Тайминг: 3.01 Keystone TransCanada, 22.01 переговоры по Сирии «Женева-2», 2-половина января Иран
Геополитика(Ливия, Сирия, Юж. Судан, Иран, Леван, Египет) мешает ценам упасть
IEA, сезонный фактор, экспорт и экономика как причины роста WTI выше 100$
Технический анализ: 101$ и 103$-104$ — ключевые уровни сопротивления в январе
Есть сразу две точки в нашей системе координат применительно к нефтяному рынку, — тайминг и ключевые уровни. Исходный момент при этом – это то, что сейчас в WTI мы наблюдаем дальнейшую повышательную коррекцию к снижению котировок с 110$ до 92$ в сентябре-ноябре.
Итак, первая точка зрения сводится к тому, что мы смотрим на рынок нефти в контексте тайминга, полагая, что данная коррекция может быть актуальна на протяжение всего зимнего отопительного сезон, особенно января. При этом, если исходить из того, что рост котировок WTI начался в конце ноября от 92$ с новостей о том, что TransCanada планирует запустить 3.01.14 южную ветку нефтепровода Keystone Gulf Coast Pipeline (избавив тем самым рынок нефти США от возможного затоваривания), то одна из контрольных точек, к которым может быть привязан повышательный импульс – это следующая пятница.
С другой стороны, если исходить из того, что в основе ноябрьского-декабрьского роста WTI с 92$ до текущих 100.3$ лежит идея о том, что инвесторов постигло разочарование по поводу достигнутого 24.11.13 соглашения по иранской ядерной программе, то в данном случае ключевая дата или период – это уже вторая половина января, когда вроде бы стороны, участвовавшие в соглашении, окончательно поймут, что они подписали, а инвесторы смогут получить хоть какую-то информацию по поводу того, стоит ли ставить на возможное возвращение иранской нефти на рынок в обозримом будущем. И еще одна дата – это 22.01.2014 или переговоры по Сирии «Женева-2», которые также могут добавить волатильности в контексте текущего коррекционного движения в WTI.
Следя за реакцией на данные события, а также проходя обозначенные контрольные даты, думаем мы в итоге получим ответ на вопрос, что ждет рынок дальше.
Что касается второй точки в основе нашего текущего взгляда на рынок углеводородов, то в данном случае мы уже просто исходим из технического анализа, Фибоначчи и уровней 101$ и 103$/104$ за баррель как ключевого сопротивления и целей для повышательной коррекции. Глобально или в долгосрочном периоде мы по-прежнему считаем, что основная история для рынка нефти – это дальнейшая «сланцевая революция» в США, рост производства и риски снижения цен в районе 85$ за баррель или ниже. Поэтому текущую повышательную коррекцию мы воспринимаем в конечном счете как возможность сформировать новые позиции на продажу в WTI, правда, делать это исключительно на основе технического анализа мы бы не хотели. Добавим, что один из рисков января — рост цен к 103$ за баррель.
Дневной график WTI
101$ и 103$ – 50% и 61.8% Fibonacci Retracment к снижению цен с 110$ до 92$ за баррель.
101$ и 103$ — верхняя из «Полос Боллинджера» с отклонением 2 и 3.
98.5$/99$ — уровень локальной поддержки, значимость которой усиливает ЕМА(200)
Геополитика
Одно из объяснений 4-х недельной повышательной коррекции на рынке нефти – ухудшение геополитической ситуации на Ближнем Востоке и в Африке, пускай даже и не такое очевидное на первый взгляд.
Египет – опасения, что «Братья-мусульмане» ударятся в экстремизм в 2014 г.
Ливан – серия терактов.
Южный Судан – вооруженный конфликт, 500 убитых, риск срыва поставок 220к б\с.
Ливия – лидер ливийских повстанцев Ibrahim al-Jathran заявил, что нефтяные порты страны будут и далее оставаться закрытыми.
Самое важное в данной теме – это Сирия и Иран. Если брать Дамаск, то переговоры «Женева-2» изначально должно были состояться в 20-х числах ноября. Теперь речи идет о 22.01.14, однако российские дипломаты намекают на то, что и этот «дедлайн» может провалиться. Неопределенность в чем-то усиливает и то, что Б.Ассад, похоже, не желает оставить власти после мирной конференции, хотя большая часть ее участников настаивает на этот. В общем, прогресса как такового и нет.
В случае с Ираном также рынок не получает очевидных сигналов к тому, что в обозримом будущем иранская нефть обязательно поступит на рынок, напротив, пока только сомнения и дополнительная напряженность вокруг Тегерана. Во-первых, по факту трехдневных переговоров прошедших 19.12.13 представители иранской стороны (глава МИД Джавад Зариф и его коллега Аббас Арачи) отметили, что либо незначительный прогресс был достигнут, либо переговоры и вовсе идут слишком медленно из-за того, что участники в полной мере не могут «интерпретировать» (расставить точки над i) ноябрьское историческое соглашение. Во-вторых, сам Иран, как некогда и США, в чем-то подливает масла в огонь. В четверг глава ядерной программы Тегерана Акбар Салехи заявил о том, что Иран готовится к вводу нового поколения центрифуг, чтобы ускорить процесс обогащения урана, что не может не привлекать внимание на рынке нефти.
Есть мнение, что технические детали по ноябрьскому соглашению между Ираном и «шестеркой» будут проработаны в полной мере во второй половине январе, однако до этих пор острые углы и медленный прогресс в переговорах могут еще какое-то время оказывать некоторую поддержку ценам, хотя в значительной степени данной фактор, наверное, уже в цене.
30.12.13 – еще один день переговоров по иранской ядерной программе, который, правда, как полагают эксперты, окажется «проходным».
IEA, сезонный фактор, экспорт
И, как и минувшим летом, в основе повышательной динамики WTI вновь можно выделить такой фактор как сокращение запасов нефти и рост загрузки НПЗ в США. Если смотреть на это глобально, то тающие запасы означают снижение риска затоваривания на рынке нефти в США. Краткосрочно при этом высокая переработка и уменьшающиеся запасы – это в том числе влияние фактора окончания года, когда НПЗ увеличивают объемы производства и сокращают запасы, чтобы уменьшить налоговую базу. Хотя ряд экспертов видит также причину и в том, что высокие объемы экспорта н\п из США могут также оказывать давление на запасы, поддерживая загрузку НПЗ на высоком уровне.
Отчет Минэнерго США к 20.12
Запасы нефти -4.7 млн б до 367 млн б (прогноз -2.2 млн б); бензин -600к б (прогноз +1 млн б); дистилляты -1.9 млн (прогноз -300к б). Загрузка НПЗ +1.2% до 92.7% (прогноз без изм.)
Окончание налоговой оптимизации может ознаменоваться таким же резким ростом запасов, каким было их сокращение. С другой стороны, уменьшение запасов бензина, которые традиционно растут в зимнее время, как и сокращение выше прогнозов дистиллятов, добавляет последнему отчету Минэнерго все более «бычий» окрас.
Запасы нефти в США (Минэнерго)
Загрузка НПЗ США (Минэнерго)
К прочим факторам, оказывающим поддержку ценам на нефть, можно также отнести слабость американской валюты, хорошие статданные из США и уверенность по поводу перспектив крупнейшей экономики мира, а также некоторый оптимизм в рядах ОПЕК относительно рынка нефти в 2014 г.
Геополитика(Ливия, Сирия, Юж. Судан, Иран, Леван, Египет) мешает ценам упасть
IEA, сезонный фактор, экспорт и экономика как причины роста WTI выше 100$
Технический анализ: 101$ и 103$-104$ — ключевые уровни сопротивления в январе
Есть сразу две точки в нашей системе координат применительно к нефтяному рынку, — тайминг и ключевые уровни. Исходный момент при этом – это то, что сейчас в WTI мы наблюдаем дальнейшую повышательную коррекцию к снижению котировок с 110$ до 92$ в сентябре-ноябре.
Итак, первая точка зрения сводится к тому, что мы смотрим на рынок нефти в контексте тайминга, полагая, что данная коррекция может быть актуальна на протяжение всего зимнего отопительного сезон, особенно января. При этом, если исходить из того, что рост котировок WTI начался в конце ноября от 92$ с новостей о том, что TransCanada планирует запустить 3.01.14 южную ветку нефтепровода Keystone Gulf Coast Pipeline (избавив тем самым рынок нефти США от возможного затоваривания), то одна из контрольных точек, к которым может быть привязан повышательный импульс – это следующая пятница.
С другой стороны, если исходить из того, что в основе ноябрьского-декабрьского роста WTI с 92$ до текущих 100.3$ лежит идея о том, что инвесторов постигло разочарование по поводу достигнутого 24.11.13 соглашения по иранской ядерной программе, то в данном случае ключевая дата или период – это уже вторая половина января, когда вроде бы стороны, участвовавшие в соглашении, окончательно поймут, что они подписали, а инвесторы смогут получить хоть какую-то информацию по поводу того, стоит ли ставить на возможное возвращение иранской нефти на рынок в обозримом будущем. И еще одна дата – это 22.01.2014 или переговоры по Сирии «Женева-2», которые также могут добавить волатильности в контексте текущего коррекционного движения в WTI.
Следя за реакцией на данные события, а также проходя обозначенные контрольные даты, думаем мы в итоге получим ответ на вопрос, что ждет рынок дальше.
Что касается второй точки в основе нашего текущего взгляда на рынок углеводородов, то в данном случае мы уже просто исходим из технического анализа, Фибоначчи и уровней 101$ и 103$/104$ за баррель как ключевого сопротивления и целей для повышательной коррекции. Глобально или в долгосрочном периоде мы по-прежнему считаем, что основная история для рынка нефти – это дальнейшая «сланцевая революция» в США, рост производства и риски снижения цен в районе 85$ за баррель или ниже. Поэтому текущую повышательную коррекцию мы воспринимаем в конечном счете как возможность сформировать новые позиции на продажу в WTI, правда, делать это исключительно на основе технического анализа мы бы не хотели. Добавим, что один из рисков января — рост цен к 103$ за баррель.
Дневной график WTI
101$ и 103$ – 50% и 61.8% Fibonacci Retracment к снижению цен с 110$ до 92$ за баррель.
101$ и 103$ — верхняя из «Полос Боллинджера» с отклонением 2 и 3.
98.5$/99$ — уровень локальной поддержки, значимость которой усиливает ЕМА(200)
Геополитика
Одно из объяснений 4-х недельной повышательной коррекции на рынке нефти – ухудшение геополитической ситуации на Ближнем Востоке и в Африке, пускай даже и не такое очевидное на первый взгляд.
Египет – опасения, что «Братья-мусульмане» ударятся в экстремизм в 2014 г.
Ливан – серия терактов.
Южный Судан – вооруженный конфликт, 500 убитых, риск срыва поставок 220к б\с.
Ливия – лидер ливийских повстанцев Ibrahim al-Jathran заявил, что нефтяные порты страны будут и далее оставаться закрытыми.
Самое важное в данной теме – это Сирия и Иран. Если брать Дамаск, то переговоры «Женева-2» изначально должно были состояться в 20-х числах ноября. Теперь речи идет о 22.01.14, однако российские дипломаты намекают на то, что и этот «дедлайн» может провалиться. Неопределенность в чем-то усиливает и то, что Б.Ассад, похоже, не желает оставить власти после мирной конференции, хотя большая часть ее участников настаивает на этот. В общем, прогресса как такового и нет.
В случае с Ираном также рынок не получает очевидных сигналов к тому, что в обозримом будущем иранская нефть обязательно поступит на рынок, напротив, пока только сомнения и дополнительная напряженность вокруг Тегерана. Во-первых, по факту трехдневных переговоров прошедших 19.12.13 представители иранской стороны (глава МИД Джавад Зариф и его коллега Аббас Арачи) отметили, что либо незначительный прогресс был достигнут, либо переговоры и вовсе идут слишком медленно из-за того, что участники в полной мере не могут «интерпретировать» (расставить точки над i) ноябрьское историческое соглашение. Во-вторых, сам Иран, как некогда и США, в чем-то подливает масла в огонь. В четверг глава ядерной программы Тегерана Акбар Салехи заявил о том, что Иран готовится к вводу нового поколения центрифуг, чтобы ускорить процесс обогащения урана, что не может не привлекать внимание на рынке нефти.
Есть мнение, что технические детали по ноябрьскому соглашению между Ираном и «шестеркой» будут проработаны в полной мере во второй половине январе, однако до этих пор острые углы и медленный прогресс в переговорах могут еще какое-то время оказывать некоторую поддержку ценам, хотя в значительной степени данной фактор, наверное, уже в цене.
30.12.13 – еще один день переговоров по иранской ядерной программе, который, правда, как полагают эксперты, окажется «проходным».
IEA, сезонный фактор, экспорт
И, как и минувшим летом, в основе повышательной динамики WTI вновь можно выделить такой фактор как сокращение запасов нефти и рост загрузки НПЗ в США. Если смотреть на это глобально, то тающие запасы означают снижение риска затоваривания на рынке нефти в США. Краткосрочно при этом высокая переработка и уменьшающиеся запасы – это в том числе влияние фактора окончания года, когда НПЗ увеличивают объемы производства и сокращают запасы, чтобы уменьшить налоговую базу. Хотя ряд экспертов видит также причину и в том, что высокие объемы экспорта н\п из США могут также оказывать давление на запасы, поддерживая загрузку НПЗ на высоком уровне.
Отчет Минэнерго США к 20.12
Запасы нефти -4.7 млн б до 367 млн б (прогноз -2.2 млн б); бензин -600к б (прогноз +1 млн б); дистилляты -1.9 млн (прогноз -300к б). Загрузка НПЗ +1.2% до 92.7% (прогноз без изм.)
Окончание налоговой оптимизации может ознаменоваться таким же резким ростом запасов, каким было их сокращение. С другой стороны, уменьшение запасов бензина, которые традиционно растут в зимнее время, как и сокращение выше прогнозов дистиллятов, добавляет последнему отчету Минэнерго все более «бычий» окрас.
Запасы нефти в США (Минэнерго)
Загрузка НПЗ США (Минэнерго)
К прочим факторам, оказывающим поддержку ценам на нефть, можно также отнести слабость американской валюты, хорошие статданные из США и уверенность по поводу перспектив крупнейшей экономики мира, а также некоторый оптимизм в рядах ОПЕК относительно рынка нефти в 2014 г.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба