14 марта 2014 Вести Экономика
Приток капитала на фондовый рынок РФ возобновился
На прошедшей неделе фонды инвестиций в российские активы привлекли $133 млн. Основной приток обеспечили ETF ($131 млн), главным образом благодаря $137 млн, полученным Market Vectors Russia ETF, крупнейшим фондом инвестиций в российские активы в этой категории, отмечает EPFR Global.
Традиционные фонды показали умеренно положительную динамику, показав чистый приток в размере $2 млн. Инвесторы продолжают выводить средства из традиционных фондов, а приток в размере $69 млн в SEB Russia Fund (49% совокупных активов) улучшил все еще мрачную картину.
"В результате прошедшая неделя оказалась лучшей по притоку с середины мая 2013 г. В то же время активы еженедельно анализируемых российских фондов опустились ниже $8,2 млрд - впервые с декабря 2009 г.", - отмечает ИК "Уралсиб Кэпитал".
Фонды Китая лишились самого большого объема средств за последние шесть лет, а отток капитала из фондов развивающихся рынков продолжается двадцатую неделю подряд. На прошлой неделе эти фонды потеряли $2,5 млрд. Отток средств из фондов GEM составил $700 млн.
Благодаря России EMEA оказался единственным регионом, сумевшим получить чистый приток капитала в размере $89 млн. Фонды Китая, напротив, потеряли $900 млн, что стало самым значительным недельным оттоком из этой категории фондов. Фонды Бразилии лишились $268 млн.
"Опасный навес горячих спекулятивных ставок на Россию увеличивается. Спекулянты, которые на протяжении последних двух недель через страновые ETF ставили на отскок российских акций, начали терять свои ставки. При этом они, по всей видимости, намерены последовательно скупать акции по мере снижения их цены, чтобы снизить среднюю цену активов на балансе.
Очередное снижение рынка может с легкостью вызвать отток этих горячих денег, усилив распродажи. Отметим, что нынешние макро- и микроэкономические тенденции в России достаточно слабые, а санкции повысят страновые риски и возобновят отток капитала. Мы считаем, что соотношение риска и вознаграждения за него на рынке сейчас отрицательное", - заключают эксперты ИК "Уралсиб Кэпитал".
Кудрин: санкции Запада увеличат отток капитала из РФ
В случае санкций Запада дополнительный отток капитала из экономики России может составить $50 млрд в квартал. Об этом заявил экс-министр финансов РФ, член президиума Экономического совета при президенте РФ Алексей Кудрин
"Был конфликт, связанный с Грузией. Эти санкции длились от трех месяцев до полугода, затем ситуация стала стабилизироваться. Сейчас, может быть, она продлится дольше, до нахождения политических решений сторонами, поэтому может быть и вторая волна санкций", - сказал Кудрин.
"Ключевое отличие между первой и второй волной - это ограничение наших финансовых институтов в проведении операций с валютой на мировом рынке. Это не значит, что операции прекратятся: банки должны будут работать не через корсчета США и ЕС, а через другие страны. Возможно, этого не случится, но мы должны понимать, что в ряде ситуаций такие меры применялись. В таком случае - эскалации санкций первой и второй волны - дополнительный отток капитала может достигать $50 млрд в квартал", - отметил Кудрин.
Экс-министр финансов РФ заявил, что правительство намерено помочь "тем предприятиям, которым сложно", в том числе через возможное перекредитование в российских банках.
"Для этого могут быть выделены ресурсы, задействованы те резервы, которые есть у государства. Я не говорю сейчас о Резервном фонде или Фонде национального благосостояния, на которые все сразу смотрят. Есть разные формы взаимодействия с кредитными учреждениями, в том числе гарантии", - сказал Кудрин.
Драги: ЕЦБ готовит новые меры для борьбы с дефляцией
ЕЦБ готовит “нестандартные” меры для борьбы с дефляцией. Об этом заявил глава Европейского центробанка Марио Драги.
В рамках своего выступления по случаю получения премии Шумпетера (Schumpeter Award) в Вене, Австрия, Драги заявил, что риски дефляции в еврозоне пока остаются "довольно ограниченными". При этом глава ЕЦБ в очередной раз подчеркнул, что чем дольше темпы инфляции будут оставаться на низком уровне, тем выше вероятность обострения дефляционных рисков.
Кроме того, Драги также высказался по поводу валютного курса евро, укрепление которого, по его мнению, также сыграло роль в пониженных темпах инфляции.
"ЕЦБ готовит дополнительные нестандартные меры в рамках монетарной политики для того, чтобы не допустить обострения дефляционных рисков. Центробанк готов задействовать данные меры в случае необходимости. Появление серьезных рисков снижения инфляционных ожиданий в дальнейшем будет встречено дополнительными монетарными действиями.
За последние 18 месяцев усиление обменного курса евро определенно сыграло довольно заметную роль в снижении темпов инфляции. С учетом текущих уровней инфляции в еврозоне ЕЦБ будет внимательно следить за движениями евро при дальнейшей оценке ценовой стабильности в регионе".
Комментарии Драги оказали заметное влияние на динамику валютного рынка: было отмечено ослабление курса единой европейской валюты. В четверг, 13 марта, евро протестировал отметку в 1,3960 по отношению к доллару. После заявлений главы ЕЦБ котировки пары евро/доллар снизились до уровня в 1,3850.
Китайские банки сокращают кредитование на 20%
Растущее беспокойство о финансовом здоровье огромных отраслей промышленности Китая побудило многие банки сократить кредитование на 20%, заявил источник, знакомый с делом.
В то же самое время Комиссия по регулированию банковской деятельности Китая потребовала от финансовых учреждений предоставить отчеты о непогашенных долгах различные секторов и попросила банки включить кредиты, привязанные к деривативам, и данные о займах, привлеченных для погашения долга.
Включение двух этих пунктов является “новым развитием”, отметил источник из банковской сферы.
Ранее премьер-министр Ли Кэцян отметил, что Китай захлестнет волна корпоративных дефолтов.
По словам Ли Кэцяна, в условиях трансформации экономики КНР некоторые компании "неминуемо" будут банкротиться. Но премьер уточняет: "Я уверен, что у нас есть и благоприятные условия, и возможности, для того чтобы удержать экономику в рамках заявленных целей".
Иными словами, сами по себе дефолты по обязательствам небольших компаний стоит рассматривать в отрыве от общей экономической ситуации.
США сократили дефицит бюджета на 5%
В прошлом месяце в США отрицательное сальдо государственного бюджет сократилось на 4,9% до $193,5 млрд против $203,5 млрд по итогам февраля 2013 г., сообщил Минфин США.
С начала 2014 фингода (октябрь-февраль) дефицит снизился на 24% и составил $377,4 млрд против $494 млрд за аналогичный период годом ранее.
В прошлом месяце доходы увеличились до $144,3 млрд со $122,8 млрд годом ранее, что связано с поступлениями корпоративных налогов и налогов на доходы физических лиц и ростом прибыли ФРС.
Наряду с этим расходы выросли до $337,9 млрд по сравнению с $326,4 млрд по итогам февраля 2013 г., что обусловлено увеличением затрат на военные нужды, на программу поддержки ветеранов и медицинское страхование.
За 5 месяцев финансового года затраты госбюджета снизились на 1% до $1,48 трлн, в то время как доходы увеличились на 9% до $1,1 трлн.
Цены на товары и услуги, импортируемые в США, в феврале выросли на 0,9% в месячном выражении. Число заявок на пособие по безработице в стране на прошлой неделе упало на 9 тыс. и составило 315 тыс. Розничные продажи в феврале 2014 г. выросли на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем.
Лагард: МВФ разработает пакет реформ для Украины
Представители Международного валютного фонда (МВФ), работающие в на Украине с 4 марта, достигли значительно прогресса в анализе ситуации в стране, чтобы сесть за стол переговоров правительством, заявила директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард.
“Делегация МВФ будет договариваться с украинским правительством о работе над подготовкой пакета реформ”, - подчеркнула Лагард.
По словам директора-распорядителя, разрабатываемые меры приведут к стабильному росту и прозрачному управлению экономическими процессами.
Наряду с этим Лагард сообщила, что миссия МВФ закончит работу на Украине 21 марта.
При нынешнем экономическом состоянии Украины выполнение ряда условий не представляется возможным, как, например, повышение цен на газ, а ограничение пенсионных выплат может подорвать социальную стабильность.
Условия МВФ по предоставлению кредита
1. Повысить пенсионный возраст
2. Ограничить пенсионные выплаты
3. Повысить внутренние цены на газ
4. Отмена льгот и рост налогов
5. Отмена субсидий и приватизация
6. Ограничение использования упрощенной системы налогообложения
7. Разрешить продажу сельскохозяйственных земель
8. Сократить государственный аппарат
9. Ограничить чрезмерные выплаты государственным лицам
10.Изменить порядок выплат пособий по безработице
ЦБ: из 910 банков РФ только 685 имеют прибыль
На 1 марта прибыльными в России числились 685 кредитных организаций (КО), или 75,3% от всех действующих КО (910), сообщает Банк России. В феврале количество прибыльных КО сократилось на 18.
По итогам февраля убыток получила 221 КО, или 24,3% от всех действующих КО. За месяц количество убыточных КО увеличилось на 13.
Совокупная доналоговая прибыль, полученная прибыльными КО, составила на 1 марта 184,305 млрд руб., что на 7,5% больше, чем на 1 марта 2013 г. (171,514 млрд руб.).
Совокупный доналоговый убыток КО сократился на 28,1% до 14,453 млрд руб. против 20,113 млрд на 1 марта 2013 г.
Сальдированная прибыль всех действующих КО на 1 марта составила 169,853 млрд руб., что на 12,2% больше, чем на 1 марта 2013 г. (151,407 млрд руб.).
В феврале совокупная прибыль российских банков составила 75,215 млрд руб. (+ 5,7% к показателю в феврале 2013 г.).
ЦБ РФ не будет снижать ставку в ближайшие месяцы
Банк России принял решение не менять повышенную ключевую ставку, а также ставки по основным операциям. При этом регулятор сообщил, что не намерен снижать ставку в ближайшие несколько месяцев.
Решения было ожидаемо рынком, так как после повышения ключевой ставки сразу на 1,5% Центробанку необходимо оценить влияние и рассмотреть геополитические события. Но в течение всего дня сайт регулятора подвергался хакерской атаке, и это вызывало беспокойство инвесторов, особенно на фоне сильного падения российского фондового рынка.
Ставка сохранена на уровне 7%, и особый интерес вызывают слова о сохранении существенных инфляционных рисков, которые и привели к резкому росту ставки 2 недели назад. Сообщая о сохранении ключевой ставки на высоком уровне в ближайшие месяцы для ограничения инфляционных последствий падения курса рубля ЦБ дал еще один сигнал рынку о более активной своей роли на рынке.
Процентные ставки по действующим операциям Банка России (% годовых)
В заявлении регулятора большое внимание уделяется нестабильности внешних условий и увеличению волатильности на финансовых рынках. Но сейчас Банк России не ожидает снижения инфляции в первой половине текущего года, как сообщалось в заявлении от 14 февраля, из-за ослабления рубля. По мнению экспертов ЦБ, замедление инфляции будет заметно только во втором полугодии, чему будет способствовать "меньший масштаб индексации регулируемых цен и тарифов и сохранение совокупного выпуска товаров и услуг ниже потенциального уровня".
Ожидается, что при текущей денежно-кредитной политике инфляция вернется к целевым значениям, то есть окажется в пределах 5%. Но риски превышения цели сохраняются.
Формулировки по состоянию российской экономики практически не изменились. Но сейчас эксперты Центрального банка также не исключают более низких темпов роста ВВП, чем ожидалось. Обусловлено это тем, что позитивный эффект от ослабления рубля будет ограниченным в связи с возможным сокращением инвестиций в основной капитал и дальнейшим замедлением роста потребления.
Следующее заседания совета директоров Банка России по вопросу изменения ключевой ставки состоится 25 апреля 2014 г.
Напомним, что 3 марта Банк России неожиданно для всех поднял ставку сразу на 1,5% до 7% для борьбы с рисками по инфляции и финансовой нестабильности, связанными с повышением уровнем волатильности на финансовых рынках.
Участники рынка не раз высказывали недоумение относительно того, что ЦБ оставался в стороне от валютного рынка, аргументируя падение рубля действием внешних факторов. Основные же претензии к Центральному банку были связаны с озвученными планами по сокращению валютных интервенций, так как это должно было позволить быстрее реализовать переход к свободному плаванию рубля. В результате регулятор даже в периоды сильного падения валюты в начале года никак не проявлял свое присутствие, тем самым реализовывая свои обещания и "управляемое ослабление".
Но в последние дни активность регулятора резко выросла. Вместе с временным повышением ключевой ставки предельный объем накопленных интервенций, при котором коридор бивалютной корзины сдвигается, был увеличен до $1,5 млрд. В этот день ЦБ продал на внутреннем рынке валюту на рекордную сумму: 410,64 млрд руб. (около $11 млрд). 13 марта регулятор повысил границы коридора сразу на 10 коп., 14 марта границы повышены еще на 5 коп. до 35,95-42,95 руб., то есть совокупный объем интервенций за два дня превысил $4,5 млрд. Примечательно, что в некоторые дни, например 7 и 11 марта, объем интервенций составлял всего $400 млн.
Экономические показатели сейчас находятся не в лучшем состоянии, поэтому риски негативного влияния повышенной ставки достаточно высокие. Так, например, в январе темпы роста ВВП снизились до 0,7%, что говорит о повышенных рисках начала стагнации. По итогам февраля инфляция в годовом выражении выросла до 6,2%, то есть значительно превысила целевое значение. С другой стороны, падение курса рубля привело к сокращению объемов импорта со странами дальнего зарубежья на 7,8% в годовом выражении. Это нашло отражение в увеличении профицита торгового баланса на 11%, текущего счета платежного баланса - на 14%.
Валютный рынок на решение ЦБ отреагировал сдержанно. Курс рубля по отношению к доллару в первые минуты начал незначительно расти, затем упал на 3 коп., но практически сразу вернулся к прежним значениям. По состоянию на 14:28 мск доллар торгуется на уровне 36,628 руб., евро – на уровне 50,8825 руб.
МЭА: глобальный спрос на нефть стремительно растет
Глобальный спрос на нефть растет гораздо быстрее, нежели ранее прогнозировалось, отмечается в ежемесячном отчете Международного энергетического агентства.
В то же время в отчете отмечается, что кризис на Украине может оказать негативный эффект на глобальный уровень потребления нефти.
Согласно обновленным оценкам спрос на нефть по итогам 2014 г. может достигнуть 92,7 млн баррелей в сутки, что на 95 тыс. баррелей в сутки больше предыдущего прогноза агентства. Причем в исследовании МЭА отмечается, что повышению прогноза потребления нефти уже четвертый месяц подряд способствует динамика спроса со стороны развивающихся стран.
"Темпы роста спроса на нефть, как ожидается, серьезно увеличатся благодаря благоприятной экономической обстановке на мировых рынках. Однако противостояние на Украине увеличило риск снижения прогноза потребления", - отмечается в исследовании агентства.
Если не учитывать скачок цен на нефть 3 марта, мировой нефтяной рынок был относительно спокойным, несмотря на противостояние между Западом и Россией из-за Украины, которое перешло в открытую форму 22 февраля, когда волна уличных протестов вынудила президента Украины Виктора Януковича бежать из страны.
Эксперты МЭА объяснили такую "холодную" реакцию рынков тем, что Украина не является основным транзитным пунктом для российской нефти, идущей на Запад.
"Россия и Европа связаны тесными торговыми отношениями, которые остаются важными для обеих сторон", – отмечают эксперты агентства.
В 2013 г. 36% нефти, потребляемой в Европе, было поставлено из России, в то время как Россия направила в Европу 71% экспортируемой нефти.
Увеличение объемов поставок также способствовало снижению риска перебоев. В феврале страны ОПЕК нарушили ограничения по поставкам нефти, которые установлены на уровне 30 млн баррелей в сутки. Общий объем поставок нефти странами ОПЕК составил 30,49 млн баррелей в сутки. Такая динамика связана с рекордным за 35 лет ростом добычи нефти в Ираке, который компенсировал сокращение поставок из Ливии, где повстанцы уже продолжительное время блокируют нефтяные портовые терминалы на востоке страны.
Рост поставок нефти из стран, не входящих в ОПЕК, в 2014 г. может достигнуть отметки 1,7 млн баррелей в сутки, что является максимумом, по крайней мере с начала 1990-х гг. При этом добыча нефти в странах, не входящих в ОПЕК, также выросла на 100 тыс. баррелей в сутки до 55,9 млн баррелей в сутки. Такая динамика обеспечена ростом добычи в Северной Америке, США - крупнейший потребитель нефти в мире - продолжают снижать свою энергозависимость и наращивают объемы добываемой нефти.
В отчете МЭА также говорится, что замедление объемов производства в Китае негативно сказывается на глобальном спросе на нефть, в то время как в России и Бразилии спрос может увеличиться на 3% и 2,8% соответственно. При этом российская компания "Транснефть" нарастила поставки в Китай до рекордных 470 тыс. баррелей в сутки, при том, что поставки российской нефти в Европу сократились на 7%.
Медь. Время покупать
Многие европейские металлурги считают, что сейчас на рынке металлов и, в частности, меди сложились хорошие условия для покупки с перспективой в 2 года.
На фоне обвального падения промышленных металлов и роста евро участники европейского рынка покупают форвардные контракты с целью зафиксировать текущую ценовую возможность.
Напомним, что медь демонстрировала в последние пару недель фактически свободное падение цен, чему способствовал напряженный новостной фон вокруг Китая, где металл зачастую выступает обеспечением по кредитам, а объем таких сделок очень и очень велик. В настоящее время существует серьезная опасность того, что власти начнут действовать с целью предотвратить расширение кредитного пузыря, это в свою очередь и сказалось на котировках меди.
На валютном рынке евро к доллару достиг максимумов за 2,5 года, а поскольку цены на металлы рассчитываются в долларах, то текущая диспозиция также создает хорошие предпосылки для покупки металлов.
"Для европейцев это двойная возможность. Впервые медь находится на минимумах, а евро в это время на максимумах", - сказал аналитик Societe Generale Робин Бхар в интервью агентству Reuters.
"Многие автопроизводители сейчас покупают, так как цены в евро выглядят очень привлекательно", - добавил он.
Активность проявляют и другие компании из реального сектора экономики. Компании, которые используют медь для производства электропроводки, кровли, сантехники и промышленного оборудования, заключают форвардные контракты с поставками в 2016, 2017 и даже 2018 гг. по ценам ниже 5 тыс. евро за тонну.
В пересчете на евро трехмесячные контракты на медь в четверг торговались по цене 4,645 тыс. евро за тонну, до этого обновлялись минимумы за два с половиной года на уровне 4,6 тыс евро.
Контракты с поставкой в марте 2017 г. в четверг упали до 4,8 тыс. евро против 5,338 тыс. евро в январе этого года.
Возможность покупки обретает еще более выгодный окрас, после того как статданные по промышленному производству в еврозоне показали ускорение роста, а значит и экономика восстанавливается. Спрос не заставит себя ждать, считают эксперты.
Еще одной нотой оптимизма стали сильные данные по продажам автомобилей в Германии, Италии и Испании. В частности, в Германии показатель вырос на 4%.
"Мы рекомендуем нашим нашим клиентам и партнерам использовать текущую возможность для хеджирования среднесрочных и долгосрочных рисков", - сказал Жанк Клаудио Торлицци, партнер итальянской консалтинговой компании T-Commodity. "Быть может, это последняя такая возможность в ближайшие два года", - добавил он.
Господни Торлицци также сказал, что цена вплотную приблизилась к важной отметке $6,2 тыс. за тонну, снижение которой будет сигнализировать о сценарии жесткой посадки экономики Поднебесной, однако, по его данным, это не соответствует действительности, а значит дальнейшее снижение котировок меди маловероятно.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу