3 марта 2014 РБК
"Кризис на Украине может продолжить оказывать сильное влияние на финансовые рынки, несмотря на то что конфликт будет иметь непродолжительный характер, - полагают аналитики Capital Economics. - Европа сильно зависит от поставок энергоносителей из России, да и цены на нефть уже подскочили вверх. Финансовое бремя поддержки нового правительства Украины также, по всей видимости, падет на США и ЕС, в особенности если Украине дадут "зеленый свет" на ускоренное вступление в ЕС (маловероятно, но возможно)".
В прошедшие выходные, как считают аналитики, Россия приступила к аннексии Крымского полуострова (или, с другой точки зрения, предприняла быстрые шаги для защиты своих граждан и морской базы от волнений, охвативших остальную часть Украины). Международное сообщество сурово осудило действия России, однако крупные западные державы, скорее всего, ограничатся дипломатическими и экономическими санкциями, полагают в Capital Economics. На это указывает тот факт, что высокопоставленные политики США и Великобритании направляются в Киев, некоторые страны Запада отказываются направлять министров на Зимние паралимпийские игры, и все участники прекращают подготовку к саммиту "большой восьмерки" в июне (который также должен был состояться в России). Сама Россия усиливает давление на Украину, которая уже почти достигла банкротства, угрожая отменить льготные условия поставок природного газа.
Аналитики Capital Economics указывают на наличие некоторых исторических параллелей, которые позволяют предугадать дальнейшее развитие ситуации. Во-первых, подобное уже случалось ранее, отмечают в компании. В августе 2008г. между Россией и Грузией вспыхнула кратковременная война из-за спорной территории (Южная Осетия). Те события имеют много общего с тем, что сейчас происходит на Украине. Тот конфликт имел непродолжительный характер и завершился прекращением огня, организованным ЕС. Российские военные силы по-прежнему оккупируют Южную Осетию, которая объявила независимость от Грузии. Официально отделение Южной Осетии признало небольшое число государств, однако никто ничего не смог с этим поделать. Подобное развитие ситуации в Крыму скоро вытеснит страну с первых полос газет (как, к сожалению, случилось и с трагедиями в Сирии и Южном Судане), считают в Capital Economics.
С другой стороны, Украина приблизительно в десять раз крупнее, чем Грузия: ее население составляет 45 млн против 5 млн в Грузии, а ВВП - 180 млрд долл. против 16 млрд долл. Финансовые рынки Украины и внешний долг также, соответственно, больше, так что страна является более вероятным кандидатом на вступление в ЕС. Подобно Грузии Украина граничит с четырьмя членами ЕС. И в-третьих, региональные волнения также могут оказать значительное влияние на экономику самой России, а также на ее торговлю (в особенности энергоносителями) с остальным миром. Российские финансовые рынки и валюта и без того уже сильно пострадали, что вызвало необходимость экстренного повышения процентных ставок с целью ограничить отток капитала.
Здесь необходимо подробнее остановиться на двух специфических рисках. Один из них - вероятность перебоев в поставках российских энергоносителей в Европейский союз (либо в результате введения санкций западными странами, либо из-за действий России). Россия является крупным поставщиком нефти в Германию и Нидерланды и природного газа в Западную Европу. Ни одна из сторон не заинтересована в перебоях в торговле энергоносителями, в особенности, Россия, поскольку это может подтолкнуть покупателей в ЕС к поиску более гарантированных поставок в других местах. "Мы подозреваем, что санкции Запада будут направлены лишь на отдельных лиц, а также политические и культурные связи, а не торговлю", - уверены в Capital Economics.
Другим риском является финансовое бремя поддержки Украины. В скором времени стране понадобится около 25 млрд долл. для рефинансирования долга и оплаты других счетов за товары и услуги. В долгосрочном периоде затраты на поддержку могут достичь сотен миллиардов долларов. Это не слишком большие суммы, если говорить об объединенных усилиях МВФ и крупных развитых экономик, однако каждый доллар, потраченный на Украину, - это доллар, который не пойдет на финансовую помощь другим странам, включая слабые страны еврозоны.
Между тем обострение напряженности и риск широкого военного конфликта, как бы мал он ни был, могут привести к дальнейшему увеличению спроса на спасительные активы, включая правительственные облигации, золото и иену, в то же время оказывая давление на рынки акций, полагают в Capital Economics. При этом больше всего могут пострадать германские и другие европейские рынки акций, где торгуются компании, наиболее зависимые от поставок энергоносителей из России. Весьма уязвимы также японские акции, учитывая высокий уровень корреляции между иеной и индексом Nikkei.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В прошедшие выходные, как считают аналитики, Россия приступила к аннексии Крымского полуострова (или, с другой точки зрения, предприняла быстрые шаги для защиты своих граждан и морской базы от волнений, охвативших остальную часть Украины). Международное сообщество сурово осудило действия России, однако крупные западные державы, скорее всего, ограничатся дипломатическими и экономическими санкциями, полагают в Capital Economics. На это указывает тот факт, что высокопоставленные политики США и Великобритании направляются в Киев, некоторые страны Запада отказываются направлять министров на Зимние паралимпийские игры, и все участники прекращают подготовку к саммиту "большой восьмерки" в июне (который также должен был состояться в России). Сама Россия усиливает давление на Украину, которая уже почти достигла банкротства, угрожая отменить льготные условия поставок природного газа.
Аналитики Capital Economics указывают на наличие некоторых исторических параллелей, которые позволяют предугадать дальнейшее развитие ситуации. Во-первых, подобное уже случалось ранее, отмечают в компании. В августе 2008г. между Россией и Грузией вспыхнула кратковременная война из-за спорной территории (Южная Осетия). Те события имеют много общего с тем, что сейчас происходит на Украине. Тот конфликт имел непродолжительный характер и завершился прекращением огня, организованным ЕС. Российские военные силы по-прежнему оккупируют Южную Осетию, которая объявила независимость от Грузии. Официально отделение Южной Осетии признало небольшое число государств, однако никто ничего не смог с этим поделать. Подобное развитие ситуации в Крыму скоро вытеснит страну с первых полос газет (как, к сожалению, случилось и с трагедиями в Сирии и Южном Судане), считают в Capital Economics.
С другой стороны, Украина приблизительно в десять раз крупнее, чем Грузия: ее население составляет 45 млн против 5 млн в Грузии, а ВВП - 180 млрд долл. против 16 млрд долл. Финансовые рынки Украины и внешний долг также, соответственно, больше, так что страна является более вероятным кандидатом на вступление в ЕС. Подобно Грузии Украина граничит с четырьмя членами ЕС. И в-третьих, региональные волнения также могут оказать значительное влияние на экономику самой России, а также на ее торговлю (в особенности энергоносителями) с остальным миром. Российские финансовые рынки и валюта и без того уже сильно пострадали, что вызвало необходимость экстренного повышения процентных ставок с целью ограничить отток капитала.
Здесь необходимо подробнее остановиться на двух специфических рисках. Один из них - вероятность перебоев в поставках российских энергоносителей в Европейский союз (либо в результате введения санкций западными странами, либо из-за действий России). Россия является крупным поставщиком нефти в Германию и Нидерланды и природного газа в Западную Европу. Ни одна из сторон не заинтересована в перебоях в торговле энергоносителями, в особенности, Россия, поскольку это может подтолкнуть покупателей в ЕС к поиску более гарантированных поставок в других местах. "Мы подозреваем, что санкции Запада будут направлены лишь на отдельных лиц, а также политические и культурные связи, а не торговлю", - уверены в Capital Economics.
Другим риском является финансовое бремя поддержки Украины. В скором времени стране понадобится около 25 млрд долл. для рефинансирования долга и оплаты других счетов за товары и услуги. В долгосрочном периоде затраты на поддержку могут достичь сотен миллиардов долларов. Это не слишком большие суммы, если говорить об объединенных усилиях МВФ и крупных развитых экономик, однако каждый доллар, потраченный на Украину, - это доллар, который не пойдет на финансовую помощь другим странам, включая слабые страны еврозоны.
Между тем обострение напряженности и риск широкого военного конфликта, как бы мал он ни был, могут привести к дальнейшему увеличению спроса на спасительные активы, включая правительственные облигации, золото и иену, в то же время оказывая давление на рынки акций, полагают в Capital Economics. При этом больше всего могут пострадать германские и другие европейские рынки акций, где торгуются компании, наиболее зависимые от поставок энергоносителей из России. Весьма уязвимы также японские акции, учитывая высокий уровень корреляции между иеной и индексом Nikkei.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter