8 января 2014 Архив Бочкарев Константин
Мы нарастили позиции на продажу в EUR/USD при споте 1.3650, теперь добавлять к текущей «короткой» позиции мы будем уже после снижения курса ниже минимума текущей недели 1.3570 при условии, что ни заседание ЕЦБ, ни новостной фон из США (FOMC minutes, NFP) не пойдут в разрез с нашими фундаментальными представлениями.
Новостной фон по итогам вторника мы оцениваем как благоприятный для доллара США.
Технический анализ
Коррекция на пробой уровня 1.3650, который теперь следует считать ключевым уровнем сопротивления, идет своим чередом. Неспособность курса евро подняться выше 1.3650 — показатель слабости.
Один из индикаторов оценки краткосрочных настроений RSI c периодом «3». Его восстановление в районе 70 и выше может быть индикатором того, что от локальной перепроданности не осталось и следа, и пара EUR/USD готова к новой фазе снижения.
1.3500 — краткосрочная цель, далее 1.3300.
EUR/USD (Daily)
Фундаментальный анализ (обзор)
Еврозона
Есть первые ожидания относительно заседания ЕЦБ 8.01, которые довольно-таки неплохо характеризует интервью Марио Драги изданию Der Spiegel 28.12.2012. «Кризис еще не завершился, но есть много обнадеживающих сигналов. Нет признаков дефляции в еврозоне».
Иными словами, базовый сценарий заключается в том, что необходимости для ЕЦБ действовать прямо сейчас, как и озвучивать новые шаги по смягчению денежной политики, нет.
В тоже самое время понижательный риск для евро может заключаться в том, что риторика М.Драги в рамках пресс-конференции все-таки может содержать в себе «голубиные» нотки («dovish tone»), инициированные сохраняющимися понижательными риски в экономике, на редкость слабыми данными по кредитованию в EZ за ноябрь, а также высоким курсом европейской валюты.
Впрочем, даже если М.Драги будет нейтрален и формулировках и не проявит себя как «голубь», какой-либо оптимизм в EUR/USD может носить исключительно краткосрочный характер. Определенный осадок все равно останется по итогам этой неделе и будет связан с вышедшими во вторник данными по инфляции в еврозоне. Индекс CPI на уровне 0.8% г/г в декабре против ноябрьских 0.9% г/г все-таки невольно подпитывает спекуляции по поводу дефляции в регионе, как и ожидания относительно дальнейших действий со стороны ЕЦБ по смягчению денежной политики.
Безработица в Германии снизилась в декабре впервые за пять месяцев на 15k рабочих мест.
Индекс доверия потребителей во Франции в декабре вырос до 85 против 84 пунктов в ноябре.
Статистика неплохая, но данные по инфляции и ожидания относительно заседания ЕЦБ важнее. Похожее можно сказать и про новости о планах Ирландии разместить впервые после «bailout’а» 10-летние гособлигации. Новости положительные для евро, но второстепенные в данный момент.
США
Если мы говорим о том, что на повестке дня нисходящий тренд в EUR/USD, и что инициатива на стороне доллара США, то хорошие новости из-за океана могут быть вдвойне значимы для продавцов EUR/USD.
Во вторник в поддержку американской валюте новости о том, что дефицит торгового баланса в США в ноябре сократился значительнее прогнозов на 12.9% до $34.3 млрд или минимума с октября 2009 г, что можно объяснить как ростом объемов экспорта США, так и сокращением обьемов импорта (прежде всего нефти в США).
К факторам, сдерживавшим укрепление доллара во вторник, можно было отнести выступление «голубя» ФРС Эрика Розенгрина (голосовал против QE3 tapering в декабре) и высказывания о медленном восстановлении экономики США. Может быть, в плане сентимента еще чувствуются нотки с публикацией 6.01 ISM Services в США несколько хуже ожиданий (первое сокращение компоненты новых заказов). И, конечно, многие просто воздерживаются от торговой активности, дожидаясь конца недели итогов заседания ЕЦБ и Nonfarm payrolls в пятницу.
Есть мнение, что поддержка доллару может придти в среду, если по факту публикации «Минуток» ФРС выяснится, что в рамках декабрьского заседания подавляющее число управляющих выступило за идею сокращения QE3, не встретив какого-либо сопротивления среди «голубей».
Применительно к межрыночному анализу мы бы также советовали следить за динамикой доходности 10-летних Treasuries (2.956% во вторник вечером). Пробой сопротивления 3% может быть сигналом к новой фазе продаж в EUR/USD и индикатором того, что рынок допускает вероятность более скорого QE3 tapering и роста ставок в США, чем ожидалось в декабре.
Новостной фон по итогам вторника мы оцениваем как благоприятный для доллара США.
Технический анализ
Коррекция на пробой уровня 1.3650, который теперь следует считать ключевым уровнем сопротивления, идет своим чередом. Неспособность курса евро подняться выше 1.3650 — показатель слабости.
Один из индикаторов оценки краткосрочных настроений RSI c периодом «3». Его восстановление в районе 70 и выше может быть индикатором того, что от локальной перепроданности не осталось и следа, и пара EUR/USD готова к новой фазе снижения.
1.3500 — краткосрочная цель, далее 1.3300.
EUR/USD (Daily)
Фундаментальный анализ (обзор)
Еврозона
Есть первые ожидания относительно заседания ЕЦБ 8.01, которые довольно-таки неплохо характеризует интервью Марио Драги изданию Der Spiegel 28.12.2012. «Кризис еще не завершился, но есть много обнадеживающих сигналов. Нет признаков дефляции в еврозоне».
Иными словами, базовый сценарий заключается в том, что необходимости для ЕЦБ действовать прямо сейчас, как и озвучивать новые шаги по смягчению денежной политики, нет.
В тоже самое время понижательный риск для евро может заключаться в том, что риторика М.Драги в рамках пресс-конференции все-таки может содержать в себе «голубиные» нотки («dovish tone»), инициированные сохраняющимися понижательными риски в экономике, на редкость слабыми данными по кредитованию в EZ за ноябрь, а также высоким курсом европейской валюты.
Впрочем, даже если М.Драги будет нейтрален и формулировках и не проявит себя как «голубь», какой-либо оптимизм в EUR/USD может носить исключительно краткосрочный характер. Определенный осадок все равно останется по итогам этой неделе и будет связан с вышедшими во вторник данными по инфляции в еврозоне. Индекс CPI на уровне 0.8% г/г в декабре против ноябрьских 0.9% г/г все-таки невольно подпитывает спекуляции по поводу дефляции в регионе, как и ожидания относительно дальнейших действий со стороны ЕЦБ по смягчению денежной политики.
Безработица в Германии снизилась в декабре впервые за пять месяцев на 15k рабочих мест.
Индекс доверия потребителей во Франции в декабре вырос до 85 против 84 пунктов в ноябре.
Статистика неплохая, но данные по инфляции и ожидания относительно заседания ЕЦБ важнее. Похожее можно сказать и про новости о планах Ирландии разместить впервые после «bailout’а» 10-летние гособлигации. Новости положительные для евро, но второстепенные в данный момент.
США
Если мы говорим о том, что на повестке дня нисходящий тренд в EUR/USD, и что инициатива на стороне доллара США, то хорошие новости из-за океана могут быть вдвойне значимы для продавцов EUR/USD.
Во вторник в поддержку американской валюте новости о том, что дефицит торгового баланса в США в ноябре сократился значительнее прогнозов на 12.9% до $34.3 млрд или минимума с октября 2009 г, что можно объяснить как ростом объемов экспорта США, так и сокращением обьемов импорта (прежде всего нефти в США).
К факторам, сдерживавшим укрепление доллара во вторник, можно было отнести выступление «голубя» ФРС Эрика Розенгрина (голосовал против QE3 tapering в декабре) и высказывания о медленном восстановлении экономики США. Может быть, в плане сентимента еще чувствуются нотки с публикацией 6.01 ISM Services в США несколько хуже ожиданий (первое сокращение компоненты новых заказов). И, конечно, многие просто воздерживаются от торговой активности, дожидаясь конца недели итогов заседания ЕЦБ и Nonfarm payrolls в пятницу.
Есть мнение, что поддержка доллару может придти в среду, если по факту публикации «Минуток» ФРС выяснится, что в рамках декабрьского заседания подавляющее число управляющих выступило за идею сокращения QE3, не встретив какого-либо сопротивления среди «голубей».
Применительно к межрыночному анализу мы бы также советовали следить за динамикой доходности 10-летних Treasuries (2.956% во вторник вечером). Пробой сопротивления 3% может быть сигналом к новой фазе продаж в EUR/USD и индикатором того, что рынок допускает вероятность более скорого QE3 tapering и роста ставок в США, чем ожидалось в декабре.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба