27 февраля 2014 Архив
Крупнейший российский независимый производитель газа в прошлом году увеличил чистую прибыль по МСФО в 1,6 раза — до 110,006 млрд руб. Прибыль НОВАТЭКа за IV квартал 2013 г. оказалась почти вдвое выше, чем консенсус-прогноз: 52,1 млрд руб.
«НОВАТЭК» сообщил о финансовых результатах деятельности по МСФО за 2013 год.
Такой рост обусловлен «бумажной» прибылью от продажи и обменов активов в «дочерних» компаниях в размере 37,6 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль производителя за год выросла всего на 4% — с 69,5 млрд руб. до 72,4 млрд руб.
Выручка в IV квартале выросла в сравнении с аналогичным периодом прошлого года на 41% — до 83,915 млрд руб. (консенсус — 82,6 млрд руб.), а EBITDA — на 38%, до 34,852 млрд руб. (консенсус — 32,87 млрд руб.). Большая часть корректировки связана с обменом активами НОВАТЭКа и «Роснефти» в рамках сделки по «Северэнергии»: 33,8 млрд руб. составила прибыль НОВАТЭКа от передачи своей доли в «Сибнефтегазе».
Аналитики UFC Investment сообщают: Результаты НОВАТЭКа оказались достаточно сильными. При этом разовые статьи, связанные с обменом активами с «Роснефтью», все-таки привели к увеличению прибыли, что также можно оценить позитивно, если это найдет отражение в последующих дивидендах. Результаты 4К13 оказались выше консенсус-прогнозов, превзошли наши ожидания по выручке на 3%, и немного превысили наши прогнозы по скорректированным EBITDA и чистой прибыли (мы ожидали 34,1 млрд руб. и 21,87 млрд руб. против 34,9 млрд руб. и 21,94 млрд руб. в отчетности, соответственно). Ожидаем, что сильная отчетность окажет поддержку котировкам, и сохраняем сдержанно оптимистичный взгляд на бумагу.
Аналитики Raiffeisen Research считают, что сегмент жидких углеводородов может стать новым драйвером роста. НОВАТЭК наращивает объемы реализации жидких углеводородов более высокими темпами (+29,4%) за счет дополнительных объемов закупок у связанных компаний для последующей переработки. В прошлом году НОВАТЭК запустил комплекс по переработке собственного стабильного газового конденсата в Усть-Луге и реализовал 1,6 млн тонн продуктов переработки (30% от общего объема реализации сегмента). Эксперты ожидают, что в 2014 г. именно сегмент жидких углеводородов станет основным драйвером роста. Подчеркивается, что НОВАТЭК также завершил модернизацию Пуровского завода, увеличив его мощность с 5 до 11 млн тонн, а завод в Усть-Луге с этого года сможет перерабатывать до 7,2 млн тонн конденсата. Кроме того, аналитики полагают, что этот завод имеет высокий потенциал в долгосрочной перспективе. Более 80% реализации комплекса приходится на нафту, на которую с 2011 г. действует заградительная пошлина (90% от пошлины на нефть). Ожидается, что она будет отменена в 2016-2017 гг. после стабилизации внутреннего рынка бензинов.
Прогноз. Аналитик UBS Машков Максим ставит рейтинг акциям НОВАТЭКа «покупать» с целью $160 (по распискам, текущая цена $128.55). Цель предполагает рост на 24.5% от текущих уровней, что соответствует району 524 руб. по акциям газовой компании на ММВБ.
«НОВАТЭК» сообщил о финансовых результатах деятельности по МСФО за 2013 год.
Такой рост обусловлен «бумажной» прибылью от продажи и обменов активов в «дочерних» компаниях в размере 37,6 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль производителя за год выросла всего на 4% — с 69,5 млрд руб. до 72,4 млрд руб.
Выручка в IV квартале выросла в сравнении с аналогичным периодом прошлого года на 41% — до 83,915 млрд руб. (консенсус — 82,6 млрд руб.), а EBITDA — на 38%, до 34,852 млрд руб. (консенсус — 32,87 млрд руб.). Большая часть корректировки связана с обменом активами НОВАТЭКа и «Роснефти» в рамках сделки по «Северэнергии»: 33,8 млрд руб. составила прибыль НОВАТЭКа от передачи своей доли в «Сибнефтегазе».
Аналитики UFC Investment сообщают: Результаты НОВАТЭКа оказались достаточно сильными. При этом разовые статьи, связанные с обменом активами с «Роснефтью», все-таки привели к увеличению прибыли, что также можно оценить позитивно, если это найдет отражение в последующих дивидендах. Результаты 4К13 оказались выше консенсус-прогнозов, превзошли наши ожидания по выручке на 3%, и немного превысили наши прогнозы по скорректированным EBITDA и чистой прибыли (мы ожидали 34,1 млрд руб. и 21,87 млрд руб. против 34,9 млрд руб. и 21,94 млрд руб. в отчетности, соответственно). Ожидаем, что сильная отчетность окажет поддержку котировкам, и сохраняем сдержанно оптимистичный взгляд на бумагу.
Аналитики Raiffeisen Research считают, что сегмент жидких углеводородов может стать новым драйвером роста. НОВАТЭК наращивает объемы реализации жидких углеводородов более высокими темпами (+29,4%) за счет дополнительных объемов закупок у связанных компаний для последующей переработки. В прошлом году НОВАТЭК запустил комплекс по переработке собственного стабильного газового конденсата в Усть-Луге и реализовал 1,6 млн тонн продуктов переработки (30% от общего объема реализации сегмента). Эксперты ожидают, что в 2014 г. именно сегмент жидких углеводородов станет основным драйвером роста. Подчеркивается, что НОВАТЭК также завершил модернизацию Пуровского завода, увеличив его мощность с 5 до 11 млн тонн, а завод в Усть-Луге с этого года сможет перерабатывать до 7,2 млн тонн конденсата. Кроме того, аналитики полагают, что этот завод имеет высокий потенциал в долгосрочной перспективе. Более 80% реализации комплекса приходится на нафту, на которую с 2011 г. действует заградительная пошлина (90% от пошлины на нефть). Ожидается, что она будет отменена в 2016-2017 гг. после стабилизации внутреннего рынка бензинов.
Прогноз. Аналитик UBS Машков Максим ставит рейтинг акциям НОВАТЭКа «покупать» с целью $160 (по распискам, текущая цена $128.55). Цель предполагает рост на 24.5% от текущих уровней, что соответствует району 524 руб. по акциям газовой компании на ММВБ.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба