27 ноября 2013 Bloomberg Bampi_Johnson
Не думаю, что мой взгляд является очень объективным в силу того, что я лишь слежу за российским фондовым рынком, но все же хочется высказать свои предположения и выслушать мысли участников.
Очень похоже на то, что российский рынок очень болезненно реагирует на договор с Ираном. Эту тему хорошо осветили ВЕСТИ 24, и здесь нет комментариев, так как все сказано у Николая Подлевского. Что касается моего взгляда, то основной причиной нынешнего состояния российского фондового рынка является Китай. Я писал уже об этом в начале и середине этого года, но с каждым днем все четче прорисовываются детали написанного и будущего спада не только в Китае, но и во всем азиатском регионе.
Все началось со съезда Коммунистической партии. Если подвести итог, то можно охарактеризовать его, как поиск золотой середины. “Реформа экономической системы является ядром мер по углублению многосторонней реформы" – это предложение взято из статьи Bloomberg “Смелая, противоречивая реформа Китая”. Затягивание поясов было необходимо, и за это взялись самым жестким способом – реформированием. Но особую роль сейчас играет ФРС и ее планы о сворачивании QE на фоне быстрого роста долгового рынка Азии.
График ниже отражает кривую доходности по китайским государственным бумагам с различными сроками погашения:
Доходности корпоративных долговых бумаг китайских компаний не заставили себя долго ждать, поднявшись в пятницу к высотам 2005 года. И здесь сразу возникает вопрос: как будут рефинансироваться в перспективе? Если Вы имеете хоть какое-либо представление о корреляции спрэда OAS с дефолтами, то не нужно иметь семь пядей во лбу, чтоб понять нынешнюю перспективу. Особенно это скажется на девелоперах. Они занимались достаточно активным привлечением средств номинированных в иностранной валюте. Следует отметить такие компании, как Baoli, Fudi, Fuli, Huarun, Jindi, Greencity, Vanke, Yajule, CMB, Zhonghai. Вот как выглядит сегодня Centa-City Leading Index:
**** Если у кого есть ресерчи по “China Property Companies’ Land Acquisition Shrinking”, поделитесь, плиз.
Естественно, что российский рынок будет очень сильно зависеть о бизнес конъюнктуры Китая. Перспективы не радуют и точно не воодушевляют. Нынешний рост многих опережающих макроэкономических индексов, скорее всего, что отскок на умирающем рынке, и новый виток медвежьих настроений уже не за горами.
P.S. Большинство посчитает данный короткий взгляд ненужным, но если учесть, что прибыли компаний, как развитых, так и развивающихся рынков, сильно зависят от азиатского региона, то стоит ждать эпической развязки нынешних высот фондовых рынков. Особенно это будет явно проявляться при четком понимании сроков сворачивания нынешней программы смягчения QE от ФРС. Если не знаете что продавать из компаний, то ищите тех, кто максимально заточенных под азиатский рост.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Очень похоже на то, что российский рынок очень болезненно реагирует на договор с Ираном. Эту тему хорошо осветили ВЕСТИ 24, и здесь нет комментариев, так как все сказано у Николая Подлевского. Что касается моего взгляда, то основной причиной нынешнего состояния российского фондового рынка является Китай. Я писал уже об этом в начале и середине этого года, но с каждым днем все четче прорисовываются детали написанного и будущего спада не только в Китае, но и во всем азиатском регионе.
Все началось со съезда Коммунистической партии. Если подвести итог, то можно охарактеризовать его, как поиск золотой середины. “Реформа экономической системы является ядром мер по углублению многосторонней реформы" – это предложение взято из статьи Bloomberg “Смелая, противоречивая реформа Китая”. Затягивание поясов было необходимо, и за это взялись самым жестким способом – реформированием. Но особую роль сейчас играет ФРС и ее планы о сворачивании QE на фоне быстрого роста долгового рынка Азии.
График ниже отражает кривую доходности по китайским государственным бумагам с различными сроками погашения:
Доходности корпоративных долговых бумаг китайских компаний не заставили себя долго ждать, поднявшись в пятницу к высотам 2005 года. И здесь сразу возникает вопрос: как будут рефинансироваться в перспективе? Если Вы имеете хоть какое-либо представление о корреляции спрэда OAS с дефолтами, то не нужно иметь семь пядей во лбу, чтоб понять нынешнюю перспективу. Особенно это скажется на девелоперах. Они занимались достаточно активным привлечением средств номинированных в иностранной валюте. Следует отметить такие компании, как Baoli, Fudi, Fuli, Huarun, Jindi, Greencity, Vanke, Yajule, CMB, Zhonghai. Вот как выглядит сегодня Centa-City Leading Index:
**** Если у кого есть ресерчи по “China Property Companies’ Land Acquisition Shrinking”, поделитесь, плиз.
Естественно, что российский рынок будет очень сильно зависеть о бизнес конъюнктуры Китая. Перспективы не радуют и точно не воодушевляют. Нынешний рост многих опережающих макроэкономических индексов, скорее всего, что отскок на умирающем рынке, и новый виток медвежьих настроений уже не за горами.
P.S. Большинство посчитает данный короткий взгляд ненужным, но если учесть, что прибыли компаний, как развитых, так и развивающихся рынков, сильно зависят от азиатского региона, то стоит ждать эпической развязки нынешних высот фондовых рынков. Особенно это будет явно проявляться при четком понимании сроков сворачивания нынешней программы смягчения QE от ФРС. Если не знаете что продавать из компаний, то ищите тех, кто максимально заточенных под азиатский рост.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter