31 января 2014 Bloomberg
По мере того, как Федеральная резервная система США начинает сокращать свою чрезвычайную программу стимулирования экономики, инвесторы по всему миру пересматривают привлекательность всех развивающихся рынков. Страны, которые очевидно слабы, например, Турция (с ее высокой нагрузкой от внешних кредитов) или Аргентина (курс валюты которой в целом завышен), попали под наиболее сильный удар.
В отличие от них, финансовое положение России является предметом зависти многих развитых стран. В основном благодаря экспорту энергоносителей, страна получает больше, чем она инвестирует и тратит на внутреннем рынке, потому для того, чтобы свести концы с концами, ей не требуется прибегать к помощи иностранных кредитов. Совокупный государственный долг составляет лишь 14% годового объема выпуска промышленной продукции. Кроме того, в стране также имеется стабилизационный фонд объемом в примерно 90 миллиардов долларов для компенсации возможного падения цен на нефть. Недавний спад курса рубля, с 1 января составивший порядка 5% по отношению к доллару, фактически может иметь некоторые выгоды, стимулируя маржу прибыли экспортеров и помогая местным производителям конкурировать с импортными товарами.
Так что же в этом плохого? А то, что пределы управления экономикой России в значительной степени зависят от ее президента Владимира Путина, нахождение при власти которого оказывается достаточно дорогим удовольствием как с монетарной, так и с гуманитарной точки зрения. Достаточно лишь вспомнить о 50 миллиардах долларов, которые были потрачены на Олимпиаду в Сочи; при этом большая часть из этих средств, считают политологи, перейдет к ближайшим союзникам Путина. Ограничения свободы слова и проведения собраний помогают властям, между тем, подавлять масштабное протестное движение среди среднего класса.
Справедливая конкуренция и верховенство права, настолько важные для экономического развития, просто не могут существовать в стране, всецело зависящей от единственного лидера. Предпринимателям практически не осталось стимулов что-то создавать; неудивительно, что количество активных индивидуальных предпринимателей в России сократилось на 14% за последние два года.
В результате образовалась экономика, в которой доминируют гигантские медленно растущие государственные компании, а правительство зависит от доходов от продажи газа и нефти для сохранения того уровня расходов, который требуется для осуществления выплат армии, государственным служащим и пенсионерам. Как ожидается, в этом году рост экономики России после приведения к уровню инфляции составит лишь около 2%, по сравнению с почти 7% в десятилетие перед финансовым кризисом. По расчетам консалтинговой компании Macro Advisory, правительству потребуется уровень цен на нефть свыше 108 долларов за баррель для того, чтобы сбалансировать бюджет в ближайшие несколько лет.
Однако даже это ещё не гарантирует долгосрочной устойчивости. В случае, если затянувшийся спад цен на энергоносители приведет к опустошению стабилизационного фонда в России и вынудит правительство пойти на меры жесткой экономии, протестное движение может быстро выйти из-под контроля. С учетом жесткого контроля Кремля за избирательной системой единственным путем передачи власти станет революция, в ходе которой у руля страны может оказаться лидер менее благоприятный для запада, чем Путин.
Политика имеет экономические последствия и наоборот. В случае, если расширение нестабильности на развивающихся рынках приведет к тому, что инвесторы и лидеры России наконец начнут обращать внимание на состояние экономики, это может сослужить им неплохую службу.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В отличие от них, финансовое положение России является предметом зависти многих развитых стран. В основном благодаря экспорту энергоносителей, страна получает больше, чем она инвестирует и тратит на внутреннем рынке, потому для того, чтобы свести концы с концами, ей не требуется прибегать к помощи иностранных кредитов. Совокупный государственный долг составляет лишь 14% годового объема выпуска промышленной продукции. Кроме того, в стране также имеется стабилизационный фонд объемом в примерно 90 миллиардов долларов для компенсации возможного падения цен на нефть. Недавний спад курса рубля, с 1 января составивший порядка 5% по отношению к доллару, фактически может иметь некоторые выгоды, стимулируя маржу прибыли экспортеров и помогая местным производителям конкурировать с импортными товарами.
Так что же в этом плохого? А то, что пределы управления экономикой России в значительной степени зависят от ее президента Владимира Путина, нахождение при власти которого оказывается достаточно дорогим удовольствием как с монетарной, так и с гуманитарной точки зрения. Достаточно лишь вспомнить о 50 миллиардах долларов, которые были потрачены на Олимпиаду в Сочи; при этом большая часть из этих средств, считают политологи, перейдет к ближайшим союзникам Путина. Ограничения свободы слова и проведения собраний помогают властям, между тем, подавлять масштабное протестное движение среди среднего класса.
Справедливая конкуренция и верховенство права, настолько важные для экономического развития, просто не могут существовать в стране, всецело зависящей от единственного лидера. Предпринимателям практически не осталось стимулов что-то создавать; неудивительно, что количество активных индивидуальных предпринимателей в России сократилось на 14% за последние два года.
В результате образовалась экономика, в которой доминируют гигантские медленно растущие государственные компании, а правительство зависит от доходов от продажи газа и нефти для сохранения того уровня расходов, который требуется для осуществления выплат армии, государственным служащим и пенсионерам. Как ожидается, в этом году рост экономики России после приведения к уровню инфляции составит лишь около 2%, по сравнению с почти 7% в десятилетие перед финансовым кризисом. По расчетам консалтинговой компании Macro Advisory, правительству потребуется уровень цен на нефть свыше 108 долларов за баррель для того, чтобы сбалансировать бюджет в ближайшие несколько лет.
Однако даже это ещё не гарантирует долгосрочной устойчивости. В случае, если затянувшийся спад цен на энергоносители приведет к опустошению стабилизационного фонда в России и вынудит правительство пойти на меры жесткой экономии, протестное движение может быстро выйти из-под контроля. С учетом жесткого контроля Кремля за избирательной системой единственным путем передачи власти станет революция, в ходе которой у руля страны может оказаться лидер менее благоприятный для запада, чем Путин.
Политика имеет экономические последствия и наоборот. В случае, если расширение нестабильности на развивающихся рынках приведет к тому, что инвесторы и лидеры России наконец начнут обращать внимание на состояние экономики, это может сослужить им неплохую службу.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу