28 февраля 2014 QB Finance | Архив
29 октября 2008 года рынок авиаперевозок США приобрел нового гиганта после слияния авиакомпаний Delta Air Lines и Northwest Airlines. По итогам 2010 года на долю объединенного авиаперевозчика приходилось 14,3% всех перелетов внутри США. Корпорация Delta Air Lines стала самым крупным коммерческим перевозчиком во всем мире.
В конце 2011 года один из крупнейших авиаперевозчиков США American Airlines - дочерняя компания холдинга AMR Corporation - объявила о своем банкротстве. В тот момент перевозчик объяснил свои действия необходимостью реструктурировать свой долг и издержки. Компания была вынуждена пойти на такой шаг, чтобы продолжить свою работу в условиях сильной конкуренции. Однако процедура банкротства предусматривала лишь реорганизацию - самолеты American Airlines совершали свои рейсы в обычном режиме.
В декабре 2013 года на рынке пассажирских авиаперевозок США произошли существенные изменения. Крупнейшие авиакомпании США AMR Corporation и US Airways Group объявили о слиянии, в рамках которого была создана совместная корпорация American Airlines Group Inc. (AAL). По итогам слияния новая компания займет первое место по авиаперевозкам в США - на ее долю придется около 18% рынка внутренних авиаперевозок.
Руководство объединенного гиганта заявляет, что создание крупнейшего в США авиаперевозчика позволит уже к 2015 году увеличить чистую прибыль корпорации на $1 млрд. в связи с ограничением издержек: более дешевым станет обслуживание рейсов за счет расширения географии сервисных узлов. Данное слияние может повлечь за собой новые изменения на рынке авиаперевозок США, например, консолидацию мелких авиакомпаний.
◉ Показатели рынка пассажирских авиаперевозок.
По данным Бюро Транспортной Статистики США (Research and Innovative Technology Administration - Bureau of Transportation Statistics, RITA - BTS) в 2012 году объем рынка внутренних пассажирских перевозок США достиг отметки в 642 млн. перевезенных пассажиров. При этом средняя заполняемость воздушных судов в 2012 году составила 83,2%, а выручка от перевозки одного пассажира на расстояние в одну милю (удельная выручка) достигла рекордных 14,31 центов.
По прогнозам Бюро Транспортной Статистики США объем пассажирских авиаперевозок США будет расти на 3% ежегодно до 2017 года, а заполняемость самолетов к 2017 году достигнет 84,5%. Ожидается, что к 2017 году удельная выручка составит 14,11 центов в связи с развитием low-cost направления в секторе. Однако потери от снижения цен на авиаперелеты компенсируются увеличением процента заполняемости самолетов, а также уменьшением цен на топливо.
Уже по итогам 2013 года выработка бензина в США выросла на 5,4%, что связано с разработкой новых технологий добычи нефти - глубоководной добычи и горизонтального бурения. Данные тенденции в добывающей промышленности США позволяют рассчитывать на дальнейшее снижение цен на топливо.
◉ Крупнейшие операторы пассажирских авиаперевозок
По итогам 2012 года на рынке пассажирских авиаперевозок США можно было выделить 5 компаний: Southwest Airlines Co., Delta Air Lines Inc., American Airlines Group Inc., United Continental Holdings Inc. и US Airways Group Inc. Финансовые результаты пяти крупнейших авиаперевозчиков представлены в таблице №2.
Наибольшую долю на рынке внутренних пассажирских авиаперевозок США в 2012 году занимали компании Southwest Airlines и Delta Air Lines с долями в 17,5% и 14,8% соответственно. Можно ожидать, что после слияния American Airlines и US Airways Group доля объединенного перевозчика на рынке внутренних авиаперевозок подскочит до 18% уже в 2014 году.
Тем самым можно говорить о том, что на рынке внутренних пассажирских авиаперевозок США формируется триумвират гигантов Southwest Airlines, Delta Air Lines и American Airlines Group, которые владеют половиной рынка пассажирских авиаперевозок страны. Для выживания маленькие авиакомпании США вынуждены будут обратить внимание на развитие low-cost направлений в бизнесе. Данная модель авиаперевозок часто предполагает отказ от некоторых услуг на борту самолета: вводится, например, единый класс обслуживания.
Авиаперевозчики, придерживающиеся low-cost модели, часто приобретают самолеты одного типа, что позволяет снизить затраты на их обслуживание. Такие меры позволят небольшим авиаперевозчикам снизить цены на свои рейсы и привлечь пассажиров. Другой альтернативой для мелких авиакомпаний может служить их консолидация в совместные предприятия.
Расширение географии транспортных узлов по обслуживанию воздушных судов приведет к сокращению издержек и увеличению рентабельности бизнеса совместных предприятий. Обе альтернативы позволят мелким авиаперевозчикам выжить на рынке авиаперевозок США и составить конкуренцию лидерам отрасли.
◉ Последние тенденции на рынке пассажирских перевозок США
В последние годы ключевой целью ведущих авиакомпаний стало не увеличение объема перевозок, а повышение эффективности полетов каждого отдельного рейса и максимизация прибыли. Так в 2007 году общий поток пассажиров на рынке внутренних авиаперевозок США составлял 679 млн. человек, а уже к 2012 году он снизился до 642 млн.
В условиях кризиса в экономике авиакомпании были вынуждены сократить число рейсов, за счет чего снизилось и число пассажиров. Однако данная бизнес-модель продолжает приносить плоды и после кризиса: средняя заполняемость самолетов растет, как растет и выручка авиакомпаний. Также стоит отметить, что большинство коротких рейсов являются убыточными для авиакомпаний в связи с тем, что общие затраты на обслуживание самолета (без учета топлива) остаются неизменными, а выручка с билетов не способна покрыть данные расходы.
Если в 2007 году средняя дальность полётов составляла 870 миль, то в 2012 году показатель вырос до 883 миль и будет только увеличиваться. Продолжают снижаться субсидии на неэффективные перелеты на малые расстояния из малых аэропортов. Так в ближайшие три года уменьшится размер федеральных субсидий на федеральную программу Важных Авиационных Направлений (Essential Air Service, EAS): на $11 млн. в 2014 году и на $14 млн. в 2016 году.
По итогам 2013 года на программу была выделена рекордная сумма в $246 млн. Мелким авиакомпаниям, совершающим внутренние рейсы на малые расстояния, придется непросто: кроме конкуренции со стороны крупных авиакомпаний на дальних рейсах, мелких авиаперевозчиков лишают поддержки со стороны государства на рынке локальных авиаперевозок.
Логичным шагом для мелких авиакомпаний станет их консолидация - объединение усилий в борьбе против лидеров отрасли. Стоит отметить, что процесс слияния American Airlines и US Airways Group в одну из самых крупных авиакомпаний США не прошел безболезненно для деятельности объединенного гиганта.
Так Европейская Антимонопольная Комиссия выдвинула ряд требований американскому авиаперевозчику, чтобы соблюсти условия конкуренции на рынке европейских авиаперевозок. В частности комиссары антимонопольной организации считают, что слияние может привести к монополизации авиационного сообщения по маршруту Лондон (Великобритания) - Филадельфия (США) из международного аэропорта Хитроу.
Европейская Антимонопольная Комиссия выдвинула требования, согласно которым American Airlines Group должна будет пересмотреть расписание полетов на данном направлении, а также отказаться от некоторой части рейсов. Предполагается, что некоторые рейсы в направлении Лондон - Филадельфия будет совершать другая авиакомпания.
В конце 2011 года один из крупнейших авиаперевозчиков США American Airlines - дочерняя компания холдинга AMR Corporation - объявила о своем банкротстве. В тот момент перевозчик объяснил свои действия необходимостью реструктурировать свой долг и издержки. Компания была вынуждена пойти на такой шаг, чтобы продолжить свою работу в условиях сильной конкуренции. Однако процедура банкротства предусматривала лишь реорганизацию - самолеты American Airlines совершали свои рейсы в обычном режиме.
В декабре 2013 года на рынке пассажирских авиаперевозок США произошли существенные изменения. Крупнейшие авиакомпании США AMR Corporation и US Airways Group объявили о слиянии, в рамках которого была создана совместная корпорация American Airlines Group Inc. (AAL). По итогам слияния новая компания займет первое место по авиаперевозкам в США - на ее долю придется около 18% рынка внутренних авиаперевозок.
Руководство объединенного гиганта заявляет, что создание крупнейшего в США авиаперевозчика позволит уже к 2015 году увеличить чистую прибыль корпорации на $1 млрд. в связи с ограничением издержек: более дешевым станет обслуживание рейсов за счет расширения географии сервисных узлов. Данное слияние может повлечь за собой новые изменения на рынке авиаперевозок США, например, консолидацию мелких авиакомпаний.
◉ Показатели рынка пассажирских авиаперевозок.
По данным Бюро Транспортной Статистики США (Research and Innovative Technology Administration - Bureau of Transportation Statistics, RITA - BTS) в 2012 году объем рынка внутренних пассажирских перевозок США достиг отметки в 642 млн. перевезенных пассажиров. При этом средняя заполняемость воздушных судов в 2012 году составила 83,2%, а выручка от перевозки одного пассажира на расстояние в одну милю (удельная выручка) достигла рекордных 14,31 центов.
По прогнозам Бюро Транспортной Статистики США объем пассажирских авиаперевозок США будет расти на 3% ежегодно до 2017 года, а заполняемость самолетов к 2017 году достигнет 84,5%. Ожидается, что к 2017 году удельная выручка составит 14,11 центов в связи с развитием low-cost направления в секторе. Однако потери от снижения цен на авиаперелеты компенсируются увеличением процента заполняемости самолетов, а также уменьшением цен на топливо.
Уже по итогам 2013 года выработка бензина в США выросла на 5,4%, что связано с разработкой новых технологий добычи нефти - глубоководной добычи и горизонтального бурения. Данные тенденции в добывающей промышленности США позволяют рассчитывать на дальнейшее снижение цен на топливо.
◉ Крупнейшие операторы пассажирских авиаперевозок
По итогам 2012 года на рынке пассажирских авиаперевозок США можно было выделить 5 компаний: Southwest Airlines Co., Delta Air Lines Inc., American Airlines Group Inc., United Continental Holdings Inc. и US Airways Group Inc. Финансовые результаты пяти крупнейших авиаперевозчиков представлены в таблице №2.
Наибольшую долю на рынке внутренних пассажирских авиаперевозок США в 2012 году занимали компании Southwest Airlines и Delta Air Lines с долями в 17,5% и 14,8% соответственно. Можно ожидать, что после слияния American Airlines и US Airways Group доля объединенного перевозчика на рынке внутренних авиаперевозок подскочит до 18% уже в 2014 году.
Тем самым можно говорить о том, что на рынке внутренних пассажирских авиаперевозок США формируется триумвират гигантов Southwest Airlines, Delta Air Lines и American Airlines Group, которые владеют половиной рынка пассажирских авиаперевозок страны. Для выживания маленькие авиакомпании США вынуждены будут обратить внимание на развитие low-cost направлений в бизнесе. Данная модель авиаперевозок часто предполагает отказ от некоторых услуг на борту самолета: вводится, например, единый класс обслуживания.
Авиаперевозчики, придерживающиеся low-cost модели, часто приобретают самолеты одного типа, что позволяет снизить затраты на их обслуживание. Такие меры позволят небольшим авиаперевозчикам снизить цены на свои рейсы и привлечь пассажиров. Другой альтернативой для мелких авиакомпаний может служить их консолидация в совместные предприятия.
Расширение географии транспортных узлов по обслуживанию воздушных судов приведет к сокращению издержек и увеличению рентабельности бизнеса совместных предприятий. Обе альтернативы позволят мелким авиаперевозчикам выжить на рынке авиаперевозок США и составить конкуренцию лидерам отрасли.
◉ Последние тенденции на рынке пассажирских перевозок США
В последние годы ключевой целью ведущих авиакомпаний стало не увеличение объема перевозок, а повышение эффективности полетов каждого отдельного рейса и максимизация прибыли. Так в 2007 году общий поток пассажиров на рынке внутренних авиаперевозок США составлял 679 млн. человек, а уже к 2012 году он снизился до 642 млн.
В условиях кризиса в экономике авиакомпании были вынуждены сократить число рейсов, за счет чего снизилось и число пассажиров. Однако данная бизнес-модель продолжает приносить плоды и после кризиса: средняя заполняемость самолетов растет, как растет и выручка авиакомпаний. Также стоит отметить, что большинство коротких рейсов являются убыточными для авиакомпаний в связи с тем, что общие затраты на обслуживание самолета (без учета топлива) остаются неизменными, а выручка с билетов не способна покрыть данные расходы.
Если в 2007 году средняя дальность полётов составляла 870 миль, то в 2012 году показатель вырос до 883 миль и будет только увеличиваться. Продолжают снижаться субсидии на неэффективные перелеты на малые расстояния из малых аэропортов. Так в ближайшие три года уменьшится размер федеральных субсидий на федеральную программу Важных Авиационных Направлений (Essential Air Service, EAS): на $11 млн. в 2014 году и на $14 млн. в 2016 году.
По итогам 2013 года на программу была выделена рекордная сумма в $246 млн. Мелким авиакомпаниям, совершающим внутренние рейсы на малые расстояния, придется непросто: кроме конкуренции со стороны крупных авиакомпаний на дальних рейсах, мелких авиаперевозчиков лишают поддержки со стороны государства на рынке локальных авиаперевозок.
Логичным шагом для мелких авиакомпаний станет их консолидация - объединение усилий в борьбе против лидеров отрасли. Стоит отметить, что процесс слияния American Airlines и US Airways Group в одну из самых крупных авиакомпаний США не прошел безболезненно для деятельности объединенного гиганта.
Так Европейская Антимонопольная Комиссия выдвинула ряд требований американскому авиаперевозчику, чтобы соблюсти условия конкуренции на рынке европейских авиаперевозок. В частности комиссары антимонопольной организации считают, что слияние может привести к монополизации авиационного сообщения по маршруту Лондон (Великобритания) - Филадельфия (США) из международного аэропорта Хитроу.
Европейская Антимонопольная Комиссия выдвинула требования, согласно которым American Airlines Group должна будет пересмотреть расписание полетов на данном направлении, а также отказаться от некоторой части рейсов. Предполагается, что некоторые рейсы в направлении Лондон - Филадельфия будет совершать другая авиакомпания.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба