Фактор Украины, который раньше участники предпочитали не замечать, списывая все происходящее в соседнем государстве на внутренние проблемы, теперь придется учитывать в котировках. После того, как нестабильность из Киева переместилась на более разнообразную в этническом смысле землю – Автономную Республику Крым, стало ясно, что игнорировать ситуацию не могут не только официальные власти, но и инвесторы. Вкупе с продолжающейся девальвацией рубля добавление политического хаоса и тяжелой экономической ситуации в дружественном суверенном государстве, традиционно связанном сильными экономическими связями с Россией явно не способствует росту позитивных настроений.
Да, вчера внутридневные объемы торгов оказались максимальными в 2014-м году, но связано это не с массовыми покупками, а, скорее, с фиксацией позиций по бумагам тех компаний, деятельность которых тесно связана с Украиной. Если добавить к этому и риски начала военного конфликта, и риски международного негативного отношения к возможным действиям России на Крымском полуострове, и риски с платежеспособностью важного торгового партнера, то ничего удивительно в действиях многих инвесторов, активно фиксирующих свои позиции, нет. С учетом тяжелейшего экономического положения Украины – нелегитимной властью, девальвацией гривны, резким уменьшением за 3 года (почти в 2 раза!) золотовалютных резервов с $30 млрд. до $15 млрд., кризиса на банковском рынке, блокированию рынка межбанковского кредитования, и неопределенностью с получением помощи от МВФ из-за необходимости урезать расходы на социальный блок – кто захочет инвестировать в акции компаний, ведущих бизнес в этой стране.
Конечно, кроме Украины, инвесторам есть, на что обратить внимание – взять хотя бы вчерашнюю речь главы ФРС Джанет Йеллен, которая выступала перед банковским комитетом Сената. Хорошо, хоть здесь все относительно стабильно, и новая глава регулятора подтвердила ранее выбранный курс на постепенное сокращение программы QE. Правда, вчера добавилась она немаловажная деталь – Йеллен сказала, что руководство регулятора будет внимательно наблюдать за экономическими показателями для того, чтобы определить, насколько быстрым должно быть сокращение программы стимулирования. То есть, «читая между строк», можно сделать вывод о том, что в случае если ФРС сочтет экономические показатели недостаточно высокими, то сокращение QE может быть прекращено. Некоторое замедление темпов роста было ожидаемо списано на аномально холодную погоду, которая наблюдалась в США в последние месяцы.
Сегодня мы ожидаем изменения характера торгов после выхода важных данных из Еврозоны и США – в 14:00 мск будут обнародованы цифры по индексу потребительских цен в Европе, а в США в 17:30 выйдут данные по изменению объема ВВП за IV квартал.
Торги в четверг стартовали снижением основных индексов, при этом сложившийся к утру внешний фон снова был смешанным. После негативного начала торгов «медведи» усилили давление на акции, в результате чего к середине дня индекс ММВБ просел к уровню в 1 430 пунктов. Практически под закрытие индекс попытался подняться, но существенных плодов ему это не принесло.
На нефтяных рынках цены демонстрируют негативную динамику на фоне ожиданий снижения спроса на энергоносители в связи с улучшением погодных условий в США.
С улучшением погодных условий в США рынок столкнется со снижением спроса на нефть, что окажет давление на цены. Сейчас стоимость нефти марки Brent поддерживается продолжающейся геополитической напряженностью в Ливии и Южном Судане.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,14% до уровня в $108,81 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на 0,6% до уровня в $101,97 за баррель.
На американском рынке торги закрылись повышением ведущих индексов на фоне выступления главы ФРС Джанет Йеллен, а также сильной корпоративной отчетности.
Опасения по поводу международной ситуации, разыгравшейся вокруг конфликта на Украине, сейчас для американских инвесторов отошли на второй план, поскольку они обратили пристальное внимание на новости иного характера. Большинство участников рынка вчера активно ожидали выступления главы ФРС США Джанет Йеллен перед банковским комитетом Сената с полугодовым отчетом по монетарной политике. Надо отметить, что никаких неожиданностей так и не было сделано – слабые макроэкономические данные, которые были опубликованы за поседение время и подпортили настроения трейдеров, г-жа Йеллен объяснила аномальными холодами, сковавшими ряд штатов и замедлившими экономическую активность.
Бумаги ритейлера J.C. Penney вчера закрылись ростом на 25%, поскольку ранее компания объявила о прогнозируемом росте продаж в текущем квартале на 3-5%. Кроме того, ее убытки за IV квартал, оказались ниже ожиданий рынка. Котировки производителя электромобилей Tesla закрыли торги незначительным снижением после яркого взлета, обеспеченного новостью о том, что компания намерена привлечь $1,6 млрд. для реализации планов расширения.
Котировки eBay поднялись на 1,7%, после того, как инвестор Карл Айкан опубликовал письмо, в котором критикует двух членов совета директоров компании. eBay вступился за свое руководство.
На азиатских рынках индексы региона снижаются в ходе торгов на фоне опасений за экономику Китая в связи со снижением курса юаня. Курс юаня опустился до 6,1637 юаня за доллар против 6,1293 юаня днем ранее.
Инвесторы беспокоятся об экономических перспективах Китая. Факторы, свидетельствующие в пользу неопределенности – колебания курса валюты, колебания ставок рынка краткосрочного капитала – активно провоцируют волнения. Лучше других рынков сегодня себя ведет японский, поскольку статистические данные по экономике Японии, оказались лучше прогнозов, что спровоцировало опасения относительно дальнейших стимулирующих мер со стороны ЦБ страны. Объем промышленного производства в экономике мира в январе вырос на 4% в месячном исчислении, тогда как рынок ожидал роста на 2,8%.
К этой минуте японский Nikkei 225 опустился на 0,57% до 14 838,19 пунктов, TOPIX просел на 0,75% до уровня в 1 208,17 пунктов. Южнокорейский KOSPI потерял 0,05% до уровня в 1 977,38 пунктов. Индекс SSE Composite опустился на 0,95% до уровня в 2 027,88 пунктов. Австралийский SnP/ASX200 торговался в минусе на 0,16% и составлял 5402,50 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня прибавили только привилегированные акции Транснефти, подорожавшие на 0,49%. Остальные бумаги отрасли завершили торги с потерями. Акции Газпрома снизились на 2,06%, ЛУКОЙЛа – на 0,3%, Роснефти – на 1,95%, Башнефти – на 1,7%, Сургутнефтегаза – на 1,83%, Татнефти – на 0,43%, Газпром нефти – на 0,81%, НОВАТЭКа – на 1,13%.
2. В добывающем секторе выросли бумаги АЛРОСы (+0,68%) на новостях о том, что компания может заключить долгосрочный контракт с индийской торговой госкомпанией Metals and Minerals Trading Corporation of India на поставку сырья для промышленности по обработке алмазов. Эта тема уже обсуждалась на встрече заместителя председателя правительства РФ Дмитрия Рогозина с министром торговли и промышленности Индии Анандом Шармой. Индийские компании уже закупают сырье у АЛРОСы на основе спотовых сделок или среднесрочных контрактов. В 2010-м году АЛРОСА заключила соответствующие соглашения сразу с тремя частными компаниями. Согласно индийским оценкам, объем внешнеторгового оборота между странами в 2013-м году оставил около $6 млрд. Обе страны хотят расширить масштабы торговли до $20 млрд. к 2015-му году.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Аэрофлота (-6,2%), Sollers (-5,35%), Дикси (-4,29%), группы Разгуляй (-4,27%) и АВТОВАЗа (-4,15%). Хуже всех пострадали акции металлургов и электроэнергетиков. Мечел упал на 8%, НЛМК – на 3,28%, ММК – на 4,31%, РДР Русала – на 3,24%, Распадская – на 5,3%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня по причине продолжающегося рубля и негативного влияния фактора Украины на котировки. Индекс РТС вообще обновил минимумы с осени прошлого года, вплотную приблизившись к минимальным значениям с 2010-го года. Восстановиться котировки могут только при сильном внутреннем позитиве, которого пока не наблюдается.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпромнефть"
Сегодня Газпром нефть обнародовала отчетность по МСФО за 2013-й год, согласно которой чистая прибыль выросла на 0,9% по сравнению с предыдущим годом до уровня в 177,9 млрд. рублей.
Размер чистой прибыли оказался хуже ожиданий по рынку, прогнозировавших ее на уровне в 181,8 млрд. рублей. Выручка компании за отчетный период сократилась всего на 1% до уровня в 1,51 трлн. рублей, как и ожидал рынок.
Скорректированная EBITDA с учетом ассоциированных и совместно контролируемых компаний, учитываемых по методу долевого участия, увеличилась на 4,2% до уровня в 336,7 млрд. рублей, также превысив прогноз по рынку, предполагавшему EBITDA в размере 333,5 млрд. рублей. Это стало возможным благодаря росту добычи углеводородов и существенному увеличению объемов продаж в премиальных каналах сбыта, а именно: мелкому опту и собственной сети АЗС, реализации авиационного керосина и бункеровке.
Увеличилась и добыча углеводородов (примерно на 4%) до уровня в 457,42 млн. баррелей н.э. благодаря росту добычи на Приобском месторождении, месторождениях Оренбургского региона и «СеверЭнергии», а также применением высокотехнологичных операций на зрелых месторождениях.
Нефтепереработка в 2013-м году сократилась на 1,6% до 42,6 млн. тонн по причине проведения плановых ремонтных работ на НПЗ компании.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок Газпром нефти, поскольку компания продолжила увеличивать свои производственные и финансовые показатели, добившись лидирующих показателей в отрасли по объему операционной прибыли, полученной на баррель добычи нефтяного эквивалента.
Очевидно, что Газпром нефть будет и дальше наращивать модернизацию НПЗ, чтобы достичь глубины переработки в 95% - уровня ЛУКОЙЛа и Башнефти. Компания будет прирастать объемами добычи не только на российских территориях, но и на крупном зарубежном проекте – месторождении Бадра в Ираке, что даст возможность добиться главной цели довести уровень добычи к 2020-му году до 100 млн. тонн нефтяного эквивалента.
Цена: 141,8
Цель: 154,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Роснефть"
Сегодня на Красноярском экономическом форуме представители Роснефти объявили о том, что компания до 2025-го года планирует инвестировать около 3 трлн. рублей в развитие месторождений в Восточной Сибири, где основным является кластер Ванкорских месторождений.
Подобная стратегия поведения Роснефти вписывается в проведении линии на развитие нефтегазового кластера на базе Ванкорских месторождений: Сузун, Тагул, и Лодочного. Кроме того, относительно недавно Роснефть приобрела лицензию на разработку и добычу на Среднеботуобинском и Юрубчено-Тохомском месторождениях. Объем разведанных запасов углеводородов на вышеупомянутых месторождениях подразумевает уровень добычи в размере 55 млн. тонн ежегодно к 2025-му году.
Именно для этих целей Роснефть и планирует осуществить инвестиции в размере 3 трлн. рублей на развитие этого кластера, что увеличит количество новых рабочих мест примерно на 15 тыс. и увеличит доходы в бюджет примерно на 8 трлн. рублей.
Общая сумма инвестиций, которую Роснефть планирует направить в проекты на территории Дальневосточного федерального округа и Восточной Сибири до 2050-го года, составляет около 22 трлн. рублей. Роснефть планирует, что совокупный объем реализации продукции группы к 2025-му году составит около 3,6 трлн. рублей ежегодно.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Роснефти в долгосрочной перспективе, поскольку компания получит ощутимый мультипликативный эффект от реализации проектов в ДФО. Сейчас он оценивается примерно в размере 7,4 трлн. рублей в период до 2025 года.
Цена: 240,83
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
Да, вчера внутридневные объемы торгов оказались максимальными в 2014-м году, но связано это не с массовыми покупками, а, скорее, с фиксацией позиций по бумагам тех компаний, деятельность которых тесно связана с Украиной. Если добавить к этому и риски начала военного конфликта, и риски международного негативного отношения к возможным действиям России на Крымском полуострове, и риски с платежеспособностью важного торгового партнера, то ничего удивительно в действиях многих инвесторов, активно фиксирующих свои позиции, нет. С учетом тяжелейшего экономического положения Украины – нелегитимной властью, девальвацией гривны, резким уменьшением за 3 года (почти в 2 раза!) золотовалютных резервов с $30 млрд. до $15 млрд., кризиса на банковском рынке, блокированию рынка межбанковского кредитования, и неопределенностью с получением помощи от МВФ из-за необходимости урезать расходы на социальный блок – кто захочет инвестировать в акции компаний, ведущих бизнес в этой стране.
Конечно, кроме Украины, инвесторам есть, на что обратить внимание – взять хотя бы вчерашнюю речь главы ФРС Джанет Йеллен, которая выступала перед банковским комитетом Сената. Хорошо, хоть здесь все относительно стабильно, и новая глава регулятора подтвердила ранее выбранный курс на постепенное сокращение программы QE. Правда, вчера добавилась она немаловажная деталь – Йеллен сказала, что руководство регулятора будет внимательно наблюдать за экономическими показателями для того, чтобы определить, насколько быстрым должно быть сокращение программы стимулирования. То есть, «читая между строк», можно сделать вывод о том, что в случае если ФРС сочтет экономические показатели недостаточно высокими, то сокращение QE может быть прекращено. Некоторое замедление темпов роста было ожидаемо списано на аномально холодную погоду, которая наблюдалась в США в последние месяцы.
Сегодня мы ожидаем изменения характера торгов после выхода важных данных из Еврозоны и США – в 14:00 мск будут обнародованы цифры по индексу потребительских цен в Европе, а в США в 17:30 выйдут данные по изменению объема ВВП за IV квартал.
Торги в четверг стартовали снижением основных индексов, при этом сложившийся к утру внешний фон снова был смешанным. После негативного начала торгов «медведи» усилили давление на акции, в результате чего к середине дня индекс ММВБ просел к уровню в 1 430 пунктов. Практически под закрытие индекс попытался подняться, но существенных плодов ему это не принесло.
На нефтяных рынках цены демонстрируют негативную динамику на фоне ожиданий снижения спроса на энергоносители в связи с улучшением погодных условий в США.
С улучшением погодных условий в США рынок столкнется со снижением спроса на нефть, что окажет давление на цены. Сейчас стоимость нефти марки Brent поддерживается продолжающейся геополитической напряженностью в Ливии и Южном Судане.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,14% до уровня в $108,81 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI уменьшилась на 0,6% до уровня в $101,97 за баррель.
На американском рынке торги закрылись повышением ведущих индексов на фоне выступления главы ФРС Джанет Йеллен, а также сильной корпоративной отчетности.
Опасения по поводу международной ситуации, разыгравшейся вокруг конфликта на Украине, сейчас для американских инвесторов отошли на второй план, поскольку они обратили пристальное внимание на новости иного характера. Большинство участников рынка вчера активно ожидали выступления главы ФРС США Джанет Йеллен перед банковским комитетом Сената с полугодовым отчетом по монетарной политике. Надо отметить, что никаких неожиданностей так и не было сделано – слабые макроэкономические данные, которые были опубликованы за поседение время и подпортили настроения трейдеров, г-жа Йеллен объяснила аномальными холодами, сковавшими ряд штатов и замедлившими экономическую активность.
Бумаги ритейлера J.C. Penney вчера закрылись ростом на 25%, поскольку ранее компания объявила о прогнозируемом росте продаж в текущем квартале на 3-5%. Кроме того, ее убытки за IV квартал, оказались ниже ожиданий рынка. Котировки производителя электромобилей Tesla закрыли торги незначительным снижением после яркого взлета, обеспеченного новостью о том, что компания намерена привлечь $1,6 млрд. для реализации планов расширения.
Котировки eBay поднялись на 1,7%, после того, как инвестор Карл Айкан опубликовал письмо, в котором критикует двух членов совета директоров компании. eBay вступился за свое руководство.
На азиатских рынках индексы региона снижаются в ходе торгов на фоне опасений за экономику Китая в связи со снижением курса юаня. Курс юаня опустился до 6,1637 юаня за доллар против 6,1293 юаня днем ранее.
Инвесторы беспокоятся об экономических перспективах Китая. Факторы, свидетельствующие в пользу неопределенности – колебания курса валюты, колебания ставок рынка краткосрочного капитала – активно провоцируют волнения. Лучше других рынков сегодня себя ведет японский, поскольку статистические данные по экономике Японии, оказались лучше прогнозов, что спровоцировало опасения относительно дальнейших стимулирующих мер со стороны ЦБ страны. Объем промышленного производства в экономике мира в январе вырос на 4% в месячном исчислении, тогда как рынок ожидал роста на 2,8%.
К этой минуте японский Nikkei 225 опустился на 0,57% до 14 838,19 пунктов, TOPIX просел на 0,75% до уровня в 1 208,17 пунктов. Южнокорейский KOSPI потерял 0,05% до уровня в 1 977,38 пунктов. Индекс SSE Composite опустился на 0,95% до уровня в 2 027,88 пунктов. Австралийский SnP/ASX200 торговался в минусе на 0,16% и составлял 5402,50 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня прибавили только привилегированные акции Транснефти, подорожавшие на 0,49%. Остальные бумаги отрасли завершили торги с потерями. Акции Газпрома снизились на 2,06%, ЛУКОЙЛа – на 0,3%, Роснефти – на 1,95%, Башнефти – на 1,7%, Сургутнефтегаза – на 1,83%, Татнефти – на 0,43%, Газпром нефти – на 0,81%, НОВАТЭКа – на 1,13%.
2. В добывающем секторе выросли бумаги АЛРОСы (+0,68%) на новостях о том, что компания может заключить долгосрочный контракт с индийской торговой госкомпанией Metals and Minerals Trading Corporation of India на поставку сырья для промышленности по обработке алмазов. Эта тема уже обсуждалась на встрече заместителя председателя правительства РФ Дмитрия Рогозина с министром торговли и промышленности Индии Анандом Шармой. Индийские компании уже закупают сырье у АЛРОСы на основе спотовых сделок или среднесрочных контрактов. В 2010-м году АЛРОСА заключила соответствующие соглашения сразу с тремя частными компаниями. Согласно индийским оценкам, объем внешнеторгового оборота между странами в 2013-м году оставил около $6 млрд. Обе страны хотят расширить масштабы торговли до $20 млрд. к 2015-му году.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Аэрофлота (-6,2%), Sollers (-5,35%), Дикси (-4,29%), группы Разгуляй (-4,27%) и АВТОВАЗа (-4,15%). Хуже всех пострадали акции металлургов и электроэнергетиков. Мечел упал на 8%, НЛМК – на 3,28%, ММК – на 4,31%, РДР Русала – на 3,24%, Распадская – на 5,3%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня по причине продолжающегося рубля и негативного влияния фактора Украины на котировки. Индекс РТС вообще обновил минимумы с осени прошлого года, вплотную приблизившись к минимальным значениям с 2010-го года. Восстановиться котировки могут только при сильном внутреннем позитиве, которого пока не наблюдается.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпромнефть"
Сегодня Газпром нефть обнародовала отчетность по МСФО за 2013-й год, согласно которой чистая прибыль выросла на 0,9% по сравнению с предыдущим годом до уровня в 177,9 млрд. рублей.
Размер чистой прибыли оказался хуже ожиданий по рынку, прогнозировавших ее на уровне в 181,8 млрд. рублей. Выручка компании за отчетный период сократилась всего на 1% до уровня в 1,51 трлн. рублей, как и ожидал рынок.
Скорректированная EBITDA с учетом ассоциированных и совместно контролируемых компаний, учитываемых по методу долевого участия, увеличилась на 4,2% до уровня в 336,7 млрд. рублей, также превысив прогноз по рынку, предполагавшему EBITDA в размере 333,5 млрд. рублей. Это стало возможным благодаря росту добычи углеводородов и существенному увеличению объемов продаж в премиальных каналах сбыта, а именно: мелкому опту и собственной сети АЗС, реализации авиационного керосина и бункеровке.
Увеличилась и добыча углеводородов (примерно на 4%) до уровня в 457,42 млн. баррелей н.э. благодаря росту добычи на Приобском месторождении, месторождениях Оренбургского региона и «СеверЭнергии», а также применением высокотехнологичных операций на зрелых месторождениях.
Нефтепереработка в 2013-м году сократилась на 1,6% до 42,6 млн. тонн по причине проведения плановых ремонтных работ на НПЗ компании.
Мы считаем данные отчетности позитивными для котировок Газпром нефти, поскольку компания продолжила увеличивать свои производственные и финансовые показатели, добившись лидирующих показателей в отрасли по объему операционной прибыли, полученной на баррель добычи нефтяного эквивалента.
Очевидно, что Газпром нефть будет и дальше наращивать модернизацию НПЗ, чтобы достичь глубины переработки в 95% - уровня ЛУКОЙЛа и Башнефти. Компания будет прирастать объемами добычи не только на российских территориях, но и на крупном зарубежном проекте – месторождении Бадра в Ираке, что даст возможность добиться главной цели довести уровень добычи к 2020-му году до 100 млн. тонн нефтяного эквивалента.
Цена: 141,8
Цель: 154,2
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Роснефть"
Сегодня на Красноярском экономическом форуме представители Роснефти объявили о том, что компания до 2025-го года планирует инвестировать около 3 трлн. рублей в развитие месторождений в Восточной Сибири, где основным является кластер Ванкорских месторождений.
Подобная стратегия поведения Роснефти вписывается в проведении линии на развитие нефтегазового кластера на базе Ванкорских месторождений: Сузун, Тагул, и Лодочного. Кроме того, относительно недавно Роснефть приобрела лицензию на разработку и добычу на Среднеботуобинском и Юрубчено-Тохомском месторождениях. Объем разведанных запасов углеводородов на вышеупомянутых месторождениях подразумевает уровень добычи в размере 55 млн. тонн ежегодно к 2025-му году.
Именно для этих целей Роснефть и планирует осуществить инвестиции в размере 3 трлн. рублей на развитие этого кластера, что увеличит количество новых рабочих мест примерно на 15 тыс. и увеличит доходы в бюджет примерно на 8 трлн. рублей.
Общая сумма инвестиций, которую Роснефть планирует направить в проекты на территории Дальневосточного федерального округа и Восточной Сибири до 2050-го года, составляет около 22 трлн. рублей. Роснефть планирует, что совокупный объем реализации продукции группы к 2025-му году составит около 3,6 трлн. рублей ежегодно.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Роснефти в долгосрочной перспективе, поскольку компания получит ощутимый мультипликативный эффект от реализации проектов в ДФО. Сейчас он оценивается примерно в размере 7,4 трлн. рублей в период до 2025 года.
Цена: 240,83
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба