26 февраля 2014
Украина находится на грани кризиса платежного баланса, уверены эксперты Capital Economics, которые внимательно изучили состояние финансовой системы страны и проанализировали, как она может избежать кризиса.
Финансирование нужно как можно быстрее
Население Украины и бизнес явно увеличили спрос на валюту, при этом приток иностранных средств в экономику остановился.
Иностранные резервы Национального банка Украины снизились до $15 млрд - этого хватит, чтобы покрыть импорт в течение двух месяцев.
В результате гривна в этом месяце упала на 18% к доллару - до 10 гривен за доллар.
ЕС, МВФ и США уже заявили, что готовы предоставить финансовую помощь Украине. Но с учетом ситуации в стране финансирование должно быть предоставлено чем быстрее, тем лучше.
Даже небольшой кредит поможет восстановить доверие к стране и снизить спрос инвесторов на доллары.
Если страна не получит финансирования, то гривна может обвалиться еще сильнее, вплоть до неконтролируемой девальвации. Правительству придется усилить контроль над движением средств.
Во многом развитие событий будет зависеть от того, как быстро будет создано новое правительство.
Украине нужны $20-25 млрд
Если предположить, что сделка может быть заключена в ближайшее время, то необходимо рассчитать, сколько средств понадобится стране.
В этом году подходит срок погашения внешнего долга Украины общим объемом $66 млрд.
Большая часть этого долга, примерно $46 млрд, приходится на корпорации. Половина из них – это торговые кредиты, которые в прошлом легко было рефинансировать или продлить. Это происходило даже во время финансовой напряженности на рынках.
Украинским банкам в этом году придется погасить долги на $13 млрд. Вопрос в том, готовы ли европейские банки сохранять свои вложения в украинские филиалы. Пока нет признаков того, что они сокращают кредитные линии.
Если риски того, что банки и корпорации не смогут рефинансировать или продлить свои кредиты, небольшие, то для госсектора они куда выше.
До конца году правительству по свои долгам в иностранной валюте нужно выплатить $6,2 млрд - это сами выплаты по госдолгу и проценты. Из них $2,7 млрд - выплаты по долгу перед МВФ.
Кроме того, государственная компания "Нафтагаз" должна в сентябре погасить еврооблигаций на $1,6 млрд, а также выплатить $1,6 млрд "Газпрому".
В общей сложности, правительству нужно $9,4 млрд валюты в этом году на погашение долгов.
Но это еще не все: Украине нужно финансировать дефицит счета текущих операций. Если "Газпром" откажется от обещания поставлять Украине газ по более низким ценам, то дефицит счета текущих операций в этом году составит порядка $13-14 млрд.
Украине в целом понадобится финансовая помощь общим объемом $20-25 млрд, чтобы покрыть все финансовые расходы на этот год.
Если в стране будет создано стабильное правительство, которое пообещает проводить реформы, а также будет согласована сделка с ЕС и МВФ, то потребность в финансировании окажется меньше.
Если же ситуация окончательно выйдет из-под контроля, а банки и компании не смогут перекредитоваться, Украине понадобится еще больше средств.
Ясно одно: Украине нужно внешнее финансирование, оно нужно ей прямо сейчас и оно должно быть большим.
Финансирование нужно как можно быстрее
Население Украины и бизнес явно увеличили спрос на валюту, при этом приток иностранных средств в экономику остановился.
Иностранные резервы Национального банка Украины снизились до $15 млрд - этого хватит, чтобы покрыть импорт в течение двух месяцев.
В результате гривна в этом месяце упала на 18% к доллару - до 10 гривен за доллар.
ЕС, МВФ и США уже заявили, что готовы предоставить финансовую помощь Украине. Но с учетом ситуации в стране финансирование должно быть предоставлено чем быстрее, тем лучше.
Даже небольшой кредит поможет восстановить доверие к стране и снизить спрос инвесторов на доллары.
Если страна не получит финансирования, то гривна может обвалиться еще сильнее, вплоть до неконтролируемой девальвации. Правительству придется усилить контроль над движением средств.
Во многом развитие событий будет зависеть от того, как быстро будет создано новое правительство.
Украине нужны $20-25 млрд
Если предположить, что сделка может быть заключена в ближайшее время, то необходимо рассчитать, сколько средств понадобится стране.
В этом году подходит срок погашения внешнего долга Украины общим объемом $66 млрд.
Большая часть этого долга, примерно $46 млрд, приходится на корпорации. Половина из них – это торговые кредиты, которые в прошлом легко было рефинансировать или продлить. Это происходило даже во время финансовой напряженности на рынках.
Украинским банкам в этом году придется погасить долги на $13 млрд. Вопрос в том, готовы ли европейские банки сохранять свои вложения в украинские филиалы. Пока нет признаков того, что они сокращают кредитные линии.
Если риски того, что банки и корпорации не смогут рефинансировать или продлить свои кредиты, небольшие, то для госсектора они куда выше.
До конца году правительству по свои долгам в иностранной валюте нужно выплатить $6,2 млрд - это сами выплаты по госдолгу и проценты. Из них $2,7 млрд - выплаты по долгу перед МВФ.
Кроме того, государственная компания "Нафтагаз" должна в сентябре погасить еврооблигаций на $1,6 млрд, а также выплатить $1,6 млрд "Газпрому".
В общей сложности, правительству нужно $9,4 млрд валюты в этом году на погашение долгов.
Но это еще не все: Украине нужно финансировать дефицит счета текущих операций. Если "Газпром" откажется от обещания поставлять Украине газ по более низким ценам, то дефицит счета текущих операций в этом году составит порядка $13-14 млрд.
Украине в целом понадобится финансовая помощь общим объемом $20-25 млрд, чтобы покрыть все финансовые расходы на этот год.
Если в стране будет создано стабильное правительство, которое пообещает проводить реформы, а также будет согласована сделка с ЕС и МВФ, то потребность в финансировании окажется меньше.
Если же ситуация окончательно выйдет из-под контроля, а банки и компании не смогут перекредитоваться, Украине понадобится еще больше средств.
Ясно одно: Украине нужно внешнее финансирование, оно нужно ей прямо сейчас и оно должно быть большим.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба