Последняя неделя октября закончилась для единой европейской валюты более чем печально. Слабые данные по экономике Германии, постепенное сползание региона в дефляцию и отсутствие позитивных изменений в сфере занятости способствовали обвалу евро против основных мировых валют.
Розничные продажи локомотива европейской экономики в сентябре снизились на 0,4% м/м, хотя прогнозировался прирост в 0,5% м/м. На фоне замедления экспорта и падения опережающего индекса потребительского климата, очевидно, что экономика Германии испытывает проблемы. И если они есть у ведущего члена альянса, то что говорить об остальных?
Еще одним неприятным сюрпризом стало замедление инфляционного давления в еврозоне. Индекс потребительских цен упал до 0,8% г/г при прогнозах в 1% г/г. Такая динамика показателя, за которым пристально наблюдает ЕЦБ, способна побудить регулятор к снижению ставки рефинансирования на декабрьском заседании до 0,25%. В ноябре представители центробанка, вероятнее всего, ограничатся устными замечаниями и выражением недовольства. Однако рынки будут отыгрывать возможность смягчения денежно-кредитной политики, и поэтому евро окажется под давлением.
Снижение ставки рефинансирования является наиболее предпочтительным вариантом для ЕЦБ по сравнению с запуском LTRO или введением отрицательных процентных ставок по депозитам, размещаемым банками на счетах регулятора, учитывая ситуацию на денежном рынке региона и состояние рынка труда. Напомню, что в октябре безработица в еврозоне составила 12,2% при прогнозах в 12%.
Среднесрочные перспективы единой европейской валюты не столь пессимистичны, если принять по внимание движение капитала в направлении Европы, однако краткосрочно региональная денежная единица способна попасть под распродажи, спровоцированными ожиданием выражения недовольства в связи с недавним укреплением евро и снижением CPI со стороны ЕЦБ.
Что касается фунта, то на этой неделе ему также похвастать было нечем. Чистый объем потребительского и ипотечного кредитования в сентябре оказался хуже прогнозов, как, впрочем, и октябрьские значения индикатора потребительской уверенности и индекса PMI для производственной сферы. Однако инфляционное давление на экономику сохраняется: рост цен на жилье за месяц увеличился максимальными темпами с августа 2012 года. В таких условиях Банк Англии наверняка не станет смягчать денежно-кредитную политику.
На мой взгляд, стратегия по продаже евро против фунта в краткосрочной перспективе способна принести свои плоды. Для того чтобы она смогла воплотиться в жизнь, макроэкономические индикаторы по Британии в виде индексов деловой активности в строительном секторе и в сфере услуг, а также индикатор промышленного производства должны выйти в соответствии или даже чуть хуже прогнозов. В этом случае давление на евро из-за ожиданий монетарной экспансии со стороны ЕЦБ способно сыграть ключевую роль в процессе дальнейшего снижения пары EUR/GBP в направлении 0,835.
Необходимо отметить, что британский индекс PMI для строительного сектора имеет все основания для достижения прогнозных цифр в силу роста цен на не движимость, а сфера услуг в последнее время выглядит лучше остальных секторов экономики Туманного Альбиона.
В связи с этим трейдерам, которые сформировали короткие позиции по евро против фунта на неделе к 25 октября с целью 0,835, рекомендую их удерживать. Однако и остальным участникам валютного рынка еще не поздно открыть шорт по EUR/GBP.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Розничные продажи локомотива европейской экономики в сентябре снизились на 0,4% м/м, хотя прогнозировался прирост в 0,5% м/м. На фоне замедления экспорта и падения опережающего индекса потребительского климата, очевидно, что экономика Германии испытывает проблемы. И если они есть у ведущего члена альянса, то что говорить об остальных?
Еще одним неприятным сюрпризом стало замедление инфляционного давления в еврозоне. Индекс потребительских цен упал до 0,8% г/г при прогнозах в 1% г/г. Такая динамика показателя, за которым пристально наблюдает ЕЦБ, способна побудить регулятор к снижению ставки рефинансирования на декабрьском заседании до 0,25%. В ноябре представители центробанка, вероятнее всего, ограничатся устными замечаниями и выражением недовольства. Однако рынки будут отыгрывать возможность смягчения денежно-кредитной политики, и поэтому евро окажется под давлением.
Снижение ставки рефинансирования является наиболее предпочтительным вариантом для ЕЦБ по сравнению с запуском LTRO или введением отрицательных процентных ставок по депозитам, размещаемым банками на счетах регулятора, учитывая ситуацию на денежном рынке региона и состояние рынка труда. Напомню, что в октябре безработица в еврозоне составила 12,2% при прогнозах в 12%.
Среднесрочные перспективы единой европейской валюты не столь пессимистичны, если принять по внимание движение капитала в направлении Европы, однако краткосрочно региональная денежная единица способна попасть под распродажи, спровоцированными ожиданием выражения недовольства в связи с недавним укреплением евро и снижением CPI со стороны ЕЦБ.
Что касается фунта, то на этой неделе ему также похвастать было нечем. Чистый объем потребительского и ипотечного кредитования в сентябре оказался хуже прогнозов, как, впрочем, и октябрьские значения индикатора потребительской уверенности и индекса PMI для производственной сферы. Однако инфляционное давление на экономику сохраняется: рост цен на жилье за месяц увеличился максимальными темпами с августа 2012 года. В таких условиях Банк Англии наверняка не станет смягчать денежно-кредитную политику.
На мой взгляд, стратегия по продаже евро против фунта в краткосрочной перспективе способна принести свои плоды. Для того чтобы она смогла воплотиться в жизнь, макроэкономические индикаторы по Британии в виде индексов деловой активности в строительном секторе и в сфере услуг, а также индикатор промышленного производства должны выйти в соответствии или даже чуть хуже прогнозов. В этом случае давление на евро из-за ожиданий монетарной экспансии со стороны ЕЦБ способно сыграть ключевую роль в процессе дальнейшего снижения пары EUR/GBP в направлении 0,835.
Необходимо отметить, что британский индекс PMI для строительного сектора имеет все основания для достижения прогнозных цифр в силу роста цен на не движимость, а сфера услуг в последнее время выглядит лучше остальных секторов экономики Туманного Альбиона.
В связи с этим трейдерам, которые сформировали короткие позиции по евро против фунта на неделе к 25 октября с целью 0,835, рекомендую их удерживать. Однако и остальным участникам валютного рынка еще не поздно открыть шорт по EUR/GBP.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter