26 января 2014
В этой статье мы покажем, как можно анализировать взаимосвязи между двумя валютами с целью идентификации фундаментального базиса пары. Нам нет необходимости учитывать все факторы, которые влияют на ту или иную валюту, ведь человеку просто невозможно учесть все их многообразие. Достаточно иметь лишь приблизительную личную интерпретацию этих взаимосвязей. В век информационных технологий трейдеров буквально захлёстывает информацией. Поэтому нам необходимо учитывать только главные факторы, которые влияют на взаимоотношение валют и двигают валютную пару.
На что обращать внимание?
Трейдер должен определить для себя, какие факторы влияют на направление движения валют, которые торгуются на открытом и очень ликвидном рынке. Четыре основных фактора: экономический рост, инфляция, процентные ставки и монетарная политика. Также важны кредитоспособность страны и статус резервной валюты; самые уважаемые в этом отношении валюты называются «тихими гаванями». Хотя все вышеперечисленные факторы влияют на валютные курсы, существует множество других событий, которые могут оказать влияние на них, в результате чего очень сложно оценить ситуацию и сделать верный прогноз. Очень часто, проходящие незамеченными события, оказывают сильное влияние. Например, социальная нестабильность в далекой стране может стимулировать рост спроса на доллар, так как инвесторы будут искать «безопасную» валюту; забастовка в Чили – стране, которая находится на первом месте в мире по добыче меди, - может вызвать рост цен на сырье и соответствующие валюты; новые правила регулирования в «налоговых гаванях» могут повлиять на местную валюту.
Трейдерам необходимо ответить на вопрос, будут ли все эти факторы оказывать продолжительное влияние на валюту, и как они будут влиять на ее базис. В большинстве случаев такие события оказывают главным образом краткосрочное влияние.
Все эти факторы и события – часть дисциплины, которая называется «фундаментальным анализом». Их обилие приводит трейдеров к убеждению, что все факторы все равно невозможно учесть. Однако вам не стоит игнорировать фундаментал и опираться исключительно на «технический анализ», который просто-напросто игнорирует все вышеперечисленные факторы.
Финансовые рынки смотрят в будущее
Финансовые рынки обладают важными характеристиками, которые трейдерам необходимо помнить и которые делают фундаментальный анализ еще более сложным. Финансовые рынки учитывают всю возможную информацию и смотрят в будущее. Это означает, что центры отражают не только текущие взаимосвязи между валютами, но также отражают ожидания.
Давайте рассмотрим пример того, как трейдеры могут идентифицировать фундаментальную тенденцию пары по определенной валюте, учитывая эту ориентацию рынка на будущее.
Гипотетическая ситуация А (анализируем валюту)
Давайте возьмем в качестве примера гипотетическую ситуацию. Представим, что кандидат в президенты страны пообещал принять пакет экономических стимулов, а его конкурент настаивает на введении торговых барьеров и жесткие правила регулирования в промышленности. Если крупные инвесторы уверятся в том, что новый кандидат выиграет, они могут увеличить покупки валюты этой страны на ожидании усиления экономики. В результате рынок заложит в курс валюты прогнозы на экономический рост в будущее, что приведет к ее усилению.
С другой стороны, форекс трейдер может прогнозировать медвежий базис валюты, если он полагает, что конкурент имеет сильную поддержку и будет переизбран на второй срок.
Рынок форекс имеет то преимущество, что его объем превышает 5 триллионов долларов в день, в результате чего нескольким богатым фондам трудно манипулировать им. В результате на него могут оказывать влияние самые разные ожидания. Форекс трейдерам необходимо определять и опережать «популярные» оценки или рыночный консенсус. В долгосрочной перспективе на рынке произойдет коррекция ожиданий, и он будет отражать реальность, вознаградив трейдеров, которые предчувствовали это. Такой тип анализа обычно рассчитан на среднесрочный и долгосрочный временной диапазон.
Гипотетическая ситуация В (анализируем взаимоотношения между двумя валютами).
К сожалению, прогнозирование направления одной валюты недостаточно. Трейдеры должны прогнозировать упадает или вырастет эта валюта по отношению к другой валюте.
В теории лучше всего оценивать направление валютной пары в ситуации, когда обе страны находятся на противоположных полюсах монетарной стратегии. Если страна А готовится к повышению процентной ставки, тогда как страна В начинает снижать ее, при прочих равных, валютная пара А/В пойдет вверх. Причина этого заключается в большей привлекательности валюты А для инвесторов, поскольку прибыль от процентной ставке в валюте А растет, тогда как в валюте В падает. Таким образом, трейдер может считать фундаментальный базис пары А/В бычьим. Теперь ему необходимо выбирать те сделки и стратегии, которые соответствуют этому прогнозу.
Пример из реальной жизни. Бычий базис EUR/USD и GBP/USD с июля по октябрь.
В прошлом году на рынке было несколько важных разворотных точек. При ретроспективном взгляде их очень хорошо видно, но если бы трейдер определил их не на истории, а в реальном времени, то он мог бы неплохо заработать на изменившихся взаимоотношениях между двумя валютами.
Например, для евро и фунта в этом году была характерна сильная корреляция против американского доллара. Обе валюты часто двигались в одном и том же направлении в результате меняющегося прогноза в отношении перспектив доллара США. Другими словами доллар был движущей силой обоих рынков. На графиках хорошо видно, как евро и фунт начали сильное ралли против доллара 10 июля (рисунок 1). Что-то произошло на рынке, в результате чего доллар пошел вниз.
10 июля Федеральный резерв обнародовал протокол июльского заседания ФОМК по монетарной политике. Обнародование протокола и последовавшее затем выступление Бернанке показало, что американский Центробанк придерживается «голубиной» политики, т.е. намерен удерживать низкие процентные ставки в течение более длительного времени, чем ожидалось ранее. Кроме того, протокол разочаровал тех участников рынка, кто ждал постепенно сокращения программы выкупа активов. Тон этого заявления контрастировал с тоном июньского протокола, из которого следовало, что ФРС планирует рассмотреть вопрос о сокращении объемов количественного смягчения. Это изменение тона стало триггером медвежьего тренда для американского доллара, который длился до 28 октября, когда ФРС дал понять, что намерен рассмотреть об уменьшении покупок активов. В этот период пара EUR/USD выросла с 1.28 до 1.38, а пара GBP/USD с 1.48 до 1.62.
Хотя такие разворотные точки очень сложно идентифицировать в момент, когда они происходят, есть даты и события, которые помогают трейдерам идентифицировать базис пары, будь он медвежий или бычий.
Еще один пример из реальной жизни: медвежий тренд на графике EUR/GBP с августа по сентябрь.
Иногда так бывает, что на рынках огромное количество новостей, связанных с американским долларом, что мешает трейдерам четко определить базис валютных пар. Один из способов избавиться от негативного влияния этого фона, обратиться к парам, в которых нет американского доллара, таким как EUR/GBP.
В середине сентября 2013 года форекс-трейдеры много говорили о EUR/GBP, поскольку пара находилась в сильном медвежьем тренде. Комбинация сильного фунта и слабого евро сделала ее идеальной парой для торговли. Фунт получил поддержку от лучших, чем ожидалось экономических данных. Кроме того. Банк Англии отказался от проведения более агрессивной стимулирующей политики. Ценовое давление заставило его воздержаться от «голубиных» мер, кроме того безработица начала снижаться, а именно ее Банк Англии установил летом этого года в качестве «руководства на будущее». В результате у рынков появилось чувство, что БА перейдет к повышению ставки раньше, чем ожидалось. В это же самое время в Еврозоне экономические данные не продемонстрировали улучшения после того как во 2-м квартале ее экономике удалось вырваться из фазы рецессии. Европейские данные были смешанными и демонстрировали множество рисков, заставляя предполагать, что восстановление экономики будет идти медленными темпами. В результате евро оказался под давлением.
Тренды пар EUR/USD и GBP/USD показали, что фунт более быстрыми темпами рос против доллара. Все эти факторы заставляли прогнозировать медвежий тренд по кроссу EUR/GBP.
С августа по сентябрь пара упала с 0.87 до 0.84. Трейдеры, которые идентифицировали этот медвежий базис, должны были бы озаботиться размещением ордеров на продажу. Например, они могли использовать классические сигналы на продажу (тестирование линии медвежьего тренда или пересечение 20 и 50 ЕМА на дневном графике) вместо выставления ордеров на покупку, когда цена приближалась к уровням поддержки, как это делали бы те трейдеры, которые не знали о фундаментальном медвежьем базисе (рисунок 2). Первые трейдеры находились бы в более выгодном положении, чем вторые и заключили бы больше успешных сделок.
Заключение
Анализ новостей и макроэкономических данных позволяет трейдеру определить фундаментальный базис рынка и игнорировать рыночный «шум». В свою очередь, это помогает трейдеру принимать верные торговые решения, а не торговать вслепую.
Если вы не знаете долгосрочного базиса, отдельные фрагменты данных, могут привести к ошибочным решениям. Например хорошая новость по розничным продажам в стране В может заставить трейдера продавать валюту А против валюты В, при том, что страна В в рецессии, а экономика страны А быстро растет.
Поскольку форекс-трейдеры торгуют с большим плечом и размещают краткосрочные сделки, чтобы заработать на небольших движениях, знание фундаментального базиса позволит им держаться на правильной стороне рынка, выбирать нужные сделки и отсеивать убыточные.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба