Правительство России постановлением от 7 марта 2014г. разрешило управляющим компаниям и негосударственным пенсионным фондам (НПФ) инвестировать пенсионные накопления граждан в акции российских компаний при их приватизации или продаже принадлежащих Банку России акций. Соответствующий документ был опубликован в среду, 12 марта. В правительстве считают, что реализация постановления будет способствовать повышению эффективности инвестирования пенсионных накоплений в разрешенные активы. Необходимость позволить НПФ вкладывать средства в акции обсуждается уже давно. В минувшем году Минэкономразвития выступало за то, чтобы разрешить НПФ участвовать в приватизации госкомпаний.
Инвестиции в акции никогда не гарантировали прибыль
Аналитики согласны с правительством в том, что от вложения пенсионных средств в акции отдача может возрасти, однако одновременно эксперты предупреждают и о росте рисков такого инвестирования, поскольку рынок акций находится в тесной зависимости от политической и экономической конъюнктуры.
"Обычно пенсионные инвестиции предполагают длительный срок инвестирования - от нескольких лет до нескольких десятков лет. На таких сроках можно говорить о рисках макроэкономического плана", - говорит главный аналитик Nordea Bank Валерий Евдокимов. Краткосрочные колебания рынка в таком случае не должны оказывать заметного влияния на инвестиционную стратегию, выбираемую портфельным менеджером. Риски таких инвестиций, по его мнению, кроются в оценке долгосрочных перспектив экономики страны и бизнеса отдельных компаний.
При этом эксперт напоминает, что инвестиции в акции никогда не были гарантией получения прибыли. "Возможность повышения эффективности появится за счет длительного срока инвестиций, который позволит более оптимально управлять активами", - считает эксперт. Но, указывает он, для инвестирования можно также воспользоваться традиционными инструментами с фиксированной доходностью - депозитами и облигациями.
Целесообразно инвестировать пенсионные деньги в капитал банков
По словам заместителя генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Верникова, риски инвестирования пенсионных накоплений в акции очень велики. Однако, считает эксперт, вложение накоплений в акции означает создание еще одного крупного институционального инвестора, а это риски снижает. А.Верников считает очень важным, чтобы акции обращались на внутреннем рынке - это исключает вариант, что в один прекрасный день они могут быть заблокированы по политическим соображениям. Риски зависят и от конъюнктуры российского рынка акций, но долгосрочный прогноз здесь делать бесполезно, поскольку акции будут инвестированы на годы, если не на десятилетия. При этом эксперт считает, что возможность вложения в отечественные акции повысит эффективность инвестирования пенсий при условиях строго надзора за управляющими.
Что касается других инструментов для инвестирования пенсионных средств, которые потенциально могли бы быть задействованы, А.Верников считает, что целесообразно инвестировать пенсионные деньги в капитал банков. "В ближайшие год или даже два банковская система будет испытывать дефицит капитала - возможность внешних заимствований будет урезана по политическим причинам. Естественно, банки будут меньше кредитовать реальный сектор, что в свою очередь ударит по экономике и уже затем по пенсионным накоплениям. Поэтому пенсионные фонды, вкладывая деньги в капитал банков, могли бы помочь сами себе", - считает эксперт.
Акции и облигации нельзя рассматривать в отрыве от политико-экономической конъюнктуры
Другой аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" - Елена Шишкина напоминает, что разговоры о возможности инвестирования пенсионными фондами средств пенсионных накоплений в акции российских предприятий ходили уже давно. "До сегодняшнего дня инструменты для инвестирования пенсионных накоплений оставались весьма консервативными, и даже большинство российских "голубых фишек" не входили в этот список", - говорит эксперт. Традиционно инструменты с фиксированной доходностью являются менее доходными, однако при этом и менее рискованными. Делалось это, по словам Е.Шишкиной, чтобы минимизировать риски потерь на длинных горизонтах инвестирования, характерных для ПФ. Российский же фондовый рынок - излюбленная площадка для игроков с более коротким периодом инвестирования, и фундаментальные инвесторы здесь скорее исключение, чем правило. При этом, подчеркивает эксперт, оба инструмента инвестирования, акции и облигации, нельзя рассматривать в отрыве от политико-экономической конъюнктуры той или иной страны, и, несомненно, они будут отыгрывать новостной фон.
Расширение списка используемых инструментов, по мнению Е.Шишкиной, может положительно сказаться на доходности фондов, однако во многом это будут определять не отдельно выбранные бумаги, а стратегия в целом, большую роль в которой будет играть диверсификация портфеля. Современный список инструментов велик, он предоставляет инвестору широкое поле для маневра. Однако эксперт отмечает, что результат также остается непредсказуемым при значительном росте рисковой составляющей. Этот вариант в меньшей степени подходит для пенсионных денег, основной задачей которых все же является сохранность средств.
Инвестиции в акции никогда не гарантировали прибыль
Аналитики согласны с правительством в том, что от вложения пенсионных средств в акции отдача может возрасти, однако одновременно эксперты предупреждают и о росте рисков такого инвестирования, поскольку рынок акций находится в тесной зависимости от политической и экономической конъюнктуры.
"Обычно пенсионные инвестиции предполагают длительный срок инвестирования - от нескольких лет до нескольких десятков лет. На таких сроках можно говорить о рисках макроэкономического плана", - говорит главный аналитик Nordea Bank Валерий Евдокимов. Краткосрочные колебания рынка в таком случае не должны оказывать заметного влияния на инвестиционную стратегию, выбираемую портфельным менеджером. Риски таких инвестиций, по его мнению, кроются в оценке долгосрочных перспектив экономики страны и бизнеса отдельных компаний.
При этом эксперт напоминает, что инвестиции в акции никогда не были гарантией получения прибыли. "Возможность повышения эффективности появится за счет длительного срока инвестиций, который позволит более оптимально управлять активами", - считает эксперт. Но, указывает он, для инвестирования можно также воспользоваться традиционными инструментами с фиксированной доходностью - депозитами и облигациями.
Целесообразно инвестировать пенсионные деньги в капитал банков
По словам заместителя генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Верникова, риски инвестирования пенсионных накоплений в акции очень велики. Однако, считает эксперт, вложение накоплений в акции означает создание еще одного крупного институционального инвестора, а это риски снижает. А.Верников считает очень важным, чтобы акции обращались на внутреннем рынке - это исключает вариант, что в один прекрасный день они могут быть заблокированы по политическим соображениям. Риски зависят и от конъюнктуры российского рынка акций, но долгосрочный прогноз здесь делать бесполезно, поскольку акции будут инвестированы на годы, если не на десятилетия. При этом эксперт считает, что возможность вложения в отечественные акции повысит эффективность инвестирования пенсий при условиях строго надзора за управляющими.
Что касается других инструментов для инвестирования пенсионных средств, которые потенциально могли бы быть задействованы, А.Верников считает, что целесообразно инвестировать пенсионные деньги в капитал банков. "В ближайшие год или даже два банковская система будет испытывать дефицит капитала - возможность внешних заимствований будет урезана по политическим причинам. Естественно, банки будут меньше кредитовать реальный сектор, что в свою очередь ударит по экономике и уже затем по пенсионным накоплениям. Поэтому пенсионные фонды, вкладывая деньги в капитал банков, могли бы помочь сами себе", - считает эксперт.
Акции и облигации нельзя рассматривать в отрыве от политико-экономической конъюнктуры
Другой аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" - Елена Шишкина напоминает, что разговоры о возможности инвестирования пенсионными фондами средств пенсионных накоплений в акции российских предприятий ходили уже давно. "До сегодняшнего дня инструменты для инвестирования пенсионных накоплений оставались весьма консервативными, и даже большинство российских "голубых фишек" не входили в этот список", - говорит эксперт. Традиционно инструменты с фиксированной доходностью являются менее доходными, однако при этом и менее рискованными. Делалось это, по словам Е.Шишкиной, чтобы минимизировать риски потерь на длинных горизонтах инвестирования, характерных для ПФ. Российский же фондовый рынок - излюбленная площадка для игроков с более коротким периодом инвестирования, и фундаментальные инвесторы здесь скорее исключение, чем правило. При этом, подчеркивает эксперт, оба инструмента инвестирования, акции и облигации, нельзя рассматривать в отрыве от политико-экономической конъюнктуры той или иной страны, и, несомненно, они будут отыгрывать новостной фон.
Расширение списка используемых инструментов, по мнению Е.Шишкиной, может положительно сказаться на доходности фондов, однако во многом это будут определять не отдельно выбранные бумаги, а стратегия в целом, большую роль в которой будет играть диверсификация портфеля. Современный список инструментов велик, он предоставляет инвестору широкое поле для маневра. Однако эксперт отмечает, что результат также остается непредсказуемым при значительном росте рисковой составляющей. Этот вариант в меньшей степени подходит для пенсионных денег, основной задачей которых все же является сохранность средств.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба