16 июля 2008
Мировые рынки поставили вчера новые антирекорды. Индекс Dow Jones упал ниже 11000 пунктов - уровень, на котором он не был с начала лета 2006 года. Рухнули на 2-3% и прочие основные мировые фондовые индексы. А главные неудачники последних дней - акции ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac обвалились еще на 30% и 34% соответственно. Доллар же покорил новый "рекордный" уровень $1,6037 за евро.
Первопричиной этих событий стали опасения инвесторов, что меры по спасению ипотечных компаний, объявленные министром финансов США Генри Полсоном, не принесут пользы их акционерам. Добил же рынки глава ФРС Бен Бернанке. Он заявил, что существуют опасения дальнейшего снижения экономического роста при увеличении инфляционных рисков. Рынок воспринял это как подтверждение худших опасений - приближения глубокой рецессии в США. После чего покатилась вниз и цена нефти: со $146 до $137 за баррель.
Наш рынок разделил пессимизм
Отечественные биржевые индикаторы снижались в течение всей сессии, что привело к ощутимым для нашего фондового рынка потерям. От оптимистичного настроения понедельника вчера на российском рынке акций не осталось и следа. По итогам дня индекс ММВБ потерял 2,23%, а индекс РТС - 1,53%. "Вопреки ожиданиям вчера российский фондовый рынок слишком сильно отреагировал на внешний негатив, - вместо плавного соскальзывания котировок мы получили достаточно чувствительный обвал», - замечает аналитик ИГ «Вельдега» Юлия Афанасьева. «Рынки ждут нового потока негативных новостей», - добавляет аналитик Собинбанка Александр Разуваев. По его мнению, негативной динамике рынка немало способствует падение доверия инвесторов к американской валюте и потеря привлекательности долларовых активов. «В этой связи инвесторам следует помнить, что наш основной индикатор фондового рынка - индекс РТС является долларовым», - предупреждает он.
На открытие сегодняшнего дня большинство аналитиков рынка дают негативные прогнозы.
ЕЛЕНА МЕЛЬНИКОВА
На рынке заговорили о том, что его накрывает третья волна кризиса. Первая случилась в конце прошлого лета и набрала силу осенью. Вторая произошла зимой, когда обострились разговоры о рецессии в США.
Теперь основные опасения участников рынка связаны с "эффектом домино", который может возникнуть вслед за падением банка IndyMac, который не сумел пережить значительного падения на жилищном рынке. Вдобавок крупнейшие ипотечные агентства США Fannie Mae и Freddie Mac испытывают значительные проблемы, преодолеть которые без вмешательства государства представляется практически невозможно. Прогнозы по годовой прибыли продолжают пересматриваться, причем основной удар на себе несут компании, оказывающие финансовые услуги.
Главным источником колебаний на международном валютном рынке стал американский доллар, впервые с 22 апреля упавший ниже отметки $1,6 за евро. В начале дня евро получил поддержку статданных по текущим операциям во Франции, дефицит которого по сравнению с апрелем в мае упал с $3 млрд до $2,5 млрд. Вышедшие чуть позже данные по индексу ZEW (доверия инвесторов) в Германии не смогли поколебать позиции евро, несмотря на то что он упал до рекордных значений на проблемах роста инфляции и повышении ставок по кредитам.
Напомним, что в последний раз, когда европейская валюта добиралась до столь высоких значений, основными источниками роста были спекуляции по поводу процентной ставки, а также угроза наступления рецессии в США. Многие аналитики тогда ожидали, что в перспективе нескольких месяцев евро может подорожать и до $1,65, однако экономика США продолжила расти, и доллар в определенный момент сумел укрепиться до $1,53 за евро.
Начальник отдела рыночной аналитики ФК «Открытие» Валерий Пивень полагает, что в настоящий момент все основные факторы направлены на снижение доллара, причем их воздействие на валютный рынок сохранится еще на протяжении как минимум нескольких месяцев. Поэтому в ближайшей перспективе стоит ожидать, что доллар продолжит обновлять рекорды.
Рубль воспользовался ситуацией
Неурядицами доллара воспользовался рубль, продолживший свой рост. На ММВБ вчера доллар опустился до 23,09 рубля. Курс евро также несколько снизился, оказавшись на уровне 36,88 рубля. Как результат - стоимость бивалютной корзины сократилась еще на несколько копеек и достигла 29,3 рубля. Всего с начала лета рубль вырос более на 1,1%, опережая прогнозы аналитиков, ожидавших достижения подобных показателей лишь к концу лета.
По мнению главного экономиста ИК «Тройка Диалог» Евгения Гавриленкова, падение курса доллара по отношению к рублю отражает глобальные тенденции на валютных рынках. "Если рассматривать более широкий промежуток времени, то за последние 12 месяцев нормально эффективный курс рубля, рассчитываемый по отношению к 38 основным мировым валютам, упал на 2-3%, несмотря на то что бивалютная корзина оставалась приблизительно на одном и том же уровне", - говорит он.
Кроме того, ЦБ продолжает политику повышения процентных ставок, на прошлой неделе в четвертый раз с начала года повысив все основные ставки на 0,25%. Все эти меры должны помочь снизить инфляцию, превысившую за последние 12 месяцев 15,1%. Впрочем, в качестве борьбы с инфляцией, по мнению Евгения Гавриленкова, изменение курса рубля на несколько процентов вряд ли окажется эффективной мерой. На фоне роста бюджетных расходов на 40% такие незначительные курсовые колебания не смогут оказать существенного влияния на рост цен. Более того, заранее объявленные планы по укреплению национальной валюты могут привести и к росту денежной массы через привлечение дополнительных иностранных инвестиций, что в свою очередь приведет к дальнейшему росту цен.
"Последнее повышение ставки ЦБ было превентивной мерой по ограничению роста инфляции. ЦБ приходится балансировать на грани при решении разнонаправленных задач: ограничением инфляции, поддержанием ликвидности и обеспечением роста ВВП", - добавляет начальник управления инвестиционных проектов Москоммерцбанка Владимир Бушуев.
КОНСТАНТИН ТИХОНОВ
Первопричиной этих событий стали опасения инвесторов, что меры по спасению ипотечных компаний, объявленные министром финансов США Генри Полсоном, не принесут пользы их акционерам. Добил же рынки глава ФРС Бен Бернанке. Он заявил, что существуют опасения дальнейшего снижения экономического роста при увеличении инфляционных рисков. Рынок воспринял это как подтверждение худших опасений - приближения глубокой рецессии в США. После чего покатилась вниз и цена нефти: со $146 до $137 за баррель.
Наш рынок разделил пессимизм
Отечественные биржевые индикаторы снижались в течение всей сессии, что привело к ощутимым для нашего фондового рынка потерям. От оптимистичного настроения понедельника вчера на российском рынке акций не осталось и следа. По итогам дня индекс ММВБ потерял 2,23%, а индекс РТС - 1,53%. "Вопреки ожиданиям вчера российский фондовый рынок слишком сильно отреагировал на внешний негатив, - вместо плавного соскальзывания котировок мы получили достаточно чувствительный обвал», - замечает аналитик ИГ «Вельдега» Юлия Афанасьева. «Рынки ждут нового потока негативных новостей», - добавляет аналитик Собинбанка Александр Разуваев. По его мнению, негативной динамике рынка немало способствует падение доверия инвесторов к американской валюте и потеря привлекательности долларовых активов. «В этой связи инвесторам следует помнить, что наш основной индикатор фондового рынка - индекс РТС является долларовым», - предупреждает он.
На открытие сегодняшнего дня большинство аналитиков рынка дают негативные прогнозы.
ЕЛЕНА МЕЛЬНИКОВА
На рынке заговорили о том, что его накрывает третья волна кризиса. Первая случилась в конце прошлого лета и набрала силу осенью. Вторая произошла зимой, когда обострились разговоры о рецессии в США.
Теперь основные опасения участников рынка связаны с "эффектом домино", который может возникнуть вслед за падением банка IndyMac, который не сумел пережить значительного падения на жилищном рынке. Вдобавок крупнейшие ипотечные агентства США Fannie Mae и Freddie Mac испытывают значительные проблемы, преодолеть которые без вмешательства государства представляется практически невозможно. Прогнозы по годовой прибыли продолжают пересматриваться, причем основной удар на себе несут компании, оказывающие финансовые услуги.
Главным источником колебаний на международном валютном рынке стал американский доллар, впервые с 22 апреля упавший ниже отметки $1,6 за евро. В начале дня евро получил поддержку статданных по текущим операциям во Франции, дефицит которого по сравнению с апрелем в мае упал с $3 млрд до $2,5 млрд. Вышедшие чуть позже данные по индексу ZEW (доверия инвесторов) в Германии не смогли поколебать позиции евро, несмотря на то что он упал до рекордных значений на проблемах роста инфляции и повышении ставок по кредитам.
Напомним, что в последний раз, когда европейская валюта добиралась до столь высоких значений, основными источниками роста были спекуляции по поводу процентной ставки, а также угроза наступления рецессии в США. Многие аналитики тогда ожидали, что в перспективе нескольких месяцев евро может подорожать и до $1,65, однако экономика США продолжила расти, и доллар в определенный момент сумел укрепиться до $1,53 за евро.
Начальник отдела рыночной аналитики ФК «Открытие» Валерий Пивень полагает, что в настоящий момент все основные факторы направлены на снижение доллара, причем их воздействие на валютный рынок сохранится еще на протяжении как минимум нескольких месяцев. Поэтому в ближайшей перспективе стоит ожидать, что доллар продолжит обновлять рекорды.
Рубль воспользовался ситуацией
Неурядицами доллара воспользовался рубль, продолживший свой рост. На ММВБ вчера доллар опустился до 23,09 рубля. Курс евро также несколько снизился, оказавшись на уровне 36,88 рубля. Как результат - стоимость бивалютной корзины сократилась еще на несколько копеек и достигла 29,3 рубля. Всего с начала лета рубль вырос более на 1,1%, опережая прогнозы аналитиков, ожидавших достижения подобных показателей лишь к концу лета.
По мнению главного экономиста ИК «Тройка Диалог» Евгения Гавриленкова, падение курса доллара по отношению к рублю отражает глобальные тенденции на валютных рынках. "Если рассматривать более широкий промежуток времени, то за последние 12 месяцев нормально эффективный курс рубля, рассчитываемый по отношению к 38 основным мировым валютам, упал на 2-3%, несмотря на то что бивалютная корзина оставалась приблизительно на одном и том же уровне", - говорит он.
Кроме того, ЦБ продолжает политику повышения процентных ставок, на прошлой неделе в четвертый раз с начала года повысив все основные ставки на 0,25%. Все эти меры должны помочь снизить инфляцию, превысившую за последние 12 месяцев 15,1%. Впрочем, в качестве борьбы с инфляцией, по мнению Евгения Гавриленкова, изменение курса рубля на несколько процентов вряд ли окажется эффективной мерой. На фоне роста бюджетных расходов на 40% такие незначительные курсовые колебания не смогут оказать существенного влияния на рост цен. Более того, заранее объявленные планы по укреплению национальной валюты могут привести и к росту денежной массы через привлечение дополнительных иностранных инвестиций, что в свою очередь приведет к дальнейшему росту цен.
"Последнее повышение ставки ЦБ было превентивной мерой по ограничению роста инфляции. ЦБ приходится балансировать на грани при решении разнонаправленных задач: ограничением инфляции, поддержанием ликвидности и обеспечением роста ВВП", - добавляет начальник управления инвестиционных проектов Москоммерцбанка Владимир Бушуев.
КОНСТАНТИН ТИХОНОВ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба