В то время как Европейский центральный банк (ЕЦБ) рассматривает различные возможности проведения очередной программы по «накачке» экономики ликвидностью, Банк Англии, напротив, задумывается о сворачивании стимулирования.
Британский регулятор сообщил о своем намерении сократить объемы поддержки ипотечного кредитования и сфокусироваться на реальном секторе, а именно заставить финансовые учреждения «утолить кредитный голод» предприятий малого и среднего бизнеса.
Столь радикальные меры вызваны растущим беспокойством среди чиновников центробанка, опасающихся, что стремительный рост цен на жилье в Великобритании спровоцирует возникновение пузыря на этом рынке. Фактически речь идет о повторении сценария 2008 года, тогда кризис начался со схлопывания финансового пузыря на рынке недвижимости. Не стоит забывать, что и до этого углубление кризисных явлений происходило в на фоне проблем на рынке жилья, а в Великобритании недвижимость составляет 70% от всех нефинансовых активов.
В докладе о финансовой стабильности, публикуемом Банком Англии дважды в год, отмечается, что рост активности на рынке недвижимости представляет непосредственную угрозу для финансовой стабильности страны. Активизация подогревает цены на жилье, а это в свою очередь стимулирует рост заложенности домохозяйств.
Более того, очевидно, что без улучшения самочувствия малого бизнеса ни о каком дальнейшем восстановлении экономики Британии не может быть и речи.
Тем временем Европейский центральный банк постепенно раскрывает параметры предстоящей программы предоставления льготной ликвидности для баков. В еврозоне также не могут добиться от финансовых учреждений кредитования реального сектора экономики. Поэтому европейский регулятор намерен скопировать программу Банка Англии и запустить ее в качестве третьей программы LTRO (longer-term refinancing operations, операции по долгосрочному рефинансированию).
Доступ к льготным средствам будет предоставлен только тем банкам, которые согласятся профинансировать промышленные предприятия, ритейлеров и сектор услуг, что очень напоминает британскую программу Funding for Lending Scheme (FLS), в рамках которой банки получали доступ к средствам Банка Англии в зависимости от объема выданных кредитов.
Необходимо отметить, что новая программа предполагает более короткий срок погашения, нежели предыдущие LTRO, срок погашения может составить 9 или 12 месяцев, а не на 3 года, как было прежде.
На мой взгляд, на фоне снижения объема финансирования в Англии и роста ликвидности в финансовой системе еврозоны валютная пара евро/фунт может постепенно скатиться до отметки 0,82. Следует сохранять короткую позицию по фьючерсу на валютную пару евро/британский фунт, даже несмотря на приближение к отметке 0,83.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Британский регулятор сообщил о своем намерении сократить объемы поддержки ипотечного кредитования и сфокусироваться на реальном секторе, а именно заставить финансовые учреждения «утолить кредитный голод» предприятий малого и среднего бизнеса.
Столь радикальные меры вызваны растущим беспокойством среди чиновников центробанка, опасающихся, что стремительный рост цен на жилье в Великобритании спровоцирует возникновение пузыря на этом рынке. Фактически речь идет о повторении сценария 2008 года, тогда кризис начался со схлопывания финансового пузыря на рынке недвижимости. Не стоит забывать, что и до этого углубление кризисных явлений происходило в на фоне проблем на рынке жилья, а в Великобритании недвижимость составляет 70% от всех нефинансовых активов.
В докладе о финансовой стабильности, публикуемом Банком Англии дважды в год, отмечается, что рост активности на рынке недвижимости представляет непосредственную угрозу для финансовой стабильности страны. Активизация подогревает цены на жилье, а это в свою очередь стимулирует рост заложенности домохозяйств.
Более того, очевидно, что без улучшения самочувствия малого бизнеса ни о каком дальнейшем восстановлении экономики Британии не может быть и речи.
Тем временем Европейский центральный банк постепенно раскрывает параметры предстоящей программы предоставления льготной ликвидности для баков. В еврозоне также не могут добиться от финансовых учреждений кредитования реального сектора экономики. Поэтому европейский регулятор намерен скопировать программу Банка Англии и запустить ее в качестве третьей программы LTRO (longer-term refinancing operations, операции по долгосрочному рефинансированию).
Доступ к льготным средствам будет предоставлен только тем банкам, которые согласятся профинансировать промышленные предприятия, ритейлеров и сектор услуг, что очень напоминает британскую программу Funding for Lending Scheme (FLS), в рамках которой банки получали доступ к средствам Банка Англии в зависимости от объема выданных кредитов.
Необходимо отметить, что новая программа предполагает более короткий срок погашения, нежели предыдущие LTRO, срок погашения может составить 9 или 12 месяцев, а не на 3 года, как было прежде.
На мой взгляд, на фоне снижения объема финансирования в Англии и роста ликвидности в финансовой системе еврозоны валютная пара евро/фунт может постепенно скатиться до отметки 0,82. Следует сохранять короткую позицию по фьючерсу на валютную пару евро/британский фунт, даже несмотря на приближение к отметке 0,83.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter