6 февраля 2014 ForexCrunch.com
Будущее Еврозоны сейчас, возможно, не выглядит столь уж безрадостно, как многие его рисовали раньше. Очевиден процесс восстановления в Ирландии, страна "выбирается" из программы помощи, а крах союза, которого все так боятся, так и не произошел. Однако общая картина не столь уж хороша, как Вы могли бы подумать. Ключевые проблемы, которые привели к финансовому кризису, начавшемуся в 2010 году, так и не были разрешены.
Хотя евро отлично "поработал" против доллара, это связано больше со слабостью доллара, чем с усилением единой валюты. Программа количественного смягчения Федеральной Резервной системы способствовала ослаблению доллара против многих его "коллег". Это было одной из реальных причин роста пары EUR/USD. Текущие слухи о неизбежном 'сужении' программы QE Федеральной Резервной системы уже оказывают влияние на прогнозы.
А что касается базовых экономических факторов? Неужели Еврозона действительно вытягивает сама себя из финансового "болота"? Разговоры о двух скоростях, на которых движется Европа, все еще имеют под собой основания, Хотя сейчас и более обеспеченные члены Еврозоны борются за выживание. Даже могучая Германия в последнее время производила менее внушительное впечатление, рост ее экономики заметно замедлился вместе со спадом глобальной деловой активности. Однако южная половина континента по-прежнему остается самым большим поводом для беспокойства.
Государства-члены Еврозоны из Южной части континента изо всех сил пытаются продемонстрировать экономический рост, который должен вытащить их из кризисного "болота", несмотря на меры жесткой экономии в финансовой политике. Испания и Греция так и не приблизились к выходу из планов по экономической помощи. Если позже Еврозона начнет соскальзывать в дефляцию, то фактически это увеличит долговые нагрузки на эти страны и потребует дополнительного финансирования, чтобы крах был предотвращен. Португалия также выглядит нуждающейся в продолжении помощи. Италия, которая пока еще не обращалась за срочной помощью к Европейскому центральному банку, стоит слишком близко к краю.
Так какие возможности остаются у Евро? Что касается направлений политики, у Европейского Центрального банка остается возможность предпринять собственный раунд количественного смягчения. Это поспособствовало бы появлению весьма необходимых свободных средств в европейской экономике и могло бы помочь "завести" стартер восстановления. Это также помогло бы ослабить любые дефляционные проблемы. Конечно, смягчение ослабило бы валюту, возможно, значительно, если "сужение" в США будет свернуто в этом году, как и прогнозируется. 2014 год может оказаться годом жесткой проверки для Евро в реальных условиях.
Перевод: Forex.ru По материалам: ForexCrunch.com
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба