25 декабря 2013 Архив Некрасов Роман
Обзор хотелось бы начать с фразы, которую сегодня услышал от своего знакомого: «Тянут за уши». Речь шла про РТС. Эта фраза очень хорошо характеризует текущую фазу движения во фьючерсе на индекс РТС. Но, думаю, все не так просто, как может казаться.
С одной стороны, вязкое медленное движение может навевать на мысли, что «рост ненастоящий». Но с другой стороны — вся причина в низкой волатильности. Про природу этой низкой волатильности рассуждать не хочу, просто обозначу, что сейчас она на историческом минимуме. Конечно, сказывается интерес игрока «сжечь» январские опционы в удобных зонах. Февральский опционный ОИ так вообще курам на смех. Особенно в доллар-рубле. Весь основной интерес игроков сейчас в марте. Здесь сидит огромная «страховка», которая, как мы поняли ранее, может быть вовсе и не страховкой, а чем-то совсем непонятным. Речь о 130 и 135 путах.
Сегодня нашел интересную информацию. Оказывается, можно попробовать посчитать коэффициент пут/кол в одном из самых ликвидных ETF на наш рынок — Market Vectors Russia ETF. У кого будет желание и возможность проанализировать опционный деск в этом инструменте, прошу не полениться и посчитать соотношение интереса в путах и колах. Он может подсказать интерес нерезидентов.
Про текущее медленное вползание вверх. Из последних 13 торговых сессий в RIH4 8 закончились обновлением максимума дня. Фьючерс вышел в зону максимумов 18 ноября. Именно из этой зоны была волна в район 135 страйка. И как бы цена буксует не идет дальше. Простой пример:
— сразу же после ФРС вечерка закрылась 144 680 пунктов;
— фьючерс на индекс S&P500 закрылся 1792.
S&P500 уже прибавил 35 пунктов или 2%. А RIH4 всего 1 320 пунктов. Чуть меньше 1%. Удивительное соотношение. Но врага нельзя недооценивать. Лично мне сейчас без разницы куда мы рванем отсюда. Лишь бы было нормальное движение, а не то, что мы наблюдаем. Я не зацикливаюсь на направлении движения.
Но с утречка 19 декабря явно что-то поменялось. Пробуксовка в виде расширения спреда уже видна. Возможно, что где-то рядом локалхай.
Вот сегодня в районе 17-18 часов так жестко поломали растущий импульс. Насовали оферов в районе 146 300-146 400 пунктов, на футпринте это видно:
Но цена не идет и вниз. Сильных микроимпульсов вниз уже давно нет. Разве что последний был на ФРС, когда спайканули в район 140 500 пунктов. Если и проходит локальный импульс, то он увязает в боковом диапазоне. А микроимпульсы вверх вытягивают на новые локальные максимумы.
Я провел сравнение с октябрьским ростом. Очень похоже, разве что волатильность еще меньше стала. Где же будет остановка? Вероятно, что об этом мы узнаем уже совсем скоро.
Первый признак, который я жду — это распределение объемов. Похожее увидел 18 декабря, но цена вчера вышла выше. Следовательно, следует ждать распределение на новых уровнях.
Второй признак — микроимпульс вниз. Импульс, который не будет выкуплен.
Где это произойдет? Вот здесь вариантов много. Начиная от того, что выше 147 000- 147 500 пунктов не пойдем, заканчивая тем, что такой характер рынка маркетмейкер может поддерживать намного дольше, чем мы можем себе представлять. Я предполагаю, что могут затянуть выше, чем многие себе представляют. Гадать на уровни пока не хочу. Но надо смотреть день, похожий на 22 октября. Когда начнется явное распределение объема. Напомню, что основной объем взяли от 139 000-141 000 пунктов.
Одним словом, «такой аптренд нам не нужен». Да и какой это аптренд. Бултыхание в вязкой гелеобразной массе под названием российский рынок.
Доллар-рубль. Спот здесь смотрится интереснее. Уровень 32,5 смотрится как локальная поддержка. Но вчерашний моментум, когда жестко ливанули от 33 рублей пока не сломлен. Поэтому ближайшие дни надо внимательно следить за импульсами ниже этой зоны, если они не пойдут, то селлер иссыхает. Если же жестко ломанут ниже 32,5 руб. и пойдут дальше импульсно, то рубль стал смельчаком. Если 32,5 руб. пробиваем, то откроется цель в районе 32,1 руб. (цены по споту ЕТС).
Резюме:
— хочу быть объективным, поэтому анализирую рынок по формальным признаком, не привязываясь к направлению движения, поэтому пока отмечу, что фаза роста с 6 декабря не сломлена;
— формально текущая фаза остается в силе (медленный рост на низкой волатильности);
— формально все объемы остаются пока внизу, текущий объем набивается уже 2 дня в районе 145 800 — 146 000пунктов, но по характеру это не те разворотные объемы;
— после ФРС цена фьючерса РТС явно притормозила к внешнему фону, однако и микроимпульсов вниз нет, похоже на локальную консолидацию, которые были уже 3 раза на текущем движении;
— следовательно, возможен и выход выше сегодняшнего дневного максимума;
— где пройдет финальное распределение перед разворотом/глубокой коррекцией к движению 6 декабря пока неясно, так как формальных признаков нет (главный признак — импульс вниз и неудачная попытка откупа);
— по формату текущее движение похоже на первую половину октября, однако сейчас волатильность еще ниже;
— «страховки» в виде 130 и 135 путов до марта нас могут далеко не отпустить;
— почему РТС должен вырасти до 1600 или до 1800 до марта никто толком не смог еще пояснить, локальные волны роста пока заканчиваются также быстро, как и начинаются;
— банки резко сократили портфели акций в прошлом году, вряд ли хищные банки пропустили бы серьезный рост;
— одним словом между «хочу» и «будет» (это относится как к армадегонистам, так и ярым «быкам») сейчас появляется жирная прослойка броуновского блуждания между 135 000 и 152 000 пунктами;
— серьезно шортить РТС пока рано, также как и очень муторно высиживать такое движение как сейчас, но все же надо пока смотреть по текущей фазе, она может быть инертнее, чем мы себе представляем (то есть может длиться дольше, чем многим захочется).
С одной стороны, вязкое медленное движение может навевать на мысли, что «рост ненастоящий». Но с другой стороны — вся причина в низкой волатильности. Про природу этой низкой волатильности рассуждать не хочу, просто обозначу, что сейчас она на историческом минимуме. Конечно, сказывается интерес игрока «сжечь» январские опционы в удобных зонах. Февральский опционный ОИ так вообще курам на смех. Особенно в доллар-рубле. Весь основной интерес игроков сейчас в марте. Здесь сидит огромная «страховка», которая, как мы поняли ранее, может быть вовсе и не страховкой, а чем-то совсем непонятным. Речь о 130 и 135 путах.
Сегодня нашел интересную информацию. Оказывается, можно попробовать посчитать коэффициент пут/кол в одном из самых ликвидных ETF на наш рынок — Market Vectors Russia ETF. У кого будет желание и возможность проанализировать опционный деск в этом инструменте, прошу не полениться и посчитать соотношение интереса в путах и колах. Он может подсказать интерес нерезидентов.
Про текущее медленное вползание вверх. Из последних 13 торговых сессий в RIH4 8 закончились обновлением максимума дня. Фьючерс вышел в зону максимумов 18 ноября. Именно из этой зоны была волна в район 135 страйка. И как бы цена буксует не идет дальше. Простой пример:
— сразу же после ФРС вечерка закрылась 144 680 пунктов;
— фьючерс на индекс S&P500 закрылся 1792.
S&P500 уже прибавил 35 пунктов или 2%. А RIH4 всего 1 320 пунктов. Чуть меньше 1%. Удивительное соотношение. Но врага нельзя недооценивать. Лично мне сейчас без разницы куда мы рванем отсюда. Лишь бы было нормальное движение, а не то, что мы наблюдаем. Я не зацикливаюсь на направлении движения.
Но с утречка 19 декабря явно что-то поменялось. Пробуксовка в виде расширения спреда уже видна. Возможно, что где-то рядом локалхай.
Вот сегодня в районе 17-18 часов так жестко поломали растущий импульс. Насовали оферов в районе 146 300-146 400 пунктов, на футпринте это видно:
Но цена не идет и вниз. Сильных микроимпульсов вниз уже давно нет. Разве что последний был на ФРС, когда спайканули в район 140 500 пунктов. Если и проходит локальный импульс, то он увязает в боковом диапазоне. А микроимпульсы вверх вытягивают на новые локальные максимумы.
Я провел сравнение с октябрьским ростом. Очень похоже, разве что волатильность еще меньше стала. Где же будет остановка? Вероятно, что об этом мы узнаем уже совсем скоро.
Первый признак, который я жду — это распределение объемов. Похожее увидел 18 декабря, но цена вчера вышла выше. Следовательно, следует ждать распределение на новых уровнях.
Второй признак — микроимпульс вниз. Импульс, который не будет выкуплен.
Где это произойдет? Вот здесь вариантов много. Начиная от того, что выше 147 000- 147 500 пунктов не пойдем, заканчивая тем, что такой характер рынка маркетмейкер может поддерживать намного дольше, чем мы можем себе представлять. Я предполагаю, что могут затянуть выше, чем многие себе представляют. Гадать на уровни пока не хочу. Но надо смотреть день, похожий на 22 октября. Когда начнется явное распределение объема. Напомню, что основной объем взяли от 139 000-141 000 пунктов.
Одним словом, «такой аптренд нам не нужен». Да и какой это аптренд. Бултыхание в вязкой гелеобразной массе под названием российский рынок.
Доллар-рубль. Спот здесь смотрится интереснее. Уровень 32,5 смотрится как локальная поддержка. Но вчерашний моментум, когда жестко ливанули от 33 рублей пока не сломлен. Поэтому ближайшие дни надо внимательно следить за импульсами ниже этой зоны, если они не пойдут, то селлер иссыхает. Если же жестко ломанут ниже 32,5 руб. и пойдут дальше импульсно, то рубль стал смельчаком. Если 32,5 руб. пробиваем, то откроется цель в районе 32,1 руб. (цены по споту ЕТС).
Резюме:
— хочу быть объективным, поэтому анализирую рынок по формальным признаком, не привязываясь к направлению движения, поэтому пока отмечу, что фаза роста с 6 декабря не сломлена;
— формально текущая фаза остается в силе (медленный рост на низкой волатильности);
— формально все объемы остаются пока внизу, текущий объем набивается уже 2 дня в районе 145 800 — 146 000пунктов, но по характеру это не те разворотные объемы;
— после ФРС цена фьючерса РТС явно притормозила к внешнему фону, однако и микроимпульсов вниз нет, похоже на локальную консолидацию, которые были уже 3 раза на текущем движении;
— следовательно, возможен и выход выше сегодняшнего дневного максимума;
— где пройдет финальное распределение перед разворотом/глубокой коррекцией к движению 6 декабря пока неясно, так как формальных признаков нет (главный признак — импульс вниз и неудачная попытка откупа);
— по формату текущее движение похоже на первую половину октября, однако сейчас волатильность еще ниже;
— «страховки» в виде 130 и 135 путов до марта нас могут далеко не отпустить;
— почему РТС должен вырасти до 1600 или до 1800 до марта никто толком не смог еще пояснить, локальные волны роста пока заканчиваются также быстро, как и начинаются;
— банки резко сократили портфели акций в прошлом году, вряд ли хищные банки пропустили бы серьезный рост;
— одним словом между «хочу» и «будет» (это относится как к армадегонистам, так и ярым «быкам») сейчас появляется жирная прослойка броуновского блуждания между 135 000 и 152 000 пунктами;
— серьезно шортить РТС пока рано, также как и очень муторно высиживать такое движение как сейчас, но все же надо пока смотреть по текущей фазе, она может быть инертнее, чем мы себе представляем (то есть может длиться дольше, чем многим захочется).
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба