В последние дни Соединенные Штаты возглавляют движение, ратующее за использование военной силы для наказания Сирии за предполагаемое использование химического оружия. Тональность угроз и риторики становится жестче, и не только со стороны США, но и их ближайших союзников - Великобритании и Франции. На этом фоне рынок нефти начал закладывать в цены вероятность военной операции, в результате чего накануне контракт Brent с поставкой в ближайшем месяце подорожал более чем на 4 долл., до 115,30 долл./барр., а цены на WTI выросли более чем на 3 долл., до 109,5 долл./барр.
"Мы полагаем, что подобная атака может иметь место на следующей неделе, но не перед выходными, - отметили в этой связи аналитики Societe Generale. - США и другие страны использовали настолько жесткую риторику, что на данном этапе варианта "не атаковать" больше не существует. Соединенные Штаты выкажут слабость, если не сдержат слова и не претворят их в жизнь. Действия США будут иметь весьма важные последствия для других стран и проблем в регионе, включая иранскую ядерную проблему. Как и перед Сирией, перед Ираном также пролегает "красная черта".
"Наш анализ геополитической ситуации говорит о том, что вопрос состоит не в том, будет ли проводиться военная операция против Сирии, а в том, "кто?" "что?" и "когда?" это будет сделано", - продолжают аналитики банка. Как сообщается, в состав противосирийской коалиции входят США, Великобритания, Франция, Германия, Турция, Канада, Саудовская Аравия, Катар и Иордания. Рассматривается целый диапазон возможностей, разработанных Пентагоном несколько месяцев назад. На одном конце диапазона лежит сравнительно короткий период прицельных ударов крылатыми ракетами, направленных на военные цели, непосредственно не связанные с комплексом по производству химического оружия в Сирии (подобные удары могут представлять опасность для гражданских лиц). В середине диапазона находится более продолжительная авиационная кампания, нацеленная на уничтожение сирийских воздушных сил. И, наконец, на втором конце диапазона лежит создание бесполетной зоны, призванной защитить повстанческие войска и гражданских лиц. Эта неограниченная стратегия аналогична той, которая была использована два года назад в Ливии, где создание беспилотной зоны было произвольно истолковано руководством НАТО как позволение атаковать наземные правительственные силы и защищать повстанческие войска и гражданских лиц.
США и их ключевые союзники ясно дали понять, что будут действовать в рамках "коалиции доброй воли" без одобрения Совета безопасности ООН, поскольку ожидают, что союзник Сирии Россия наложит вето на резолюцию СБООН. Однако, чтобы получить одобрение мировой общественности, американская коалиция может выразить желание представить в ООН свои доказательства и попытаться получить резолюцию ООН путем голосования, несмотря на ожидаемое со стороны России вето (Китай вполне может воздержаться). Помимо последних приготовлений к атаке, несколько дней займет решение политических вопросов, поэтому удар не будет нанесен ранее выходных дней, уверены аналитики Societe Generale.
Рынок нефти отреагирует ростом цен, однако ненадолго
"Почему же растут цены на нефть? Что беспокоит участников рынка? - задаются вопросом в Societe Generale. - Явно не производство или экспорт нефти из Сирии. Согласно историческим данным, за два года с начала "арабской весны" и волнений в Сирии объемы добычи нефти в Сирии упали с 350 тыс. барр./день до 50 тыс. барр./день. Так что эта сторона драйвером цен быть не может. Однако среди участников рынка царят опасения относительно того, что удар по Сирии отзовется во всем регионе, увеличив масштабы вовлеченности других стран и тем самым вызвав более значительные перебои в поставках нефти".
"Одним из самых больших источников беспокойства для нас является Ирак. Можно провести прямые параллели между шиито-суннитскими конфликтами в Сирии и в Ираке, где насилие достигло масштабов, не виданных с 2008г. В последние 2-3 месяца систематическим атакам подвергается северный нефтепровод, по которому нефть перекачивается с нефтегазового месторождения в Киркуке в турецкий Джейхан на Средиземном море, вследствие чего объемы экспорта снизились с 350 тыс. барр./день до менее чем 200 тыс. барр./день (в среднем). Мы опасаемся, что направленные на нефтяную инфраструктуру атаки будут распространяться на юг и сорвут экспорт нефти (объемом 2 млн барр./день) через портовый комплекс в г.Басра. И признаки такого развития событий уже есть. Источником таких атак может стать Иран, единственный союзник Сирии в регионе (другими союзниками являются "Хезболла" и Россия), а их целью - рост цен на нефть и вытекающий отсюда вред экономикам западных стран", - полагают в банке.
Согласно базовому сценарию аналитиков Societe Generale, в ближайшие несколько дней цены на Brent могут вырасти еще на 5-10 долл., до 120-125 долл./барр., либо став отражением ожиданий атаки на Сирию, либо отреагировав на сообщения, что военные действия уже начались. По этому сценарию в банке предполагают, что удар будет нанесен на следующей неделе. Если же подготовка затянется или не будет наблюдаться признаков неминуемости атаки, импульс к росту, вызванный ситуацией в Сирии, начнет затухать. Кроме того, сценарий не предусматривает каких-либо реальных перебоев в поставках, вызванных действиями американской коалиции в Сирии.
Оптимистичный сценарий Societe Generale предусматривает рост цен до 150 долл./барр. Если распространение конфликта в Сирии на весь регион приведет к значительным перебоям в поставках нефти из Ирака или других стран (объемом 0,5-2 млн барр./день), то цены на Brent могут ненадолго подскочить до 150 долл./барр., отмечают в банке. В этом случае рынок сфокусируется на свободных производственных мощностях Саудовской Аравии. В настоящий момент свободные добывающие мощности этой страны составляют 1,7 млн барр./день (совокупные производственные мощности - 11,5 млн барр./день), однако на фоне традиционного снижения добычи осенью эта цифра может вырасти до 2 млн барр./день. Саудовская Аравия способна справиться с ситуацией, однако рынок оценит оставшиеся после этого свободные мощности, и именно это подтолкнет цены на нефть вверх.
Впрочем, есть несколько факторов, которые ограничат продолжительность ценового всплеска, указывают аналитики. Во-первых, он негативно повлияет на динамику ВВП и спроса на нефть, причем разрушение спроса проявится довольно быстро, всего за пару месяцев. Во-вторых, Саудовская Аравия использует свои свободные производственные мощности для увеличения добычи с целью компенсировать перебои в поставках, охладить цены, оживить рост ВВП и подтолкнуть вверх спрос на нефть. В-третьих, в зависимости от уровня цен и серьезности фактических перебоев МЭА направит особые усилия на защиту хрупкого восстановления экономики, которое лишь недавно набрало темпы и приняло устойчивый характер.
"Мы полагаем, что подобная атака может иметь место на следующей неделе, но не перед выходными, - отметили в этой связи аналитики Societe Generale. - США и другие страны использовали настолько жесткую риторику, что на данном этапе варианта "не атаковать" больше не существует. Соединенные Штаты выкажут слабость, если не сдержат слова и не претворят их в жизнь. Действия США будут иметь весьма важные последствия для других стран и проблем в регионе, включая иранскую ядерную проблему. Как и перед Сирией, перед Ираном также пролегает "красная черта".
"Наш анализ геополитической ситуации говорит о том, что вопрос состоит не в том, будет ли проводиться военная операция против Сирии, а в том, "кто?" "что?" и "когда?" это будет сделано", - продолжают аналитики банка. Как сообщается, в состав противосирийской коалиции входят США, Великобритания, Франция, Германия, Турция, Канада, Саудовская Аравия, Катар и Иордания. Рассматривается целый диапазон возможностей, разработанных Пентагоном несколько месяцев назад. На одном конце диапазона лежит сравнительно короткий период прицельных ударов крылатыми ракетами, направленных на военные цели, непосредственно не связанные с комплексом по производству химического оружия в Сирии (подобные удары могут представлять опасность для гражданских лиц). В середине диапазона находится более продолжительная авиационная кампания, нацеленная на уничтожение сирийских воздушных сил. И, наконец, на втором конце диапазона лежит создание бесполетной зоны, призванной защитить повстанческие войска и гражданских лиц. Эта неограниченная стратегия аналогична той, которая была использована два года назад в Ливии, где создание беспилотной зоны было произвольно истолковано руководством НАТО как позволение атаковать наземные правительственные силы и защищать повстанческие войска и гражданских лиц.
США и их ключевые союзники ясно дали понять, что будут действовать в рамках "коалиции доброй воли" без одобрения Совета безопасности ООН, поскольку ожидают, что союзник Сирии Россия наложит вето на резолюцию СБООН. Однако, чтобы получить одобрение мировой общественности, американская коалиция может выразить желание представить в ООН свои доказательства и попытаться получить резолюцию ООН путем голосования, несмотря на ожидаемое со стороны России вето (Китай вполне может воздержаться). Помимо последних приготовлений к атаке, несколько дней займет решение политических вопросов, поэтому удар не будет нанесен ранее выходных дней, уверены аналитики Societe Generale.
Рынок нефти отреагирует ростом цен, однако ненадолго
"Почему же растут цены на нефть? Что беспокоит участников рынка? - задаются вопросом в Societe Generale. - Явно не производство или экспорт нефти из Сирии. Согласно историческим данным, за два года с начала "арабской весны" и волнений в Сирии объемы добычи нефти в Сирии упали с 350 тыс. барр./день до 50 тыс. барр./день. Так что эта сторона драйвером цен быть не может. Однако среди участников рынка царят опасения относительно того, что удар по Сирии отзовется во всем регионе, увеличив масштабы вовлеченности других стран и тем самым вызвав более значительные перебои в поставках нефти".
"Одним из самых больших источников беспокойства для нас является Ирак. Можно провести прямые параллели между шиито-суннитскими конфликтами в Сирии и в Ираке, где насилие достигло масштабов, не виданных с 2008г. В последние 2-3 месяца систематическим атакам подвергается северный нефтепровод, по которому нефть перекачивается с нефтегазового месторождения в Киркуке в турецкий Джейхан на Средиземном море, вследствие чего объемы экспорта снизились с 350 тыс. барр./день до менее чем 200 тыс. барр./день (в среднем). Мы опасаемся, что направленные на нефтяную инфраструктуру атаки будут распространяться на юг и сорвут экспорт нефти (объемом 2 млн барр./день) через портовый комплекс в г.Басра. И признаки такого развития событий уже есть. Источником таких атак может стать Иран, единственный союзник Сирии в регионе (другими союзниками являются "Хезболла" и Россия), а их целью - рост цен на нефть и вытекающий отсюда вред экономикам западных стран", - полагают в банке.
Согласно базовому сценарию аналитиков Societe Generale, в ближайшие несколько дней цены на Brent могут вырасти еще на 5-10 долл., до 120-125 долл./барр., либо став отражением ожиданий атаки на Сирию, либо отреагировав на сообщения, что военные действия уже начались. По этому сценарию в банке предполагают, что удар будет нанесен на следующей неделе. Если же подготовка затянется или не будет наблюдаться признаков неминуемости атаки, импульс к росту, вызванный ситуацией в Сирии, начнет затухать. Кроме того, сценарий не предусматривает каких-либо реальных перебоев в поставках, вызванных действиями американской коалиции в Сирии.
Оптимистичный сценарий Societe Generale предусматривает рост цен до 150 долл./барр. Если распространение конфликта в Сирии на весь регион приведет к значительным перебоям в поставках нефти из Ирака или других стран (объемом 0,5-2 млн барр./день), то цены на Brent могут ненадолго подскочить до 150 долл./барр., отмечают в банке. В этом случае рынок сфокусируется на свободных производственных мощностях Саудовской Аравии. В настоящий момент свободные добывающие мощности этой страны составляют 1,7 млн барр./день (совокупные производственные мощности - 11,5 млн барр./день), однако на фоне традиционного снижения добычи осенью эта цифра может вырасти до 2 млн барр./день. Саудовская Аравия способна справиться с ситуацией, однако рынок оценит оставшиеся после этого свободные мощности, и именно это подтолкнет цены на нефть вверх.
Впрочем, есть несколько факторов, которые ограничат продолжительность ценового всплеска, указывают аналитики. Во-первых, он негативно повлияет на динамику ВВП и спроса на нефть, причем разрушение спроса проявится довольно быстро, всего за пару месяцев. Во-вторых, Саудовская Аравия использует свои свободные производственные мощности для увеличения добычи с целью компенсировать перебои в поставках, охладить цены, оживить рост ВВП и подтолкнуть вверх спрос на нефть. В-третьих, в зависимости от уровня цен и серьезности фактических перебоев МЭА направит особые усилия на защиту хрупкого восстановления экономики, которое лишь недавно набрало темпы и приняло устойчивый характер.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба