6 ноября 2013 Архив Марламов Элвис
Эта бумага привлекает многих фундаменталистов. Классическая растущая компания, с низким P/E, хороший менеджмент, открытость, прозрачные долгосрочные перспективы дивиденды, но заработать на ней смогли не все.
Сейчас я считаю неплохое время для входа в АКРОН.
1. Калийная война обрушила бумаги, но судя по всему Уралкалию не удалось сделать задуманное. Скоро сменится акционер, и все благодаря вредному Лукашенко.
АКРОН пострадал дважды. Во-первых его пакет в 2,88% Уралкалия подешевел с 20,9 млрд. до 15,3 млрд. рублей. Во-вторых собственный калийный проект становился неперспективным. Об этом много писали, в том числе и я.
Напомню, что лицензию на Талицкий участок АКРОН выиграл в 2008 году и заплатил за нее $560 млн. Это считалось безумной инвестицией. Но АКРОН готовился к SPO в Лондоне и акции уже шли по 3000 рублей. Инвесторам требовалсь красивая история роста (как Магнит или ТКС-банк). Но не удалось успеть до осени 2008.
Далее в 2012 АКРОН разместил допэсиссию в 40% увеличенного уставного капитала компании ВКК, на которую перевели калийную лицензию за $406 млн. Соответственно оставшиеся 60% оценены в $609 млн. $406 млн. лежат внутри ВКК. Также ВЭБ купивший 20% ВКК, выделил $1,1 млрд. на строительство рудника. Всего требуется $2 млрд., из которых $1,5 млрд. уже нашли.
Однако не так давно возникли риски того, что эти деньги придется закопать, и вот теперь ситуация меняется, калийный демпинг больше не ожидается.
Т.е. фактор обрушивший котировки уйдет.
Также напоминаю, что АКРОН платит дивиденды два раза в год. Скоро отсечка за 9 мес. Следовательно акция может повторить или уже повторяет динамику ГМК и Башнефть ап. Могут дать 40-50 рублей. За год 80-90 рублей. Это очень приятный бонус для инвестиций, тем более в такое время как сейчас.
Капитализация 40 млрд. рублей. Прибыль 2011 20,3 млрд., 2012 14,8 млрд.
Интересно и то как АКРОН распоряжается деньгами. 30% на дивы, остальное в инвестпроекты. Скупили акции польской компании, видимо из-за скупки бумаги сейчас на максимумах. Сейчас доля 15,36%, обещают увеличить пакет до 20%.
Более того АКРОН хотел получить контрольный пакет и даже привлек взаймы денег, но поляки защищаясь от поглощения слились с Azoty Pulawy. АКРОНу пришлось скупать акции уже увеличенной компании.
Кстати долг фактически отсутствует:
Еще одно направление инвестиций - новые мощности. Построенный с нуля ГОК "Олений ручей" запущен и выходит на проектную мощность. Это значительно увеличит EBITDA и завершает противостояние с Фосагро.
При всех этих плюсах, непонятно почему АКРОН так и не расторговался и не стал полноценной фишкой. Хотя ранее были предприняты такие шаги как устранение перекрестного владения и погашение казначейских акций.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сейчас я считаю неплохое время для входа в АКРОН.
1. Калийная война обрушила бумаги, но судя по всему Уралкалию не удалось сделать задуманное. Скоро сменится акционер, и все благодаря вредному Лукашенко.
АКРОН пострадал дважды. Во-первых его пакет в 2,88% Уралкалия подешевел с 20,9 млрд. до 15,3 млрд. рублей. Во-вторых собственный калийный проект становился неперспективным. Об этом много писали, в том числе и я.
Напомню, что лицензию на Талицкий участок АКРОН выиграл в 2008 году и заплатил за нее $560 млн. Это считалось безумной инвестицией. Но АКРОН готовился к SPO в Лондоне и акции уже шли по 3000 рублей. Инвесторам требовалсь красивая история роста (как Магнит или ТКС-банк). Но не удалось успеть до осени 2008.
Далее в 2012 АКРОН разместил допэсиссию в 40% увеличенного уставного капитала компании ВКК, на которую перевели калийную лицензию за $406 млн. Соответственно оставшиеся 60% оценены в $609 млн. $406 млн. лежат внутри ВКК. Также ВЭБ купивший 20% ВКК, выделил $1,1 млрд. на строительство рудника. Всего требуется $2 млрд., из которых $1,5 млрд. уже нашли.
Однако не так давно возникли риски того, что эти деньги придется закопать, и вот теперь ситуация меняется, калийный демпинг больше не ожидается.
Т.е. фактор обрушивший котировки уйдет.
Также напоминаю, что АКРОН платит дивиденды два раза в год. Скоро отсечка за 9 мес. Следовательно акция может повторить или уже повторяет динамику ГМК и Башнефть ап. Могут дать 40-50 рублей. За год 80-90 рублей. Это очень приятный бонус для инвестиций, тем более в такое время как сейчас.
Капитализация 40 млрд. рублей. Прибыль 2011 20,3 млрд., 2012 14,8 млрд.
Интересно и то как АКРОН распоряжается деньгами. 30% на дивы, остальное в инвестпроекты. Скупили акции польской компании, видимо из-за скупки бумаги сейчас на максимумах. Сейчас доля 15,36%, обещают увеличить пакет до 20%.
Более того АКРОН хотел получить контрольный пакет и даже привлек взаймы денег, но поляки защищаясь от поглощения слились с Azoty Pulawy. АКРОНу пришлось скупать акции уже увеличенной компании.
Кстати долг фактически отсутствует:
Еще одно направление инвестиций - новые мощности. Построенный с нуля ГОК "Олений ручей" запущен и выходит на проектную мощность. Это значительно увеличит EBITDA и завершает противостояние с Фосагро.
При всех этих плюсах, непонятно почему АКРОН так и не расторговался и не стал полноценной фишкой. Хотя ранее были предприняты такие шаги как устранение перекрестного владения и погашение казначейских акций.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter