17 января 2014 Finanz.ru
Главе Федеральной резервной системы США Бену Бернанке успешнее, чем европейским коллегам, удается влиять на ожидания инвесторов относительно процентных ставок.
В отчете от 14 января Густаво Рейс из Bank of America Corp. проанализировал воздействие заявлений центробанков относительно планов сохранить процентные ставки на низком уровне. Власти рассчитывают, что под влиянием их прогнозов инвесторы будут сдерживать рост рыночной стоимости заимствований, а это, в свою очередь, позитивно для потребителей и бизнеса.
Рейс изучил, какими будут через два года ожидания рынков относительно стоимости займов в долларах на год. Затем он проследил, как реагирует форвардный курс на публикацию данных, которые оказываются лучше ожиданий экономистов. Теоретически, если инвесторы верят заверениям центробанков, их реакция на неожиданную статистику будет сдержанной.
Что касается США, Рейс пришел к выводу, что ФРС удалось ослабить реакцию рынков на сильные данные в 2011 году: тогда регулятор начал давать обещания сохранить ставки на низком уровне на определенные отрезки времени. ФРС также смогла умерить ожидания роста ставок, заявив в прошлом месяце, что базовая процентная ставка останется на близком к нулевому уровне «еще долгое время» после того, как безработица опустится ниже 6,5 процента.
Европа реагирует ‘вяло’
В Европе воздействие этой стратегии на инвесторов менее очевидно. Президент Eвропейского центробанка Maрио Драги сообщил в июле прошлого года, что ставки будут оставаться низкими продолжительное время. Глава Банка Англии Maрк Карни, занявший этот пост в июле, обещает то же самое. В августе Карни заявил, что центробанк не будет обсуждать ставки, пока безработица не опустится ниже 7 процентов. Рынки «довольно вяло» реагируют на подобные заявления, пишет Рейс.
Группа нью-йоркских экономистов Deutsche Bank AG во главе с Питером Хупером настроена более позитивно. В их отчете от 13 января говорится, что стратегия центробанков мира, направленная на прогнозирование ставок, «в целом пока была успешной, судя по динамике рыночных ставок».
Скоро, однако, препятствия для повышения процентных ставок могут быть преодолены: ФРС и Банк Англии почти добились установленных ими ориентиров по безработице на уровне 6,5 и 7 процентов соответственно. «В этих условиях центробанки вынуждены корректировать свои прогнозы, что может негативно повлиять на доверие инвесторов и способность регуляторов управлять рыночными ставками», - говорится в отчете Deutsche.
Другой экономист Deutsche Bank указывает на стоящие перед ФРС трудности с помощью графика, который показывает, что заявления американского регулятора сейчас растягиваются почти на 900 слов, в то время как до кризиса власти укладывались в менее чем 300 слов.
«ФРС все сложнее объяснять свои действия», - написал Шлок.
Саймон Кеннеди
Deutsche Bank ждет сокращения вдвое оттока капитала из РФ в 2014
Отток капитала из России в этом году сократится примерно в два раза по сравнению с $62,7 миллиарда в 2013 году благодаря улучшению инвестиционного климата и глобальных экономических условий, сообщили аналитики Deutsche Bank AG Ярослав Лисоволик и Артем Заигрин.
Отток из частного сектора РФ продолжился в 2013 году даже при том, что правительство боролось с выводом средств в офшоры, а также запретило госслужащим покупать активы за рубежом, говорится в обзоре Deutsche Bank, полученном сегодня по электронной почте.
Продолжающийся вывод средств из России отражает сочетание неблагоприятных факторов, таких как отсутствие эффективной институциональной базы и развитой инфраструктуры, а также замедление экономического роста, отмечают аналитики.
Манипуляции с валютами и металлами опаснее, чем с Libor - BaFin
Манипуляции с валютными курсами и ценами на драгоценные металлы, в которых подозреваются трейдеры ряда банков, являются более злостными, чем скандальное манипулирование ставкой Libor, которое уже обошлось индустрии в $6 миллиардов, заявил финансовый регулятор Германии.
Обвинения против трейдеров валют и металлов «особенно серьезны, так как индикативные ставки на этих рынках - в отличие от Libor и Euribor - обычно устанавливаются на основе большого количества рыночных сделок, а не данных отдельных банков», отметил во вчерашней речи во Франкфурте глава BaFin Эльке Кениг.
Кениг первым среди руководителей финансовых регуляторов публично прокомментировал расследование манипуляций с рыночными ставками, которое началось с Лондонской межбанковской ставки предложения, или Libor, и затем перекинулось на другие рынки. Как заявил на этой неделе Хоакин Альмуния, комиссар Европейского союза по вопросам конкуренции, предварительное расследование возможных манипуляций на валютном рынке показало, что там использовались такие же приемы, как и в случае с Libor.
На этой неделе BaFin также заявил о расследовании манипуляций с валютными курсами. Финансовые власти Великобритании, США и Швейцарии подозревают трейдеров крупнейших банков мира в сговоре с целью манипулирования ставками WM/Reuters, которыми пользуются фондовые менеджеры при определении стоимости активов в различных валютах.
Карин Матуссек, Оливер Зюсс
Сокращение расходов на разведку металлов предвещает ценовой бум
Горно-добывающие компании второй год подряд сильно урезают бюджет на разведочные работы, создавая условия для очередного ценового бума на фоне сохраняющегося спроса на металлы и энергоносители в Китае.
В прошлом году компании сократили расходы на разведочные работы на 30 процентов или на $10 миллиардов, урезав бюджет на поиск минералов и поддержание запасов на устойчивом уровне, свидетельствуют данные MinEx Consulting Pty, в число клиентов которой входит крупнейшая в мире горно-добывающая компания BHP Billiton Ltd. По прогнозам MinEx, в этом году расходы на геологоразведку, бурение разведочных скважин и исследования на наличие таких минералов, как медь, железо или золото, могут сократиться еще на 10 процентов.
Эти сокращения могут быть на руку инвесторам рынка металлов и акционерам горно-добывающих компаний, поскольку они приведут к очередному росту цен. Согласно медианному прогнозу экономистов, опрошенных агентством Блумберг 16 января, к 2017 году ожидается рост котировок платины, алюминия, серебра, никеля, цинка, свинца и урана. В проигрыше окажется тот, кто будет вкладываться в металлическую тару, машины и прочие изделия из металла.
«Сокращая расходы на разведку, компании поступают правильно, - сказал Дэниэл Сакс из Investec Asset Management в Кейптауне, который участвует в управлении активами на $107 миллиардов. - Эта отрасль является циклической».
Китай будет основным двигателем мирового экономического роста, и в ближайшие 15 лет спрос на некоторые сырьевые товары со стороны КНР может увеличиться на 75 процентов, сообщил 20 ноября на собрании акционеров в Перте председатель совета директоров BHP Жак Нассер.
Ребекка Кинан, Элизабет Берманн
Игорный магнат Макао стал самым богатым человеком в Азии
Луи Че Ву, основавший компанию- оператора казино Galaxy Entertainment Group Ltd., вчера стал самым богатым человеком Азии, затмив гонконгского инвестора в недвижимость Ли Ка-Шина, свидетельствуют данные индекса Bloomberg Billionaires.
В этом году чистое состояние игорного магната выросло на $3,5 миллиарда до $29,6 миллиарда, и теперь он примерно на $100 миллионов богаче Ли, который сохранял за собой титул богатейшего азиата с 9 апреля 2012 года, когда он опередил индийского миллиардера Мукеша Амбани.
Главным источником богатства Луи является пакет из 65 процентов акций Galaxy, третьего по объему выручки оператора казино в Азии. В прошлом году акции компании подорожали на 129 процентов на фоне роста выручки от игорного бизнеса в Макао, единственном городе Китая, где разрешена игра на деньги: доходы казино увеличились на 18,6 процента до $45,2 миллиарда. Игорный бизнес сосредоточен в крупнейшем казино Луи Galaxy Macau, расположенном на самом большом на острове участке земли в районе Котай, азиатского аналога бульвара Лас-Вегас-Стрип.
«Семья Луи давно начала инвестировать в Котай, - сказал 13 января аналитик Union Gaming Group в Макао Грант Говертсен. - Тамошний бум способствовал росту цен на акции и сделал семью Луи богатой. Их бизнес имеет самые высокие шансы на долгосрочный рост и ориентирован на то, чтобы стать ведущим игроком в Макао».
В 2013 году Луи занимал третье место в составляемом агентством Блумберг рейтинге миллиардеров, увеличив свое состояние на $14,2 миллиарда. Состояние самого богатого человека на планете, Билла Гейтса, увеличилось на $15,5 миллиарда. Состояние Шелдона Адельсона, председателя совета директоров Las Vegas Sands Corp. и конкурента Луи в Макао, выросло на $14,4 миллиарда.
Galaxy Entertainment является оператором шести из 35 казино Макао. Крупнейшее казино, Galaxy Macau, включает в себя гостиничный фонд на 2200 номеров, который был открыт в 2011 году, а также 450 игровых столов и 1300 игровых автоматов.
Патрик Чу, Виниси Чан
ЕС может ограничить торговые операции крупнейших банков с 2018г
Комиссар Евросоюза по финансовым рынкам Мишель Барнье хочет с 2018 года запретить банкам блока торговать за счет собственных средств, следует из проекта предложений, оказавшегося в распоряжении агентства Блумберг.
К этому же сроку регуляторы должны будут решить, не следует ли ряду банков выделить торговый бизнес в самостоятельные структуры с собственным капиталом, говорится в документе.
Запрет на торговлю за собственный счет, определение которой дается в документе, грозит банкам, которые будут признаны «системно значимыми» на глобальном уровне, либо чьи финансовые показатели выйдут за пределы установленных регуляторами пороговых значений. Предложения ЕС также включают меры по повышению прозрачности финансирования с использованием ценных бумаг, в том числе сделок репо.
Барнье, чей пятилетний срок пребывания в должности истекает в этом году, обещал до истечения своих полномочий разработать новые правила, отводя им одну из ключевых ролей в решении проблемы «слишком крупных, чтобы рухнуть» банков. Еврокомиссар выступает за введение нормативов на уровне всего блока в ответ на поток предложений со стороны отдельных европейских стран и инициативы США, где в прошлом году было одобрено так называемое «правило Волкера», предусматривающее запрет на торговые операции банков за счет собственных средств.
Высокопоставленные члены Европарламента отвергают подход Барнье, что создает дополнительные трудности для принятия соответствующего закона. Депутатский корпус обновится в июле по итогам майских выборов
Джим Брунсден
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В отчете от 14 января Густаво Рейс из Bank of America Corp. проанализировал воздействие заявлений центробанков относительно планов сохранить процентные ставки на низком уровне. Власти рассчитывают, что под влиянием их прогнозов инвесторы будут сдерживать рост рыночной стоимости заимствований, а это, в свою очередь, позитивно для потребителей и бизнеса.
Рейс изучил, какими будут через два года ожидания рынков относительно стоимости займов в долларах на год. Затем он проследил, как реагирует форвардный курс на публикацию данных, которые оказываются лучше ожиданий экономистов. Теоретически, если инвесторы верят заверениям центробанков, их реакция на неожиданную статистику будет сдержанной.
Что касается США, Рейс пришел к выводу, что ФРС удалось ослабить реакцию рынков на сильные данные в 2011 году: тогда регулятор начал давать обещания сохранить ставки на низком уровне на определенные отрезки времени. ФРС также смогла умерить ожидания роста ставок, заявив в прошлом месяце, что базовая процентная ставка останется на близком к нулевому уровне «еще долгое время» после того, как безработица опустится ниже 6,5 процента.
Европа реагирует ‘вяло’
В Европе воздействие этой стратегии на инвесторов менее очевидно. Президент Eвропейского центробанка Maрио Драги сообщил в июле прошлого года, что ставки будут оставаться низкими продолжительное время. Глава Банка Англии Maрк Карни, занявший этот пост в июле, обещает то же самое. В августе Карни заявил, что центробанк не будет обсуждать ставки, пока безработица не опустится ниже 7 процентов. Рынки «довольно вяло» реагируют на подобные заявления, пишет Рейс.
Группа нью-йоркских экономистов Deutsche Bank AG во главе с Питером Хупером настроена более позитивно. В их отчете от 13 января говорится, что стратегия центробанков мира, направленная на прогнозирование ставок, «в целом пока была успешной, судя по динамике рыночных ставок».
Скоро, однако, препятствия для повышения процентных ставок могут быть преодолены: ФРС и Банк Англии почти добились установленных ими ориентиров по безработице на уровне 6,5 и 7 процентов соответственно. «В этих условиях центробанки вынуждены корректировать свои прогнозы, что может негативно повлиять на доверие инвесторов и способность регуляторов управлять рыночными ставками», - говорится в отчете Deutsche.
Другой экономист Deutsche Bank указывает на стоящие перед ФРС трудности с помощью графика, который показывает, что заявления американского регулятора сейчас растягиваются почти на 900 слов, в то время как до кризиса власти укладывались в менее чем 300 слов.
«ФРС все сложнее объяснять свои действия», - написал Шлок.
Саймон Кеннеди
Deutsche Bank ждет сокращения вдвое оттока капитала из РФ в 2014
Отток капитала из России в этом году сократится примерно в два раза по сравнению с $62,7 миллиарда в 2013 году благодаря улучшению инвестиционного климата и глобальных экономических условий, сообщили аналитики Deutsche Bank AG Ярослав Лисоволик и Артем Заигрин.
Отток из частного сектора РФ продолжился в 2013 году даже при том, что правительство боролось с выводом средств в офшоры, а также запретило госслужащим покупать активы за рубежом, говорится в обзоре Deutsche Bank, полученном сегодня по электронной почте.
Продолжающийся вывод средств из России отражает сочетание неблагоприятных факторов, таких как отсутствие эффективной институциональной базы и развитой инфраструктуры, а также замедление экономического роста, отмечают аналитики.
Манипуляции с валютами и металлами опаснее, чем с Libor - BaFin
Манипуляции с валютными курсами и ценами на драгоценные металлы, в которых подозреваются трейдеры ряда банков, являются более злостными, чем скандальное манипулирование ставкой Libor, которое уже обошлось индустрии в $6 миллиардов, заявил финансовый регулятор Германии.
Обвинения против трейдеров валют и металлов «особенно серьезны, так как индикативные ставки на этих рынках - в отличие от Libor и Euribor - обычно устанавливаются на основе большого количества рыночных сделок, а не данных отдельных банков», отметил во вчерашней речи во Франкфурте глава BaFin Эльке Кениг.
Кениг первым среди руководителей финансовых регуляторов публично прокомментировал расследование манипуляций с рыночными ставками, которое началось с Лондонской межбанковской ставки предложения, или Libor, и затем перекинулось на другие рынки. Как заявил на этой неделе Хоакин Альмуния, комиссар Европейского союза по вопросам конкуренции, предварительное расследование возможных манипуляций на валютном рынке показало, что там использовались такие же приемы, как и в случае с Libor.
На этой неделе BaFin также заявил о расследовании манипуляций с валютными курсами. Финансовые власти Великобритании, США и Швейцарии подозревают трейдеров крупнейших банков мира в сговоре с целью манипулирования ставками WM/Reuters, которыми пользуются фондовые менеджеры при определении стоимости активов в различных валютах.
Карин Матуссек, Оливер Зюсс
Сокращение расходов на разведку металлов предвещает ценовой бум
Горно-добывающие компании второй год подряд сильно урезают бюджет на разведочные работы, создавая условия для очередного ценового бума на фоне сохраняющегося спроса на металлы и энергоносители в Китае.
В прошлом году компании сократили расходы на разведочные работы на 30 процентов или на $10 миллиардов, урезав бюджет на поиск минералов и поддержание запасов на устойчивом уровне, свидетельствуют данные MinEx Consulting Pty, в число клиентов которой входит крупнейшая в мире горно-добывающая компания BHP Billiton Ltd. По прогнозам MinEx, в этом году расходы на геологоразведку, бурение разведочных скважин и исследования на наличие таких минералов, как медь, железо или золото, могут сократиться еще на 10 процентов.
Эти сокращения могут быть на руку инвесторам рынка металлов и акционерам горно-добывающих компаний, поскольку они приведут к очередному росту цен. Согласно медианному прогнозу экономистов, опрошенных агентством Блумберг 16 января, к 2017 году ожидается рост котировок платины, алюминия, серебра, никеля, цинка, свинца и урана. В проигрыше окажется тот, кто будет вкладываться в металлическую тару, машины и прочие изделия из металла.
«Сокращая расходы на разведку, компании поступают правильно, - сказал Дэниэл Сакс из Investec Asset Management в Кейптауне, который участвует в управлении активами на $107 миллиардов. - Эта отрасль является циклической».
Китай будет основным двигателем мирового экономического роста, и в ближайшие 15 лет спрос на некоторые сырьевые товары со стороны КНР может увеличиться на 75 процентов, сообщил 20 ноября на собрании акционеров в Перте председатель совета директоров BHP Жак Нассер.
Ребекка Кинан, Элизабет Берманн
Игорный магнат Макао стал самым богатым человеком в Азии
Луи Че Ву, основавший компанию- оператора казино Galaxy Entertainment Group Ltd., вчера стал самым богатым человеком Азии, затмив гонконгского инвестора в недвижимость Ли Ка-Шина, свидетельствуют данные индекса Bloomberg Billionaires.
В этом году чистое состояние игорного магната выросло на $3,5 миллиарда до $29,6 миллиарда, и теперь он примерно на $100 миллионов богаче Ли, который сохранял за собой титул богатейшего азиата с 9 апреля 2012 года, когда он опередил индийского миллиардера Мукеша Амбани.
Главным источником богатства Луи является пакет из 65 процентов акций Galaxy, третьего по объему выручки оператора казино в Азии. В прошлом году акции компании подорожали на 129 процентов на фоне роста выручки от игорного бизнеса в Макао, единственном городе Китая, где разрешена игра на деньги: доходы казино увеличились на 18,6 процента до $45,2 миллиарда. Игорный бизнес сосредоточен в крупнейшем казино Луи Galaxy Macau, расположенном на самом большом на острове участке земли в районе Котай, азиатского аналога бульвара Лас-Вегас-Стрип.
«Семья Луи давно начала инвестировать в Котай, - сказал 13 января аналитик Union Gaming Group в Макао Грант Говертсен. - Тамошний бум способствовал росту цен на акции и сделал семью Луи богатой. Их бизнес имеет самые высокие шансы на долгосрочный рост и ориентирован на то, чтобы стать ведущим игроком в Макао».
В 2013 году Луи занимал третье место в составляемом агентством Блумберг рейтинге миллиардеров, увеличив свое состояние на $14,2 миллиарда. Состояние самого богатого человека на планете, Билла Гейтса, увеличилось на $15,5 миллиарда. Состояние Шелдона Адельсона, председателя совета директоров Las Vegas Sands Corp. и конкурента Луи в Макао, выросло на $14,4 миллиарда.
Galaxy Entertainment является оператором шести из 35 казино Макао. Крупнейшее казино, Galaxy Macau, включает в себя гостиничный фонд на 2200 номеров, который был открыт в 2011 году, а также 450 игровых столов и 1300 игровых автоматов.
Патрик Чу, Виниси Чан
ЕС может ограничить торговые операции крупнейших банков с 2018г
Комиссар Евросоюза по финансовым рынкам Мишель Барнье хочет с 2018 года запретить банкам блока торговать за счет собственных средств, следует из проекта предложений, оказавшегося в распоряжении агентства Блумберг.
К этому же сроку регуляторы должны будут решить, не следует ли ряду банков выделить торговый бизнес в самостоятельные структуры с собственным капиталом, говорится в документе.
Запрет на торговлю за собственный счет, определение которой дается в документе, грозит банкам, которые будут признаны «системно значимыми» на глобальном уровне, либо чьи финансовые показатели выйдут за пределы установленных регуляторами пороговых значений. Предложения ЕС также включают меры по повышению прозрачности финансирования с использованием ценных бумаг, в том числе сделок репо.
Барнье, чей пятилетний срок пребывания в должности истекает в этом году, обещал до истечения своих полномочий разработать новые правила, отводя им одну из ключевых ролей в решении проблемы «слишком крупных, чтобы рухнуть» банков. Еврокомиссар выступает за введение нормативов на уровне всего блока в ответ на поток предложений со стороны отдельных европейских стран и инициативы США, где в прошлом году было одобрено так называемое «правило Волкера», предусматривающее запрет на торговые операции банков за счет собственных средств.
Высокопоставленные члены Европарламента отвергают подход Барнье, что создает дополнительные трудности для принятия соответствующего закона. Депутатский корпус обновится в июле по итогам майских выборов
Джим Брунсден
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу