3 октября 2013 Риком-Траст Абелев Олег
Положение дел на российском рынке продолжает оставаться спокойным для большинства участников рынка по причине того, что последние пока уверены в том, что вся история в США в отношении бюджета и потолка госдолга носит сугубо политический характер. Обычно политические проблемы в США все-таки решаются быстрее в отличие от экономических, последствия которых устранить бывает крайне сложно. Российский рынок бывает порой неспособным продемонстрировать положительный результат на небольших объемах торгов, поэтому и к концу дня распродажи только усилились. В итоге по индексу ММВБ был установлен еще один новый локальный минимум, который только подтвердил ранее начавшийся слом тенденции трендового роста.
Интересным представлялось последнее заседание ЕЦБ, но те из инвесторов, кто ждал от него нечто фантастического несколько разочаровались, поскольку пресс-конференция Марио Драги оказалась абсолютно бедной на какие-либо новости. Собственно, никаких новостей никто так и не услышал. Все желали услышать подробности о сроках проведения первого раунда LTRO и о сроках запуска возможного LTRO-2, но никто так ничего и не услышал. В очередной раз была пропета мантра о наличии в арсенале ЕЦБ подобных инструментов и о готовности к их применению. Можно сколько угодно характеризовать текущее положение экономики еврозоны в качестве слабой и неустойчивой, но это не отменяет применения конкретных мер по продолжению стимулирующей монетарной политики «столь долго, насколько это необходимо.
Данные макроэкономической статистики пока также не блещут сильным позитивом: данные по числу рабочих мест в США не только вышли хуже ожиданий, но и даже были пересмотрены в сторону понижения. Данные с рынка труда в США могут и вообще не быть обнародованы, поскольку их просто будет некому публиковать – ряд служащих федеральных министерств и ведомств просто распущены по домам, а по причине отсутствия бюджетного финансирования соответствующих ведомств ожидать альтруизма от сотрудников как-то не очень приходится. Президент Обама даже отменил свое турне по Азии, но пока это мало что решило: первое лицо по-прежнему надеется, что партии все-таки смогут договориться друг с другом, поскольку он не хочет создавать прецедент, после которого ни один последующий президент не сможет эффективно управлять страной. Инвесторы по всему миру понимают политическую подноготную всех данных процессов и потому резких движений пока не осуществляют.
Если американский индекс S&P500 будет и дальше удерживаться выше уровня в 1680 пунктов, то в ближайшей перспективе есть большие надежды на преодоление уровня в 1700 пунктов, а, следовательно, и для российского рынка появится пространство для роста, благо и на валютном рынке сейчас сложилась ситуация, при которой рубль продолжает крепнуть к другим валютам, в том числе и к доллару – диапазон 31,8-31,9 руб. может быть достигнут уже в самое ближайшее время.
Торги в среду стартовали снижением основных фондовых индексов, при том, что сложившийся к началу сессии внешний фон был нейтральным. Торги в Японии завершились падением индекса Nikkei на 2,17%, основной причиной чего стало укрепление иены по отношению к доллару, которое было нежелательно как для японских инвесторов, так и для экономики страны в целом. Фондовые торги в Европе в среду открылись снижением основных индексов в пределах 1% по причине не самого лучшего корпоративного фона. Прежде всего, речь идет о пессимистичном настрое в преддверии голосования в итальянском парламенте по вопросу доверия правительству нынешнего премьера Энрико Летты.
После негативного начала торгов продавцы активизировались, в результате чего индекс ММВБ ушел существенно ниже уровней открытия, но продолжать свое снижение индикатор не стал, предприняв попытку роста.
На нефтяных рынках цены выросли на фоне новостей от TransCanada о скором запуске южной части нефтепровода Keystone в США.
Крупнейший трубопроводный оператор Канады TransCanada вчера сообщил, что планирует завершить строительство и начать ввод в эксплуатацию южную часть нефтепровода Keystone к концу октября. Этот участок нефтепровода будет поставлять нефть из терминала Кушинг в штате Оклахома к побережью Мексиканского залива.
Рост стоимости нефти мог бы быть и посущественее, если бы не данные от министерства энергетики США, согласно которым коммерческие запасы нефти в стране за прошлую неделю выросли на 1,5% до уровня в 363,7 млн. баррелей, тогда как рынок прогнозировал рост запасов только на 2,5 млн. баррелей.
Стоимость ноябрьских фьючерсов на нефть марки WTI выросла на $2,06 до уровня в $104,10 за баррель. Цена ноябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent поднялась на $1,25 до уровня в $109,19 за баррель.
На американских рынках индексы в среду снизились на фоне отсутствия бюджетного компромисса и слабой статистики по занятости в частных компаниях страны.
Значительная часть государственных учреждений в США вчера впервые с 1996-го года закрылась полностью или частично, поскольку страна вступила в новый финансовый год без принятого бюджета. Сегодня президент страны Барак Обама будет встречаться с лидерами конгресса для переговоров по бюджету.
Инвесторы несколько пересмотрели свое отношение к последствиям и продолжительности приостановки работы правительства США, но статданные по рынку труда не порадовали участников рынка. Число рабочих мест в частных компаниях в США в сентябре увеличилось на 166 тыс. по сравнению с августом, в то время как участники рынка ожидали роста этого показателя на 180 тыс.
Инвесторы обратили внимание и на новости из Европы, где ЕЦБ принял решение сохранить базовую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0,5% годовых. Ставка по депозитам была сохранена на нулевом уровне, а маржинальная ставка – на отметке в 1%. Выступая на пресс-конференции, глава регулятора Марио Драги заявил, что ЕЦБ не планирует повышать ставки в течение длительного периода времени.
Промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,39% до уровня в 15 133,14 пунктов. Высокотехнологичный NASDAQ опустился на 0,08% до уровня в 3 815,02 пунктов. Индекс S&P 500 потерял 0,07% до уровня в 1 693,87 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона демонстрируют преимущественно позитивную динамику в четверг на статистике по индексу деловой активности в сфере услуг Китая за сентябрь.
Индекс деловой активности в сфере услуг Китая за прошлый месяц повысился до 55,4 пункта с 53,9 пункта в прошлом месяце и достиг максимально высокой отметки за последние шесть месяцев, что отражает оживление активности в секторе. Все опасения инвесторов по поводу снижения темпов роста в Китае слабеют, поэтому азиатские индексы растут.
Снижение некоторых индексов также стоит связать с новостями из США, где ранее состоялась безрезультатная встреча Барака Обамы с лидерами фракций в Конгрессе по бюджету. Республиканцы продолжают настаивать на отмене или задержке реализации реформы здравоохранения, в то время как президент Обама не желает идти на такой шаг.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 0,11% до уровня в 14 155,08 пунктов, сингапурский Straits Times потерял 0,19% до уровня в 3146,70 пунктов. Австралийский ASX200 торговался в плюсе на 0,58% до уровня в 5 245,30 пунктов. Гонконгский Hang Seng повысился на 0,97% до уровня в 23 207,04 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе акции Сургутнефтегаза подешевели на 1,52%, Роснефти – на 1,23%, НОВАТЭКа – на 1,98%, Татнефти – на 2,45%, Газпром нефти – на 0,58%, РН Холдинг – на 0,55%, Башнефть – на 1,83%, Газпром – на 1,62%, ЛУКОЙЛа – на 0,84%. Акционеры ЛУКОЙЛа на внеочередном общем собрании вчера утвердили выплату дивидендов за I полугодие 2013-го года в размере 50 рублей на обыкновенную акцию.
Привилегированные акции Транснефти потеряли 1,5% на новостях о том, что приватизация 3,1%-го пакета акций компании возможна в 2016-м году. Напомним, что ранее сообщалось о том, что снижение доли государства в Транснефти планируется в 2014-2016-м годах. Представители компании также сообщили о том, что заморозка тарифов может отложить реализацию проекта расширения трубопроводной системы Восточная Сибирь - Тихий Океан в направлении Китая. Расширение ВСТО планируется для реализации соглашения об увеличении поставок Роснефти в Китай с 15 млн. до 30 млн. тонн в год. Совет директоров Транснефти в сентябре включил этот проект в инвестпрограмму компании на 2014-2018-й годы.
2. В добывающем секторе лидером роста были акции АЛРОСы, которые к закрытию сессии прибавили 6,99% на фоне официального объявления компании о намерении осуществить IPO около 16% своих обыкновенных акций, которые включены в котировальный список "А1" ММВБ. В рамках IPO на продажу будут выставлены 515,5 млн. (около 7%), принадлежащие РФ, 515,5 млн. акций (около 7%), принадлежащие ОАО "РИК Плюс" (полностью находится в собственности Республики Саха), а также 150,2 млн. акций (около 2%), принадлежащих Wargan Holdings (компания, зарегистрированная в Республике Кипр и контролируемая АЛРОСой).
3. В других секторах наблюдалось разнонаправленное движение: на 1,71% подорожали бумаги Энел ОГК-5, на 0,64% поднялись бумаги Распадской, на 0,64% выросли бумаг ОГК-2, на 0,42% выросли котировки АФК Системы.
Поддержали негативную динамику рынка бумаги МегаФона (-2,21%), РДР Русала (-2,27%), ФосАгро (-1,73%), Аэрофлота (-1,45%), Сбербанка (-1,46%) и АВТОВАЗа (-2,28%), чистый убыток которого по МСФО в I полугодии 2013-го года составил 2,62 млрд. руб. по сравнению с прибылью годом ранее на сумму 27,39 млрд. руб., а выручка сократилась на 7% - до 82,98 млрд. руб.
ПРОГНОЗ: Сегодня на рынке мы ожидаем нейтральных торгов по причине проблем в США – по-прежнему некоторые министерства американского правительства остаются закрытыми, но пока это мало волнует инвесторов. Все верят, что текущие проблемы с договоренностями о бюджете и потолке госдолга носят исключительно политический характер, и рано или поздно разрешатся. Понятно, что покупать на таком фоне тоже никто пока не планирует, поскольку ничего резко негативного с макроэкономической точки зрения для рынков пока не поступило.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Уралкалий"
Сегодня одно из авторитетнейших деловых изданий мира – газета Wall Street Journal написала о том, что приобретателем 21,7%-го пакета Сулеймана Керимова в капитала Уралкалия с большой вероятностью будет инвестор из России. Отметим, что эта новость появляется в разгар повышенного интереса к привлекательному активу со стороны большого количества зарубежных инвесторов.
Стоит отметить, что слухи о том, что г-н Керимов хочет продать свой пакет в Уралкалии, начались сразу же после того, как Следственный Комитет Белоруссии в начале сентября предъявил обвинения в злоупотреблении властью и превышении служебных полномочий и после ареста генерального директора компании Владислава Баумгертнера в Минске. Именно с тех пор, когда произошли два вышеупомянутых события, в качестве претендентов на покупку пакета стали упоминаться группа «Онэксим» Михаила Прохорова, «Норникель», банк «Россия» и предприниматель Аркадий Ротенберг, уже владеющий активами в отрасли минеральных удобрений.
После того, как Уралкалий в конце июля прекратил сотрудничество с Беларуськалием из-за подозрения в несанкционированных продажах Беларуськалием калийных удобрений в обход БКК, компания решила изменить стратегию, активно увеличивая объемы производства.
Мы считаем, что приобретение пакета г-на Керимова именно российским инвестором даст недвусмысленный сигнал всему инвестиционному сообществу о том, что после приобретения акций компании будет жизненно необходимо восстановить сотрудничество с Белоруссией. В этом случае для Уралкалия подобная сделка станет несомненным плюсом. Собственно, и президент Белоруссии Александр Лукашенко уже неоднократно заявлял о том, что потенциальные покупатели доли Керимова в Уралкалии желают сотрудничать с Беларуськалием. Пока Белоруссия осуществляет продажи калийных удобрений самостоятельно, ожидать улучшения экономических отношений между двумя странами крайне сложно; в противном случае конфронтация с белорусской стороной может продолжиться.
Цена: 169,5
Цель: 177,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Мечел"
Сегодня в рамках инвестиционного форума «Россия зовет!» стало известно о том, что инвестиции Мечела на 2014-й год могут быть скорректированы до уровня в $300 млн.
По словам представителей компании, в рамках трехлетнего планирования первоначально Мечел планировал в 2014-м году осуществить инвестиции в размере $600 млн., но в 2013-м году компания завершила инвестиционный проект по запуску рельсобалочного стана на Челябинском металлургическом комбинате и получила одобрение ВЭБа на финансирование в размере $2,5 млрд. в рамках проектного финансирования на освоение Эльгинского месторождения угля.
После того, как компания получила средства для разработки Эльгинского месторождения от ВЭБа, очевидно, что Мечел будет планировать свои вложения на 2014-й год, прежде всего, исходя из решения задачи поддержания текущих мощностей компании. Сейчас Мечел ежегодно направляет на поддерживающие капитальные вложения около $150-200 млн. Согласно утвержденным планам, в период с 2013-го по 2015-й годы Мечел должен осуществить капитальные вложения на сумму в $1,6 млрд., из которых в 2014-м году компания планирует инвестировать около $600 млн.
В свете планируемых корректировок инвестпрограммы Мечела будущий трехлетний план развития компании до 2016-го года будет включать в себя новые параметры по каждому году, в зависимости от согласования банками новых ковенант для компании.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг компании в среднесрочной перспективе, поскольку те средства, которые в рамках того объема средств, которые Мечел планировал направить на развитие в 2013-м году (около $400 млн.), будут произведены некоторые перестановки в рамках целевых получателей данных средств. Те $70-100 млн., которые было предусмотрено инвестировать в строительство рельсобалочного стана на ЧМК, будут перенаправлены на поддержание производственных фондов, в реконструкцию порта Посьет и на другие инвестиционные проекты.
Цена: 102,2
Цель: 111,6
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Интересным представлялось последнее заседание ЕЦБ, но те из инвесторов, кто ждал от него нечто фантастического несколько разочаровались, поскольку пресс-конференция Марио Драги оказалась абсолютно бедной на какие-либо новости. Собственно, никаких новостей никто так и не услышал. Все желали услышать подробности о сроках проведения первого раунда LTRO и о сроках запуска возможного LTRO-2, но никто так ничего и не услышал. В очередной раз была пропета мантра о наличии в арсенале ЕЦБ подобных инструментов и о готовности к их применению. Можно сколько угодно характеризовать текущее положение экономики еврозоны в качестве слабой и неустойчивой, но это не отменяет применения конкретных мер по продолжению стимулирующей монетарной политики «столь долго, насколько это необходимо.
Данные макроэкономической статистики пока также не блещут сильным позитивом: данные по числу рабочих мест в США не только вышли хуже ожиданий, но и даже были пересмотрены в сторону понижения. Данные с рынка труда в США могут и вообще не быть обнародованы, поскольку их просто будет некому публиковать – ряд служащих федеральных министерств и ведомств просто распущены по домам, а по причине отсутствия бюджетного финансирования соответствующих ведомств ожидать альтруизма от сотрудников как-то не очень приходится. Президент Обама даже отменил свое турне по Азии, но пока это мало что решило: первое лицо по-прежнему надеется, что партии все-таки смогут договориться друг с другом, поскольку он не хочет создавать прецедент, после которого ни один последующий президент не сможет эффективно управлять страной. Инвесторы по всему миру понимают политическую подноготную всех данных процессов и потому резких движений пока не осуществляют.
Если американский индекс S&P500 будет и дальше удерживаться выше уровня в 1680 пунктов, то в ближайшей перспективе есть большие надежды на преодоление уровня в 1700 пунктов, а, следовательно, и для российского рынка появится пространство для роста, благо и на валютном рынке сейчас сложилась ситуация, при которой рубль продолжает крепнуть к другим валютам, в том числе и к доллару – диапазон 31,8-31,9 руб. может быть достигнут уже в самое ближайшее время.
Торги в среду стартовали снижением основных фондовых индексов, при том, что сложившийся к началу сессии внешний фон был нейтральным. Торги в Японии завершились падением индекса Nikkei на 2,17%, основной причиной чего стало укрепление иены по отношению к доллару, которое было нежелательно как для японских инвесторов, так и для экономики страны в целом. Фондовые торги в Европе в среду открылись снижением основных индексов в пределах 1% по причине не самого лучшего корпоративного фона. Прежде всего, речь идет о пессимистичном настрое в преддверии голосования в итальянском парламенте по вопросу доверия правительству нынешнего премьера Энрико Летты.
После негативного начала торгов продавцы активизировались, в результате чего индекс ММВБ ушел существенно ниже уровней открытия, но продолжать свое снижение индикатор не стал, предприняв попытку роста.
На нефтяных рынках цены выросли на фоне новостей от TransCanada о скором запуске южной части нефтепровода Keystone в США.
Крупнейший трубопроводный оператор Канады TransCanada вчера сообщил, что планирует завершить строительство и начать ввод в эксплуатацию южную часть нефтепровода Keystone к концу октября. Этот участок нефтепровода будет поставлять нефть из терминала Кушинг в штате Оклахома к побережью Мексиканского залива.
Рост стоимости нефти мог бы быть и посущественее, если бы не данные от министерства энергетики США, согласно которым коммерческие запасы нефти в стране за прошлую неделю выросли на 1,5% до уровня в 363,7 млн. баррелей, тогда как рынок прогнозировал рост запасов только на 2,5 млн. баррелей.
Стоимость ноябрьских фьючерсов на нефть марки WTI выросла на $2,06 до уровня в $104,10 за баррель. Цена ноябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent поднялась на $1,25 до уровня в $109,19 за баррель.
На американских рынках индексы в среду снизились на фоне отсутствия бюджетного компромисса и слабой статистики по занятости в частных компаниях страны.
Значительная часть государственных учреждений в США вчера впервые с 1996-го года закрылась полностью или частично, поскольку страна вступила в новый финансовый год без принятого бюджета. Сегодня президент страны Барак Обама будет встречаться с лидерами конгресса для переговоров по бюджету.
Инвесторы несколько пересмотрели свое отношение к последствиям и продолжительности приостановки работы правительства США, но статданные по рынку труда не порадовали участников рынка. Число рабочих мест в частных компаниях в США в сентябре увеличилось на 166 тыс. по сравнению с августом, в то время как участники рынка ожидали роста этого показателя на 180 тыс.
Инвесторы обратили внимание и на новости из Европы, где ЕЦБ принял решение сохранить базовую процентную ставку на рекордно низком уровне в 0,5% годовых. Ставка по депозитам была сохранена на нулевом уровне, а маржинальная ставка – на отметке в 1%. Выступая на пресс-конференции, глава регулятора Марио Драги заявил, что ЕЦБ не планирует повышать ставки в течение длительного периода времени.
Промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,39% до уровня в 15 133,14 пунктов. Высокотехнологичный NASDAQ опустился на 0,08% до уровня в 3 815,02 пунктов. Индекс S&P 500 потерял 0,07% до уровня в 1 693,87 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона демонстрируют преимущественно позитивную динамику в четверг на статистике по индексу деловой активности в сфере услуг Китая за сентябрь.
Индекс деловой активности в сфере услуг Китая за прошлый месяц повысился до 55,4 пункта с 53,9 пункта в прошлом месяце и достиг максимально высокой отметки за последние шесть месяцев, что отражает оживление активности в секторе. Все опасения инвесторов по поводу снижения темпов роста в Китае слабеют, поэтому азиатские индексы растут.
Снижение некоторых индексов также стоит связать с новостями из США, где ранее состоялась безрезультатная встреча Барака Обамы с лидерами фракций в Конгрессе по бюджету. Республиканцы продолжают настаивать на отмене или задержке реализации реформы здравоохранения, в то время как президент Обама не желает идти на такой шаг.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 0,11% до уровня в 14 155,08 пунктов, сингапурский Straits Times потерял 0,19% до уровня в 3146,70 пунктов. Австралийский ASX200 торговался в плюсе на 0,58% до уровня в 5 245,30 пунктов. Гонконгский Hang Seng повысился на 0,97% до уровня в 23 207,04 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе акции Сургутнефтегаза подешевели на 1,52%, Роснефти – на 1,23%, НОВАТЭКа – на 1,98%, Татнефти – на 2,45%, Газпром нефти – на 0,58%, РН Холдинг – на 0,55%, Башнефть – на 1,83%, Газпром – на 1,62%, ЛУКОЙЛа – на 0,84%. Акционеры ЛУКОЙЛа на внеочередном общем собрании вчера утвердили выплату дивидендов за I полугодие 2013-го года в размере 50 рублей на обыкновенную акцию.
Привилегированные акции Транснефти потеряли 1,5% на новостях о том, что приватизация 3,1%-го пакета акций компании возможна в 2016-м году. Напомним, что ранее сообщалось о том, что снижение доли государства в Транснефти планируется в 2014-2016-м годах. Представители компании также сообщили о том, что заморозка тарифов может отложить реализацию проекта расширения трубопроводной системы Восточная Сибирь - Тихий Океан в направлении Китая. Расширение ВСТО планируется для реализации соглашения об увеличении поставок Роснефти в Китай с 15 млн. до 30 млн. тонн в год. Совет директоров Транснефти в сентябре включил этот проект в инвестпрограмму компании на 2014-2018-й годы.
2. В добывающем секторе лидером роста были акции АЛРОСы, которые к закрытию сессии прибавили 6,99% на фоне официального объявления компании о намерении осуществить IPO около 16% своих обыкновенных акций, которые включены в котировальный список "А1" ММВБ. В рамках IPO на продажу будут выставлены 515,5 млн. (около 7%), принадлежащие РФ, 515,5 млн. акций (около 7%), принадлежащие ОАО "РИК Плюс" (полностью находится в собственности Республики Саха), а также 150,2 млн. акций (около 2%), принадлежащих Wargan Holdings (компания, зарегистрированная в Республике Кипр и контролируемая АЛРОСой).
3. В других секторах наблюдалось разнонаправленное движение: на 1,71% подорожали бумаги Энел ОГК-5, на 0,64% поднялись бумаги Распадской, на 0,64% выросли бумаг ОГК-2, на 0,42% выросли котировки АФК Системы.
Поддержали негативную динамику рынка бумаги МегаФона (-2,21%), РДР Русала (-2,27%), ФосАгро (-1,73%), Аэрофлота (-1,45%), Сбербанка (-1,46%) и АВТОВАЗа (-2,28%), чистый убыток которого по МСФО в I полугодии 2013-го года составил 2,62 млрд. руб. по сравнению с прибылью годом ранее на сумму 27,39 млрд. руб., а выручка сократилась на 7% - до 82,98 млрд. руб.
ПРОГНОЗ: Сегодня на рынке мы ожидаем нейтральных торгов по причине проблем в США – по-прежнему некоторые министерства американского правительства остаются закрытыми, но пока это мало волнует инвесторов. Все верят, что текущие проблемы с договоренностями о бюджете и потолке госдолга носят исключительно политический характер, и рано или поздно разрешатся. Понятно, что покупать на таком фоне тоже никто пока не планирует, поскольку ничего резко негативного с макроэкономической точки зрения для рынков пока не поступило.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Уралкалий"
Сегодня одно из авторитетнейших деловых изданий мира – газета Wall Street Journal написала о том, что приобретателем 21,7%-го пакета Сулеймана Керимова в капитала Уралкалия с большой вероятностью будет инвестор из России. Отметим, что эта новость появляется в разгар повышенного интереса к привлекательному активу со стороны большого количества зарубежных инвесторов.
Стоит отметить, что слухи о том, что г-н Керимов хочет продать свой пакет в Уралкалии, начались сразу же после того, как Следственный Комитет Белоруссии в начале сентября предъявил обвинения в злоупотреблении властью и превышении служебных полномочий и после ареста генерального директора компании Владислава Баумгертнера в Минске. Именно с тех пор, когда произошли два вышеупомянутых события, в качестве претендентов на покупку пакета стали упоминаться группа «Онэксим» Михаила Прохорова, «Норникель», банк «Россия» и предприниматель Аркадий Ротенберг, уже владеющий активами в отрасли минеральных удобрений.
После того, как Уралкалий в конце июля прекратил сотрудничество с Беларуськалием из-за подозрения в несанкционированных продажах Беларуськалием калийных удобрений в обход БКК, компания решила изменить стратегию, активно увеличивая объемы производства.
Мы считаем, что приобретение пакета г-на Керимова именно российским инвестором даст недвусмысленный сигнал всему инвестиционному сообществу о том, что после приобретения акций компании будет жизненно необходимо восстановить сотрудничество с Белоруссией. В этом случае для Уралкалия подобная сделка станет несомненным плюсом. Собственно, и президент Белоруссии Александр Лукашенко уже неоднократно заявлял о том, что потенциальные покупатели доли Керимова в Уралкалии желают сотрудничать с Беларуськалием. Пока Белоруссия осуществляет продажи калийных удобрений самостоятельно, ожидать улучшения экономических отношений между двумя странами крайне сложно; в противном случае конфронтация с белорусской стороной может продолжиться.
Цена: 169,5
Цель: 177,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Мечел"
Сегодня в рамках инвестиционного форума «Россия зовет!» стало известно о том, что инвестиции Мечела на 2014-й год могут быть скорректированы до уровня в $300 млн.
По словам представителей компании, в рамках трехлетнего планирования первоначально Мечел планировал в 2014-м году осуществить инвестиции в размере $600 млн., но в 2013-м году компания завершила инвестиционный проект по запуску рельсобалочного стана на Челябинском металлургическом комбинате и получила одобрение ВЭБа на финансирование в размере $2,5 млрд. в рамках проектного финансирования на освоение Эльгинского месторождения угля.
После того, как компания получила средства для разработки Эльгинского месторождения от ВЭБа, очевидно, что Мечел будет планировать свои вложения на 2014-й год, прежде всего, исходя из решения задачи поддержания текущих мощностей компании. Сейчас Мечел ежегодно направляет на поддерживающие капитальные вложения около $150-200 млн. Согласно утвержденным планам, в период с 2013-го по 2015-й годы Мечел должен осуществить капитальные вложения на сумму в $1,6 млрд., из которых в 2014-м году компания планирует инвестировать около $600 млн.
В свете планируемых корректировок инвестпрограммы Мечела будущий трехлетний план развития компании до 2016-го года будет включать в себя новые параметры по каждому году, в зависимости от согласования банками новых ковенант для компании.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг компании в среднесрочной перспективе, поскольку те средства, которые в рамках того объема средств, которые Мечел планировал направить на развитие в 2013-м году (около $400 млн.), будут произведены некоторые перестановки в рамках целевых получателей данных средств. Те $70-100 млн., которые было предусмотрено инвестировать в строительство рельсобалочного стана на ЧМК, будут перенаправлены на поддержание производственных фондов, в реконструкцию порта Посьет и на другие инвестиционные проекты.
Цена: 102,2
Цель: 111,6
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу