15 ноября 2013 RoboForex Коваль Станислав
Когда журналисты в очередной раз будут составлять рейтинги самых влиятельных людей в мире, то на вершине списка может оказаться абсолютно новый человек, незнакомый пока ещё широким массам. Джанет Йеллен, которая уже в следующем году встанет у руля ФРС (её утверждение в Сенате вряд ли встретит какие-то трудности), будет принимать крайне тяжелые решения по выходу из QE3. Толку от этой программы с каждым месяцем становится всё меньше, и фактически ФРС сама себя загнала в угол.
Реальному сектору экономики уже третье по счёту количественное смягчение, что слону дробина. Ситуация на рынке труда продолжает оставаться неопределённой, что ставит в крайне трудное положение ритейл, а отсюда и проблемы с экономическим ростом. Фондовый рынок же находится на исторических максимумах, причём чем дальше вверх проходит индекс Доу, тем сильнее становится разрыв между реальной экономикой и финансовыми рынками.
Собственно, именно этот Гордиев узел и предстоит разрубить Йеллен. Причём события развиваются крайне занятно. Всё опасаются, что если Федрезерв прикроет денежный вентиль, то рынки рухнут и будет очередной «чёрный» день недели. Фактически, при крайне сомнительной полезности QE3, ФРС не выходит из программы лишь из-за опасений, что рынки начнёт «трясти» и это может стать триггером для ухудшения уже в реальном секторе. Мир перевернулся с ног на голову.
Ещё одним штрихом служат дрязги в Конгрессе, что делает Йеллен практическим единственным человеком в Вашингтоне, способным принимать оперативные решения. В результате влияние ФРС будет только нарастать, выходя за рамки классической денежно-кредитной политики. В целом, вчерашнее выступление Йеллен в Конгрессе показало, что резких изменений в политике регулятора не предвидится, а саму речь можно было легко спутать с последними заявлениями Бернанке.
В ходе выступления Йеллен чётко обозначила, что пока в ФРС по-прежнему считают, что выгоды от QE3 превышают его издержки. Ключевым моментом снова называется рынок труда и создание дополнительных рабочих мест. В этой связи положительные данные по нон-фармам, если они получат подтверждение после октябрьской статистики, могут быть истолкованы как сигнал к сокращению объёма QE3. Именно поэтому в дальнейшем статистика с рынка труда будет восприниматься на рынках ещё более трепетно.
В пятницу же интересной статистики, кроме данных по американскому промпроизводству, уже не ожидается. Так что вероятно продолжение флета. В дальнейшем же, уже на следующей неделе, движение вниз может возобновиться с новой силой. Если предстоящая статистика по европейским PMI, в первую очередь немецким и итальянским, окажется ниже прогнозов (а на это есть все основания), то медведи получат новый заряд энергии и, возможно, даже пробьют прошлый минимум.
Реальному сектору экономики уже третье по счёту количественное смягчение, что слону дробина. Ситуация на рынке труда продолжает оставаться неопределённой, что ставит в крайне трудное положение ритейл, а отсюда и проблемы с экономическим ростом. Фондовый рынок же находится на исторических максимумах, причём чем дальше вверх проходит индекс Доу, тем сильнее становится разрыв между реальной экономикой и финансовыми рынками.
Собственно, именно этот Гордиев узел и предстоит разрубить Йеллен. Причём события развиваются крайне занятно. Всё опасаются, что если Федрезерв прикроет денежный вентиль, то рынки рухнут и будет очередной «чёрный» день недели. Фактически, при крайне сомнительной полезности QE3, ФРС не выходит из программы лишь из-за опасений, что рынки начнёт «трясти» и это может стать триггером для ухудшения уже в реальном секторе. Мир перевернулся с ног на голову.
Ещё одним штрихом служат дрязги в Конгрессе, что делает Йеллен практическим единственным человеком в Вашингтоне, способным принимать оперативные решения. В результате влияние ФРС будет только нарастать, выходя за рамки классической денежно-кредитной политики. В целом, вчерашнее выступление Йеллен в Конгрессе показало, что резких изменений в политике регулятора не предвидится, а саму речь можно было легко спутать с последними заявлениями Бернанке.
В ходе выступления Йеллен чётко обозначила, что пока в ФРС по-прежнему считают, что выгоды от QE3 превышают его издержки. Ключевым моментом снова называется рынок труда и создание дополнительных рабочих мест. В этой связи положительные данные по нон-фармам, если они получат подтверждение после октябрьской статистики, могут быть истолкованы как сигнал к сокращению объёма QE3. Именно поэтому в дальнейшем статистика с рынка труда будет восприниматься на рынках ещё более трепетно.
В пятницу же интересной статистики, кроме данных по американскому промпроизводству, уже не ожидается. Так что вероятно продолжение флета. В дальнейшем же, уже на следующей неделе, движение вниз может возобновиться с новой силой. Если предстоящая статистика по европейским PMI, в первую очередь немецким и итальянским, окажется ниже прогнозов (а на это есть все основания), то медведи получат новый заряд энергии и, возможно, даже пробьют прошлый минимум.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба