27 января 2014 Вести Экономика
Япония в прошлом году зафиксировала рекордный дефицит торгового баланса, так как увеличение объема импортируемых энергоносителей и слабая иена сильно увеличили общий объем импорта в стоимостном выражении.
Дефицит составил 11,5 трлн иен ($113 млрд), что почти в два раза превышает дефицит в 2012 г., свидетельствуют данные министерства финансов.
Импорт вырос в декабре в годовом выражении на 25%, а экспорт прибавил только 15%, в результате дефицит торгового баланса в декабре составил 1,3 трлн иен.
Торговый дефицит наблюдается уже 18 месяцев подряд, а более высокие затраты на импорт и слабые успехи в увеличении объемов экспорта могут негативно повлиять на усилия премьер-министра Синдзо Абэ по поддержанию восстановления третьей по величине экономики в мире.
В Goldman Sachs считают, что месячный дефицит на уровне 1 трлн иен может сохраняться в течение некоторого времени.
"Трудно сказать, когда Япония сможет справиться с торговым дефицитом, - говорит главный экономист Norinchukin Research Institute Такеши Минами. – Если дефицит торгового баланса в результате высокой стоимости импорта энергоносителей делает Японию страной с высоким уровнем затрат, это может препятствовать действиям компаний по размещению производственных центров в Японии и подорвать абэномику".
Отсутствие необходимого импульса в экспорте также отражает активность японских компаний, развивающих бизнес за рубежом, и падение их конкурентоспособности, отмечали некоторые члены правления Банка Японии в декабре.
В прошлом году импорт сырой нефти вырос на 16%, а импорт сжиженного природного газа - на 18%. Примечательно, что Абэ намерен перезапустить закрытые АЭС, а бывший премьер-министр Морихиро Хосокава, которые планирует стать губернатором Токио, говорит, что их необходимо закрыть навсегда. Выборы состоятся 9 февраля, и если Хосокава победит, он сможет вполне успешно противостоять усилиям Абэ.
"Объемы импорта топлива уменьшатся, если АЭС будут перезапущены, но не сразу, так как это зависит от темпов и сроков перезапуска", - сказал экономист Mitsubishi UFJ Research & Consulting Казуоши Наката.
Рубль ослаб не по сезону
Вопреки сезонным трендам рубль с начала года не укрепился, а, напротив, существенно ослабел. Ратуя за сценарий мягкого снижения курса российской валюты, участники рынка призывают денежные власти к “аккуратным действиям”.
Обычно в I квартале ситуация с платежным балансом в России улучшалась, что позитивно сказывалось на курсе рубля.
Но в 2014 г. привычное течение событий было нарушено. И если 10 января на торгах на ММВБ котировки российской валюты к бивалютной корзине оказались стабильными и находились на отметке 38,60 руб. (при курсе в 33,20 руб. за доллар США и 45,20 – за евро), то ровно через две недели, в пятницу, 24 января, в секции расчетами “завтра“ доллар торговался на уровне 34,29 руб., а евро в итоге пробил рекордный уровень 2009 г. 47,25 руб.
Среди факторов, способных негативно повлиять на рубль, аналитики и ранее называли предполагаемое продолжение свертывания программы количественного смягчения в США (ожидается, что на следующей неделе она будет сокращена еще на $10 млрд до $65 млрд). Но, впрочем, отмечали, что данное обстоятельство уже учтено рынком.
Предсказуемыми представлялись и последующие решения Центробанка в русле намеченного постепенного перехода к плавающему валютному курсу с 2015 г.
С 13 января ЦБ обнулил объем целевых валютных интервенций, ранее составлявших $60 млн в день, с целью повышения гибкости курсообразования, в связи с чем первый зампред Банка России Ксения Юдаева сообщила, что в ближайшее время можно ожидать усиления волатильности рубля при движении в различных направлениях.
Однако далее рубль двигался только в одном направлении – вниз. При том, что и заставившее рынок занервничать заявление Минфина о направлении очередного трансферта в Резервный фонд, в принципе, тоже было ожидаемым.
Так из-за чего все-таки рубль полетел вниз?
Как пояснил “Вести Экономика“ ведущий аналитик “Нордеа Банка“ Дмитрий Савченко, текущее ослабление идет в русле мирового тренда удешевления сырьевых валют. В этой связи показательна динамика канадского доллара, подешевевшего с начала года на 4% - примерно также ослабел и рубль. При этом южноафриканский рэнд, к примеру, снизился на 5%, а бразильский реал, хотя и меньше просевший в текущем году, в предыдущем продемонстрировал более значительное снижение.
“Такова общая динамика. И потому несправедливыми выглядят прозвучавшие претензии в адрес Центробанка. ЦБ сегодня не способствует ослаблению рубля, он лишь не помогает укреплению национальной валюты в соответствии с анонсированной политикой курсовой либерализации“, - сформулировал Савченко.
По его мнению, в условиях возросшего спекулятивного давления нельзя исключить, что российская валюта может опуститься в ближайшее время и до 34,5-33,5 руб. за доллар. После чего она вновь способна пойти на повышение. Сходная ситуация, кстати, наблюдалась в августе прошлого года: тогда рубль вдруг ощутимо подешевел, хотя цены на нефть оставались достаточно высокими. Но далее, вслед за этим падением, рубль отыграл 6%.
Наблюдаемый спад обусловлен тем, что вышеперечисленные негативные факторы, вроде изменения политики ФРС и Банка России, в совокупности перевесили позитивные, ответил директор департамента управления ресурсами “Инвестторгбанка” Олег Тежельников.
При этом он уточнил, что на рынке также отмечается и стремление властей несколько ослабить рубль, с тем чтобы подправить платежный баланс в пользу экспортеров. Тем не менее по-прежнему сохраняется надежда на то, что дальнейшее развитие событий удастся удержать в рамках “мягкого“ сценария.
“В противном случае, при резком шоковом ослаблении российской валюты, в частности, обострится ситуация на долговом рынке и ставки пойдут вверх“, - предостерег Тежельников.
На “аккуратные действия“ властей на валютном рынке рассчитывает и главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой. Как он констатировал, наряду с прочими объективными факторами, на курсе российской валюты также, вероятно, сказались локальные закупки валюты крупными корпорациями.
В сложившихся обстоятельствах заявленное представителями Минфина намерение направить в Резервный фонд порядка $200 млрд, вместо предполагавшихся в конце прошлого года $50 млрд, не помогло успокоить рынок, поскольку выходило, что до 1 февраля ведомству предстоит закупить порядка $6,5 млрд, а это весомая сумма.
Очевидно, что с удешевлением рубля для правительства облегчилось бы решение бюджетных проблем. Однако резкое его ослабление чревато нарастанием панических настроений у населения, грозящих подорвать стабильность, в том числе в банковской сфере. В этих условиях, возможно, разумнее было бы не приобретать валюту для Резервного фонда на рынке, а прибегнуть к прежней схеме ее закупки внутри ЦБ. Подобный вариант, наверное, позволил бы сбить возникшую напряженность, добавил Полевой. По его оценке, к концу I квартала российская валюта может несколько подорожать вследствие сезонного улучшения состояния текущего счета. Но в дальнейшем, по объективным причинам, ее вновь ждет удешевление до 35,70 руб. за доллар.
Олег Тежельников от прогнозов по поводу возможных в нынешней ситуации итоговых курсовых параметров воздержался. В подобных случаях, дипломатично ответил эксперт, он предпочитает ориентироваться на официальные цифры. Напомним, Минэкономразвития в текущем году ожидает удешевления национальной валюты до 33,9 руб. по отношению к американскому доллару.
Рано или поздно рубль стабилизируется, подтвердил Дмитрий Савченко. И потому, подчеркнул он, уже бессмысленно пытаться, допустим, избавиться от рублей. А вот тем, кто намерен приобрести валюту, с учетом возможного в ближайшее время взлета планки до 34,5-35 руб. за доллар, вероятно, следовало бы проявить терпение в ожидании более выгодного курса.
Инфляция на уровне 2% - вызов для Йеллен
Одной из первых проблем Джанет Йеллен на посту председателя Федеральной резервной системы станет необходимость приблизить уровень инфляции к цели Центрального банка на уровне 2%.
В течение почти двух лет чиновники не смогли добиться необходимых темпов инфляции. За 12 месяцев по ноябрь инфляция составила 0,9%, а последний раз цены росли темпами более 2% в апреле 2012 г.
"Каждый месяц, когда инфляция находится ниже целевого уровня, увеличивается давление на политиков в связи с необходимостью придумать план, чтобы справиться с ситуацией, - отмечает соруководитель департамента экономических исследований Bank of American Corp. Этан Харрис. – Политикам потребовалось много времени, чтобы признать это серьезным риском".
Глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен ранее сказал, что слишком низкая инфляция может быть поводом для серьезного беспокойства, так как увеличивает возможность "негативного шока" для экономики, что может привести к дефляции.
В результате домохозяйства могут откладывать покупки в ожидании еще более низких цен, а компании будут откладывать инвестиции и увеличение числа рабочих мест, так как спрос на продукцию снижается.
Слишком низкая инфляция означает более высокие процентные ставки с поправкой на инфляцию, а это делает более трудным процесс достижения необходимых темпов роста.
"Кроме того, постоянно низкая инфляция теоретически может подорвать доверие к Центральному банку, - отмечает Розенгрен. – Если ФРС объявляет цели, но не может достичь их в разумные сроки, некоторые могут поставить под сомнение способность делать это также в среднесрочной и долгосрочной перспективах".
Йеллен вступит в должность главы ФРС уже 1 февраля.
Индонезийская рупия вырастет во второй половине года
Рупия укрепится во второй половине текущего года, так как новое правительство Индонезии, вероятно, будет более эффективно в части стимулирования экономики, сказал главный экономист банка Danamon Антон Гунаван.
Этот прогноз предполагает, что губернатор Джакарты Джоко Видодо, который лидирует по последним опросам общественного мнения, будет выбран в качестве кандидата в президенты от Индонезийской демократической партии.
В 2012-2013 гг. прогнозы Гунавана относительно индонезийской экономики были самыми точными, свидетельствуют данные Bloomberg Rankings.
"Мы видим, что курс рупии будет оставаться нестабильным в первой половине, и она начнет укрепляться во второй половине после выборов, - сказал Гунаван. – Индонезии необходимо выбрать нового президента, который будет хорошим лидером и вернет доверие инвесторов".
В прошлом году рупия потеряла 21%, сейчас валюта торгуется на уровне 12,246 тыс. за доллар. Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидают курс на уровне 12,2 тыс. рупий за доллар.
Улюкаев: ослабление рубля может продолжиться
Нынешнее ослабление рубля к доллару США и евро характерно и для других валют развивающихся стран, заявил глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. К концу года "по набору объективных показателей больше шансов на некоторое ослабление рубля, чем на его укрепление".
"Динамика рубля практически ничем не отличается от динамики большинства валют развивающихся рынков относительно доллара и евро, например Бразилии, Южной Африки, Кореи, Польши и так далее", - отметил Улюкаев в интервью "ИТАР-ТАСС". Такая динамика - "сигнал, что происходит изменение отношения инвесторов к качеству активов".
"В этом смысле это укрепление доллара по отношению к большому количеству других валют, и здесь рубль не является исключением. Поэтому я бы не преувеличивал значение этой динамики. Это вполне объективный и рабочий момент", - считает министр.
По его мнению, существуют три основные причины ослабления рубля. Первая причина - снижение ожиданий по экономическому росту. "Это означает более низкую оценку всех национальных активов, в том числе и национальной валюты. Это базовая вещь. То есть капиталы ищут другие ниши", - пояснил министр.
Вторая причина - снижение оценки платежного баланса. "Текущий счет снижается. В 2013 г. более чем в два раза, примерно до $30 млрд. Баланс останется положительным. Я не верю в то, что он будет в отрицательной плоскости, но существенно уменьшится. В ближайшем будущем этот показатель будет колебаться в пределах $10-20 млрд", - заявил Улюкаев.
Третья причина - инвестиционный климат. "Инвестор пуглив, и если вы делаете какие-то неловкие шаги, он и текущих решений не принимает, и, скорее, делает обратные шаги", - считает глава Минэкономразвития. По его мнению, эти три причины и могут вызвать дальнейшее ослабление рубля.
Цены на газ в США достигли 4-летнего максимума
Цены на природный газ выросли до максимума за четыре года в ходе торгов на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) в понедельник.
Причиной для такой динамики послужила экстремально холодная погода в США. По прогнозу метеорологов, холода в США сохранятся и будут более суровыми, чем обычно.
Поскольку большинство семей в стране в качестве обогрева используют газ, то, по прогнозу экспертов, уже к марту его запасы могут очень серьезно сократиться, тем более что сейчас они уже ниже среднего значения за последние 5 лет.
Стоимость фьючерса с поставкой в феврале растет пятый день подряд и в понедельник достигала $5,4 за 1 млн БТЕ, зафиксировав максимальное значение с февраля 2010 г.
По оценке управления по энергетической информации США (EIA), в добыче природного газа ожидается стабильный рост. Так, добыча вырастет на 56% с 2012 до 2040 гг., когда объемы составят 37,6 трлн кубических футов. Природный газ опередит уголь в качестве основного топлива для производства электроэнергии в США к 2040 г.
2013 год был лучшим для экономики Англии за 6 лет
Темпы роста экономики Великобритании в прошлом году оказались самыми быстрыми с 2007 г. на фоне политики низких процентных ставок.
Согласно прогнозам аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, ВВП Англии увеличился в IV квартале на 0,7% после роста на 0,8% за предыдущие три месяца. Прошлый год стал первым со времен финансового кризиса, когда рост английской экономики был зафиксирован в каждом квартале.
Карни подчеркивает свое намерение продолжать мягкую денежно кредитную политику для ускорения темпов роста экономики. Комитет по денежно-кредитной политике, в свое очередь, ожидает инвестиций в бизнес, что спровоцирует рост потребительских расходов.
Ранее стало известно, что уровень безработицы в сентябре-ноябре, рассчитанный в соответствии с методикой Международной организации труда, упал до минимального уровня с марта 2009 г. и составил 7,1%.
Глава Банка Англии отмечал, что монетарные власти не будет рассматривать повышение процентных ставок, до тех пор пока безработица не упадет до 7%.
Напомним, 9 января Банк Англии оставил ключевую процентную ставку на уровне 0,5%, не изменив при этом объемы покупки облигаций.
HSBC: экспорт из Великобритании превысит импорт
Рост экспорта из Великобритании превысит увеличение импорта после 2015 г., заявляют эксперты из HSBC Bank Plc.
По расчетам аналитиков, объем экспорта из Британии в текущем и в следующем годах вырастет примерно на 4%, затем уже на 6% в последующие 5 лет.
Импорт к концу года поднимется на 5% и несущественно будет увеличиваться до 2020 г.
В банке уверены, что основным фактором роста будет “разработанная структура импорта”, особенно в области промышленного и транспортного оборудования: на эти секторы придется около 50% совокупного экспорта.
Экономисты, опрошенные Bloomberg, ожидают, что темпы роста экономики Британии вырастут до 2,6% в 2014 г. с 1,8% в прошлом году.
Банк России предостерег от операций с биткоинами
Банк России предостерег граждан и юридические лица, в том числе и кредитные организации, от использования "виртуальных валют", в частности биткоинов. Об этом говорится в сообщении Центробанка.
"По виртуальным валютам отсутствует обеспечение и юридически обязанные по ним субъекты. Операции по ним носят спекулятивный характер, осуществляются на так называемых виртуальных биржах и несут высокий риск потери стоимости", - говорится в сообщении регулятора.
Более того, в сообщении отмечается, что согласно статье 27 Федерального закона "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" выпуск на территории Российской Федерации денежных суррогатов запрещается.
В банке России опасаются, что в связи с анонимным характером деятельности по выпуску "виртуальных валют" неограниченным кругом субъектов и по их использованию для совершения операций граждане и юридические лица могут быть, в том числе непреднамеренно, вовлечены в противоправную деятельность, включая легализацию (отмывание) доходов, полученных преступным путем, и финансирование терроризма.
Банк России предупреждает, что предоставление российскими юридическими лицами услуг по обмену "виртуальных валют" на рубли и иностранную валюту, а также на товары (работы, услуги) будет рассматриваться как потенциальная вовлеченность в осуществление сомнительных операций в соответствии с законодательством о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.
Напомним, что bitcoin позволяет своим владельцам обменивать виртуальные денежные единицы на реальные товары и сервисы. Вместо Центробанка новые биткоины создают сами пользователи, которые выполняют сложные задания, называя их "работой в шахте". Сегодня bitcoin стоит около $1 тыс. За свою историю валюта несколько раз резко дорожала и затем практически бесконтрольно падала.
Ничто не удержит ФРС от сокращения QE3
Эксперты ожидают, что Федеральная резервная система продолжит сокращать свою программу количественного смягчения. Об этом сообщает MarketWatch.
Чиновники Федрезерва, скорее всего, примут решение сократить на $10 млрд объем выкупаемых облигаций, как и в декабре. Объем ежемесячных покупок трежерис (гособлигаций США) будет снижен с $40 млрд до $35 млрд.
Объем покупок ценных бумаг, обеспеченных ипотечными облигациями, будет сокращен с $35 млрд до $30 млрд, прогнозируют эксперты.
"Я думаю, что Федрезерв будет целенаправленно сокращать программу количественного смягчения и завершит ее к концу года", - полагает управляющий директор Economic Outlook Group Бернард Бамоль.
"Глава ФРС Бен Бернанке дал понять, что американский Центробанк сохранит декабрьские темпы сокращения", - отметил Найджел Голт, главный экономист The Parthenon Group.
"Высокая волатильность на фондовых площадках за последние два дня не повлияет на решение чиновников ФРС о сокращении", - заявил он.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу