31 октября 2013 Архив
По словам Билла Гросса, босса крупнейшего облигационного фонда PIMCO, текущие цены на биржевые активы слишком переоценены
Главный триггер раздутия нового финансового «пузыря» - ФРС США, QE3 ($1 трлн в год кэша в рынок) и политика нулевых процентных ставок. Гросс утверждает, что к «пузырю» близки не только цены на акции американских компаний, но и цены на казначейские бонды. Еще один опасный триггер — темпы роста маржинального долга. Этот показатель отражает степень воодушевления инвесторов. Сегодня инвесторы просто опьянены новостью о продолжении монетарного стимулирования в 2014 году — эмоции толкают их идти на риск и совершать сделки на кредитные деньги.
Цены на трэжерис тоже искусственны. Так ФЕД держит федеральную ставку фондирования пределах 0-25 б.п., хотя исторически она всегда была на уровне 2-2.5%. Ставки доходности по трэжерис намного ниже, чем должны быть в условиях рынка.
Гросс прогнозирует, что ФЕД начнет постепенно сокращать QE3 в самом начале 2014 года. Но пока единственной беспроигрышной рекомендацией для инвесторов остается - «поживем-увидим».
У Америки неожиданно образовался рекордно низкий дефицит бюджета
Америке каким-то чудесным образом удалось получить минимальный дефицит бюджета - рекорд за последнюю пятилетку. Официальное объяснение - «рынок труда за последние несколько месяцев был достаточно хорош, что и позволило добиться такого результата»
Доходы оказались ниже расходов на $680 млрд за 12 месяцев, которые закончились 30 сентября – минимальный «гэп» с 2008 года. В фискальном 2012 году бюджетный дефицит составил $1.09 трлн. В 2009 году дефицит бюджета был на уровне $1.42 трлн.
Большой вклад в доходную часть привнесли повышенные налоги на з/п, которые имели место с января, а также сокращение расходной части бюджета.
Доходы бюджета выросли на 15.2% (против сентября 2012 года) до $301.4 млрд в сентябре.
В сентябре безработица снизилась до 7.2% - 5-летний максимум.
США: в пятницу программа SNAP останавливается
Каждый седьмой американец испытает удар в предстоящую пятницу — завтра прекращается $5-млрдная программа по выдаче продуктовых талонов населению
Выдача продуктовых талонов (food stamps) по федеральной программе Supplemental Nutrition Assistance Program (SNAP) – стара как мир, и к ней уже привыкли 48 млн американцев с низкими доходами.
C 2004 года стоимость SNAP для федерального бюджета выросла втрое и оставалась на высоком уровне без привязки к динамике рынка труда, дефициту бюджета и другим показателям.
Собственно, программа SNAP останавливается потому, что истекает (а продлевать ее не стали). Вместе со SNAP истекает и период двухгодичной льготы по налогу на з/п.
Согласно подсчетам Центра бюджетных и законодательных приоритетов (Center for Budget and Policy Priorities), подобное положение дел в общей сложности сократит совокупные социальные льготы на 7%, или $10 на душу населения в месяц. В фискальном 2012 году средний уровень социальных выплат на ДН был на уровне $133 в месяц.
Главный триггер раздутия нового финансового «пузыря» - ФРС США, QE3 ($1 трлн в год кэша в рынок) и политика нулевых процентных ставок. Гросс утверждает, что к «пузырю» близки не только цены на акции американских компаний, но и цены на казначейские бонды. Еще один опасный триггер — темпы роста маржинального долга. Этот показатель отражает степень воодушевления инвесторов. Сегодня инвесторы просто опьянены новостью о продолжении монетарного стимулирования в 2014 году — эмоции толкают их идти на риск и совершать сделки на кредитные деньги.
Цены на трэжерис тоже искусственны. Так ФЕД держит федеральную ставку фондирования пределах 0-25 б.п., хотя исторически она всегда была на уровне 2-2.5%. Ставки доходности по трэжерис намного ниже, чем должны быть в условиях рынка.
Гросс прогнозирует, что ФЕД начнет постепенно сокращать QE3 в самом начале 2014 года. Но пока единственной беспроигрышной рекомендацией для инвесторов остается - «поживем-увидим».
У Америки неожиданно образовался рекордно низкий дефицит бюджета
Америке каким-то чудесным образом удалось получить минимальный дефицит бюджета - рекорд за последнюю пятилетку. Официальное объяснение - «рынок труда за последние несколько месяцев был достаточно хорош, что и позволило добиться такого результата»
Доходы оказались ниже расходов на $680 млрд за 12 месяцев, которые закончились 30 сентября – минимальный «гэп» с 2008 года. В фискальном 2012 году бюджетный дефицит составил $1.09 трлн. В 2009 году дефицит бюджета был на уровне $1.42 трлн.
Большой вклад в доходную часть привнесли повышенные налоги на з/п, которые имели место с января, а также сокращение расходной части бюджета.
Доходы бюджета выросли на 15.2% (против сентября 2012 года) до $301.4 млрд в сентябре.
В сентябре безработица снизилась до 7.2% - 5-летний максимум.
США: в пятницу программа SNAP останавливается
Каждый седьмой американец испытает удар в предстоящую пятницу — завтра прекращается $5-млрдная программа по выдаче продуктовых талонов населению
Выдача продуктовых талонов (food stamps) по федеральной программе Supplemental Nutrition Assistance Program (SNAP) – стара как мир, и к ней уже привыкли 48 млн американцев с низкими доходами.
C 2004 года стоимость SNAP для федерального бюджета выросла втрое и оставалась на высоком уровне без привязки к динамике рынка труда, дефициту бюджета и другим показателям.
Собственно, программа SNAP останавливается потому, что истекает (а продлевать ее не стали). Вместе со SNAP истекает и период двухгодичной льготы по налогу на з/п.
Согласно подсчетам Центра бюджетных и законодательных приоритетов (Center for Budget and Policy Priorities), подобное положение дел в общей сложности сократит совокупные социальные льготы на 7%, или $10 на душу населения в месяц. В фискальном 2012 году средний уровень социальных выплат на ДН был на уровне $133 в месяц.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба