13 ноября 2013 ForexCrunch.com
С предсказанным снижением ВВП в третьем квартале, и низкой планкой ожиданий в четвертом квартале после правительственного "закрытия", и продолжающейся неопределенностью с бюджетом, проведение "сужения" QE в декабре не так уж и вероятно, считает Саймон Смит из FxPro.
После более сильных, чем ожидалось, результатов по американскому ВВП и значительного прироста рабочих мест в последнем отчете Нон Фарм Пейроллс, приблизилась ли ФРС к объявлению о "сужении" QE в декабре?
Я не настолько уверен, что мы дождемся "сужения" в следующем месяце. Мы, вероятно, еще столкнемся с заметной коррекцией показателя складских запасов в данных ВВП. Прибавьте сюда последствия "закрытия", и становится очевидным снижение темпов роста в четвертом квартале. Что касается данных с рынка труда, необходимо помнить, что уровень безработицы поднимался (вероятно, в связи с "закрытием") и что, даже если мы и увидим его разворот, растет опасение, что ставка в 6.5 % будет легко достижимой целью. В последних отчетах существенно упал коэффициент участия рабочей силы. Это не та ситуация, которая способна подвигнуть ФРС на значительные действия. В целом, если соотносить все это с продолжающейся неопределенностью вокруг бюджета, я не думаю, что ФРС начнет "сужаться" в декабре.
ЕЦБ выпустил "пушечное ядро", сократив свою основную ставку, и Драги заявил, что в запасе у него еще осталась "крупная артиллерия". Может ли ЕЦБ установить отрицательную ставку по депозитам в 2014 году? Отрицательная ставка по депозитам может отправить евро намного ниже?
Наверняка, я думаю, что это что-то такое, что нужно делать вовремя. Это стало бы (в теории) способом поощрить банки предоставлять клиентам избыточную ликвидность. В теории это вполне достижимо, поскольку "отрицательный" евро должен заставить банки размещать больше денег за границей, а не подвергаться штрафам из-за отрицательной ставки, но здесь мы находимся на неизведанной территории, и очень трудно знать наверняка, насколько это окажется эффективно в действительности. Однако, учитывая беспрецедентность такого шага, я ожидал бы, что это будет больший негатив для евро, чем сокращение ставки на прошлой неделе.
Вы думаете, что BOE станет что-либо изменять в своем "плане перспективного развития " при публикации следующего отчета по инфляции?
План останется неизменным, но время, к которому руководство Банка ожидает достичь уровня безработицы в 7.0 %, будет приближено, по крайней мере, на один квартал (с середины 2016 года), чтобы отразить улучшение ситуации с момента введения плана в августе. Изменение структуры "плана перспективного развития" всего лишь через три месяца после его принятия нанесло бы заметный ущерб репутации Банка. Но если они сдвинут достижение цели по безработице на два квартала или больше, то это будет позитивом для стерлинга.
Мы можем ожидать, что рынки замедлятся к концу года, или же в этом году они будут более активны вследствие спекуляций на тему "сужения" или еще чего-либо подобного?
К концу года всегда наблюдается сезонное замедление, вследствие закрытия сделок, уменьшения числа участников рынка и т.д., но это не означает снижения волатильности. Имеется еще много возможностей, которые можно обыграть, и одна из них, безусловно, это ожидания "сужения" QE, но я думаю, что евро готовится совершить "камбэк" еще до конца года, еще раз бросив вызов доллару. Реальное воздействие от сокращения ставки будет ограничено, и история показывает, что валюты с низкой или отрицательной инфляцией и профицитом торгового баланса скорее укрепляются, а не слабеют. Так что я не покупаюсь на эту приманку.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
После более сильных, чем ожидалось, результатов по американскому ВВП и значительного прироста рабочих мест в последнем отчете Нон Фарм Пейроллс, приблизилась ли ФРС к объявлению о "сужении" QE в декабре?
Я не настолько уверен, что мы дождемся "сужения" в следующем месяце. Мы, вероятно, еще столкнемся с заметной коррекцией показателя складских запасов в данных ВВП. Прибавьте сюда последствия "закрытия", и становится очевидным снижение темпов роста в четвертом квартале. Что касается данных с рынка труда, необходимо помнить, что уровень безработицы поднимался (вероятно, в связи с "закрытием") и что, даже если мы и увидим его разворот, растет опасение, что ставка в 6.5 % будет легко достижимой целью. В последних отчетах существенно упал коэффициент участия рабочей силы. Это не та ситуация, которая способна подвигнуть ФРС на значительные действия. В целом, если соотносить все это с продолжающейся неопределенностью вокруг бюджета, я не думаю, что ФРС начнет "сужаться" в декабре.
ЕЦБ выпустил "пушечное ядро", сократив свою основную ставку, и Драги заявил, что в запасе у него еще осталась "крупная артиллерия". Может ли ЕЦБ установить отрицательную ставку по депозитам в 2014 году? Отрицательная ставка по депозитам может отправить евро намного ниже?
Наверняка, я думаю, что это что-то такое, что нужно делать вовремя. Это стало бы (в теории) способом поощрить банки предоставлять клиентам избыточную ликвидность. В теории это вполне достижимо, поскольку "отрицательный" евро должен заставить банки размещать больше денег за границей, а не подвергаться штрафам из-за отрицательной ставки, но здесь мы находимся на неизведанной территории, и очень трудно знать наверняка, насколько это окажется эффективно в действительности. Однако, учитывая беспрецедентность такого шага, я ожидал бы, что это будет больший негатив для евро, чем сокращение ставки на прошлой неделе.
Вы думаете, что BOE станет что-либо изменять в своем "плане перспективного развития " при публикации следующего отчета по инфляции?
План останется неизменным, но время, к которому руководство Банка ожидает достичь уровня безработицы в 7.0 %, будет приближено, по крайней мере, на один квартал (с середины 2016 года), чтобы отразить улучшение ситуации с момента введения плана в августе. Изменение структуры "плана перспективного развития" всего лишь через три месяца после его принятия нанесло бы заметный ущерб репутации Банка. Но если они сдвинут достижение цели по безработице на два квартала или больше, то это будет позитивом для стерлинга.
Мы можем ожидать, что рынки замедлятся к концу года, или же в этом году они будут более активны вследствие спекуляций на тему "сужения" или еще чего-либо подобного?
К концу года всегда наблюдается сезонное замедление, вследствие закрытия сделок, уменьшения числа участников рынка и т.д., но это не означает снижения волатильности. Имеется еще много возможностей, которые можно обыграть, и одна из них, безусловно, это ожидания "сужения" QE, но я думаю, что евро готовится совершить "камбэк" еще до конца года, еще раз бросив вызов доллару. Реальное воздействие от сокращения ставки будет ограничено, и история показывает, что валюты с низкой или отрицательной инфляцией и профицитом торгового баланса скорее укрепляются, а не слабеют. Так что я не покупаюсь на эту приманку.
Перевод: Forex.ru По материалам: ForexCrunch.com
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter