В своей последней книге «Карта и территория» он предупреждает о том, что расширение баланса ФРС может развязать инфляцию.
«Легко предположить, что ускорение цен с сохранением баланса ФРС неизменным с 3 процентов в год в течение следующих 5-10 лет может вырасти до двузначных цифр», пишет он.
Каждый раз, когда ФРС покупает облигации, он оплачивает их путём создания денег, кладя их на счёт банка, который тот держит в ФРС. Прогнозы Гринспена об инфляции основываются на его предположении о том, что эти деньги хлынут в экономику.
ФРС может нейтрализовать эту угрозу путём продажи облигаций, и высосав деньги из экономики обратно. Федрезерв уверен во втором плане: ФРС платит проценты по тем деньгам, что банки держат на депозите, и как только экономика улучшится, ФРС может поднять ставку, чтобы побудить банки продолжать держать деньги на депозите, нейтрализовав инфляционное давление.
Гринспен признаёт такую возможность, но задаётся вопросом о том, хватит ли у ФРС смелости действовать. «Если только экономика неожиданно не переключится на более высокую скорость, любое ужесточение кредитования столкнётся с существенной политической оппозицией. Так было всегда».
Против этих страхов выступает возможность того, что инфляционное давление просто не начнётся, до тех пор, пока экономика не перейдёт на повышенную скорость. И даже если Федрезерв одновременно столкнётся с инфляционным и политическим давлением, есть также возможность того, что ФРС всё-таки сделает свою работу.
Перевод MixedNews
«Легко предположить, что ускорение цен с сохранением баланса ФРС неизменным с 3 процентов в год в течение следующих 5-10 лет может вырасти до двузначных цифр», пишет он.
Каждый раз, когда ФРС покупает облигации, он оплачивает их путём создания денег, кладя их на счёт банка, который тот держит в ФРС. Прогнозы Гринспена об инфляции основываются на его предположении о том, что эти деньги хлынут в экономику.
ФРС может нейтрализовать эту угрозу путём продажи облигаций, и высосав деньги из экономики обратно. Федрезерв уверен во втором плане: ФРС платит проценты по тем деньгам, что банки держат на депозите, и как только экономика улучшится, ФРС может поднять ставку, чтобы побудить банки продолжать держать деньги на депозите, нейтрализовав инфляционное давление.
Гринспен признаёт такую возможность, но задаётся вопросом о том, хватит ли у ФРС смелости действовать. «Если только экономика неожиданно не переключится на более высокую скорость, любое ужесточение кредитования столкнётся с существенной политической оппозицией. Так было всегда».
Против этих страхов выступает возможность того, что инфляционное давление просто не начнётся, до тех пор, пока экономика не перейдёт на повышенную скорость. И даже если Федрезерв одновременно столкнётся с инфляционным и политическим давлением, есть также возможность того, что ФРС всё-таки сделает свою работу.
Перевод MixedNews
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба