На прошлой неделе мы наблюдали самую внушительную распродажу валют развивающихся стран за последние пять лет. Конечно, нас в первую очередь волнует именно динамика национальной валюты, однако чтобы разобраться в причинах произошедшего, все же придется выйти за рамки российской экономики. Несмотря на то, что вполне логично было бы обвинить в сложившейся ситуации спад национальной экономики, прекращение интервенций со стороны центробанка или даже нарастающее напряжение в банковском секторе в связи с проводимой «зачисткой», круг причин не ограничивается лишь перечисленными. Этот факт очень хорошо подтверждается сравнительной динамикой валют развивающегося мира за последние несколько дней.
Как видите, есть те, кто пострадал больше рубля – к примеру, валюты Аргентины, Турции и Бразилии, что подтверждает глобальные причины текущего процесса удешевления более рискованных активов. Сокращение объемов программы стимулирования, о котором ФРС США предупредила еще в декабре 2013 года вкупе с политической нестабильностью в разных уголках мира стали той самой соломинкой, сломавшей горб верблюду.
Дело в том, что инвесторы теряют веру в крупнейших представителей развивающегося мира (Бразилия, Россия, Индия, Китай), которые с момента кризиса 2008 года выполняли роль «двигателей» глобального роста. В рамках последних прогнозов МВФ стало известно, что в текущем году ожидается сужение разрыва между темпами роста развитых и развивающихся стран, причем до минимального с 2001 года уровня. И, несмотря на то, что резкие внушительные распродажи часто дают хорошую возможность для входа на рынок на минимумах, в отношении российского рубля мы бы не стали торопиться. Дело в том, что разворота стоит ждать со стороны тех валют, страны которых могут похвастаться хорошим фундаментом. И это не про нас.
Экономическая картина России ухудшилась в 2013 году с сокращением иностранных инвестиционных потоков, и даже временные факторы в виде высоких цен на нефть и близящихся олимпийских игр, к сожалению, не дают никакого даже краткосрочного эффекта. На днях министр экономического развития РФ Алексей Улюкаев в ходе Всемирного экономического форума в Давосе заявил, что рубль скорее будет слабеть, чем укрепляться. Это можно воспринимать как четкое руководство к действию: свои сбережения храните не в национальной валюте.
Судя по всему, рубль может вновь понести потери с вероятностью достижения отметки 37,00 против доллара, и 50,00 против евро уже к началу лета. Таким образом, текущие «курсовые метания» могут коснуться не только обладателей внушительных сбережений, но и тех, кто планирует свой отпуск за границей и вынужден будет совершать обменные операции. Такое кратковременное коррекционное укрепление рубля, которое мы наблюдали 28 января, дает хорошую возможность для продажи российской валюты на более привлекательных уровнях. Настало время с большим вниманием относиться к экономическим процессам, развивающимся внутри страны и за ее пределами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба