9 октября 2013 БКС Экспресс Копейкин Иван
«Ситуация на развивающихся рынках выглядит сейчас лучше, чем на рынках США и Европы, - комментирует Алексей Евсютин, брокер по работе с ключевыми клиентами ФГ БКС. - Возможно, что инвесторы, в ожидании решения вопроса по госдолгу США, выводят деньги из американских акций и ищут возможности на emerging markets. Однако 2008 год показал, что если ситуация в американской экономике начинает усугубляться, то достается всем, в том числе и развивающимся рынкам». Как отмечает эксперт, на этой неделе рынок будет следить за ситуацией в США. Сегодня будут опубликованы «минутки» ФРС, публикация которых может оказать влияние на финансовые рынки.
Российские индексы сегодня корректируются к вчерашнему бурному росту. Индекс ММВБ теряет 0,1%, а РТС на фоне ослабления рубля падает на 0,33%. Основной причиной данного движения является отсутствия прогресса в переговорах по вопросам бюджета и госдолга в США.
В ДЕТАЛЯХ
Позитивные факторы:
1. Начало сезона корпоративных отчетностей в США.
Негативные факторы:
1. Отсутствия прогресса в переговорах по вопросам бюджета и госдолга в США
НА РЫНКАХ:
Российский рынок сегодня незначительно снижается, теряя чуть более 0,1% по ММВБ. Для продолжения движения вверх участникам не хватает решения вопроса с бюджетом и госдолгом США. Накануне Бейнер вновь отверг позицию Обамы повысить планку госдолга и возобновить работу правительства без предварительных переговоров.
Между тем сезон корпоративных отчетностей в США начался с хороших финрезультатов компании Alcoa. Алюминиевый гигант, заработав в третьем квартале 11 центов на акцию смог приятно удивить рынок, ожидавший скорректированную чистую прибыль на уровне 6 центов на акцию.
Тем временем сегодня вечером ожидается публикация протоколов ФРС, которая может стать причиной повышенной волатильности на фондовых площадках. При этом позитивных сюрпризов здесь, вероятно, ждать не стоит, а вот любой намек на сокращение стимулирующих программ уже на ближайшем заседании ФРС будет воспринят участниками как сигнал бегству из рисковых активов. Поэтому покупать российский рынок, даже ввиду, продемонстрированной накануне силы, в текущий момент является крайне рисковым занятием.
Корпоративные события
В лидерах роста сегодня СОЛЛЕРС (+1,8%), Акрон (+1,6%) и РусГидро (+1,5%).
В лидерах снижения Восточное РАО (-6,2%), КАМАЗ (-3,2%) и АвтоВАЗ (-2,2%)
Ростелеком теряет шансы на контроль в СП с Tele2
Ростелеком может потерять контроль над своим мобильным бизнесом при объединении с Tele2, сообщил председатель правления ВТБ Андрей Костин в интервью с агентством Bloomberg. По его мнению, оценка Tele2 превышает стоимость мобильных активов Ростелекома.
«Насколько я помню, оценка активов Tele2 Россия выше, чем мобильный бизнес Ростелекома,— заявил он (цитата «Коммерсантъ»). - Я не могу сказать, какую долю получит Ростелеком - 40% или 49%».
О том, что ВТБ и Ростелеком ведут переговоры о создании совместного предприятия (СП), еще в начале недели сообщил Ведомостям партнер Tele2 и представитель одного из миноритариев Ростелекома. ВТБ передаст в СП активы Теле2 Россия, купленные им в апреле 2013 года, а Ростелеком – свои мобильные активы и лицензии. Заявление Андрея Костина стало первым официальным подтверждением информации о возможном создании совместного предприятия.
Интеграция с мобильным бизнесом Ростелекома, по мнению аналитиков «Уралсиб Кэпитал», обоснованна, поскольку обе компании отстают от «большой тройки» в части развития мобильного бизнеса. Кроме того, Tele2 не имеет лицензий 3G и 4G, тогда как у Ростелекома есть такие лицензии, однако развитие его сети мобильной связи находится лишь на раннем этапе.
Сделка по слиянию Теле2 Россия с Ростелекомом ожидалась рынком, однако вопрос контроля над совместным активом является ключевым, отмечает Сергей Васин, аналитик Газпромбанка. «Получение контроля в СП является критичным для Ростелекома, который в этом случае получит возможность консолидировать результаты деятельности СП у себя в отчетности, что позволит компенсировать потери в результате снижающейся выручки от традиционной фиксированной голосовой связи, - отмечает эксперт. - В противном случае Ростелекому не удастся демонстрировать активный рост доходов, что снизит его инвестиционную привлекательность».
Согласно подсчетам аналитиков «Уралсиб Кэпитал», мобильный бизнес Ростелекома можно приблизительно оценить в $2,6–2,8 млрд, тогда как Tele2 был куплен ВТБ за $2,6 млрд и позднее, уже будучи на балансе последнего, был переоценен в сторону повышения – до $2,8 млрд. «Таким образом, стоимость долей, которые будут переданы в пользу СП, и, следовательно, их распределение зависят от результатов независимой оценки и переговоров между Ростелекомом и ВТБ, и однозначно говорить о том, что контроль в СП будет у ВТБ, пока рано», - считают эксперты.
В том, что Ростелеком все еще сохраняет шанс получить контроль в СП, уверен и Сергей Васин. По его мнению, недостающую до контроля разницу в оценке текущих активов можно компенсировать деньгами, а также казначейскими бумагами, которые есть у Ростелекома после выкупа у несогласных с реорганизацией акционеров.
«Мы ожидаем умеренно негативной реакции рынка на возможность потери Ростелекомом контроля над своими сотовыми активами и в возможном СП с Теле2 Россия, - комментирует эксперт Газпромбанка. - Однако переговоры, на наш взгляд, еще не закончены, и Ростелеком сохраняет шансы на заключение сделки на более выгодных условиях».
Российские индексы сегодня корректируются к вчерашнему бурному росту. Индекс ММВБ теряет 0,1%, а РТС на фоне ослабления рубля падает на 0,33%. Основной причиной данного движения является отсутствия прогресса в переговорах по вопросам бюджета и госдолга в США.
В ДЕТАЛЯХ
Позитивные факторы:
1. Начало сезона корпоративных отчетностей в США.
Негативные факторы:
1. Отсутствия прогресса в переговорах по вопросам бюджета и госдолга в США
НА РЫНКАХ:
Российский рынок сегодня незначительно снижается, теряя чуть более 0,1% по ММВБ. Для продолжения движения вверх участникам не хватает решения вопроса с бюджетом и госдолгом США. Накануне Бейнер вновь отверг позицию Обамы повысить планку госдолга и возобновить работу правительства без предварительных переговоров.
Между тем сезон корпоративных отчетностей в США начался с хороших финрезультатов компании Alcoa. Алюминиевый гигант, заработав в третьем квартале 11 центов на акцию смог приятно удивить рынок, ожидавший скорректированную чистую прибыль на уровне 6 центов на акцию.
Тем временем сегодня вечером ожидается публикация протоколов ФРС, которая может стать причиной повышенной волатильности на фондовых площадках. При этом позитивных сюрпризов здесь, вероятно, ждать не стоит, а вот любой намек на сокращение стимулирующих программ уже на ближайшем заседании ФРС будет воспринят участниками как сигнал бегству из рисковых активов. Поэтому покупать российский рынок, даже ввиду, продемонстрированной накануне силы, в текущий момент является крайне рисковым занятием.
Корпоративные события
В лидерах роста сегодня СОЛЛЕРС (+1,8%), Акрон (+1,6%) и РусГидро (+1,5%).
В лидерах снижения Восточное РАО (-6,2%), КАМАЗ (-3,2%) и АвтоВАЗ (-2,2%)
Ростелеком теряет шансы на контроль в СП с Tele2
Ростелеком может потерять контроль над своим мобильным бизнесом при объединении с Tele2, сообщил председатель правления ВТБ Андрей Костин в интервью с агентством Bloomberg. По его мнению, оценка Tele2 превышает стоимость мобильных активов Ростелекома.
«Насколько я помню, оценка активов Tele2 Россия выше, чем мобильный бизнес Ростелекома,— заявил он (цитата «Коммерсантъ»). - Я не могу сказать, какую долю получит Ростелеком - 40% или 49%».
О том, что ВТБ и Ростелеком ведут переговоры о создании совместного предприятия (СП), еще в начале недели сообщил Ведомостям партнер Tele2 и представитель одного из миноритариев Ростелекома. ВТБ передаст в СП активы Теле2 Россия, купленные им в апреле 2013 года, а Ростелеком – свои мобильные активы и лицензии. Заявление Андрея Костина стало первым официальным подтверждением информации о возможном создании совместного предприятия.
Интеграция с мобильным бизнесом Ростелекома, по мнению аналитиков «Уралсиб Кэпитал», обоснованна, поскольку обе компании отстают от «большой тройки» в части развития мобильного бизнеса. Кроме того, Tele2 не имеет лицензий 3G и 4G, тогда как у Ростелекома есть такие лицензии, однако развитие его сети мобильной связи находится лишь на раннем этапе.
Сделка по слиянию Теле2 Россия с Ростелекомом ожидалась рынком, однако вопрос контроля над совместным активом является ключевым, отмечает Сергей Васин, аналитик Газпромбанка. «Получение контроля в СП является критичным для Ростелекома, который в этом случае получит возможность консолидировать результаты деятельности СП у себя в отчетности, что позволит компенсировать потери в результате снижающейся выручки от традиционной фиксированной голосовой связи, - отмечает эксперт. - В противном случае Ростелекому не удастся демонстрировать активный рост доходов, что снизит его инвестиционную привлекательность».
Согласно подсчетам аналитиков «Уралсиб Кэпитал», мобильный бизнес Ростелекома можно приблизительно оценить в $2,6–2,8 млрд, тогда как Tele2 был куплен ВТБ за $2,6 млрд и позднее, уже будучи на балансе последнего, был переоценен в сторону повышения – до $2,8 млрд. «Таким образом, стоимость долей, которые будут переданы в пользу СП, и, следовательно, их распределение зависят от результатов независимой оценки и переговоров между Ростелекомом и ВТБ, и однозначно говорить о том, что контроль в СП будет у ВТБ, пока рано», - считают эксперты.
В том, что Ростелеком все еще сохраняет шанс получить контроль в СП, уверен и Сергей Васин. По его мнению, недостающую до контроля разницу в оценке текущих активов можно компенсировать деньгами, а также казначейскими бумагами, которые есть у Ростелекома после выкупа у несогласных с реорганизацией акционеров.
«Мы ожидаем умеренно негативной реакции рынка на возможность потери Ростелекомом контроля над своими сотовыми активами и в возможном СП с Теле2 Россия, - комментирует эксперт Газпромбанка. - Однако переговоры, на наш взгляд, еще не закончены, и Ростелеком сохраняет шансы на заключение сделки на более выгодных условиях».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба