24 сентября 2013 Архив
Несмотря на позитивную статистику последних месяцев, эксперты компании AForex полагают, что экономика Германии приближается к точке снижения активности. Сила Меркель — в низких показателях безработицы и относительно сильной экономике — это главные козыри, которые использовала Ангела в предвыборной гонке
Эксперты AForex полагают, что сильные экономические данные последних месяцев не совсем показательны — временное явление. Трудовое законодательство все еще очень несовершенно — оно стопорит рост найма персонала компаниями. Инфраструктура Германии уверенно стареет — бизнес-сегмент неохотно инвестирует в нее деньги. Другое слабое звено — несовершенная образовательная система и высокие энергетические расходы (Германия слишком сильно полагается на возобновляемые ресурсы). И текущие германские лидеры, включая ключевые политические партии, не ратуют за реформы, пока предпочитая оставить в экономике все, как есть.
Производственные расходы на одного работника выросли только на 0.6% с 2000 до 2010 гг. против 1.4% - значение, характерное для все остальных развитых наций. Мировой Банк поставил Германию только на 106-е место по уровню совершенствования среды обитания бизнеса.
Есть основания полагать, что успехи, достигнутые экономикой Германии за последние месяцы— заслуга таких политик, как планомерное понижение зарплат, а также усиление экспортных продаж в Китай. Эти два фактора в скором времени могут испариться.
Реальный доход на душу населения с момента запуска евро растет в Германии темпами, в 2 раза меньшими, чем во Франции. Германия, по сути, недоплачивала собственным гражданам во имя получения торгового профицита (снижение оплаты труда и наращивание экспорта). Однако есть основания полагать, что модель экономики Германии в ближайшем будущем может быть запросто перенята другими европейскими странами.
Markit: индустриальный сектор США замедлился в сентябре
Согласно данным отчета Markit (исследование базируется на опросах 85% производителей Америки), который был опубликован в понедельник, производственная активность американской экономики замедлилась в сентябре на фоне снижения спроса на товары со стороны внутренних и зарубежных поставщиков. В связи с этим фабрики нанимали меньше персонала
Предварительный индекс производственной активности США Manufacturing Purchasing Managers Index (flash) снизился до уровня 52.8 в текущем месяце против отметки 53.1 в августе. Тем не менее, любое значение выше 50 — сигнал экспансии.
Суб-индекс найма нового персонала снизился до отметки 51.4 — 3-месячный минимум — против августовского уровня в 53.1.
Компонент индекса - впуск готовой продукции — вырос до 6-месячного максимума 55.3 против 52.5 в августе, однако, объемы и темпы заказов от внутренних и зарубежных оптовых покупателей затормозились. Правда, здесь есть шанс, что суб-индекс вырастет в октябре, как это обычно бывает в сезонном разрезе. Кроме того, на экономику больше не будет давить фактор опасений насчет сжатия QE3 – как надеются эксперты.
Wells Fargo: "Бойтесь падения фондового рынка ближе к концу года"
Согласно данным отчета компании Wells Fargo, акции американского рынка находятся на отметках, близких к уровням переоцененности. Риски возрастают на фоне большой волатильности процентных ставок
Прогноз от Well Fargo по индексу S&P500 – 1140 (16%-ое снижение против текущих уровней) к концу 2013 года (что фактически означает, что весь прирост индекса в 2013 году будет уничтожен).
При этом интересно, что мультипликатор индекса — P/E – вырос с 17 в январе до 20 по настоящее время. Это значит, что акции выросли потому, что инвесторы готовы платить больше в расчете на совокупную прибыль компаний индекса. Стратеги Wells Fargo утверждают, что рост доходностей по трэжерис с 1.6% до 2.7% - это просто рыночный шок, который рынок акций еще просто не успел переварить. Если происходит изменение по ставке казначейского долга объемом 100 б.п. (1%) - должно быть коррелирующее сжатие по мультипликатору P/E . Собственно, прогноз «минус 16%» до конца 2013 года и исходит из дисконтирования S&P на соответствующий прирост доходности трэжерис + последующая коррекция индекса, вызванная паникой инвесторов.
Эксперты AForex полагают, что сильные экономические данные последних месяцев не совсем показательны — временное явление. Трудовое законодательство все еще очень несовершенно — оно стопорит рост найма персонала компаниями. Инфраструктура Германии уверенно стареет — бизнес-сегмент неохотно инвестирует в нее деньги. Другое слабое звено — несовершенная образовательная система и высокие энергетические расходы (Германия слишком сильно полагается на возобновляемые ресурсы). И текущие германские лидеры, включая ключевые политические партии, не ратуют за реформы, пока предпочитая оставить в экономике все, как есть.
Производственные расходы на одного работника выросли только на 0.6% с 2000 до 2010 гг. против 1.4% - значение, характерное для все остальных развитых наций. Мировой Банк поставил Германию только на 106-е место по уровню совершенствования среды обитания бизнеса.
Есть основания полагать, что успехи, достигнутые экономикой Германии за последние месяцы— заслуга таких политик, как планомерное понижение зарплат, а также усиление экспортных продаж в Китай. Эти два фактора в скором времени могут испариться.
Реальный доход на душу населения с момента запуска евро растет в Германии темпами, в 2 раза меньшими, чем во Франции. Германия, по сути, недоплачивала собственным гражданам во имя получения торгового профицита (снижение оплаты труда и наращивание экспорта). Однако есть основания полагать, что модель экономики Германии в ближайшем будущем может быть запросто перенята другими европейскими странами.
Markit: индустриальный сектор США замедлился в сентябре
Согласно данным отчета Markit (исследование базируется на опросах 85% производителей Америки), который был опубликован в понедельник, производственная активность американской экономики замедлилась в сентябре на фоне снижения спроса на товары со стороны внутренних и зарубежных поставщиков. В связи с этим фабрики нанимали меньше персонала
Предварительный индекс производственной активности США Manufacturing Purchasing Managers Index (flash) снизился до уровня 52.8 в текущем месяце против отметки 53.1 в августе. Тем не менее, любое значение выше 50 — сигнал экспансии.
Суб-индекс найма нового персонала снизился до отметки 51.4 — 3-месячный минимум — против августовского уровня в 53.1.
Компонент индекса - впуск готовой продукции — вырос до 6-месячного максимума 55.3 против 52.5 в августе, однако, объемы и темпы заказов от внутренних и зарубежных оптовых покупателей затормозились. Правда, здесь есть шанс, что суб-индекс вырастет в октябре, как это обычно бывает в сезонном разрезе. Кроме того, на экономику больше не будет давить фактор опасений насчет сжатия QE3 – как надеются эксперты.
Wells Fargo: "Бойтесь падения фондового рынка ближе к концу года"
Согласно данным отчета компании Wells Fargo, акции американского рынка находятся на отметках, близких к уровням переоцененности. Риски возрастают на фоне большой волатильности процентных ставок
Прогноз от Well Fargo по индексу S&P500 – 1140 (16%-ое снижение против текущих уровней) к концу 2013 года (что фактически означает, что весь прирост индекса в 2013 году будет уничтожен).
При этом интересно, что мультипликатор индекса — P/E – вырос с 17 в январе до 20 по настоящее время. Это значит, что акции выросли потому, что инвесторы готовы платить больше в расчете на совокупную прибыль компаний индекса. Стратеги Wells Fargo утверждают, что рост доходностей по трэжерис с 1.6% до 2.7% - это просто рыночный шок, который рынок акций еще просто не успел переварить. Если происходит изменение по ставке казначейского долга объемом 100 б.п. (1%) - должно быть коррелирующее сжатие по мультипликатору P/E . Собственно, прогноз «минус 16%» до конца 2013 года и исходит из дисконтирования S&P на соответствующий прирост доходности трэжерис + последующая коррекция индекса, вызванная паникой инвесторов.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба