Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило кредитный рейтинг США на уровне ААА с "негативным" прогнозом и возможным пересмотром на понижение, заявив, что тупиковая ситуация в переговорах между республиканцами и демократами о поднятии потолка государственного долга может подорвать эффективность правительственных и политических институтов страны.
Понижение агентствами рейтинга США, по мнению аналитиков, стало бы хорошим предупреждением инвесторам об опасности, поскольку сам дефолт как возможное развитие событий не исключен. Однако и котировки индекса S&P 500, и динамика мировых рынков демонстрируют спокойствие и уверенность в том, что развязка американской бюджетно-долговой истории окажется под стать местной кинопродукции - с обязательным счастливым финалом.
Ситуация вокруг потолка госдолга США продолжает оставаться напряженной, однако, несмотря на высокую обремененность страны долгами, большинство рейтинговых агентств продолжают игнорировать явную угрозу мировой экономике, отмечает аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Елена Шишкина. Попытку отразить реальное положение дел в финальном рейтинге предприняли в 2011г. только специалисты Standard & Poor's, когда агентство объявило о снижении кредитного рейтинга США на одну ступень - с AAA до АА+, сохранив "негативный" прогноз. Два других рейтинговых агентства продолжают ставить "отлично" экономике страны, находящейся на грани пропасти.
Экономика США находится на грани технического дефолта, и снижение рейтингов, как предупреждение инвесторов об опасности было бы логичным, считает Е.Шишкина. Более того, в случае реального дефолта рейтинги не просто будут снижены, а преодолеют несколько ступеней.
При этом, эксперт подчеркивает, что в данной ситуации есть множество "но". Во-первых, угроза есть пока только отсрочки платежей. А во-вторых, пересмотр рейтинга - процесс достаточно длительный, и, скорее всего, к моменту принятия решения, властям США удастся разрешить вопрос по уровню долга. Кроме того, большинство инвесторов просто не верят, что несогласие властей по некоторым статьям бюджета может привести к краху мировой экономической системы.
Именно эта уверенность и выражается в том, что, несмотря на угрозу, индекс S&P 500 не просто не отражает существующий кризис, а остается в среднесрочном восходящем тренде, не предпринимая попыток скорректироваться. В случае если развитие ситуации пойдет по негативному сценарию, волна распродаж акций прокатится по всему миру.
Опасения отражаются лишь в растущих доходностях облигаций
Начальник аналитического отдела ООО "Управляющая компания КапиталЪ" Андрей Верхоланцев также считает, что дефолт, пусть даже технический, является веской причиной для пересмотра рейтинга, поэтому полностью исключать такого развития событий, по его мнению, нельзя. К тому же на такой шаг уже решилось агентство Standard & Poor's летом 2011г. на фоне схожих дебатов по повышению потолка государственного долга США.
По мнению А.Верхоланцева, рынки в целом на данный момент не настроены на то, что в итоге по американским долговым обязательствам будет допущен дефолт, и эксперт считает, что текущие котировки не содержат такого события. Тем не менее, доходности по одномесячным американским обязательствам (именно их в первую очередь может затронуть проблема возможного сбоя в платежах) выросли в последние дни более чем в десять раз (с 0,02% в начале октября до 0,334% в среду), отражая опасения инвесторов относительно возможных осложнений.
Потенциал снижения у рынков сохраняется
Директор направления "Новый бизнес" АСИ Артем Аветисян считает, что снижение рейтинга США крайне маловероятно сразу по нескольким причинам. Экономика США фундаментально чувствует себя достаточно неплохо - уровень безработицы снижается, но не настолько, чтобы ФРС прекращала программы количественных смягчений, за счет развития технологии добычи сланцевого газа снижается стоимость электроэнергии и многие американские компании постепенно возвращают производство из Китая в США. "То есть мы видим позитивные тенденции, которые нельзя не принимать в расчет. Кроме того, республиканцы и демократы, как мне кажется, довольно скоро договорятся, поскольку никто не заинтересован в дестабилизации ситуации в мировой экономике", - говорит эксперт.
При этом, по его мнению, негативный сценарий вряд ли сейчас заложен в котировки, и в целом реализация этого сценария кажется эксперту маловероятной. "Конечно, потенциал снижения рынка еще есть, поскольку он очень долго рос и коррекция назревала, но фундаментальных причин для начала распродаж все-таки нет", - заключил А.Аветисян.
Понижение агентствами рейтинга США, по мнению аналитиков, стало бы хорошим предупреждением инвесторам об опасности, поскольку сам дефолт как возможное развитие событий не исключен. Однако и котировки индекса S&P 500, и динамика мировых рынков демонстрируют спокойствие и уверенность в том, что развязка американской бюджетно-долговой истории окажется под стать местной кинопродукции - с обязательным счастливым финалом.
Ситуация вокруг потолка госдолга США продолжает оставаться напряженной, однако, несмотря на высокую обремененность страны долгами, большинство рейтинговых агентств продолжают игнорировать явную угрозу мировой экономике, отмечает аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Елена Шишкина. Попытку отразить реальное положение дел в финальном рейтинге предприняли в 2011г. только специалисты Standard & Poor's, когда агентство объявило о снижении кредитного рейтинга США на одну ступень - с AAA до АА+, сохранив "негативный" прогноз. Два других рейтинговых агентства продолжают ставить "отлично" экономике страны, находящейся на грани пропасти.
Экономика США находится на грани технического дефолта, и снижение рейтингов, как предупреждение инвесторов об опасности было бы логичным, считает Е.Шишкина. Более того, в случае реального дефолта рейтинги не просто будут снижены, а преодолеют несколько ступеней.
При этом, эксперт подчеркивает, что в данной ситуации есть множество "но". Во-первых, угроза есть пока только отсрочки платежей. А во-вторых, пересмотр рейтинга - процесс достаточно длительный, и, скорее всего, к моменту принятия решения, властям США удастся разрешить вопрос по уровню долга. Кроме того, большинство инвесторов просто не верят, что несогласие властей по некоторым статьям бюджета может привести к краху мировой экономической системы.
Именно эта уверенность и выражается в том, что, несмотря на угрозу, индекс S&P 500 не просто не отражает существующий кризис, а остается в среднесрочном восходящем тренде, не предпринимая попыток скорректироваться. В случае если развитие ситуации пойдет по негативному сценарию, волна распродаж акций прокатится по всему миру.
Опасения отражаются лишь в растущих доходностях облигаций
Начальник аналитического отдела ООО "Управляющая компания КапиталЪ" Андрей Верхоланцев также считает, что дефолт, пусть даже технический, является веской причиной для пересмотра рейтинга, поэтому полностью исключать такого развития событий, по его мнению, нельзя. К тому же на такой шаг уже решилось агентство Standard & Poor's летом 2011г. на фоне схожих дебатов по повышению потолка государственного долга США.
По мнению А.Верхоланцева, рынки в целом на данный момент не настроены на то, что в итоге по американским долговым обязательствам будет допущен дефолт, и эксперт считает, что текущие котировки не содержат такого события. Тем не менее, доходности по одномесячным американским обязательствам (именно их в первую очередь может затронуть проблема возможного сбоя в платежах) выросли в последние дни более чем в десять раз (с 0,02% в начале октября до 0,334% в среду), отражая опасения инвесторов относительно возможных осложнений.
Потенциал снижения у рынков сохраняется
Директор направления "Новый бизнес" АСИ Артем Аветисян считает, что снижение рейтинга США крайне маловероятно сразу по нескольким причинам. Экономика США фундаментально чувствует себя достаточно неплохо - уровень безработицы снижается, но не настолько, чтобы ФРС прекращала программы количественных смягчений, за счет развития технологии добычи сланцевого газа снижается стоимость электроэнергии и многие американские компании постепенно возвращают производство из Китая в США. "То есть мы видим позитивные тенденции, которые нельзя не принимать в расчет. Кроме того, республиканцы и демократы, как мне кажется, довольно скоро договорятся, поскольку никто не заинтересован в дестабилизации ситуации в мировой экономике", - говорит эксперт.
При этом, по его мнению, негативный сценарий вряд ли сейчас заложен в котировки, и в целом реализация этого сценария кажется эксперту маловероятной. "Конечно, потенциал снижения рынка еще есть, поскольку он очень долго рос и коррекция назревала, но фундаментальных причин для начала распродаж все-таки нет", - заключил А.Аветисян.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба