Российско-украинский конфликт может перерасти в геополитический с всесторонними последствиями. Российская экономика, которая еще до украинского кризиса была слабой, подает признаки дальнейшего замедления роста независимо от развитий событий на геополитической арене. Однако жесткие санкции в отношении торговли и потоков капитала отбросят тень и на европейскую экономику, учитывая зависимость Европы от российской энергетики и других сфер торговли и финансов.
Основываясь на ожидаемом замедлении роста внутреннего потребления, экономисты Barclays Capital понизили прогноз роста экономики России. Впрочем, рецессия маловероятна, если предположить, что санкции против России останутся мягкими.
Как уже отмечалось, еще до конфликта с Украиной российская экономика слабо росла. В 2013г. рост ВВП РФ составил 1,3%. Частные инвестиции уменьшились из-за падения корпоративных прибылей, а госинвестиции снизились, поскольку крупные проекты были завершены в 2012г. Недавнее повышение Банком России процентных ставок может усугубить ситуацию.
Накануне были опубликованы данные об экономике за февраль, которые несколько улучшились. Экономическая активность замедляется не так резко, как опасались аналитики. Годовой рост оборота розничной торговли почти удвоился, до 4,1%, по сравнению с 2,4% в январе. Годовой рост реальной заработной платы ускорился до 6% против скорректированного в сторону повышения (до 5,2%) показателя за январь. В обоих случаях цифры оказались лучшими за многие месяцы. Промпроизводство неожиданно показало рост на 2,1% в годовом исчислении в феврале против снижения на 0,2% в январе, поскольку обрабатывающая промышленность выросла на 3,4% в феврале. Объем инвестиций в основной капитал остался в отрицательной зоне, но спад стал менее выраженным: минус 3,5% в годовом сопоставлении против 7% в январе. Безработица осталась на уровне 5,6%.
Цифры, конечно, воодушевляют, говорят экономисты Barclays, но общая тенденция к замедлению роста экономики остается в силе. Февральская статистика является лишь разовым событием, которое едва ли станет устойчивым трендом в ближайшие месяцы. Аналитики ожидают постепенного снижения потребления в 2014г. Уменьшение прибылей будет сдерживать компании от повышения зарплат. Кроме того, из-за снижения рубля падают реальные доходы населения.
Российско-украинский конфликт не лучшим образом скажется на настроении инвесторов. Последствия начнут проявляться уже начиная с мартовских данных. Пока США и ЕС ввели "косметические" санкции. По мнению экспертов Barclays, санкции будут постепенно ужесточаться, если только не будет найдено компромиссное политическое решение. В банке понизили прогноз роста экономики России на этот год до 0,7%. В 2015г. темпы роста экономики должны составить 1,4%. Данный прогноз подразумевает, что экономические санкции останутся мягкими. В ином случае прогноз может быть пересмотрен в сторону понижения. Серьезные экономические санкции могут отправить экономику России в рецессию.
Аналитики Barclays Capital советуют инвесторам с осторожностью относиться к валютам с высоким политическим риском. Из-за событий на Украине увеличилась стоимость внешних заимствований для России, что приведет к усилению оттока частного капитала. Эксперты компании рекомендуют держать короткие позиции по рублю.
Основываясь на ожидаемом замедлении роста внутреннего потребления, экономисты Barclays Capital понизили прогноз роста экономики России. Впрочем, рецессия маловероятна, если предположить, что санкции против России останутся мягкими.
Как уже отмечалось, еще до конфликта с Украиной российская экономика слабо росла. В 2013г. рост ВВП РФ составил 1,3%. Частные инвестиции уменьшились из-за падения корпоративных прибылей, а госинвестиции снизились, поскольку крупные проекты были завершены в 2012г. Недавнее повышение Банком России процентных ставок может усугубить ситуацию.
Накануне были опубликованы данные об экономике за февраль, которые несколько улучшились. Экономическая активность замедляется не так резко, как опасались аналитики. Годовой рост оборота розничной торговли почти удвоился, до 4,1%, по сравнению с 2,4% в январе. Годовой рост реальной заработной платы ускорился до 6% против скорректированного в сторону повышения (до 5,2%) показателя за январь. В обоих случаях цифры оказались лучшими за многие месяцы. Промпроизводство неожиданно показало рост на 2,1% в годовом исчислении в феврале против снижения на 0,2% в январе, поскольку обрабатывающая промышленность выросла на 3,4% в феврале. Объем инвестиций в основной капитал остался в отрицательной зоне, но спад стал менее выраженным: минус 3,5% в годовом сопоставлении против 7% в январе. Безработица осталась на уровне 5,6%.
Цифры, конечно, воодушевляют, говорят экономисты Barclays, но общая тенденция к замедлению роста экономики остается в силе. Февральская статистика является лишь разовым событием, которое едва ли станет устойчивым трендом в ближайшие месяцы. Аналитики ожидают постепенного снижения потребления в 2014г. Уменьшение прибылей будет сдерживать компании от повышения зарплат. Кроме того, из-за снижения рубля падают реальные доходы населения.
Российско-украинский конфликт не лучшим образом скажется на настроении инвесторов. Последствия начнут проявляться уже начиная с мартовских данных. Пока США и ЕС ввели "косметические" санкции. По мнению экспертов Barclays, санкции будут постепенно ужесточаться, если только не будет найдено компромиссное политическое решение. В банке понизили прогноз роста экономики России на этот год до 0,7%. В 2015г. темпы роста экономики должны составить 1,4%. Данный прогноз подразумевает, что экономические санкции останутся мягкими. В ином случае прогноз может быть пересмотрен в сторону понижения. Серьезные экономические санкции могут отправить экономику России в рецессию.
Аналитики Barclays Capital советуют инвесторам с осторожностью относиться к валютам с высоким политическим риском. Из-за событий на Украине увеличилась стоимость внешних заимствований для России, что приведет к усилению оттока частного капитала. Эксперты компании рекомендуют держать короткие позиции по рублю.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба