22 ноября 2013 Риком-Траст Абелев Олег
Голосование по кандидатуре Джанет Йеллен на пост главы ФРС США в банковском комитете Сената США прошло не редкость спокойно и успешно – «за» проголосовали 14 членов комитета, а «против» - всего 8. Стоит отметить, что последним формальным препятствием на пути к посту главы регулятора должно стать голосование всего Сената, которое пройдет в середине декабря. Формальным, поскольку наиболее важные «преграды» г-жа Йеллен уже преодолела. Американский рынок это вчера понял, и стал сразу же активно реагировать покупками, причем столь мощными, что индекс Dow Jones впервые в своей истории преодолел уровень в 16 000 пунктов! Сегодня, по всей видимости, нас ожидает «продолжение банкета» - покупкам в США пока ничего не угрожает, тогда как в России ситуация несколько иная.
Нет, сильного снижения сегодня также ждать не стоит, скорее, роста и покупок, но, конечно, не таких умопомрачительных, как за океаном. Дело в общей слабости российского рынка – когда абсолютное большинство всех наиболее ликвидных бумаг закрывается изо дня в день на отрицательной территории, преодолеть важные уровни сопротивления не так-то просто. Вот индекс ММВБ и находится уже добрых несколько недель возле уровня в 1500 пунктов и ничего не может с ним поделать. Фаза широкодиапазонной консолидации налицо, и когда она прекратится, пока не берется сказать никто.
Хорошо еще, что рынку активно помогают сырьевой и нефтяной рынки. Вчера позитивная динамика наблюдалась на рынке нефти в течение всего дня: котировки североморской смеси Brent поднялись в район $110 за баррель на фоне не реализовавшихся надежд скорого разрешения иранского вопроса и снятия эмбарго на импорт нефти из Исламской республики в страны ЕС. Пока результат не достигнут, но намерения у переговорщиков остаются самые серьезные – если не текущая, то каждая следующая очередная встреча стран «шестерки» и Ирана в Женеве приближает момент снятия санкций, направленных против Исламской республики. Именно по этой причине расценивать рост цены по марке Brent в долгосрочном плане не стоит.
На валютном рынке по паре доллар/рубль наблюдалось заметное укрепление последнего благодаря нефтяному фактору, чего не происходило уже достаточно давно. Обновление уровня в 33 стало для российской валюты максимальным значением с середины сентября. Откат перед дальнейшем укреплением возможен, но только в случае снижения нефтяных цен, которое обязательно последует, так что за лишнюю перекупленность по рублю волноваться не стоит.
Сегодня мы ожидаем спокойных торгов на рынке по причине подросшей накануне нефти и открытых длинных позиций, но стопы уже пора выставлять – после установления исторических максимумов в США и подросшей нефти отскок вниз неминуем.
Торги в четверг не характеризовались резкими движениями, поскольку инвесторы решили не совершать больших покупок или продаж – уровень в 1500 пунктов по ММВБ так и остался непреодолимым вверх, поскольку участники рынка были разочарованы новостями от ФРС. После негативного начала торгов ближе ко второй половине сессии инвесторы смогли покупатели предприняли попытку увести индекс ММВБ чуть выше уровня в 1500 пунктов, но она закончилась безрезультатно, поэтому торги закрылись в ярко выраженном боковике.
На нефтяных рынках цены сегодня демонстрируют слабую негативную динамику на фоне переговоров с Ираном по ядерной программе страны. Позже сегодня участники рынка будут ожидать новостей от шестерки международных посредников и Ирана, которые ведут переговоры в Женеве.
Сейчас большая часть риска, который генерируется на Ближнем Востоке, может исчезнуть в случае достижения договоренности с Ираном, поэтому сам факт проведения переговоров с достижением договоренности уже на этой неделе инвесторами воспринимается в качестве снижающего цены. По всей видимости, обе стороны намерены остаться в Женеве, пока не добьются прогресса.
Цена январских фьючерсов на смесь марки Brent сократилась на 0,2% до уровня в $109,86 за баррель. Стоимость декабрьских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на 0,36% до уровня в $95,10 за баррель.
На американском рынке торги закрылись ростом основных индексов, причем настолько мощным, что индустриальный индекс Dow Jones впервые в истории завершил сессию выше отметки в 16 000 пунктов. Ранее на этой неделе Dow Jones уже перешагивал эту психологически важную отметку в ходе торгового дня, но на закрытии торгов всегда чуть отступал.
Теперь же отступать было особенно некуда, поскольку главное позитивное событие дня сильно ободрило участников рынка – банковский комитет сената США утвердил кандидатуру Джанет Йеллен на пост главы ФРС США, поддержав ее назначение голосованием 14 голосов «за», против 8 – «против». Неделю назад г-жа Йеллен уже выступала на заседании банковского комитета сената, где заявила о том, что ФРС в случае ее назначения будет внимательно следить за состоянием на рынке труда, что будет важнейшим показателем того, как скоро можно будет сокращать программу «количественного смягчения». Теперь кандидатуру Дж.Йеллен должен будет утвердить весь Сенат США.
В корпоративном секторе бумаги особенно не блистали: акции продавца промтоваров Target потеряли 3,5%, после того как компания сообщила о снижении чистой прибыли в III фискальном квартале на 46% в годовом исчислении, что оказалось ниже ожиданий инвесторов. Target видит главную причину убытков в том, что потребительские расходы по-прежнему сильно не растут, что является тревожным показателем в преддверии ключевого для торговли праздничного периода.
Холдинг ритейлеров широкого Sears Holdings также объявил об ухудшении квартальных финансовых показателей на фоне слабых продаж, в результате чего акции компании серьезно просели и закрылись по итогам торговой сессии снижением на 2,9%.
Котировки ритейлера спортивной одежды Abercrombie & Fitch также понизились на 0,1%, после того отчета, сообщившего об убытках в III квартале и слабого прогноза показателя по продажам в IV квартале 2013-го года. Также стало известно, что ритейлер закроет от 40 до 50 магазинов в США в течение 2013 фискального года.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,69% до уровня в 16 009,99 пунктов, индекс S&P вырос на 0,81% до уровня в 1 795,85 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,22% до уровня в 3 969,16 пунктов.
На азиатских рынках индексы крупнейших бирж региона демонстрируют разнонаправленную динамику в пятницу на статистике по рынку труда в США.
Рост индексов бирж в Азии сдерживается позитивной статистикой из США. После того, как стало известно о том, что число первичных заявок на пособие по безработице в США за прошедшую неделю просело на 21 тыс. до уровня в 323 тыс., что является минимальным уровнем с конца сентября. Эти данные превзошли прогнозы по рынку – участники рынка полагали, что число заявок сократилось на 4 тыс.
Улучшение состояния рынка труда дало повод инвесторам снова думать о том, что сокращение объемов QEIII в ближайшие месяцы все же произойдет.
К этой минуте японский Nikkei 225 сократился на 0,19% до уровня в 15 336,60 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,15% до уровня в 1 244,45 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,2% до уровня в 2 201,43 пунктов. Гонконгский Hang Seng вырос на 0,52% до уровня в 23 703,34 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе выросли бумаги НОВАТЭКа (+0,11%) и Башнефти (+1,4%). Остальные бумаги завершили торги снижением: ЛУКОЙЛ подешевел на 0,85%, Газпром – на 1,38%, Роснефть – на 1,10%, Татнефть – на 0,09%, Газпром нефть – на 0,77%, привилегированные акции Транснефти – на 0,93%. Акции Сургутнефтегаза просели на 0,74%, несмотря на сообщение Роснедр о победе компании в аукционе на освоение Новонялинского участка, расположенного на территории ХМАО. Запасы месторождения на данный момент оцениваются по категории С2 в 2,669 млн. т по категории С1 в 0,138 млн. т.
2. Среди наиболее потерявших бумаг стоит отметить бумаги Polymetal International (-4,64%). Сильно потеряли обыкновенные и привилегированные акции Ростелекома – на 4,38% и 3,42% соответственно. Акции Распадской опустились на 2,08%, ВТБ – на 2%, Сбербанка – на 1,15%.
3. Среди растущих бумаг стоит отметить акции второго эшелона: росли акции Протека (+2,55%), Интер РАО (+2,03%), ВСМПО-Ависмы (+2,08%), РДР Русала (+1,39%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого роста на рынке на фоне позитивных новостей из США по одобрению банковским комитетом Сената США кандидатуры г-жи Йеллен на посту будущего главы ФРС. Индекс ММВБ будет снова пытаться преодолеть уровень в 1500 пунктов, от чего и будет зависеть дальнейшая динамика рынка.
Рекомендации по бумагам
ОАО "ФСК ЕЭС"
Сегодня стало известно, что ФСК ЕЭС в 2014-м году планирует сохранить объем своей инвестиционной программы на уровне в 110 млрд. рублей, а также сохранить ежегодные инвестиции не ниже вышеупомянутого уровня как минимум до 2018-го года.
Относительно недавно ФСК ЕЭС направила параметры своей инвестиционной программы до 2018-го года в Министерство энергетики, которые могут быть подвергнуты корректировке. Тем не менее, руководство компании планирует, что даже в случае внесения корректировок со стороны государства ФСК ЕЭС сможет сохранить размер своей инвестиционной программы не ниже 110 млрд. рублей.
Отметим, что решение правительства РФ по «замораживанию» тарифов естественных монополий на 2014-й год для промышленных потребителей неизбежно коснется «Российские Сети», частью которых является и ФСК ЕЭС. По этой причине компании придется очень пристально следить за своими капитальными затратами, чтобы ограничения роста тарифов не привели к резкому снижению рентабельности.
Напомним, что в конце октября ФСК уже направляла в Минэнерго проект своей скорректированной инвестиционной программы до 2018-го года, согласно которому предполагается ее уменьшение по причине заморозки тарифов. Предполагалось, что объем капзатрат на 2014-й год останется на уровне в 90 млрд. рублей, на 2015-й год – в объеме 65 млрд. рублей, а с 2016-го года начнется стабилизация – по 84 млрд. рублей до 2018-го года.
Мы считаем, что Минэнерго, скорее всего, не станет корректировать повторно направленные параметры инвестпрограммы и сохранит ее уровень не менее 110 млрд. рублей в год на совещании в конце ноября.
Цена: 0,0838
Цель: 0,0745
Рекомендация: Сокращать
Транснефть ап
Сегодня представители Транснефти заявили о том, что компания не исключает возможности привлечения средств из государственных фондов для финансирования расширения мощностей нефтепровода «Восточная Сибирь-Тихий океан».
Компания планирует воспользоваться поддержкой со стороны государства по причине нежелания привлекать заемное финансирование для финансирования расширения ВСТО. Транснефть готова под определенные обязательства и гарантии государства привлекать средства и фондов, поскольку считает восточное направление наиболее приоритетным не только в среднесрочной, но и в долгосрочной перспективе. Причина ясна – по сравнению с западными направлениями экспорта углеводородов, премия компании составляет $50 с тонны.
Таким образом, для удовлетворения желания всех нефтяных компаний, использующих мощности Транснефти, компании необходимо провести работу по расширению мощностей. Именно для этих целей компания и хочет привлечь средства из госфондов, так как уже к 2018-му году будет необходимо провести мероприятия, которые изначально планировались на конец 2020-го года.
Разумно можно предположить, что расширение мощности нефтепровода ВСТО приведет и к увеличению тарифа на прокачку сырья для нефтяных компаний, поскольку использование средств госфондов должно быть компенсировано выручкой Транснефти. Скорее всего, компания будет вводить дополнительный тариф для нефтепровода ВСТО, который будет взиматься с нефтяных компаний только при экспортных поставках.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Транснефти, поскольку после расширения мощностей нефтепровода компании придется увеличивать тарифы на прокачку по ВСТО, что не очень согласуется с линией, принятой государством в отношении тарифов естественных монополий на ближайшие несколько лет. В целом тарифы компании в следующем году могут остаться без изменений по причине принятого решения Правительством РФ по «замораживанию» тарифов естественных монополий для промышленных потребителей в 2014-м году, а в 2015-2016 гг. повышать тарифы на уровень инфляции предыдущего года. Пока по Транснефти правительством решения не принято.
Цена: 82623
Цель: 84200
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Нет, сильного снижения сегодня также ждать не стоит, скорее, роста и покупок, но, конечно, не таких умопомрачительных, как за океаном. Дело в общей слабости российского рынка – когда абсолютное большинство всех наиболее ликвидных бумаг закрывается изо дня в день на отрицательной территории, преодолеть важные уровни сопротивления не так-то просто. Вот индекс ММВБ и находится уже добрых несколько недель возле уровня в 1500 пунктов и ничего не может с ним поделать. Фаза широкодиапазонной консолидации налицо, и когда она прекратится, пока не берется сказать никто.
Хорошо еще, что рынку активно помогают сырьевой и нефтяной рынки. Вчера позитивная динамика наблюдалась на рынке нефти в течение всего дня: котировки североморской смеси Brent поднялись в район $110 за баррель на фоне не реализовавшихся надежд скорого разрешения иранского вопроса и снятия эмбарго на импорт нефти из Исламской республики в страны ЕС. Пока результат не достигнут, но намерения у переговорщиков остаются самые серьезные – если не текущая, то каждая следующая очередная встреча стран «шестерки» и Ирана в Женеве приближает момент снятия санкций, направленных против Исламской республики. Именно по этой причине расценивать рост цены по марке Brent в долгосрочном плане не стоит.
На валютном рынке по паре доллар/рубль наблюдалось заметное укрепление последнего благодаря нефтяному фактору, чего не происходило уже достаточно давно. Обновление уровня в 33 стало для российской валюты максимальным значением с середины сентября. Откат перед дальнейшем укреплением возможен, но только в случае снижения нефтяных цен, которое обязательно последует, так что за лишнюю перекупленность по рублю волноваться не стоит.
Сегодня мы ожидаем спокойных торгов на рынке по причине подросшей накануне нефти и открытых длинных позиций, но стопы уже пора выставлять – после установления исторических максимумов в США и подросшей нефти отскок вниз неминуем.
Торги в четверг не характеризовались резкими движениями, поскольку инвесторы решили не совершать больших покупок или продаж – уровень в 1500 пунктов по ММВБ так и остался непреодолимым вверх, поскольку участники рынка были разочарованы новостями от ФРС. После негативного начала торгов ближе ко второй половине сессии инвесторы смогли покупатели предприняли попытку увести индекс ММВБ чуть выше уровня в 1500 пунктов, но она закончилась безрезультатно, поэтому торги закрылись в ярко выраженном боковике.
На нефтяных рынках цены сегодня демонстрируют слабую негативную динамику на фоне переговоров с Ираном по ядерной программе страны. Позже сегодня участники рынка будут ожидать новостей от шестерки международных посредников и Ирана, которые ведут переговоры в Женеве.
Сейчас большая часть риска, который генерируется на Ближнем Востоке, может исчезнуть в случае достижения договоренности с Ираном, поэтому сам факт проведения переговоров с достижением договоренности уже на этой неделе инвесторами воспринимается в качестве снижающего цены. По всей видимости, обе стороны намерены остаться в Женеве, пока не добьются прогресса.
Цена январских фьючерсов на смесь марки Brent сократилась на 0,2% до уровня в $109,86 за баррель. Стоимость декабрьских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на 0,36% до уровня в $95,10 за баррель.
На американском рынке торги закрылись ростом основных индексов, причем настолько мощным, что индустриальный индекс Dow Jones впервые в истории завершил сессию выше отметки в 16 000 пунктов. Ранее на этой неделе Dow Jones уже перешагивал эту психологически важную отметку в ходе торгового дня, но на закрытии торгов всегда чуть отступал.
Теперь же отступать было особенно некуда, поскольку главное позитивное событие дня сильно ободрило участников рынка – банковский комитет сената США утвердил кандидатуру Джанет Йеллен на пост главы ФРС США, поддержав ее назначение голосованием 14 голосов «за», против 8 – «против». Неделю назад г-жа Йеллен уже выступала на заседании банковского комитета сената, где заявила о том, что ФРС в случае ее назначения будет внимательно следить за состоянием на рынке труда, что будет важнейшим показателем того, как скоро можно будет сокращать программу «количественного смягчения». Теперь кандидатуру Дж.Йеллен должен будет утвердить весь Сенат США.
В корпоративном секторе бумаги особенно не блистали: акции продавца промтоваров Target потеряли 3,5%, после того как компания сообщила о снижении чистой прибыли в III фискальном квартале на 46% в годовом исчислении, что оказалось ниже ожиданий инвесторов. Target видит главную причину убытков в том, что потребительские расходы по-прежнему сильно не растут, что является тревожным показателем в преддверии ключевого для торговли праздничного периода.
Холдинг ритейлеров широкого Sears Holdings также объявил об ухудшении квартальных финансовых показателей на фоне слабых продаж, в результате чего акции компании серьезно просели и закрылись по итогам торговой сессии снижением на 2,9%.
Котировки ритейлера спортивной одежды Abercrombie & Fitch также понизились на 0,1%, после того отчета, сообщившего об убытках в III квартале и слабого прогноза показателя по продажам в IV квартале 2013-го года. Также стало известно, что ритейлер закроет от 40 до 50 магазинов в США в течение 2013 фискального года.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,69% до уровня в 16 009,99 пунктов, индекс S&P вырос на 0,81% до уровня в 1 795,85 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,22% до уровня в 3 969,16 пунктов.
На азиатских рынках индексы крупнейших бирж региона демонстрируют разнонаправленную динамику в пятницу на статистике по рынку труда в США.
Рост индексов бирж в Азии сдерживается позитивной статистикой из США. После того, как стало известно о том, что число первичных заявок на пособие по безработице в США за прошедшую неделю просело на 21 тыс. до уровня в 323 тыс., что является минимальным уровнем с конца сентября. Эти данные превзошли прогнозы по рынку – участники рынка полагали, что число заявок сократилось на 4 тыс.
Улучшение состояния рынка труда дало повод инвесторам снова думать о том, что сокращение объемов QEIII в ближайшие месяцы все же произойдет.
К этой минуте японский Nikkei 225 сократился на 0,19% до уровня в 15 336,60 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,15% до уровня в 1 244,45 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,2% до уровня в 2 201,43 пунктов. Гонконгский Hang Seng вырос на 0,52% до уровня в 23 703,34 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе выросли бумаги НОВАТЭКа (+0,11%) и Башнефти (+1,4%). Остальные бумаги завершили торги снижением: ЛУКОЙЛ подешевел на 0,85%, Газпром – на 1,38%, Роснефть – на 1,10%, Татнефть – на 0,09%, Газпром нефть – на 0,77%, привилегированные акции Транснефти – на 0,93%. Акции Сургутнефтегаза просели на 0,74%, несмотря на сообщение Роснедр о победе компании в аукционе на освоение Новонялинского участка, расположенного на территории ХМАО. Запасы месторождения на данный момент оцениваются по категории С2 в 2,669 млн. т по категории С1 в 0,138 млн. т.
2. Среди наиболее потерявших бумаг стоит отметить бумаги Polymetal International (-4,64%). Сильно потеряли обыкновенные и привилегированные акции Ростелекома – на 4,38% и 3,42% соответственно. Акции Распадской опустились на 2,08%, ВТБ – на 2%, Сбербанка – на 1,15%.
3. Среди растущих бумаг стоит отметить акции второго эшелона: росли акции Протека (+2,55%), Интер РАО (+2,03%), ВСМПО-Ависмы (+2,08%), РДР Русала (+1,39%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого роста на рынке на фоне позитивных новостей из США по одобрению банковским комитетом Сената США кандидатуры г-жи Йеллен на посту будущего главы ФРС. Индекс ММВБ будет снова пытаться преодолеть уровень в 1500 пунктов, от чего и будет зависеть дальнейшая динамика рынка.
Рекомендации по бумагам
ОАО "ФСК ЕЭС"
Сегодня стало известно, что ФСК ЕЭС в 2014-м году планирует сохранить объем своей инвестиционной программы на уровне в 110 млрд. рублей, а также сохранить ежегодные инвестиции не ниже вышеупомянутого уровня как минимум до 2018-го года.
Относительно недавно ФСК ЕЭС направила параметры своей инвестиционной программы до 2018-го года в Министерство энергетики, которые могут быть подвергнуты корректировке. Тем не менее, руководство компании планирует, что даже в случае внесения корректировок со стороны государства ФСК ЕЭС сможет сохранить размер своей инвестиционной программы не ниже 110 млрд. рублей.
Отметим, что решение правительства РФ по «замораживанию» тарифов естественных монополий на 2014-й год для промышленных потребителей неизбежно коснется «Российские Сети», частью которых является и ФСК ЕЭС. По этой причине компании придется очень пристально следить за своими капитальными затратами, чтобы ограничения роста тарифов не привели к резкому снижению рентабельности.
Напомним, что в конце октября ФСК уже направляла в Минэнерго проект своей скорректированной инвестиционной программы до 2018-го года, согласно которому предполагается ее уменьшение по причине заморозки тарифов. Предполагалось, что объем капзатрат на 2014-й год останется на уровне в 90 млрд. рублей, на 2015-й год – в объеме 65 млрд. рублей, а с 2016-го года начнется стабилизация – по 84 млрд. рублей до 2018-го года.
Мы считаем, что Минэнерго, скорее всего, не станет корректировать повторно направленные параметры инвестпрограммы и сохранит ее уровень не менее 110 млрд. рублей в год на совещании в конце ноября.
Цена: 0,0838
Цель: 0,0745
Рекомендация: Сокращать
Транснефть ап
Сегодня представители Транснефти заявили о том, что компания не исключает возможности привлечения средств из государственных фондов для финансирования расширения мощностей нефтепровода «Восточная Сибирь-Тихий океан».
Компания планирует воспользоваться поддержкой со стороны государства по причине нежелания привлекать заемное финансирование для финансирования расширения ВСТО. Транснефть готова под определенные обязательства и гарантии государства привлекать средства и фондов, поскольку считает восточное направление наиболее приоритетным не только в среднесрочной, но и в долгосрочной перспективе. Причина ясна – по сравнению с западными направлениями экспорта углеводородов, премия компании составляет $50 с тонны.
Таким образом, для удовлетворения желания всех нефтяных компаний, использующих мощности Транснефти, компании необходимо провести работу по расширению мощностей. Именно для этих целей компания и хочет привлечь средства из госфондов, так как уже к 2018-му году будет необходимо провести мероприятия, которые изначально планировались на конец 2020-го года.
Разумно можно предположить, что расширение мощности нефтепровода ВСТО приведет и к увеличению тарифа на прокачку сырья для нефтяных компаний, поскольку использование средств госфондов должно быть компенсировано выручкой Транснефти. Скорее всего, компания будет вводить дополнительный тариф для нефтепровода ВСТО, который будет взиматься с нефтяных компаний только при экспортных поставках.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Транснефти, поскольку после расширения мощностей нефтепровода компании придется увеличивать тарифы на прокачку по ВСТО, что не очень согласуется с линией, принятой государством в отношении тарифов естественных монополий на ближайшие несколько лет. В целом тарифы компании в следующем году могут остаться без изменений по причине принятого решения Правительством РФ по «замораживанию» тарифов естественных монополий для промышленных потребителей в 2014-м году, а в 2015-2016 гг. повышать тарифы на уровень инфляции предыдущего года. Пока по Транснефти правительством решения не принято.
Цена: 82623
Цель: 84200
Рекомендация: Держать
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу