21 марта 2014 ForexCrunch.com
Существует неудобная истина, которая заключается в том, что многие из стран Запада настолько закредитованы, что они могут оказаться не в состоянии увеличить процентные ставки. И это именно то, что происходило в США еще задолго до того, как американская Федеральная Резервная система начала сокращать свои процентные ставки.
Устойчиво возрастающие процентные ставки должны быть благоприятны для доллара, пока ФРС нормализует свою денежно-кредитную политику. Но все же сам по себе процесс сворачивания программы количественное смягчения может посеять семена для последующего экономического спада в США и ослабления американской валюты.
В среду на заседании FOMC председатель ФРС Джанет Йеллен озвучила информацию по прогнозируемому повышению процентных ставок. Ставка, как ожидается, составит по крайней мере 1 % к концу 2015 года, если не ранее, и достигнет 2.25 % еще до окончания 2016 года. Это создаст новые неразрешенные проблемы для рынка облигаций, и если доходность по бондам продолжит повышаться, все это будет вести к более высокой стоимости кредитов для всей экономики,.
Второй квартал может стать «тестовым» для USD
В последнее время американская экономика была не столь уж энергична. За это возложили ответственность на необычайно холодную для США зиму. Но поскольку снег весной тает, эта версия скоро будет проверена на истинность. В теории второй квартал должен продемонстрировать ускорение роста экономики – но что, если этого не произойдет?
Стоимость кредита будет основным фактором для восстановления, и если она будет повышаться слишком быстро, чувствительные к процентным ставкам потребители (несмотря на уменьшение доли заемных средств) будут вынуждены обуздать свои расходы, и это нанесет вред экономике. Возможно, Йеллен поэтому и действовала слишком быстро с обнародованием прогнозов по повышению процентной ставки – после того, как рынки только что переварили факт, что количественное смягчение будет свернуто.
Поэтому второй квартал текущего года может стать проверкой для американской экономики, денежно-кредитной политики и силы доллара. Если рост будет продолжаться, тогда значительных изменений в текущей денежной политике ФРС ожидать не стоит.
Признаки возникающей экономической слабости могут привести к быстрому снижению процентных ставок. Обычно это ослабляет доллар до тех пор, пока на мировых рынках не возникает столпотворения, при котором на некоторое время американская валюта вновь становится «зоной безопасности».
Индекс ФРС Филли «подскакивает» до 9 пунктов – доллар возобновляет повышение
Продажи жилья на вторичном рынке по прогнозам должны были остаться на уровнях, близких к 4.62 миллионам (в годовом исчислении), отмеченным в январе. В феврале они достигли 4.60 миллиона, в целом подтвердив прогнозы. Производственный индекс ФРС Филли в марте «подскочил» до 9 пунктов. Прогнозы предсказывали положительный разворот от -6.3 пунктов до +4.2. Таким образом, рост индекса является весьма существенным, тем более, что это опережающий индикатор.
Перед опубликованием релиза долларовое ралли приостановилось: пара EUR/USD торговалась приблизительно на отметке 1.3760, GBP/USD - на 1.6488, а USD/JPY утвердилась приблизительно возле отметки 102.40. После выхода релиза доллар возобновил свое ралли - EUR/USD направилась вниз, к 1.3750.
Столь заметный скачок индекса ФРС Филли главным образом обеспечен за счет роста компонента новых заказов, здесь индекс вырос от -5.2 до +5.7 пунктов. Компонент занятости фактически снизился - от 4.8 до 1.7 пункта.
Индекс опережающих индикаторов от Conference Board по прогнозу должен был расти второй месяц подряд - на 0.3 %, но фактическое повышение в феврале составило 0.5 %. Однако, данные за январь были пересмотрены в сторону снижения, до +0.1 %, так что в целом цифры не выглядели впечатляюще.
Доллар начал свое ралли после «хищной» выписки из решения FOMC и пресс-конференции Йеллен, которая допустила намеки о возможном увеличении ставки ФРС уже весной 2015 года. Все это спровоцировало многоэтапное ралли USD, начавшееся вчера поздним вечером и продолжившееся сейчас.
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Устойчиво возрастающие процентные ставки должны быть благоприятны для доллара, пока ФРС нормализует свою денежно-кредитную политику. Но все же сам по себе процесс сворачивания программы количественное смягчения может посеять семена для последующего экономического спада в США и ослабления американской валюты.
В среду на заседании FOMC председатель ФРС Джанет Йеллен озвучила информацию по прогнозируемому повышению процентных ставок. Ставка, как ожидается, составит по крайней мере 1 % к концу 2015 года, если не ранее, и достигнет 2.25 % еще до окончания 2016 года. Это создаст новые неразрешенные проблемы для рынка облигаций, и если доходность по бондам продолжит повышаться, все это будет вести к более высокой стоимости кредитов для всей экономики,.
Второй квартал может стать «тестовым» для USD
В последнее время американская экономика была не столь уж энергична. За это возложили ответственность на необычайно холодную для США зиму. Но поскольку снег весной тает, эта версия скоро будет проверена на истинность. В теории второй квартал должен продемонстрировать ускорение роста экономики – но что, если этого не произойдет?
Стоимость кредита будет основным фактором для восстановления, и если она будет повышаться слишком быстро, чувствительные к процентным ставкам потребители (несмотря на уменьшение доли заемных средств) будут вынуждены обуздать свои расходы, и это нанесет вред экономике. Возможно, Йеллен поэтому и действовала слишком быстро с обнародованием прогнозов по повышению процентной ставки – после того, как рынки только что переварили факт, что количественное смягчение будет свернуто.
Поэтому второй квартал текущего года может стать проверкой для американской экономики, денежно-кредитной политики и силы доллара. Если рост будет продолжаться, тогда значительных изменений в текущей денежной политике ФРС ожидать не стоит.
Признаки возникающей экономической слабости могут привести к быстрому снижению процентных ставок. Обычно это ослабляет доллар до тех пор, пока на мировых рынках не возникает столпотворения, при котором на некоторое время американская валюта вновь становится «зоной безопасности».
Индекс ФРС Филли «подскакивает» до 9 пунктов – доллар возобновляет повышение
Продажи жилья на вторичном рынке по прогнозам должны были остаться на уровнях, близких к 4.62 миллионам (в годовом исчислении), отмеченным в январе. В феврале они достигли 4.60 миллиона, в целом подтвердив прогнозы. Производственный индекс ФРС Филли в марте «подскочил» до 9 пунктов. Прогнозы предсказывали положительный разворот от -6.3 пунктов до +4.2. Таким образом, рост индекса является весьма существенным, тем более, что это опережающий индикатор.
Перед опубликованием релиза долларовое ралли приостановилось: пара EUR/USD торговалась приблизительно на отметке 1.3760, GBP/USD - на 1.6488, а USD/JPY утвердилась приблизительно возле отметки 102.40. После выхода релиза доллар возобновил свое ралли - EUR/USD направилась вниз, к 1.3750.
Столь заметный скачок индекса ФРС Филли главным образом обеспечен за счет роста компонента новых заказов, здесь индекс вырос от -5.2 до +5.7 пунктов. Компонент занятости фактически снизился - от 4.8 до 1.7 пункта.
Индекс опережающих индикаторов от Conference Board по прогнозу должен был расти второй месяц подряд - на 0.3 %, но фактическое повышение в феврале составило 0.5 %. Однако, данные за январь были пересмотрены в сторону снижения, до +0.1 %, так что в целом цифры не выглядели впечатляюще.
Доллар начал свое ралли после «хищной» выписки из решения FOMC и пресс-конференции Йеллен, которая допустила намеки о возможном увеличении ставки ФРС уже весной 2015 года. Все это спровоцировало многоэтапное ралли USD, начавшееся вчера поздним вечером и продолжившееся сейчас.
Перевод: Forex.ru По материалам: ForexCrunch.com
http://www.forex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу