10 января 2014 Фридом Финанс
К хорошему быстро привыкаешь, однако, по нашему мнению, следующий год в Америке будет менее позитивным, чем текущий. Мы прогнозируем высокую волатильность, которая связана с необходимостью принятия важных политических решений в сфере финансов в начале года, нервозное поведение и частые смены настроения у инвесторов. Акции крупнейших корпораций США слишком долго росли – и остановка, без сомнения, скоро наступит. Впрочем, мы уверены, что движение вперед до конца года продолжится. Что сильнее всего повлияет на биржевые движения в 2014 году и поспособствует сокращению числа незапланированных остановок?
QE-3
Американские власти не будут задействовать «шоковые приемы» и предпочтут аккуратные движения. Экономика восстанавливается, а бюджетные расходы уже начали сокращать. Значит, программа QE-3 таки будет остановлена. Это будет происходить медленно и постепенно. Мы прогнозируем, что сокращение QE-3 на 50% состоится не ранее лета, полностью же программа выкупа облигаций, по нашему мнению, может быть остановлена только осенью 2014 года.
Учетная ставка
Специалисты ИК «Фридом Финанс» уверены, что Федрезерв сдержит свое обещание и оставит в течение всего 2014 года ставку рефинансирования без изменения. Тем не менее из-за сворачивания программы QE доходность дальних облигаций, на наш взгляд, будет в течение года очень плавно расти. При этом ситуация с избыточной ликвидностью будет сохраняться, что дает основания предполагать, что значительных коррекций в акциях не будет.
Экономический рост
У нас есть все основания полагать, что экономический рост в 2014 году может превзойти аналогичный показатель текущего года. Монетарная политика начинает давать плоды, кроме того, мы наблюдаем существенный рост потребления, что также дает стимулы для производителей товаров и услуг.
Компании и рынки
Общий рост индекса S&P 500 может в 2014 году достигать 12–16% относительно текущих уровней. Компании индекса с высокой вероятностью покажут разнонаправленную динамику, поэтому, по нашему мнению, стратегия инвестирования в широкий рынок оправдана не будет. Ипотечные фонды и банки, строительные компании – возможна слабая негативная динамика. Банки – не видим серьезных факторов для роста на протяжении 2014 года. Ритейл среднего и нижнего сегмента – возможен слабый рост, верхний сегмент и luxury-товары – ставим на уверенный рост. Технологический сектор и интернет-бизнес продолжат хорошо расти быстрее рынка. Коммунальные услуги – возможен небольшой рост. Фармацевтика, медицина, биотехнологии – претенденты на «звездность» в 2014 году.
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу