В пятницу, 20 декабря, международное агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг Евросоюза с уровня ААА до АА+. Прогноз по нему установлен "стабильный". Этот шаг агентство объяснило ухудшением кредитоспособности стран ЕС. Напомним, "негативный" прогноз по высшему рейтингу ААА Евросоюза Standard & Poor's установило еще в январе 2012г.
Решение агентства понизить рейтинг ЕС вызвало недовольство Еврокомиссии. В частности, еврокомиссар по финансам Олли Рен подверг его критике. Представитель Еврокомиссии заявил, что бюджетный вопрос в ЕС в настоящий момент как никогда близок к разрешению. "Мы не согласны с S&P в том, что исполнение странами-участницами своих бюджетных обязательств будет провалено в случае "стрессового сценария". Даже в острой фазе кризиса все члены Евросоюза исправно отчисляли в его бюджет требуемые средства", - отметил О.Рен.
Комментируя это действие S&P, аналитики поддержали скорее сторону Еврокомиссии, отметив, что снижение общего рейтинга союза - лишь запоздалая оценка "средней температуры по больнице" после недавнего пересмотра в негативную сторону рейтингов Нидерландов и Франции. Эксперты считают, что европейская экономика миновала острую стадию рецессии и произошло это благодаря не монетарному стимулированию, а, напротив, политике затягивания поясов и структурным реформам.
Напомним, 8 ноября этого года S&P понизило рейтинг Франции с АА+ до АА. Это стало вторым случаем ухудшения ее рейтинга за полгода. Причинами такого шага в агентстве назвали высокую безработицу и слабые перспективы экономического роста страны. Правительство Франции в ответ заявило, что считает оценки Standard & Poor's несправедливыми. Французский министр экономики Пьер Московичи отмечал, что полтора года правительством осуществлялся целый ряд реформ, которые должны были привести к улучшению финансовой ситуации.
В конце ноября был снижен и рейтинг Нидерландов - с уровня ААА до АА+, несмотря на то что прогноз по нему был "стабильный". Причинами этого стали низкие темпы экономического роста страны. Голландский министр финансов Йерун Дейсселблум признал, что это действие S&P было предсказуемым, поскольку правительство проводит политику сокращения госрасходов.
Снижение рейтингов в последнее время коснулось также Италии, Испании, Мальты, Словении и Кипра. В результате из 28 стран ЕС на данный момент лишь шесть обладают рейтингом AAA по шкале S&P: Германия, Финляндия, Великобритания, Дания, Швеция и Люксембург. Всего в списке агентства в мире 13 стран с высшим кредитным рейтингом.
Со второй половины 2014г. Европа начнет восстанавливаться активнее
У любого экономического кризиса есть стадии, отмечает управляющий директор "БКС Форекс" Павел Андреев. По его мнению, европейский долговой кризис миновал острую стадию на рубеже 2011-2012гг., когда Греции грозил дефолт, а еврозоне - распад. "После этого экономика Европы окончательно увязла в рецессии, а в 2013г. мы увидели первые признаки восстановления, то есть, образно выражаясь, состояние больного стабилизировалось. Собственно, S&P это тоже признало, присвоив ЕС "стабильный" прогноз", - говорит он. Проводимые Евросоюзом меры по поддержке экономики, по мнению эксперта, не могут дать быстрых результатов. "Думаю, что со второй половины 2014г. Европа начнет восстанавливаться активнее и через пару-тройку лет вполне может вернуть себе высший кредитный рейтинг", - добавил он.
"В ЕС в последние годы мы и не видели каких-либо агрессивных мер по поддержке экономики, - отмечает в свою очередь начальник отдела анализа рынков БД "Открытие" Константин Бушуев. - Наоборот, с 2012г. в странах еврозоны по инициативе Германии проводится жесткая политика затягивания поясов, подразумевающая повышение ряда налогов и урезание социальных расходов. Снижение процентных ставок ЕЦБ в большей степени помогло европейским банкам, тогда как ставки по кредитам для конечных заемщиков остались на довольно высоких уровнях. Так что скорее можно говорить о том, что европейская экономика вышла из рецессии не благодаря мифическим мерам поддержки, а за счет прохождения низшей точки спада и самостоятельной перестройки хозяйствующих субъектов".
Снижение же Standard & Poor’s рейтинга Евросоюза, по мнению К.Бушуева, является скорее показателем "средней температуры по больнице" - недавно агентство уже лишило высшего рейтинга Нидерланды, а также продолжило снижать рейтинг Франции, то есть по сути текущее ухудшение рейтинга ЕС является запаздывающим индикатором, констатирует эксперт. В то же время он отмечает, что присвоение "стабильного" прогноза по рейтингу ЕС скорее обнадеживает - агентство считает, что низшая точка уже пройдена.
По итогам 2014г. евро может укрепиться к доллару
Что касается перспектив евро на фоне снижения рейтинга Евросоюза и запущенного сворачивания QE в США, мнения экспертов не столь однозначны. В обозримой перспективе единая валюта, как считают аналитики, продолжит снижаться, однако по итогам 2014г. может укрепиться по отношению к доллару. П.Андреев отмечает, что после решения ФРС о старте сокращения стимулирования евро обновил минимумы недели, достигнув отметки 1,3625 долл., вслед за чем поднялся до уровня 1,3656 долл. В целом за уходящую неделю евро снизился с 1,3736 до 1,3725 долл., или на 0,5%. "По нашим прогнозам, европейская валюта в обозримом будущем может продолжить ослабление до района 1,3550 долл., скорректировав половину общего роста ноября - декабря", - отметил управляющий директор "БКС Форекс".
К.Бушуев в свою очередь полагает, что по итогам 2014г. евро продолжит укрепление к доллару до отметок 1,45-1,48. Запущенное сворачивание программы QE3, а также вероятный старт повышения процентных ставок ФРС могут одномоментно привести к краткосрочному укреплению доллара. Но в долгосрочной перспективе капиталы, по словам эксперта, продолжат переходить из США в еврозону. Торговый баланс стран ЕС за последний год стал одним из наиболее крепких в мире. "Это фундаментальные факторы, которые могут продолжать толкать евро вверх", - заключил К.Бушуев.
Ирландия может подняться по рейтинговой лестнице
Стоит также отметить, что на фоне снижения рейтинга ЕС агентство S&P 20 декабря подтвердило рейтинги Ирландии и Великобритании. Рейтинг Ирландии в иностранной и национальной валюте был подтвержден на уровне ВВВ+. По мнению экспертов агентства, страна продолжит сокращать госдолг посредством консолидации бюджета и продажи активов. Аналитики отмечают и некоторое оздоровление ирландской экономики, что позволило ей выйти из программы помощи ЕС и МВФ. "Позитивный" прогноз по рейтингу Ирландии отражает высокую вероятность того, что он будет повышен специалистами агентства в ближайшие 18 месяцев.
Кредитный рейтинг Великобритании тем временем был подтвержден на уровне ААА с "негативным" прогнозом. Как отмечают аналитики агентства, высокий суверенный рейтинг Туманного Альбиона обеспечивается за счет его исключительно гибкой монетарной политики. Британская экономика страны, по мнению экспертов S&P, постепенно восстанавливается, хотя во многом это является следствием роста потребительских расходов и инвестиций в жилищное строительство. "Негативный" прогноз по рейтингу отражает опасения аналитиков S&P относительно высоких рисков, которые могут повлиять на устойчивость роста страны.
Решение агентства понизить рейтинг ЕС вызвало недовольство Еврокомиссии. В частности, еврокомиссар по финансам Олли Рен подверг его критике. Представитель Еврокомиссии заявил, что бюджетный вопрос в ЕС в настоящий момент как никогда близок к разрешению. "Мы не согласны с S&P в том, что исполнение странами-участницами своих бюджетных обязательств будет провалено в случае "стрессового сценария". Даже в острой фазе кризиса все члены Евросоюза исправно отчисляли в его бюджет требуемые средства", - отметил О.Рен.
Комментируя это действие S&P, аналитики поддержали скорее сторону Еврокомиссии, отметив, что снижение общего рейтинга союза - лишь запоздалая оценка "средней температуры по больнице" после недавнего пересмотра в негативную сторону рейтингов Нидерландов и Франции. Эксперты считают, что европейская экономика миновала острую стадию рецессии и произошло это благодаря не монетарному стимулированию, а, напротив, политике затягивания поясов и структурным реформам.
Напомним, 8 ноября этого года S&P понизило рейтинг Франции с АА+ до АА. Это стало вторым случаем ухудшения ее рейтинга за полгода. Причинами такого шага в агентстве назвали высокую безработицу и слабые перспективы экономического роста страны. Правительство Франции в ответ заявило, что считает оценки Standard & Poor's несправедливыми. Французский министр экономики Пьер Московичи отмечал, что полтора года правительством осуществлялся целый ряд реформ, которые должны были привести к улучшению финансовой ситуации.
В конце ноября был снижен и рейтинг Нидерландов - с уровня ААА до АА+, несмотря на то что прогноз по нему был "стабильный". Причинами этого стали низкие темпы экономического роста страны. Голландский министр финансов Йерун Дейсселблум признал, что это действие S&P было предсказуемым, поскольку правительство проводит политику сокращения госрасходов.
Снижение рейтингов в последнее время коснулось также Италии, Испании, Мальты, Словении и Кипра. В результате из 28 стран ЕС на данный момент лишь шесть обладают рейтингом AAA по шкале S&P: Германия, Финляндия, Великобритания, Дания, Швеция и Люксембург. Всего в списке агентства в мире 13 стран с высшим кредитным рейтингом.
Со второй половины 2014г. Европа начнет восстанавливаться активнее
У любого экономического кризиса есть стадии, отмечает управляющий директор "БКС Форекс" Павел Андреев. По его мнению, европейский долговой кризис миновал острую стадию на рубеже 2011-2012гг., когда Греции грозил дефолт, а еврозоне - распад. "После этого экономика Европы окончательно увязла в рецессии, а в 2013г. мы увидели первые признаки восстановления, то есть, образно выражаясь, состояние больного стабилизировалось. Собственно, S&P это тоже признало, присвоив ЕС "стабильный" прогноз", - говорит он. Проводимые Евросоюзом меры по поддержке экономики, по мнению эксперта, не могут дать быстрых результатов. "Думаю, что со второй половины 2014г. Европа начнет восстанавливаться активнее и через пару-тройку лет вполне может вернуть себе высший кредитный рейтинг", - добавил он.
"В ЕС в последние годы мы и не видели каких-либо агрессивных мер по поддержке экономики, - отмечает в свою очередь начальник отдела анализа рынков БД "Открытие" Константин Бушуев. - Наоборот, с 2012г. в странах еврозоны по инициативе Германии проводится жесткая политика затягивания поясов, подразумевающая повышение ряда налогов и урезание социальных расходов. Снижение процентных ставок ЕЦБ в большей степени помогло европейским банкам, тогда как ставки по кредитам для конечных заемщиков остались на довольно высоких уровнях. Так что скорее можно говорить о том, что европейская экономика вышла из рецессии не благодаря мифическим мерам поддержки, а за счет прохождения низшей точки спада и самостоятельной перестройки хозяйствующих субъектов".
Снижение же Standard & Poor’s рейтинга Евросоюза, по мнению К.Бушуева, является скорее показателем "средней температуры по больнице" - недавно агентство уже лишило высшего рейтинга Нидерланды, а также продолжило снижать рейтинг Франции, то есть по сути текущее ухудшение рейтинга ЕС является запаздывающим индикатором, констатирует эксперт. В то же время он отмечает, что присвоение "стабильного" прогноза по рейтингу ЕС скорее обнадеживает - агентство считает, что низшая точка уже пройдена.
По итогам 2014г. евро может укрепиться к доллару
Что касается перспектив евро на фоне снижения рейтинга Евросоюза и запущенного сворачивания QE в США, мнения экспертов не столь однозначны. В обозримой перспективе единая валюта, как считают аналитики, продолжит снижаться, однако по итогам 2014г. может укрепиться по отношению к доллару. П.Андреев отмечает, что после решения ФРС о старте сокращения стимулирования евро обновил минимумы недели, достигнув отметки 1,3625 долл., вслед за чем поднялся до уровня 1,3656 долл. В целом за уходящую неделю евро снизился с 1,3736 до 1,3725 долл., или на 0,5%. "По нашим прогнозам, европейская валюта в обозримом будущем может продолжить ослабление до района 1,3550 долл., скорректировав половину общего роста ноября - декабря", - отметил управляющий директор "БКС Форекс".
К.Бушуев в свою очередь полагает, что по итогам 2014г. евро продолжит укрепление к доллару до отметок 1,45-1,48. Запущенное сворачивание программы QE3, а также вероятный старт повышения процентных ставок ФРС могут одномоментно привести к краткосрочному укреплению доллара. Но в долгосрочной перспективе капиталы, по словам эксперта, продолжат переходить из США в еврозону. Торговый баланс стран ЕС за последний год стал одним из наиболее крепких в мире. "Это фундаментальные факторы, которые могут продолжать толкать евро вверх", - заключил К.Бушуев.
Ирландия может подняться по рейтинговой лестнице
Стоит также отметить, что на фоне снижения рейтинга ЕС агентство S&P 20 декабря подтвердило рейтинги Ирландии и Великобритании. Рейтинг Ирландии в иностранной и национальной валюте был подтвержден на уровне ВВВ+. По мнению экспертов агентства, страна продолжит сокращать госдолг посредством консолидации бюджета и продажи активов. Аналитики отмечают и некоторое оздоровление ирландской экономики, что позволило ей выйти из программы помощи ЕС и МВФ. "Позитивный" прогноз по рейтингу Ирландии отражает высокую вероятность того, что он будет повышен специалистами агентства в ближайшие 18 месяцев.
Кредитный рейтинг Великобритании тем временем был подтвержден на уровне ААА с "негативным" прогнозом. Как отмечают аналитики агентства, высокий суверенный рейтинг Туманного Альбиона обеспечивается за счет его исключительно гибкой монетарной политики. Британская экономика страны, по мнению экспертов S&P, постепенно восстанавливается, хотя во многом это является следствием роста потребительских расходов и инвестиций в жилищное строительство. "Негативный" прогноз по рейтингу отражает опасения аналитиков S&P относительно высоких рисков, которые могут повлиять на устойчивость роста страны.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба