5 февраля 2014 БФА | S&P 500 (GSPC)
На прошлой неделе рынки акций оставались под давлением из-за сомнений инвесторов в устойчивости мирового экономического роста. Темпы снижения замедлились по сравнению с первыми днями коррекции (см. прошлый обзор), и в течение недели на многих площадках наблюдались попытки отскока вверх. Тем не менее, MSCI World завершал неделю на полуторамесячном минимуме.
В фокусе внимания оставались развивающиеся рынки. Неделю они начинали резким снижением, которое приостановилось после того, как центробанки стали повышать ставки в целях ослабить атаки на национальные валюты, особенно резким было повышение ставок в Турции. По итогам недели динамика MSCI EM (-1,41%) лишь немногим хуже, чем у MSCI World (-1,23%).
ФРС США приняла решение о сокращении выкупа активов еще на $10 млрд, до $65 млрд в месяц. В решении отмечено, что «рост экономической активности ускорился в недавние кварталы. Индикаторы рынка труда носили смешанный характер, но в целом показали дальнейшее улучшение». Таким образом, регулятора не смутили слабые данные последнего времени.
Китайская статистика аппетит к риску также поддержать не смогла, окончательное январское значение Manufacturing PMI от HSBC оказалось даже немного хуже предварительного (49,5), ниже 50 пунктов оно впервые за полгода. А значение официального Services PMI в сфере услуг снизилось в январе до 53,4 пунктов, пятилетнего минимума.
В развитых странах статистика разнонаправленная, в США первая оценка ВВП за 4кв13 совпала с ожиданиями (+3,2%), при этом потребительские расходы выросли максимальными темпами за три года. В то же время, в Европе предварительное январское значение индекса потребительских цен снова опустилось до +0,7% г/г, существенно ниже двухпроцентной цели ЕЦБ.
Таким образом, решение ФРС и большой блок статистики во второй половине недели не привели к существенному изменению конъюнктуры. Тем не менее, падение как развитых, так и развивающихся рынков замедлилось во второй половине прошлой недели, и мы ждем отскока вверх с текущих уровней. Он может превратиться и в разворот - при наличии соответствующих драйверов в макроэкономической статистике или в решениях центробанков (в четверг заседают ЕЦБ и Банк Англии).
Индекс ММВБ с начала недели снижался, в среду попытка отскока вверх завершилась разворотом вниз и новым локальным минимумом. Высоковолатильная сессия в четверг завершилась нулевым изменением, но в пятницу индекс снова немного снизился. В итоге пятничное закрытие (1454,45, -2,69%) оказалось минимальным за полтора месяца
В конце недели пятницу стало известно, что ВВП России согласно первой оценке Росстата вырос в 2013 на 1,3% (В 2012 было 3,4%). Впрочем, непосредственно в 4кв13 произошло некоторое ускорение темпов роста, до 1,4% годовых (в 3кв13 было 1,2%)
Аутсайдером недели на фоне ослабления рубля стал финансовый сектор. Хуже рынка чувствовала себя и электроэнергетика. Акции ГАЗПРОМа до середины недели пытались достигнуть отметки 150 руб., но в итоге оттсупили от нее. Вырасти против рынка среди ликвидных бумаг смогли акции Аэрофлота, АЛРОСа, ЛУКОЙЛа, Магнита
Индекс ММВБ за прошлую неделю пробил вниз линию восходящего тренда второго полугодия 2013, но пока пытается удержаться выше 200-дневной ЕМА (около 1455). С учетом некоторой стабилизации на валютном рынке ожидаем умеренного отскока наверх с этих уровней. Чтобы он превратился в разворот, понадобятся дополнительные драйверы
Индекс SnP500 начиная с прошлого понедельника трижды опускался в район декабрьского локального минимума (около 1770 пунктов), но каждый раз отскакивал вверх. В четверг в моменте он поднимался до 1798,77 пунктов, но в пятницу снова отступил и закрывался примерно в середине недельного диапазона (1782,59 пунктов, -0,43%)
Рост рынка в четверг, сразу после сильных данных по ВВП и через день после решения ФРС по сокращению выкупа активов можно было расценить как позитивный сигнал готовности к постепенному изъятию стимулов, однако уже пятничная динамика снова затруднила интерпретацию
Из макроэкономической статистики этой недели наибольшее влияние на ход торгов будут иметь сегодняшний Manufacturing PMI, индексы деловой активности ISM (в понедельник - производственный, в среду - сектора услуг) и, конечно, январские данные рынка труда (в среду - от ADP, в пятницу - официальные)
Индекс в течение прошлой недели держался сравнительно неплохо, особенно на фоне других мировых рынков. Однако события второй половины недели не смогли переломить ситуацию, и теперь перспективы будут зависеть от направления выхода из боковика 1770 - 1800 пунктов
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter