6 декабря 2013 ForexCrunch.com
Заключительный квартал 2013 года до настоящего момента был для луни довольно бурным, с накоплением многочисленных макроэкономических факторов, способствующих его быстрому снижению против его доллара США в последние несколько месяцев. Вялые цены на сырье, такое, как медь и нефть, действовали на луни как противовес, тогда как ограничение налоговых поступлений из-за правительственного "закрытия" в США подталкивало участников рынка к пониманию того, имеется ли еще шанс на то, что ФРС начнет сокращение своей программу покупки активов уже в декабре этого года.
Наряду с внешними негативными факторами луни приходилось справляться с последствиями денежно-кредитной политики внутри страны. Постоянная слабость канадской экономики все еще очевидна – налицо слабый рост экспорта и снижение уровня инвестиций - вероятно, экономика вряд ли выйдет на полную мощность до конца 2015 года.
Отсутствие роста экспорта и слабая инфляция, таким образом, побудили Банк Канады к не только отказаться от сдерживающего курса, которого он придерживался столь долго, но и также выдвинуть на первый план увеличение рисков снижения инфляции; что оказывает давление на луни, поскольку ожидания следующего увеличения ставки BoC отодвинуты дальше, на 2015 год.
Одной из главных тем сегодняшнего заседания BoC стало то, что центральный банк сейчас меньше волнуется о неустойчивости в жилищном секторе и уровнях задолженности по потребительским кредитам, а вместо этого больше интересуется, как нисходящее давление на потребительские цены влияет на восстановление экономики.
Пока что мы не считаем, что Банк Канады обязательно будет "развлекаться" сокращением ставки из-за того, что активность на рынке жилья и в секторе потребительского кредитования все еще высока. У Полоза и компании есть еще пространство для маневра, например, можно сместиться с нейтральной позиции к "миролюбивой".
Дальнейшее ослабление CAD от сегодняшних уровней позволило бы BoC более мягко поддерживать сбалансированность восстановления, снижая риск возникновения опасностей, подобных "пузырю" на рынке недвижимости, которые будут увязаны с прямым сокращением ставки. Принимая во внимание эти внутренние проблемы Канады наряду с постоянным оттягиванием "сужения" количественного смягчения ФРС и "заснувшими" потребительскими ценами, мы прогнозируем дальнейшее ослабление CAD, и только незначительный рост луни во второй половине 2014 года, когда ожидается некоторое укрепление экономики.
Сейчас мы прогнозируем и снижение курса CAD в конце 2013 года, и далее в первом квартале 2014 года, после прихода Йеллен к на пост председателя ФРС. Конечно, существует потенциальная возможность столкнуться с ценовыми пиками USD/CAD в районе 1.09-1.10, но мы считаем, что возможности для продавцов на этих уровнях будут мимолетны и в конечном счете сойдут на нет. Таким образом, наш главный прогноз в конце года - 1.0700.
Cambridge Mercantile: Прогноз USD/CAD
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Наряду с внешними негативными факторами луни приходилось справляться с последствиями денежно-кредитной политики внутри страны. Постоянная слабость канадской экономики все еще очевидна – налицо слабый рост экспорта и снижение уровня инвестиций - вероятно, экономика вряд ли выйдет на полную мощность до конца 2015 года.
Отсутствие роста экспорта и слабая инфляция, таким образом, побудили Банк Канады к не только отказаться от сдерживающего курса, которого он придерживался столь долго, но и также выдвинуть на первый план увеличение рисков снижения инфляции; что оказывает давление на луни, поскольку ожидания следующего увеличения ставки BoC отодвинуты дальше, на 2015 год.
Одной из главных тем сегодняшнего заседания BoC стало то, что центральный банк сейчас меньше волнуется о неустойчивости в жилищном секторе и уровнях задолженности по потребительским кредитам, а вместо этого больше интересуется, как нисходящее давление на потребительские цены влияет на восстановление экономики.
Пока что мы не считаем, что Банк Канады обязательно будет "развлекаться" сокращением ставки из-за того, что активность на рынке жилья и в секторе потребительского кредитования все еще высока. У Полоза и компании есть еще пространство для маневра, например, можно сместиться с нейтральной позиции к "миролюбивой".
Дальнейшее ослабление CAD от сегодняшних уровней позволило бы BoC более мягко поддерживать сбалансированность восстановления, снижая риск возникновения опасностей, подобных "пузырю" на рынке недвижимости, которые будут увязаны с прямым сокращением ставки. Принимая во внимание эти внутренние проблемы Канады наряду с постоянным оттягиванием "сужения" количественного смягчения ФРС и "заснувшими" потребительскими ценами, мы прогнозируем дальнейшее ослабление CAD, и только незначительный рост луни во второй половине 2014 года, когда ожидается некоторое укрепление экономики.
Сейчас мы прогнозируем и снижение курса CAD в конце 2013 года, и далее в первом квартале 2014 года, после прихода Йеллен к на пост председателя ФРС. Конечно, существует потенциальная возможность столкнуться с ценовыми пиками USD/CAD в районе 1.09-1.10, но мы считаем, что возможности для продавцов на этих уровнях будут мимолетны и в конечном счете сойдут на нет. Таким образом, наш главный прогноз в конце года - 1.0700.
Cambridge Mercantile: Прогноз USD/CAD
Перевод: Forex.ru По материалам: ForexCrunch.com
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу