3 февраля 2014 БКС Экспресс Богдашов Андрей
Прошлую неделю российский рынок закрыл снижением. Индекс ММВБ потерял 2%, индекс РТС упал на 4% из-за ослабления рубля.
Рублевые облигации снизились, в частности, выпуск ОФЗ 26207 продемонстрировал впечатляющее снижение со 100,9 до 98,1%. В данный момент этот выпуск предлагает доходность 8,3%. Мы ожидаем роста стоимости и снижения доходности, цель по которой - 7,9% к концу первого квартала. Таким образом, потенциал роста от текущих уровней 3-4%.
В сегменте российских еврооблигаций на неделе было снижение котировок, особенно в облигациях с погашением дальше 2020 года. На наш взгляд, наиболее привлекательными по-прежнему остаются облигации с погашением в 2017-18 годах. В частности, облигации золотодобывающей компании Нордголд 18 предлагают долларовую доходность к погашению 7,4%.
Рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг Украины (Саа2/ССС+/В-) на одну ступень до Саа2 в связи с ростом политической напряженности и рисками увеличения потребности в ликвидности извне. Также Moody’s отмечает рост неопределенности в отношении получения поддержки со стороны России. Прогноз установлен «негативный». Сопоставимое понижение рейтингов последует в отношении корпоративных заемщиков. Мы не рекомендуем к покупке суверенный и корпоративный долг Украины в условиях политической неопределенности. Доходности по облигациям очень высоки, тем не менее, мы считаем, что время покупать еще не пришло и предпочитаем дождаться прояснения ситуации.
На текущей неделе основное внимание будет обращено на американских конгрессменов. До 7 февраля республиканцам и демократам необходимо согласовать очередное повышение потолка госдолга. Кроме того, 7 февраля стартуют Зимние Олимпийские игры в Сочи. Мы не считаем, что это станет большим позитивом для рынка, но при этом не ожидаем и негативных сюрпризов после окончания Олимпиады.
Рублевые облигации снизились, в частности, выпуск ОФЗ 26207 продемонстрировал впечатляющее снижение со 100,9 до 98,1%. В данный момент этот выпуск предлагает доходность 8,3%. Мы ожидаем роста стоимости и снижения доходности, цель по которой - 7,9% к концу первого квартала. Таким образом, потенциал роста от текущих уровней 3-4%.
В сегменте российских еврооблигаций на неделе было снижение котировок, особенно в облигациях с погашением дальше 2020 года. На наш взгляд, наиболее привлекательными по-прежнему остаются облигации с погашением в 2017-18 годах. В частности, облигации золотодобывающей компании Нордголд 18 предлагают долларовую доходность к погашению 7,4%.
Рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг Украины (Саа2/ССС+/В-) на одну ступень до Саа2 в связи с ростом политической напряженности и рисками увеличения потребности в ликвидности извне. Также Moody’s отмечает рост неопределенности в отношении получения поддержки со стороны России. Прогноз установлен «негативный». Сопоставимое понижение рейтингов последует в отношении корпоративных заемщиков. Мы не рекомендуем к покупке суверенный и корпоративный долг Украины в условиях политической неопределенности. Доходности по облигациям очень высоки, тем не менее, мы считаем, что время покупать еще не пришло и предпочитаем дождаться прояснения ситуации.
На текущей неделе основное внимание будет обращено на американских конгрессменов. До 7 февраля республиканцам и демократам необходимо согласовать очередное повышение потолка госдолга. Кроме того, 7 февраля стартуют Зимние Олимпийские игры в Сочи. Мы не считаем, что это станет большим позитивом для рынка, но при этом не ожидаем и негативных сюрпризов после окончания Олимпиады.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба