На торгах в пятницу, 24 января, курс евро к рублю обновил свой исторический максимум, достигнув в ходе сессии на Московской Бирже уровня 47,38. При этом официальный курс евро, установленный Центробанком с 25 января, вырос на 79,35 коп. (+1,72%) и также достиг нового рекордного значения - 46,8985 руб. До пятницы историческим максимумом официального курса евро был уровень 46,8392 руб., установленный на 5 февраля 2009г.
Ранее на этой неделе, в четверг, 23 января, рубль в ходе торгов уже обновлял почти пятилетние минимумы к ключевым иностранным валютам. В частности, впервые с апреля 2009г. его курс превысил значение 34 руб./долл.
Однако министр финансов РФ Антон Силуанов в четверг заявил, что не видит проблем и фундаментальных оснований в колебании курса рубля, поскольку сальдо текущих операций платежного баланса РФ является устойчиво положительным. "С начала года мы видим некоторое ослабление курса рубля, около 3,6%. В принципе, это немного", - сказал А.Силуанов в эфире радиостанции "Эхо Москвы", добавив, что в прошлом году колебания валют в некоторых развивающихся странах достигали 20-30%.
По мнению министра финансов, российская валюта колеблется объективно и не нужно искусственно ее сдерживать, поскольку это будет приводить к перекосам. Давление на рубль, по словам А.Силуанова, оказывает как сворачивание политики количественного смягчения ФРС США, что привело к оттоку капитала с развивающихся рынков, так и более либеральная денежно-валютная политика ЦБ РФ, направленная на переход рубля к свободному плаванию.
Ослабевший рубль сделал российские бумаги и облигации более привлекательными
По словам эксперта "Открытие-Брокер" Андрея Кочеткова, текущая ситуация с рублем не отличается от того, что происходит с такими валютами, как аргентинский песо, австралийский доллар, да и прочие доллары - Канады и Новой Зеландии. Специалист отмечает, что пусковым механизмом для ослабления валют развивающихся стран стали сигналы ФРС о сворачивании программы количественного смягчения. При этом центральные банки в развивающихся странах стали склоняться к более мягкой денежно-кредитной политике. Соответственно, международные потоки капитала развернулись в сторону развитых рынков.
При этом в текущий момент отмечается ускорение ослабления валют развивающихся стран, что, по словам А.Кочеткова, часто является предвестником завершения процесса. "Поэтому если рубль и достигнет к евро отметки 50, то на этих уровнях можно будет уже задуматься о продаже валюты", - говорит эксперт. За рублем стоят значительные природные ресурсы, а также существенные резервы Центрального банка. Кстати, ЦБ РФ сам обозначивал свое стремление к ослаблению рубля, но чрезмерное давление на национальную валюту, по мнению А.Кочеткова, может привести к росту потребительских цен. В связи с этим можно ожидать, что при возникновении этого риска ЦБ будет более активно защищать рубль от спекулятивных атак.
Важным моментом является то, что ослабление валюты традиционно рассматривают в качестве стимула промышленности. Однако за прошедший год падения рубля отечественное производство показало незначительный рост. Более того, внешний долг РФ за 2013г. вырос на 15% и превысил 700 млрд долл. "Это долги наших компаний в валюте, и слишком слабый рубль может оказаться угрозой финансовой стабильности в экономике, что недопустимо. Соответственно, текущее ослабление рубля может оказаться позитивным, но его дальнейшее падение против основных валют приведет к возникновению кризисных явлений в экономике", - считает эксперт.
Если же говорить о прогнозах, то сейчас сложно предполагать, когда рубль достигнет к евро отметки 50, поскольку трудно оценить все финансовые потоки. "Можно с уверенностью сказать лишь то, что вывод средств из российских ценных бумаг нерезидентами резко замедлился. Ослабевший рубль сделал российские бумаги и облигации более привлекательными, а значит, в ближайшее время финансовые потоки могут развернуться и рубль остановит свое падение", - заключил эксперт "Открытие-Брокер".
Правительство в очередной раз решает текущие проблемы за счет экспорта природных ресурсов
Постепенный переход на плавающее курсообразование ЦБ, продолжающийся отток капитала, сворачивание программы QE, давящее на валюты развивающихся стран, а также заботы о бюджете играют против российской валюты, констатирует директор аналитического департамента "Альпари" Александр Разуваев. По его словам, в пятницу евро получил поддержку благодаря опубликованным ранее хорошим данным о PMI производственной сферы Германии и Франции, которые оказались лучше прогнозов, составив 56,3 и 48,8 пункта соответственно. Определенную дозу оптимизма обеспечили сильные данные о платежном балансе еврозоны.
Американская же валюта скорректировалась из-за тревожных статданных о Китае, прежде всего об индексе PMI производственной сферы, который вышел хуже прогнозов и преодолел критически важный уровень 50 пунктов, снизившись в январе до 49,6 пункта. Дальнейшую динамику валют, по словам эксперта, определят итоги заседания ФРС США, которое состоится 28-29 января. Ожидается, что американский регулятор продолжит сворачивание программы QE, сократив объемы выкупа еще на 10 млрд долл. ежемесячно. Это решение, по мнению эксперта, позволит доллару отыграть потерянные позиции (пара евро/доллар может протестировать отметку 1,35), а паре евро/рубль - вернуться к уровню 45,5.
"Может быть, это покажется странным, но нынешняя ситуация выгодна российскому правительству, акционерам некоторых компаний и держателям депозитных счетов, - говорит А.Разуваев. - Как известно, российская экономика стагнирует. По итогам 2013г. рост ВВП составил чуть более 1%, промышленное производство вообще не осталось на месте. Тем не менее ситуация с бюджетом обстоит намного лучше, чем с макроэкономическими индикаторами", - констатирует эксперт. По его мнению, сейчас сложилась уникальная для российской казны ситуация: дешевый рубль и дорогая нефть. Правительство в очередной раз решает текущие проблемы за счет экспорта природных ресурсов.
Слабый рубль поддерживает инфляцию
Ослабление рубля поддерживает инфляцию, которая вряд ли замедлится по итогам 2014г., говорит А.Разуваев. "Для России монетарный фактор важнее заморозки тарифов естественных монополий. Вероятно, инфляция снова составит 6-7%. А значит, снижение процентных ставок как по рублям, так и по валюте практически исключено, что выгодно держателям банковских депозитов", - говорит эксперт. Олимпийские игры, по его мнению, приведут к росту спроса на рубль и, соответственно, его некоторому укреплению. Но затем ослабление национальной валюты продолжится: проблемы бюджета никуда не исчезли. Эксперт "Альпари" ожидает, что на конец года курс рубля составит 35-36 руб./долл.
Ранее на этой неделе, в четверг, 23 января, рубль в ходе торгов уже обновлял почти пятилетние минимумы к ключевым иностранным валютам. В частности, впервые с апреля 2009г. его курс превысил значение 34 руб./долл.
Однако министр финансов РФ Антон Силуанов в четверг заявил, что не видит проблем и фундаментальных оснований в колебании курса рубля, поскольку сальдо текущих операций платежного баланса РФ является устойчиво положительным. "С начала года мы видим некоторое ослабление курса рубля, около 3,6%. В принципе, это немного", - сказал А.Силуанов в эфире радиостанции "Эхо Москвы", добавив, что в прошлом году колебания валют в некоторых развивающихся странах достигали 20-30%.
По мнению министра финансов, российская валюта колеблется объективно и не нужно искусственно ее сдерживать, поскольку это будет приводить к перекосам. Давление на рубль, по словам А.Силуанова, оказывает как сворачивание политики количественного смягчения ФРС США, что привело к оттоку капитала с развивающихся рынков, так и более либеральная денежно-валютная политика ЦБ РФ, направленная на переход рубля к свободному плаванию.
Ослабевший рубль сделал российские бумаги и облигации более привлекательными
По словам эксперта "Открытие-Брокер" Андрея Кочеткова, текущая ситуация с рублем не отличается от того, что происходит с такими валютами, как аргентинский песо, австралийский доллар, да и прочие доллары - Канады и Новой Зеландии. Специалист отмечает, что пусковым механизмом для ослабления валют развивающихся стран стали сигналы ФРС о сворачивании программы количественного смягчения. При этом центральные банки в развивающихся странах стали склоняться к более мягкой денежно-кредитной политике. Соответственно, международные потоки капитала развернулись в сторону развитых рынков.
При этом в текущий момент отмечается ускорение ослабления валют развивающихся стран, что, по словам А.Кочеткова, часто является предвестником завершения процесса. "Поэтому если рубль и достигнет к евро отметки 50, то на этих уровнях можно будет уже задуматься о продаже валюты", - говорит эксперт. За рублем стоят значительные природные ресурсы, а также существенные резервы Центрального банка. Кстати, ЦБ РФ сам обозначивал свое стремление к ослаблению рубля, но чрезмерное давление на национальную валюту, по мнению А.Кочеткова, может привести к росту потребительских цен. В связи с этим можно ожидать, что при возникновении этого риска ЦБ будет более активно защищать рубль от спекулятивных атак.
Важным моментом является то, что ослабление валюты традиционно рассматривают в качестве стимула промышленности. Однако за прошедший год падения рубля отечественное производство показало незначительный рост. Более того, внешний долг РФ за 2013г. вырос на 15% и превысил 700 млрд долл. "Это долги наших компаний в валюте, и слишком слабый рубль может оказаться угрозой финансовой стабильности в экономике, что недопустимо. Соответственно, текущее ослабление рубля может оказаться позитивным, но его дальнейшее падение против основных валют приведет к возникновению кризисных явлений в экономике", - считает эксперт.
Если же говорить о прогнозах, то сейчас сложно предполагать, когда рубль достигнет к евро отметки 50, поскольку трудно оценить все финансовые потоки. "Можно с уверенностью сказать лишь то, что вывод средств из российских ценных бумаг нерезидентами резко замедлился. Ослабевший рубль сделал российские бумаги и облигации более привлекательными, а значит, в ближайшее время финансовые потоки могут развернуться и рубль остановит свое падение", - заключил эксперт "Открытие-Брокер".
Правительство в очередной раз решает текущие проблемы за счет экспорта природных ресурсов
Постепенный переход на плавающее курсообразование ЦБ, продолжающийся отток капитала, сворачивание программы QE, давящее на валюты развивающихся стран, а также заботы о бюджете играют против российской валюты, констатирует директор аналитического департамента "Альпари" Александр Разуваев. По его словам, в пятницу евро получил поддержку благодаря опубликованным ранее хорошим данным о PMI производственной сферы Германии и Франции, которые оказались лучше прогнозов, составив 56,3 и 48,8 пункта соответственно. Определенную дозу оптимизма обеспечили сильные данные о платежном балансе еврозоны.
Американская же валюта скорректировалась из-за тревожных статданных о Китае, прежде всего об индексе PMI производственной сферы, который вышел хуже прогнозов и преодолел критически важный уровень 50 пунктов, снизившись в январе до 49,6 пункта. Дальнейшую динамику валют, по словам эксперта, определят итоги заседания ФРС США, которое состоится 28-29 января. Ожидается, что американский регулятор продолжит сворачивание программы QE, сократив объемы выкупа еще на 10 млрд долл. ежемесячно. Это решение, по мнению эксперта, позволит доллару отыграть потерянные позиции (пара евро/доллар может протестировать отметку 1,35), а паре евро/рубль - вернуться к уровню 45,5.
"Может быть, это покажется странным, но нынешняя ситуация выгодна российскому правительству, акционерам некоторых компаний и держателям депозитных счетов, - говорит А.Разуваев. - Как известно, российская экономика стагнирует. По итогам 2013г. рост ВВП составил чуть более 1%, промышленное производство вообще не осталось на месте. Тем не менее ситуация с бюджетом обстоит намного лучше, чем с макроэкономическими индикаторами", - констатирует эксперт. По его мнению, сейчас сложилась уникальная для российской казны ситуация: дешевый рубль и дорогая нефть. Правительство в очередной раз решает текущие проблемы за счет экспорта природных ресурсов.
Слабый рубль поддерживает инфляцию
Ослабление рубля поддерживает инфляцию, которая вряд ли замедлится по итогам 2014г., говорит А.Разуваев. "Для России монетарный фактор важнее заморозки тарифов естественных монополий. Вероятно, инфляция снова составит 6-7%. А значит, снижение процентных ставок как по рублям, так и по валюте практически исключено, что выгодно держателям банковских депозитов", - говорит эксперт. Олимпийские игры, по его мнению, приведут к росту спроса на рубль и, соответственно, его некоторому укреплению. Но затем ослабление национальной валюты продолжится: проблемы бюджета никуда не исчезли. Эксперт "Альпари" ожидает, что на конец года курс рубля составит 35-36 руб./долл.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба