5 февраля 2014 Архив
Нестабильность на глобальном рынке не ограничивается сокращением Федеральной резервной системой США программы монетарного стимулирования. Такое мнение высказал влиятельный инвестор Марк Фейбер. Он также предупредил, что сильные колебания, наблюдавшиеся в последние несколько недель, также свидетельствуют о снижении темпов роста мировой экономики.
«Мне показалось, что давление на рынки оказывает не только сам факт сокращения программы, - заявил Фейбер, который является автором широко известного издания «Отчет о процветании, буме и спаде». - На развивающихся рынках мы практически не видим роста. Мы наблюдаем замедление экономики в Китае, что имеет даже большее значение, чем принято считать в среде специалистов по стратегии, а также чем указывает официальная китайская статистика. Все это создает давление на прибыль транснациональных корпораций, главным образом, потому, что рост мировой экономики в последние пять лет обеспечивался в основном за счет развивающихся стран». По его словам, отсутствие роста вызывает «циклическое снижение» с замедлением развития развивающихся стран и постепенным спадом на инфлированных фондовых рынка, что в свою очередь оказывает дополнительное давление на цены на активы и сами экономики.
Комментарии Фейбера сопровождались нестабильностью на фондовых рынках в течение всей недели, что вызывает опасения среди трейдеров и инвесторов по поводу того, что на рынках грядет резкая коррекция. С тех пор, как в декабре ФРС начала сокращение ежемесячных объемов выкупа активов на 10 миллиардов долларов, следом за чем последовало сокращение программы еще на 10 миллиардов в январе, фондовые рынки резко изменили направление. Первыми пострадали развивающиеся рынки, а на этой неделе существенный спад также наблюдался как в США, так и в Европе.
В понедельник акции в США показали худшие результаты начала торгов в феврале с 1933 года. Этому способствовал отчет о промышленном производстве, который увеличил опасения по поводу устойчивости американской экономики. Общая активность в производственном секторе в январе показала восьмимесячный минимум, а такого падения темпов роста новых заказов рынки не видели почти 33 года.
В подтверждение растущих опасений среди инвесторов индекс нестабильности CBOE впервые за четыре месяца возрос до более, чем 20 пунктов, а доходность 10-летней казначейской облигации побила трехмесячный минимум. Фейбер заявил, что рекомендовал своим читателям покупать казначейские обязательства США со сроком погашения в 10 лет в течение последних нескольких месяцев. Инвестор считает, что доходность возрастет по мере того, как инвесторы начнут искать безопасные активы.
«В течение следующих трех-шести месяцев данные активы будут лучше акций, - предупредил он. - Я не очень люблю 10-летние казначейские облигации, поскольку максимум, что вы можете на них заработать - это что-то около 2,65 % годовых в течение следующих 10 лет; однако они будут расти на фоне слабости экономики и спада на фондовом рынке. В последние несколько лет наблюдался уход в качество, то есть перевод денежных средств в казначейские облигации».
Фейбер также предупредил об опасностях текущего мирового кредитного пузыря, а также отметил, что некоторое замедление может последовать после увеличения уровня потребительской задолженности, которая раньше помогала генерировать рост: «Общий объем кредитных средств в процентном отношении к валовому объему мировой экономики сейчас на 30 % выше, чем он был в начале экономического кризиса в 2007 году. Мы быстро нарастили задолженность домохозяйств, особенно в развивающихся странах и ресурсно-ориентированных экономиках вроде Канады и Австралии и достигли точки, в которой задолженность домохозяйств стала обузой для системы и повлечет за собой замедление темпов роста экономики».
«Мне показалось, что давление на рынки оказывает не только сам факт сокращения программы, - заявил Фейбер, который является автором широко известного издания «Отчет о процветании, буме и спаде». - На развивающихся рынках мы практически не видим роста. Мы наблюдаем замедление экономики в Китае, что имеет даже большее значение, чем принято считать в среде специалистов по стратегии, а также чем указывает официальная китайская статистика. Все это создает давление на прибыль транснациональных корпораций, главным образом, потому, что рост мировой экономики в последние пять лет обеспечивался в основном за счет развивающихся стран». По его словам, отсутствие роста вызывает «циклическое снижение» с замедлением развития развивающихся стран и постепенным спадом на инфлированных фондовых рынка, что в свою очередь оказывает дополнительное давление на цены на активы и сами экономики.
Комментарии Фейбера сопровождались нестабильностью на фондовых рынках в течение всей недели, что вызывает опасения среди трейдеров и инвесторов по поводу того, что на рынках грядет резкая коррекция. С тех пор, как в декабре ФРС начала сокращение ежемесячных объемов выкупа активов на 10 миллиардов долларов, следом за чем последовало сокращение программы еще на 10 миллиардов в январе, фондовые рынки резко изменили направление. Первыми пострадали развивающиеся рынки, а на этой неделе существенный спад также наблюдался как в США, так и в Европе.
В понедельник акции в США показали худшие результаты начала торгов в феврале с 1933 года. Этому способствовал отчет о промышленном производстве, который увеличил опасения по поводу устойчивости американской экономики. Общая активность в производственном секторе в январе показала восьмимесячный минимум, а такого падения темпов роста новых заказов рынки не видели почти 33 года.
В подтверждение растущих опасений среди инвесторов индекс нестабильности CBOE впервые за четыре месяца возрос до более, чем 20 пунктов, а доходность 10-летней казначейской облигации побила трехмесячный минимум. Фейбер заявил, что рекомендовал своим читателям покупать казначейские обязательства США со сроком погашения в 10 лет в течение последних нескольких месяцев. Инвестор считает, что доходность возрастет по мере того, как инвесторы начнут искать безопасные активы.
«В течение следующих трех-шести месяцев данные активы будут лучше акций, - предупредил он. - Я не очень люблю 10-летние казначейские облигации, поскольку максимум, что вы можете на них заработать - это что-то около 2,65 % годовых в течение следующих 10 лет; однако они будут расти на фоне слабости экономики и спада на фондовом рынке. В последние несколько лет наблюдался уход в качество, то есть перевод денежных средств в казначейские облигации».
Фейбер также предупредил об опасностях текущего мирового кредитного пузыря, а также отметил, что некоторое замедление может последовать после увеличения уровня потребительской задолженности, которая раньше помогала генерировать рост: «Общий объем кредитных средств в процентном отношении к валовому объему мировой экономики сейчас на 30 % выше, чем он был в начале экономического кризиса в 2007 году. Мы быстро нарастили задолженность домохозяйств, особенно в развивающихся странах и ресурсно-ориентированных экономиках вроде Канады и Австралии и достигли точки, в которой задолженность домохозяйств стала обузой для системы и повлечет за собой замедление темпов роста экономики».
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба