Взлет котировок драгоценных металлов накануне нового года не мог остаться незамеченным. Учитывая низкую ликвидность и рекордный объем коротких позиций крупных институциональных инвесторов на срочном рынке, ралли не должно вызывать удивления. Даже относительно небольшая заявка на покупку при текущей конъюнктуре могла спровоцировать срабатывание стоп-приказов, что привело к росту цен.
Лучше всех выглядела платина, котировки которой достигли отметки $1382 за унцию, максимальной с 12 декабря. Преодолеть важное сопротивление наскоком «быкам» не удалось, в результате чего они были отброшены к области $1355-1365, тем не менее и этот результат выглядит впечатляюще, если учесть, что еще пару дней назад платина готовилась протестировать психологически важную отметку $1300 за унцию.
Кончено же, нынешний взлет обусловлен техническими факторами, а на рынке не место возгласам вроде: «Инвесторы как будто очнулись, пришли в себя и поняли, что рост мировой экономики в 2014 году увеличит спрос на металл, рынок которого находится в дефиците». Действительно, согласно средним прогнозам, скомпилированным Bloomberg, рост мирового ВВП в 2014 году составит 2,8% против 2% в 2013-м. При этом Johnson Matthey ожидает, что дефицит на рынке физического актива в текущем году вырастет до 18,8 тонны против 10,6 в 2012-м.
Платина по-прежнему выглядит привлекательно с фундаментальной точки зрения, и позитивные прогнозы по американской, европейской, британской и другим ведущим мировым экономикам следует рассматривать как положительный фактор для драгоценного металла.
Как я и ожидал в середине ноября, инвестиционный спрос на платину продолжил расти к концу года, а это может привести к еще большему разрыву между спросом и предложением на физический актив. Так, запасы специализированных биржевых фондов к 20 декабря достигли отметки 77,98 тонны, обновив очередной исторический максимум.
Динамика запасов платиновых ETF-фондов, тонн
Источник:Bloomberg, расчеты Инвесткафе.
Инвесторы закупают платину, полагая, что текущая рыночная цена занижена, и в этом есть смысл.
Таким образом, сочетание технических и фундаментальных факторов сделало свое дело, вознеся котировки драгоценного металла на 4,2% от уровня пятимесячного минимума, и многие банки и инвестиционные компании полагают, что рост продолжится. Наиболее оптимистично в отношении платины настроены TD Securities и HSBC, утверждающие, что средняя цена в 2014 году составит $1644 и $1625 за унцию. Главным драйвером роста станет восстановление европейского автопрома, предъявляющего высокий спрос на металл.
Citi, Commerzbank и консалтинговая компания IHS настроены менее решительно, но все же позитивно, с учетом текущей расстановки сил на срочном рынке. По их оценкам, средние цены в 2014 году составят $1500, $1475 и $1450 за унцию соответственно. Компания Johnson Matthey выдавала в ноябре полугодовой прогноз в $1460.
На мой взгляд, путь наверх будет непростым. Для начала «быки» должны преодолеть важное сопротивление на $1380-1400 и только затем думать о дальнейшем продвижении. Главными факторами роста по-прежнему выступают проблемы в сфере добычи, обусловленные возможной эскалацией конфликта на шахтах ЮАР и совместными действиями Южной Африки и России, направленными на защиту производителей. Кроме того, влияние на повышение котировок окажут усиление спроса со стороны европейского автопрома на фоне восстановления региональной экономики, динамика ВВП в Британии, а также увеличение инвестиционного спроса.
Основная рекомендация по платине заключается в удержании лонгов, открытых со среднесрочной целью $1450-1500. Позиции следует страховать при помощи опционов put при неудачном тесте сопротивления на $1380-1400 за унцию. Что касается комбинированной стратегии покупки платины против золота, то рекомендация прежняя — «держать». Таргет — $180-200.
Лучше всех выглядела платина, котировки которой достигли отметки $1382 за унцию, максимальной с 12 декабря. Преодолеть важное сопротивление наскоком «быкам» не удалось, в результате чего они были отброшены к области $1355-1365, тем не менее и этот результат выглядит впечатляюще, если учесть, что еще пару дней назад платина готовилась протестировать психологически важную отметку $1300 за унцию.
Кончено же, нынешний взлет обусловлен техническими факторами, а на рынке не место возгласам вроде: «Инвесторы как будто очнулись, пришли в себя и поняли, что рост мировой экономики в 2014 году увеличит спрос на металл, рынок которого находится в дефиците». Действительно, согласно средним прогнозам, скомпилированным Bloomberg, рост мирового ВВП в 2014 году составит 2,8% против 2% в 2013-м. При этом Johnson Matthey ожидает, что дефицит на рынке физического актива в текущем году вырастет до 18,8 тонны против 10,6 в 2012-м.
Платина по-прежнему выглядит привлекательно с фундаментальной точки зрения, и позитивные прогнозы по американской, европейской, британской и другим ведущим мировым экономикам следует рассматривать как положительный фактор для драгоценного металла.
Как я и ожидал в середине ноября, инвестиционный спрос на платину продолжил расти к концу года, а это может привести к еще большему разрыву между спросом и предложением на физический актив. Так, запасы специализированных биржевых фондов к 20 декабря достигли отметки 77,98 тонны, обновив очередной исторический максимум.
Динамика запасов платиновых ETF-фондов, тонн
Источник:Bloomberg, расчеты Инвесткафе.
Инвесторы закупают платину, полагая, что текущая рыночная цена занижена, и в этом есть смысл.
Таким образом, сочетание технических и фундаментальных факторов сделало свое дело, вознеся котировки драгоценного металла на 4,2% от уровня пятимесячного минимума, и многие банки и инвестиционные компании полагают, что рост продолжится. Наиболее оптимистично в отношении платины настроены TD Securities и HSBC, утверждающие, что средняя цена в 2014 году составит $1644 и $1625 за унцию. Главным драйвером роста станет восстановление европейского автопрома, предъявляющего высокий спрос на металл.
Citi, Commerzbank и консалтинговая компания IHS настроены менее решительно, но все же позитивно, с учетом текущей расстановки сил на срочном рынке. По их оценкам, средние цены в 2014 году составят $1500, $1475 и $1450 за унцию соответственно. Компания Johnson Matthey выдавала в ноябре полугодовой прогноз в $1460.
На мой взгляд, путь наверх будет непростым. Для начала «быки» должны преодолеть важное сопротивление на $1380-1400 и только затем думать о дальнейшем продвижении. Главными факторами роста по-прежнему выступают проблемы в сфере добычи, обусловленные возможной эскалацией конфликта на шахтах ЮАР и совместными действиями Южной Африки и России, направленными на защиту производителей. Кроме того, влияние на повышение котировок окажут усиление спроса со стороны европейского автопрома на фоне восстановления региональной экономики, динамика ВВП в Британии, а также увеличение инвестиционного спроса.
Основная рекомендация по платине заключается в удержании лонгов, открытых со среднесрочной целью $1450-1500. Позиции следует страховать при помощи опционов put при неудачном тесте сопротивления на $1380-1400 за унцию. Что касается комбинированной стратегии покупки платины против золота, то рекомендация прежняя — «держать». Таргет — $180-200.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба