Последние 4 торговых дня показывают, что ожидания значимой коррекции с текущих уровней являются завышенными. Конечно, сегодня индекс ММВБ показал более внятную коррекцию, чем индекс РТС, что привело к сужению спреда между данными индексами. Основной причиной стало резкое ослабление доллара к рублю.
Во фьючерсе на индекс РТС (RIU3) сегодня произошел прорыв треугольника последних двух дней вверх:
Поэтому выход выше 140 000 пунктов лишь вопрос времени. Сигналов о начале значимой коррекции пока нет.
Хотя в течение дня у «медведей» был шанс, если рассуждать, глядя на эту картинку:
Импульсом вниз пробили восходящий тренд в боковом диапазоне. Однако продавцов не оказалось совсем. Паттерн был легко сломан ближе к закрытию основной сессии. Как известно, сломанный медвежий паттерн — это бычий паттерн.
Давайте взглянем на дневные графики фьючерса на индекс РТС. Вы, конечно, понимаете, что столь красивые совпадения в экстремумах встречаются редко, поэтому июльские максимумы будут наверняка перебиты:
Единственная интрига заключается в том, что сделаем это до экспирации сентябрьского контракта, которая состоится в понедельник, либо до заседания ФРС, итоги которого буду объявлены в среду. Либо усилим интригу и сделаем это после заседания ФРС.
Скорее всего, основная коррекция пойдет с рубежей майских экстремумов из зоны 1430-1460 пунктов по индексу РТС:
Вот эту зону без значимой коррекции мы точно не пройдем. Эта зона имеет серьезный фундаментал, отсюда пошли падать 10-летние трежирис, с рынков облигаций БРИКС ушли значительные капиталы, что привело к окончанию ралли в госбондах, валюты БРИКСа отсюда резко обесценились, центробанки израсходовали приличные запасы ЗВР.
Сегодня в голову пришла мысль о том, что все больше и больше текущий тренд в РИ стал напоминать растущий тренд в Si в апреле-мае 2012года. Все те же псевдоразворотные медвежьи свечи, которые дают шанс игрокам на понижение, но быстро выкупаются. Сужение волатильности и постоянное обновление максимумов. Конечно, на валютном рынке есть специфика в виде более высокой волатильности при ослаблении рубля.
В данный момент времени вектор движения для меня очевиден. Это краткосрочный растущий тренд на фондовом рынке. Основное гадание продолжается:
— на уровни с каких пройдет более-менее существенная коррекция;
— ожидания по временному интервалу коррекции/длительности растущего тренда.
Про третий и наиболее важный пункт — до каких уровней будет рост сейчас не хочу говорить. Ибо есть лишь грубые наметки в закрытии «кипрского» гэпа с вероятным небольшим выносом выше него.
Давайте вспомним, где был «кипрский» гэп:
— индекс ММВБ закрылся 15 марта в районе 1496 пунктов, открылся гэпом 18 марта с уровня 1488 пунктов;
— индекс РТС закрылся в районе 1537 пунктов и открылся 18 марта на 1515 пунктах.
Как видим, индексу ММВБ до кипрского гэпа рукой подать, каких-то 4%. А вот индексу РТС — 10%. Следовательно, сейчас для вполне интересной идеей может стать арбитраж на сужение спреда между индексом ММВБ и индекс РТС. Ее можно отыграть на рынке ФОРТС на фьючерсах.
Конечно, можно просто зашортить доллар к рублю. Сразу скажу, что в последнем моем комментарии была допущена ошибка — я неправильно трактовал точечные объемы в районе 33 000 пунктов. Они были шортовыми, я же неправильно поставил логическую модель и утверждал обратное. Сегодня было повторение данных точечных объемов по 32 737 пунктов (21 990 контрактов — тип сделки Покупка, в районе 11-05).
Признаки этого точечного объема были идентичны тем, что и в районе 33 000 пунктов. Поэтому признав свою ошибку сегодня отработал в шорт. В дальнейшем планирую накопить более обширную эмпирическую базу по точечным объемам и по Si (представители биржи их называют «адресными сделками на „раз, два, три“).
Однако уже сейчас могу вам выделить основные признаки:
— крупный точечный объем более 5000 контрактов;
— ОИ резко взлетает на этом объеме (особенно красиво это видно на минутках);
— цена идет в ложную сторону на незначительную величину (сегодня 30 пунктов вверх);
— далее уход ОИ и резкое снижение цены в истинную сторону;
— по таймингу этот точечный объем может отыгрываться от 1 до 2 сессий (дневная, вечерняя сессия — 2 сессии).
Далее перейдем на Газпром. Акция наиболее сильно сейчас корректируется. Это не удивительно. После такого бурного ралли столь тяжелая фишка должна немного передохнуть, количество крупных фиксеров здесь может быть выше. К сожалению, статистику по точечным объемам в акции и фьючерсе здесь не мониторю (фьючерсы — здесь огромные издержки ликвидности и низкой базы).
Ближайшие дни на споте интересно смотрится Сбербанк России:
Весьма техничная картинка.
Сегодня очень сильно был удивлен новостью от Сбербанка CIB, которые сделали репост из базы данных EPFR по поводу денежных потоков в сторону утечки капитала с финансового рынка России. Глубоких выводов не хочу делать, так как полного доступа к базе не имею. Там, кстати, есть еще и дневные данные по движению денег фондов. Конечно, можно сказать, что рост с 5 сентября был на низких объемах, но почему-то объемы ММВБ этого не подтверждают вовсе. В общем, пока не дорвусь до базы EPFR данную информацию буду воспринимать скептически.
Плавно переходим от EPFR к динамике паев фондов, которые ориентированы на Россию. Их можно найти на сайте Блумберга по следующей ссылке.
Сегодня сделал для себя следующий вывод — на ФР зашли серьезные деньги, которые вытряхнуть будет весьма сложно в ближайшую неделю-две. Думаю, это заход на несколько месяцев.
Рассмотрим один из фондов JP Morgan:
СЧА фонда 949млн. долл. США, активы — 308 млрд. долл. США. По динамике стоимости пая видно, что сейчас она перебила максимумы июля. Можно объяснить только двумя причинами:
— активно покупают рубль или хеджируют шортом доллара;
— либо сделали ставку на наиболее сильные акции, которые опережают индекс ММВБ (к примеру, Газпром).
Далее перейдем к рублю. Здесь уже сказал выше, что неправильно ранее трактовал точечные объемы. Сегодня с опозданием, но признаю свою ошибку. Тем более 6 красных дневных графиков уже успели опозорить меня, прежде, чем я признал ошибку. Ну, да ладно. Думаю, это еще не конец и рубль пойдет в течение ближайших нескольких месяцев еще выше в район 31 рубля. Так, давайте вспомним, где у нас на споте был „кипрский“ гэп по рублю. Сделаем добавку на возможность ухода него на 1-2%:
Ого-го! Это же целых 2 рубля вниз. Поэтому не будем ставить на „закрытие гэпа“ и „перелоу“. Давайте просто зону чуть выше данного гэпа воспринимать как основную поддержку, то есть в районе 31 рублей.
Судя по последним дневным свечам на споте, в посудную лавку вошли слоны. Слоны — это крупные игроки. Сладкие идеи в стиле „global macro“ они отыгрывают с огромным удовольствием на 0,00..% своего портфеля. А ихние ноль-ноль нашему рынку могут показаться огромным спекулятивным интересом к рублю. В общем, пока оду рублю петь не буду. Но краткосрочно тренд на укрепление рубля продолжится. Сейчас это напоминает динамику с ноября 2012 года по февраль 2013 года. Причем тогда не было таких агрессивных продаж доллара. Возможно, Дмитрий Шагардин окажется прав с прогнозом по снижению доходностей 10-летних облигаций США и спекулянты вновь вернутся на рынок государственных облигаций стран БРИКС.
В любом случае, 6 красных дневных графиков в доллар-рубле — это неслучайность, это начало тренда. Заметьте ключевое слово „начало“. Ибо физики зачастую в начале тренда начинают искать реверсные точки.
Таким образом, в текущий момент вижу развитие краткосрочного тренда вверх на фондовом рынке России, усиление тенденции на укрепление рубля (краткосрочной), стабилизацию на финансовых рынках БРИКС. Естественно, краткосрочные всплески волатильности дадут немножrо „пирожков с капустой“ и „медведям“ в виде локальных коррекций. Однако не стоит забывать, что краткосрочный вектор направлен вверх. Предположу, что эта игра растянется на несколько месяцев.
Во фьючерсе на индекс РТС (RIU3) сегодня произошел прорыв треугольника последних двух дней вверх:
Поэтому выход выше 140 000 пунктов лишь вопрос времени. Сигналов о начале значимой коррекции пока нет.
Хотя в течение дня у «медведей» был шанс, если рассуждать, глядя на эту картинку:
Импульсом вниз пробили восходящий тренд в боковом диапазоне. Однако продавцов не оказалось совсем. Паттерн был легко сломан ближе к закрытию основной сессии. Как известно, сломанный медвежий паттерн — это бычий паттерн.
Давайте взглянем на дневные графики фьючерса на индекс РТС. Вы, конечно, понимаете, что столь красивые совпадения в экстремумах встречаются редко, поэтому июльские максимумы будут наверняка перебиты:
Единственная интрига заключается в том, что сделаем это до экспирации сентябрьского контракта, которая состоится в понедельник, либо до заседания ФРС, итоги которого буду объявлены в среду. Либо усилим интригу и сделаем это после заседания ФРС.
Скорее всего, основная коррекция пойдет с рубежей майских экстремумов из зоны 1430-1460 пунктов по индексу РТС:
Вот эту зону без значимой коррекции мы точно не пройдем. Эта зона имеет серьезный фундаментал, отсюда пошли падать 10-летние трежирис, с рынков облигаций БРИКС ушли значительные капиталы, что привело к окончанию ралли в госбондах, валюты БРИКСа отсюда резко обесценились, центробанки израсходовали приличные запасы ЗВР.
Сегодня в голову пришла мысль о том, что все больше и больше текущий тренд в РИ стал напоминать растущий тренд в Si в апреле-мае 2012года. Все те же псевдоразворотные медвежьи свечи, которые дают шанс игрокам на понижение, но быстро выкупаются. Сужение волатильности и постоянное обновление максимумов. Конечно, на валютном рынке есть специфика в виде более высокой волатильности при ослаблении рубля.
В данный момент времени вектор движения для меня очевиден. Это краткосрочный растущий тренд на фондовом рынке. Основное гадание продолжается:
— на уровни с каких пройдет более-менее существенная коррекция;
— ожидания по временному интервалу коррекции/длительности растущего тренда.
Про третий и наиболее важный пункт — до каких уровней будет рост сейчас не хочу говорить. Ибо есть лишь грубые наметки в закрытии «кипрского» гэпа с вероятным небольшим выносом выше него.
Давайте вспомним, где был «кипрский» гэп:
— индекс ММВБ закрылся 15 марта в районе 1496 пунктов, открылся гэпом 18 марта с уровня 1488 пунктов;
— индекс РТС закрылся в районе 1537 пунктов и открылся 18 марта на 1515 пунктах.
Как видим, индексу ММВБ до кипрского гэпа рукой подать, каких-то 4%. А вот индексу РТС — 10%. Следовательно, сейчас для вполне интересной идеей может стать арбитраж на сужение спреда между индексом ММВБ и индекс РТС. Ее можно отыграть на рынке ФОРТС на фьючерсах.
Конечно, можно просто зашортить доллар к рублю. Сразу скажу, что в последнем моем комментарии была допущена ошибка — я неправильно трактовал точечные объемы в районе 33 000 пунктов. Они были шортовыми, я же неправильно поставил логическую модель и утверждал обратное. Сегодня было повторение данных точечных объемов по 32 737 пунктов (21 990 контрактов — тип сделки Покупка, в районе 11-05).
Признаки этого точечного объема были идентичны тем, что и в районе 33 000 пунктов. Поэтому признав свою ошибку сегодня отработал в шорт. В дальнейшем планирую накопить более обширную эмпирическую базу по точечным объемам и по Si (представители биржи их называют «адресными сделками на „раз, два, три“).
Однако уже сейчас могу вам выделить основные признаки:
— крупный точечный объем более 5000 контрактов;
— ОИ резко взлетает на этом объеме (особенно красиво это видно на минутках);
— цена идет в ложную сторону на незначительную величину (сегодня 30 пунктов вверх);
— далее уход ОИ и резкое снижение цены в истинную сторону;
— по таймингу этот точечный объем может отыгрываться от 1 до 2 сессий (дневная, вечерняя сессия — 2 сессии).
Далее перейдем на Газпром. Акция наиболее сильно сейчас корректируется. Это не удивительно. После такого бурного ралли столь тяжелая фишка должна немного передохнуть, количество крупных фиксеров здесь может быть выше. К сожалению, статистику по точечным объемам в акции и фьючерсе здесь не мониторю (фьючерсы — здесь огромные издержки ликвидности и низкой базы).
Ближайшие дни на споте интересно смотрится Сбербанк России:
Весьма техничная картинка.
Сегодня очень сильно был удивлен новостью от Сбербанка CIB, которые сделали репост из базы данных EPFR по поводу денежных потоков в сторону утечки капитала с финансового рынка России. Глубоких выводов не хочу делать, так как полного доступа к базе не имею. Там, кстати, есть еще и дневные данные по движению денег фондов. Конечно, можно сказать, что рост с 5 сентября был на низких объемах, но почему-то объемы ММВБ этого не подтверждают вовсе. В общем, пока не дорвусь до базы EPFR данную информацию буду воспринимать скептически.
Плавно переходим от EPFR к динамике паев фондов, которые ориентированы на Россию. Их можно найти на сайте Блумберга по следующей ссылке.
Сегодня сделал для себя следующий вывод — на ФР зашли серьезные деньги, которые вытряхнуть будет весьма сложно в ближайшую неделю-две. Думаю, это заход на несколько месяцев.
Рассмотрим один из фондов JP Morgan:
СЧА фонда 949млн. долл. США, активы — 308 млрд. долл. США. По динамике стоимости пая видно, что сейчас она перебила максимумы июля. Можно объяснить только двумя причинами:
— активно покупают рубль или хеджируют шортом доллара;
— либо сделали ставку на наиболее сильные акции, которые опережают индекс ММВБ (к примеру, Газпром).
Далее перейдем к рублю. Здесь уже сказал выше, что неправильно ранее трактовал точечные объемы. Сегодня с опозданием, но признаю свою ошибку. Тем более 6 красных дневных графиков уже успели опозорить меня, прежде, чем я признал ошибку. Ну, да ладно. Думаю, это еще не конец и рубль пойдет в течение ближайших нескольких месяцев еще выше в район 31 рубля. Так, давайте вспомним, где у нас на споте был „кипрский“ гэп по рублю. Сделаем добавку на возможность ухода него на 1-2%:
Ого-го! Это же целых 2 рубля вниз. Поэтому не будем ставить на „закрытие гэпа“ и „перелоу“. Давайте просто зону чуть выше данного гэпа воспринимать как основную поддержку, то есть в районе 31 рублей.
Судя по последним дневным свечам на споте, в посудную лавку вошли слоны. Слоны — это крупные игроки. Сладкие идеи в стиле „global macro“ они отыгрывают с огромным удовольствием на 0,00..% своего портфеля. А ихние ноль-ноль нашему рынку могут показаться огромным спекулятивным интересом к рублю. В общем, пока оду рублю петь не буду. Но краткосрочно тренд на укрепление рубля продолжится. Сейчас это напоминает динамику с ноября 2012 года по февраль 2013 года. Причем тогда не было таких агрессивных продаж доллара. Возможно, Дмитрий Шагардин окажется прав с прогнозом по снижению доходностей 10-летних облигаций США и спекулянты вновь вернутся на рынок государственных облигаций стран БРИКС.
В любом случае, 6 красных дневных графиков в доллар-рубле — это неслучайность, это начало тренда. Заметьте ключевое слово „начало“. Ибо физики зачастую в начале тренда начинают искать реверсные точки.
Таким образом, в текущий момент вижу развитие краткосрочного тренда вверх на фондовом рынке России, усиление тенденции на укрепление рубля (краткосрочной), стабилизацию на финансовых рынках БРИКС. Естественно, краткосрочные всплески волатильности дадут немножrо „пирожков с капустой“ и „медведям“ в виде локальных коррекций. Однако не стоит забывать, что краткосрочный вектор направлен вверх. Предположу, что эта игра растянется на несколько месяцев.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба