31 октября 2013 Архив
Последние три с лишним года Вашингтон прожил в страхе перед долговым кризисом, который никак не наступит и, по умолчанию не может наступить в такой стране, как Соединенные Штаты, потому что у нее есть своя валюта и она берет займы в своей валюте. Однако паникеры никак не могут успокоиться. Возьмем, к примеру, Стэнли Дракенмиллера, инвестора-миллиардера, который в последнее время разразился целой серией фатальных предостережений о том, каким бременем лягут на наши плечи программы социальных выплат. (Ну надо же, почему же никто раньше не догадался об этом?) Он мог бы рассуждать о проблемах, ждущих нас через десять-двадцать лет. Но нет. Он посчитал необходимым предупредить всех о реальной угрозе финансового коллапса, по сравнению с которым кризис 2008 года покажется детской шалостью. Или же вспомните об организации "Выплатим долги", которую возглавляют вездесущие Алан Симпсон и Эрскин Боулс. В ответ на последнее соглашение по бюджету эта организация провела пресс-конференцию, на которой попыталась сместить акценты на свою излюбленную тему. Как предсказуемо! Сторонники "Выплаты долгов" не удовлетворились простым заявлением о том, что Америка так и не решила свои долгосрочные бюджетные проблемы - хотя с этим, разумеется, не поспоришь. Им обязательно нужно было сказать, что "продолжая откладывать проблему устранения долга, мы оставляем пылающий костер, который в любой момент может выйти из-под контроля и превратиться пожар".
Я уже говорил о том, что у такого рода мрачных пророчеств есть два удивительных свойства. Во-первых, их авторы и распространители этих прогнозов упорно стоят на своем, несмотря на то, что их предсказания никогда не сбываются, возможно, тут дело в том, что пресса относится к ним с неизменным уважением. Во-вторых, насколько мне известно, никто, ни один человек, предрекающий нам все казни египетские, не удосужился объяснить, каким образом он пришел к выводу, что катастрофа неизбежна. Синдром Цыпленка Цыпы: Стоит задуматься и диву даешься, как быстро эти невнятные крики о грядущих бедах заполонили теле и радиоэфир и захватили редакторские колонки популярных изданий. Например, совсем недавно я читал статью Алана Гриспена в The Wall Street Journal, в ней он предупреждает нас о том, что дефицит бюджета, в конечном счете, приведет к росту инфляции и процентных ставок. А ничего, что сейчас и инфляция, и ставки аномально низкие? В своей статье он сокрушается по этому поводу, потому что это провоцирует излишнюю беспечность". Поразительно, насколько быстро люди, восхищающиеся мудростью рынка, начинают утверждать. что этот самый рынок ничего не понимает, если он не переходит в режим паники, несмотря на все их старания. Но самое интересное - это дата: Статья Гринспена была опубликована в июне 2010 года, почти три с половиной года назад, но с тех пор ни инфляция, ни процентные ставки не сдвинулись со своих низких уровней.
Может быть, маэстро пересмотрел свои взгляды и прогнозы, которые так и не оправдались? Ни в малейшей степени. В своей новой книге он пишет о том, что привычка бесконтрольно тратить деньги и жить в долг является главной проблемой внутренней экономики". И вот еще, по часто предсказываемому и никогда не случающемуся долговому кризису: Выступая перед Сенатом более двух с половиной лет назад, г-н Боулс предупредил, что в течение двух лет мы столкнемся с жестоким фискальным кризисом, затем он призвал слушателей на минуту задуматься о том, что же произойдет, если наши банкиры в Азииперестанут покупать наши долговые бумаги. Но пытался ли он сам, или кто-то из его сторонников задуматься, что же на самом деле произойдет? Вряд ли. Они просто предполагают, что в этом случае нас ждет стремительный рост процентных ставок и экономический коллапс, хотя экономическая теория и практика говорят совсем о другом. Не верите мне? Посмотрите на Японию - страну, которая, подобно Америке, имеет собственную валюту и кредитуется в ней же - там соотношение долга и ВВП гораздо выше, чем в Штатах. Премьер министр Синзо Абэ, придя к власти, фактически, сконструировал ту самую утрату доверия, которой боятся паникеры - то есть, он убедил инвесторов в том, что дефляция закончена и теперь цены будут только расти, а это снижает привлекательность японских гос. облигаций. Но японская экономика от этого только выиграла! Процентная ставка до сих пор так и не выросла, потому что люди уверены, что Банк Японии не будет повышать ее; курс иены снизился, а это хорошо, потому что дешевая иена делает японские экспортные товары более конкурентоспособными. Темпы роста японской экономики увеличились.
Так почему же мы должны бояться долгового апокалипсиса? Возможно, вы думаете, что кто-то из лагеря "Судного дня" все-таки предложил убедительный ответ на этот вопрос? Увы, таких не нашлось. Поэтому, когда в следующий раз увидите солидного человека в костюме, который будет рассказывать о том, что "мы балансируем на краю фискальной пропасти", не пугайтесь. Его прогнозы, равно как и прогнозы его единомышленников до сих пор не сбылись, более того, они просто не знают, о чем говорят.
Я уже говорил о том, что у такого рода мрачных пророчеств есть два удивительных свойства. Во-первых, их авторы и распространители этих прогнозов упорно стоят на своем, несмотря на то, что их предсказания никогда не сбываются, возможно, тут дело в том, что пресса относится к ним с неизменным уважением. Во-вторых, насколько мне известно, никто, ни один человек, предрекающий нам все казни египетские, не удосужился объяснить, каким образом он пришел к выводу, что катастрофа неизбежна. Синдром Цыпленка Цыпы: Стоит задуматься и диву даешься, как быстро эти невнятные крики о грядущих бедах заполонили теле и радиоэфир и захватили редакторские колонки популярных изданий. Например, совсем недавно я читал статью Алана Гриспена в The Wall Street Journal, в ней он предупреждает нас о том, что дефицит бюджета, в конечном счете, приведет к росту инфляции и процентных ставок. А ничего, что сейчас и инфляция, и ставки аномально низкие? В своей статье он сокрушается по этому поводу, потому что это провоцирует излишнюю беспечность". Поразительно, насколько быстро люди, восхищающиеся мудростью рынка, начинают утверждать. что этот самый рынок ничего не понимает, если он не переходит в режим паники, несмотря на все их старания. Но самое интересное - это дата: Статья Гринспена была опубликована в июне 2010 года, почти три с половиной года назад, но с тех пор ни инфляция, ни процентные ставки не сдвинулись со своих низких уровней.
Может быть, маэстро пересмотрел свои взгляды и прогнозы, которые так и не оправдались? Ни в малейшей степени. В своей новой книге он пишет о том, что привычка бесконтрольно тратить деньги и жить в долг является главной проблемой внутренней экономики". И вот еще, по часто предсказываемому и никогда не случающемуся долговому кризису: Выступая перед Сенатом более двух с половиной лет назад, г-н Боулс предупредил, что в течение двух лет мы столкнемся с жестоким фискальным кризисом, затем он призвал слушателей на минуту задуматься о том, что же произойдет, если наши банкиры в Азииперестанут покупать наши долговые бумаги. Но пытался ли он сам, или кто-то из его сторонников задуматься, что же на самом деле произойдет? Вряд ли. Они просто предполагают, что в этом случае нас ждет стремительный рост процентных ставок и экономический коллапс, хотя экономическая теория и практика говорят совсем о другом. Не верите мне? Посмотрите на Японию - страну, которая, подобно Америке, имеет собственную валюту и кредитуется в ней же - там соотношение долга и ВВП гораздо выше, чем в Штатах. Премьер министр Синзо Абэ, придя к власти, фактически, сконструировал ту самую утрату доверия, которой боятся паникеры - то есть, он убедил инвесторов в том, что дефляция закончена и теперь цены будут только расти, а это снижает привлекательность японских гос. облигаций. Но японская экономика от этого только выиграла! Процентная ставка до сих пор так и не выросла, потому что люди уверены, что Банк Японии не будет повышать ее; курс иены снизился, а это хорошо, потому что дешевая иена делает японские экспортные товары более конкурентоспособными. Темпы роста японской экономики увеличились.
Так почему же мы должны бояться долгового апокалипсиса? Возможно, вы думаете, что кто-то из лагеря "Судного дня" все-таки предложил убедительный ответ на этот вопрос? Увы, таких не нашлось. Поэтому, когда в следующий раз увидите солидного человека в костюме, который будет рассказывать о том, что "мы балансируем на краю фискальной пропасти", не пугайтесь. Его прогнозы, равно как и прогнозы его единомышленников до сих пор не сбылись, более того, они просто не знают, о чем говорят.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба