $9.6 трлн. - депозиты (~40% долговых активов практически ничего сейчас не приносят), средневзвешенная по активам доходность ~2.6% годовых, годовой процентный доход ~$0.6 трлн. у BEA ровно в два раза больше...
После пересмотров темпы роста сильно не изменились, июньский отчет зафиксировал рост доходов на 0.3% за месяц, расходы выросли на 0.5%, цены росли на 0.4% (по дефлятору расходов). Располагаемые доходы выросли на 0.3% за месяц и 1.9% за год, в реальном выражении на душу населения доходы они упали на 0.2% за месяц и 0.1% за год. В целом с начала года здесь стагнация, обусловленная повышением налогов и социальных сборов - вполне ожидаемо.
Отчет по рынку труда: занятость вне с/х выросла на 162 тыс., на 26 тыс. пересмотрели с понижением предыдущие данные, в целом здесь никаких срывов и никаких прорывов ~150-200 тыс. в месяц. Из негативного - падение почасовой оплаты труда и значительная доля в росте сектора развлечений и отдыха (лето...). По опросам домохозяйств безработица упала с 7.6% до 7.4%, но произросло это в значительной мере за счет снижения экономической активности населения: рабочая сила сократилась с 63.5% до 63.4% от гражданского населения, уровень занятости так и остался на отметке 58.7% от гражданского населения. Плохо выглядит структура роста занятости, 3/4 всех рабочих мест за первые 7 месяцев года - это рабочие места на неполный рабочих день.
Что мы имеем в сухом остатке: рабочие места создаются, но медленно, в основном с частичной занятостью в сфере услуг, оплата труда не растет в реальном выражении, реальные доходы также стагнируют. В реальном выражении с ростом доходов вообще плохо, потому как занятость сейчас растет даже несколько быстрее нереального ВВП. Официальная инфляция по дефлятору потребрасходов 1.1% в год. Все то же болото ...
P.S.: Баланс ФРС к концу года превысит $4 трлн., если QE3 не начнут сворачивать, но скорее всего начнут, не в сентябре конечно )
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter