3 октября 2013 Риком-Траст Абелев Олег
Интересным представлялось последнее заседание ЕЦБ, но те из инвесторов, кто ждал от него нечто фантастического несколько разочаровались, поскольку пресс-конференция Марио Драги оказалась абсолютно бедной на какие-либо новости. Собственно, никаких новостей никто так и не услышал. Все желали услышать подробности о сроках проведения первого раунда LTRO и о сроках запуска возможного LTRO-2, но никто так ничего и не услышал. В очередной раз была пропета мантра о наличии в арсенале ЕЦБ подобных инструментов и о готовности к их применению. Можно сколько угодно характеризовать текущее положение экономики еврозоны в качестве слабой и неустойчивой, но это не отменяет применения конкретных мер по продолжению стимулирующей монетарной политики «столь долго, насколько это необходимо.
Данные макроэкономической статистики пока также не блещут сильным позитивом: данные по числу рабочих мест в США не только вышли хуже ожиданий, но и даже были пересмотрены в сторону понижения. Данные с рынка труда в США могут и вообще не быть обнародованы, поскольку их просто будет некому публиковать – ряд служащих федеральных министерств и ведомств просто распущены по домам, а по причине отсутствия бюджетного финансирования соответствующих ведомств ожидать альтруизма от сотрудников как-то не очень приходится. Президент Обама даже отменил свое турне по Азии, но пока это мало что решило: первое лицо по-прежнему надеется, что партии все-таки смогут договориться друг с другом, поскольку он не хочет создавать прецедент, после которого ни один последующий президент не сможет эффективно управлять страной. Инвесторы по всему миру понимают политическую подноготную всех данных процессов и потому резких движений пока не осуществляют.
Если американский индекс S&P500 будет и дальше удерживаться выше уровня в 1680 пунктов, то в ближайшей перспективе есть большие надежды на преодоление уровня в 1700 пунктов, а, следовательно, и для российского рынка появится пространство для роста, благо и на валютном рынке сейчас сложилась ситуация, при которой рубль продолжает крепнуть к другим валютам, в том числе и к доллару – диапазон 31,8-31,9 руб. может быть достигнут уже в самое ближайшее время.
Торги в среду стартовали снижением основных фондовых индексов, при том, что сложившийся к началу сессии внешний фон был нейтральным. Торги в Японии завершились падением индекса Nikkei на 2,17%, основной причиной чего стало укрепление иены по отношению к доллару, которое было нежелательно как для японских инвесторов, так и для экономики страны в целом. Фондовые торги в Европе в среду открылись снижением основных индексов в пределах 1% по причине не самого лучшего корпоративного фона. Прежде всего, речь идет о пессимистичном настрое в преддверии голосования в итальянском парламенте по вопросу доверия правительству нынешнего премьера Энрико Летты.
После негативного начала торгов продавцы активизировались, в результате чего индекс ММВБ ушел существенно ниже уровней открытия, но продолжать свое снижение индикатор не стал, предприняв попытку роста.
На нефтяных рынках цены выросли на фоне новостей от TransCanada о скором запуске южной части нефтепровода Keystone в США.
Крупнейший трубопроводный оператор Канады TransCanada вчера сообщил, что планирует завершить строительство и начать ввод в эксплуатацию южную часть нефтепровода Keystone к концу октября. Этот участок нефтепровода будет поставлять нефть из терминала Кушинг в штате Оклахома к побережью Мексиканского залива.
Рост стоимости нефти мог бы быть и посущественее, если бы не данные от министерства энергетики США, согласно которым коммерческие запасы нефти в стране за прошлую неделю выросли на 1,5% до уровня в 363,7 млн. баррелей, тогда как рынок прогнозировал рост запасов только на 2,5 млн. баррелей.
Стоимость ноябрьских фьючерсов на нефть марки WTI выросла на $2,06 до уровня в $104,10 за баррель. Цена ноябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent поднялась на $1,25 до уровня в $109,19 за баррель.
На американских рынках индексы в среду снизились на фоне отсутствия бюджетного компромисса и слабой статистики по занятости в частных компаниях страны.
Значительная часть государственных учреждений в США вчера впервые с 1996-го года закрылась полностью или частично, поскольку страна вступила в новый финансовый год без принятого бюджета. Сегодня президент страны Барак Обама будет встречаться с лидерами конгресса для переговоров по бюджету.
Инвесторы несколько пересмотрели свое отношение к последствиям и продолжительности приостановки работы правительства США, но статданные по рынку труда не порадовали участников рынка. Число рабочих мест в частных компаниях в США в сентябре увеличилось на 166 тыс. по сравнению с августом, в то время как участники рынка ожидали роста этого показателя на 180 тыс.
Инвесторы обратили внимание и на новости из Европы, где ЕЦБ принял решение сохранить базовую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0,5% годовых. Ставка по депозитам была сохранена на нулевом уровне, а маржинальная ставка – на отметке в 1%. Выступая на пресс-конференции, глава регулятора Марио Драги заявил, что ЕЦБ не планирует повышать ставки в течение длительного периода времени.
Промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,39% до уровня в 15 133,14 пунктов. Высокотехнологичный NASDAQ опустился на 0,08% до уровня в 3 815,02 пунктов. Индекс S&P 500 потерял 0,07% до уровня в 1 693,87 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона демонстрируют преимущественно позитивную динамику в четверг на статистике по индексу деловой активности в сфере услуг Китая за сентябрь.
Индекс деловой активности в сфере услуг Китая за прошлый месяц повысился до 55,4 пункта с 53,9 пункта в прошлом месяце и достиг максимально высокой отметки за последние шесть месяцев, что отражает оживление активности в секторе. Все опасения инвесторов по поводу снижения темпов роста в Китае слабеют, поэтому азиатские индексы растут.
Снижение некоторых индексов также стоит связать с новостями из США, где ранее состоялась безрезультатная встреча Барака Обамы с лидерами фракций в Конгрессе по бюджету. Республиканцы продолжают настаивать на отмене или задержке реализации реформы здравоохранения, в то время как президент Обама не желает идти на такой шаг.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 0,11% до уровня в 14 155,08 пунктов, сингапурский Straits Times потерял 0,19% до уровня в 3146,70 пунктов. Австралийский ASX200 торговался в плюсе на 0,58% до уровня в 5 245,30 пунктов. Гонконгский Hang Seng повысился на 0,97% до уровня в 23 207,04 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе акции Сургутнефтегаза подешевели на 1,52%, Роснефти – на 1,23%, НОВАТЭКа – на 1,98%, Татнефти – на 2,45%, Газпром нефти – на 0,58%, РН Холдинг – на 0,55%, Башнефть – на 1,83%, Газпром – на 1,62%, ЛУКОЙЛа – на 0,84%. Акционеры ЛУКОЙЛа на внеочередном общем собрании вчера утвердили выплату дивидендов за I полугодие 2013-го года в размере 50 рублей на обыкновенную акцию.
Привилегированные акции Транснефти потеряли 1,5% на новостях о том, что приватизация 3,1%-го пакета акций компании возможна в 2016-м году. Напомним, что ранее сообщалось о том, что снижение доли государства в Транснефти планируется в 2014-2016-м годах. Представители компании также сообщили о том, что заморозка тарифов может отложить реализацию проекта расширения трубопроводной системы Восточная Сибирь - Тихий Океан в направлении Китая. Расширение ВСТО планируется для реализации соглашения об увеличении поставок Роснефти в Китай с 15 млн. до 30 млн. тонн в год. Совет директоров Транснефти в сентябре включил этот проект в инвестпрограмму компании на 2014-2018-й годы.
2. В добывающем секторе лидером роста были акции АЛРОСы, которые к закрытию сессии прибавили 6,99% на фоне официального объявления компании о намерении осуществить IPO около 16% своих обыкновенных акций, которые включены в котировальный список "А1" ММВБ. В рамках IPO на продажу будут выставлены 515,5 млн. (около 7%), принадлежащие РФ, 515,5 млн. акций (около 7%), принадлежащие ОАО "РИК Плюс" (полностью находится в собственности Республики Саха), а также 150,2 млн. акций (около 2%), принадлежащих Wargan Holdings (компания, зарегистрированная в Республике Кипр и контролируемая АЛРОСой).
3. В других секторах наблюдалось разнонаправленное движение: на 1,71% подорожали бумаги Энел ОГК-5, на 0,64% поднялись бумаги Распадской, на 0,64% выросли бумаг ОГК-2, на 0,42% выросли котировки АФК Системы.
Поддержали негативную динамику рынка бумаги МегаФона (-2,21%), РДР Русала (-2,27%), ФосАгро (-1,73%), Аэрофлота (-1,45%), Сбербанка (-1,46%) и АВТОВАЗа (-2,28%), чистый убыток которого по МСФО в I полугодии 2013-го года составил 2,62 млрд. руб. по сравнению с прибылью годом ранее на сумму 27,39 млрд. руб., а выручка сократилась на 7% - до 82,98 млрд. руб.
ПРОГНОЗ: Сегодня на рынке мы ожидаем нейтральных торгов по причине проблем в США – по-прежнему некоторые министерства американского правительства остаются закрытыми, но пока это мало волнует инвесторов. Все верят, что текущие проблемы с договоренностями о бюджете и потолке госдолга носят исключительно политический характер, и рано или поздно разрешатся. Понятно, что покупать на таком фоне тоже никто пока не планирует, поскольку ничего резко негативного с макроэкономической точки зрения для рынков пока не поступило.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Уралкалий"
Сегодня одно из авторитетнейших деловых изданий мира – газета Wall Street Journal написала о том, что приобретателем 21,7%-го пакета Сулеймана Керимова в капитала Уралкалия с большой вероятностью будет инвестор из России. Отметим, что эта новость появляется в разгар повышенного интереса к привлекательному активу со стороны большого количества зарубежных инвесторов.
Стоит отметить, что слухи о том, что г-н Керимов хочет продать свой пакет в Уралкалии, начались сразу же после того, как Следственный Комитет Белоруссии в начале сентября предъявил обвинения в злоупотреблении властью и превышении служебных полномочий и после ареста генерального директора компании Владислава Баумгертнера в Минске. Именно с тех пор, когда произошли два вышеупомянутых события, в качестве претендентов на покупку пакета стали упоминаться группа «Онэксим» Михаила Прохорова, «Норникель», банк «Россия» и предприниматель Аркадий Ротенберг, уже владеющий активами в отрасли минеральных удобрений.
После того, как Уралкалий в конце июля прекратил сотрудничество с Беларуськалием из-за подозрения в несанкционированных продажах Беларуськалием калийных удобрений в обход БКК, компания решила изменить стратегию, активно увеличивая объемы производства.
Мы считаем, что приобретение пакета г-на Керимова именно российским инвестором даст недвусмысленный сигнал всему инвестиционному сообществу о том, что после приобретения акций компании будет жизненно необходимо восстановить сотрудничество с Белоруссией. В этом случае для Уралкалия подобная сделка станет несомненным плюсом. Собственно, и президент Белоруссии Александр Лукашенко уже неоднократно заявлял о том, что потенциальные покупатели доли Керимова в Уралкалии желают сотрудничать с Беларуськалием. Пока Белоруссия осуществляет продажи калийных удобрений самостоятельно, ожидать улучшения экономических отношений между двумя странами крайне сложно; в противном случае конфронтация с белорусской стороной может продолжиться.
Цена: 169,5
Цель: 177,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Мечел"
Сегодня в рамках инвестиционного форума «Россия зовет!» стало известно о том, что инвестиции Мечела на 2014-й год могут быть скорректированы до уровня в $300 млн.
По словам представителей компании, в рамках трехлетнего планирования первоначально Мечел планировал в 2014-м году осуществить инвестиции в размере $600 млн., но в 2013-м году компания завершила инвестиционный проект по запуску рельсобалочного стана на Челябинском металлургическом комбинате и получила одобрение ВЭБа на финансирование в размере $2,5 млрд. в рамках проектного финансирования на освоение Эльгинского месторождения угля.
После того, как компания получила средства для разработки Эльгинского месторождения от ВЭБа, очевидно, что Мечел будет планировать свои вложения на 2014-й год, прежде всего, исходя из решения задачи поддержания текущих мощностей компании. Сейчас Мечел ежегодно направляет на поддерживающие капитальные вложения около $150-200 млн. Согласно утвержденным планам, в период с 2013-го по 2015-й годы Мечел должен осуществить капитальные вложения на сумму в $1,6 млрд., из которых в 2014-м году компания планирует инвестировать около $600 млн.
В свете планируемых корректировок инвестпрограммы Мечела будущий трехлетний план развития компании до 2016-го года будет включать в себя новые параметры по каждому году, в зависимости от согласования банками новых ковенант для компании.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг компании в среднесрочной перспективе, поскольку те средства, которые в рамках того объема средств, которые Мечел планировал направить на развитие в 2013-м году (около $400 млн.), будут произведены некоторые перестановки в рамках целевых получателей данных средств. Те $70-100 млн., которые было предусмотрено инвестировать в строительство рельсобалочного стана на ЧМК, будут перенаправлены на поддержание производственных фондов, в реконструкцию порта Посьет и на другие инвестиционные проекты.
Цена: 102,2
Цель: 111,6
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба