27 декабря 2013 Gran Capital | USDX
Ситуация на американском рынке акций сегодня, достаточно проста. Рынок акций значительно вырос по итогом года, вырос чрезмерно сильно и быстро. Многие уже считают, что рынок акций в США имеет признаки мыльного пузыря. Но не все так просто как может показаться.
Возможно, акции и перестарались с ростом, но играть на их понижение не стоит. Поскольку главная причина роста рынка акций в виде QE сохраняется и более того, бюджет США продолжит тратить деньги в будущем году почти теми же темпами что и в прошлые годы, тем самым продолжая датировать экономику.
А это значит, что вся тяжесть кризисных процессов, как и в прошлые годы будет на плечах долга США и доллара. Соответственно, базис, который и стал причиной роста рынка акций в США, будет неизменным. Но при этом справедливости ради, что то должно пострадать. Процесс, при котором и акции и доллар будут стоить дорого не может продолжаться долго. Баланс должен быть восстановлен, а он может прийти либо через падение рынка акций, либо через падение доллара США.
Индекс доллара, который отражает среднюю стоимость доллара по отношению к 6 валютам - евро, иена, английский фунт, швейцарский франк, шведская крона и канадский доллар, можно в данном случае назвать контр-индикатором рынка акций в США. Чем дешевле будет доллар и чем больше он снизиться, тем соответственно дешевле будут американские акции в перечете на другие валюты. То есть снижение доллара будет частично нивелировать дороговизну S&P500.
Текущее значение индекса доллара 80 пунктов, текущее значение S&P500 1830 пунктов. Каждый пункт индекса доллара стоит 22-23 пункта по S&P500. То есть снижение индекса доллара на 1 пункт, равноценно снижению S&P500 на 22-23 пункта.
В текущий момент, несмотря на снижение объема QE, мы склонны полагать то, что индекс доллара имеет все шансы продолжить свое снижение, с целью 74 пункта в первом полугодие 2014 года. Это будет пропорционально снижению S&P на 130 пунктов.
Более того, мы более склоняемся к тому, что в ближайшие годы, действия ФРС в отношении печатного станка и продолжении прежней политики Белого дома в отношении своих непомерных расходов, уже не будут безнаказанными. В частности, при продолжении такой политики, индекс доллара за несколько лет может упасть еще сильнее, вплоть до отметки 40-45 пунктов.
Индекс доллара (месяц)
Подобное снижение доллара уже было и это не было катастрофой. С 2000 по 2004 год индекс доллара уже снижался на 40 пунктов с уровня 120 до нынешнего уровня 80, после чего на месячном графике доллар находиться в длительной консолидации, образовав соответствующий треугольник на графике.
В 2000 годах при Алане Гринспене, как раз и началась та политика трат, которая продолжается и сейчас. Именно начало политики непомерных расходов США и привело к падению доллара на 40 пунктов в те годы. А при продолжении этой политики, вполне логичным будет реализация фигуры технического анализа "флаг", с целью снижения 40-45 пунктов.
В этом случае рынок акций США, выраженный в долларах еще далек от своих будущих пиков. И мыльный пузырь будет сдуваться не в акциях США, а в долларе.
Так же, думаем, что стоит напомнить ,что индекс ДОУ в начале 80-х годов был равен всего 800 пунктов. За 10 лет он увеличился в 10 раз и причиной того роста тогда, так же было ослабление доллара США. Такое уже было в истории и такое видимо повториться и вновь. Все в мире относительно и относительно будущего падения доллара США, рынок акций вовсе не является пузырем.
Возможно, акции и перестарались с ростом, но играть на их понижение не стоит. Поскольку главная причина роста рынка акций в виде QE сохраняется и более того, бюджет США продолжит тратить деньги в будущем году почти теми же темпами что и в прошлые годы, тем самым продолжая датировать экономику.
А это значит, что вся тяжесть кризисных процессов, как и в прошлые годы будет на плечах долга США и доллара. Соответственно, базис, который и стал причиной роста рынка акций в США, будет неизменным. Но при этом справедливости ради, что то должно пострадать. Процесс, при котором и акции и доллар будут стоить дорого не может продолжаться долго. Баланс должен быть восстановлен, а он может прийти либо через падение рынка акций, либо через падение доллара США.
Индекс доллара, который отражает среднюю стоимость доллара по отношению к 6 валютам - евро, иена, английский фунт, швейцарский франк, шведская крона и канадский доллар, можно в данном случае назвать контр-индикатором рынка акций в США. Чем дешевле будет доллар и чем больше он снизиться, тем соответственно дешевле будут американские акции в перечете на другие валюты. То есть снижение доллара будет частично нивелировать дороговизну S&P500.
Текущее значение индекса доллара 80 пунктов, текущее значение S&P500 1830 пунктов. Каждый пункт индекса доллара стоит 22-23 пункта по S&P500. То есть снижение индекса доллара на 1 пункт, равноценно снижению S&P500 на 22-23 пункта.
В текущий момент, несмотря на снижение объема QE, мы склонны полагать то, что индекс доллара имеет все шансы продолжить свое снижение, с целью 74 пункта в первом полугодие 2014 года. Это будет пропорционально снижению S&P на 130 пунктов.
Более того, мы более склоняемся к тому, что в ближайшие годы, действия ФРС в отношении печатного станка и продолжении прежней политики Белого дома в отношении своих непомерных расходов, уже не будут безнаказанными. В частности, при продолжении такой политики, индекс доллара за несколько лет может упасть еще сильнее, вплоть до отметки 40-45 пунктов.
Индекс доллара (месяц)
Подобное снижение доллара уже было и это не было катастрофой. С 2000 по 2004 год индекс доллара уже снижался на 40 пунктов с уровня 120 до нынешнего уровня 80, после чего на месячном графике доллар находиться в длительной консолидации, образовав соответствующий треугольник на графике.
В 2000 годах при Алане Гринспене, как раз и началась та политика трат, которая продолжается и сейчас. Именно начало политики непомерных расходов США и привело к падению доллара на 40 пунктов в те годы. А при продолжении этой политики, вполне логичным будет реализация фигуры технического анализа "флаг", с целью снижения 40-45 пунктов.
В этом случае рынок акций США, выраженный в долларах еще далек от своих будущих пиков. И мыльный пузырь будет сдуваться не в акциях США, а в долларе.
Так же, думаем, что стоит напомнить ,что индекс ДОУ в начале 80-х годов был равен всего 800 пунктов. За 10 лет он увеличился в 10 раз и причиной того роста тогда, так же было ослабление доллара США. Такое уже было в истории и такое видимо повториться и вновь. Все в мире относительно и относительно будущего падения доллара США, рынок акций вовсе не является пузырем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба