Утверждать, что евро растет только благодаря Германии, на мой взгляд, неверно. Да, немецкая экономика впечатляет: индикаторы деловой среды, условий бизнес-климата и деловой активности достигают многомесячных максимумов, а ВВП повышается в соответствии с ожиданиями. Однако есть и другой позитив, способствующий укреплению единой европейской валюты.
В преддверии публикации важных данных по ноябрьской инфляции в еврозоне, способных повлиять на решение ЕЦБ относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, инвесторы ориентируются на динамику индексов потребительских цен отдельных стран альянса. Рост немецкого CPI на 0,2% м/м и на 1,3% г/г оказался выше прогнозов, что увеличило вероятность повышения инфляции во всем регионе. Тем более что и испанские потребительские цены выросли в ноябре сильнее, чем прогнозировали эксперты. Оказывается, позитив для евро обеспечивает не только Берлин.
И все же политический фактор в виде успешных переговоров партии Ангелы Меркель по созданию коалиции ― важный стимул для дальнейшего роста единой европейской валюты. Рынки рассчитывают на существенное расширение бюджетных расходов в Германии, что будет способствовать росту ВВП. Про фискальную консолидацию на время придется забыть, но чего не сделаешь ради повышения благосостояния граждан?
Негатив в виде неожиданного роста числа безработных в ведущей экономике еврозоны (+10 тыс.) особого влияния на евро не оказал. Уровень безработицы остался прежним, а это самое главное.
Поддержку единой европейской валюте оказывает выступление вице-президента ЕЦБ Витора Констанцио, акцентировавшего внимание на неявности эффекта от введения отрицательных процентных ставок по ресурсам, размещенным на счетах центробанка и на улучшение ситуации с ликвидностью в еврозоне. Последнее замечание отнюдь не увеличивает вероятность запуска LTRO.
Несмотря на противоречивость мнений представителей европейского регулятора, в целом преобладает концепция сохранения текущих условий денежно-кредитной политики. Вряд ли ЕЦБ станет проявлять активность два месяца подряд. Впрочем, более точно прогнозировать дальнейшие шаги регулятора позволит релиз данных по инфляции в еврозоне.
Стабильность евро контрастирует со слабостью канадского доллара. Существует несколько причин для дальнейшей девальвации «луни». Во-первых, сворачивание американской программы количественного смягчения негативно отразится на фондовом рынке Страны кленового листа, которому грозит отток капитала. Во-вторых, состояние внешней торговли Канады характеризуется наличием отрицательного сальдо, которое необходимо финансировать. А рост процентных ставок на долговом рынке США приведет к удорожанию внешних займов. В-третьих, Банк Канады не спешит поднимать основную процентную ставку, разочаровывая инвесторов, которые закладывали ожидания ее роста в котировки «канадца».
Таким образом, среднесрочные перспективы пары EUR/CAD достаточно оптимистичны. На мой взгляд, следует использовать спады для формирования длинных позиций с таргетом 1,48.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В преддверии публикации важных данных по ноябрьской инфляции в еврозоне, способных повлиять на решение ЕЦБ относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, инвесторы ориентируются на динамику индексов потребительских цен отдельных стран альянса. Рост немецкого CPI на 0,2% м/м и на 1,3% г/г оказался выше прогнозов, что увеличило вероятность повышения инфляции во всем регионе. Тем более что и испанские потребительские цены выросли в ноябре сильнее, чем прогнозировали эксперты. Оказывается, позитив для евро обеспечивает не только Берлин.
И все же политический фактор в виде успешных переговоров партии Ангелы Меркель по созданию коалиции ― важный стимул для дальнейшего роста единой европейской валюты. Рынки рассчитывают на существенное расширение бюджетных расходов в Германии, что будет способствовать росту ВВП. Про фискальную консолидацию на время придется забыть, но чего не сделаешь ради повышения благосостояния граждан?
Негатив в виде неожиданного роста числа безработных в ведущей экономике еврозоны (+10 тыс.) особого влияния на евро не оказал. Уровень безработицы остался прежним, а это самое главное.
Поддержку единой европейской валюте оказывает выступление вице-президента ЕЦБ Витора Констанцио, акцентировавшего внимание на неявности эффекта от введения отрицательных процентных ставок по ресурсам, размещенным на счетах центробанка и на улучшение ситуации с ликвидностью в еврозоне. Последнее замечание отнюдь не увеличивает вероятность запуска LTRO.
Несмотря на противоречивость мнений представителей европейского регулятора, в целом преобладает концепция сохранения текущих условий денежно-кредитной политики. Вряд ли ЕЦБ станет проявлять активность два месяца подряд. Впрочем, более точно прогнозировать дальнейшие шаги регулятора позволит релиз данных по инфляции в еврозоне.
Стабильность евро контрастирует со слабостью канадского доллара. Существует несколько причин для дальнейшей девальвации «луни». Во-первых, сворачивание американской программы количественного смягчения негативно отразится на фондовом рынке Страны кленового листа, которому грозит отток капитала. Во-вторых, состояние внешней торговли Канады характеризуется наличием отрицательного сальдо, которое необходимо финансировать. А рост процентных ставок на долговом рынке США приведет к удорожанию внешних займов. В-третьих, Банк Канады не спешит поднимать основную процентную ставку, разочаровывая инвесторов, которые закладывали ожидания ее роста в котировки «канадца».
Таким образом, среднесрочные перспективы пары EUR/CAD достаточно оптимистичны. На мой взгляд, следует использовать спады для формирования длинных позиций с таргетом 1,48.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter