31 марта 2014 РБК
Из обещанных США санкций по отношению к России наиболее чувствительными могут оказаться так называемые негласные меры. Среди них аналитики в первую очередь называют снижение мировых цен на энергоресурсы, главным образом на нефть, что, по замыслу американского руководства, должно ударить по экспортной составляющей российской экономики. В конце минувшей недели президент США Барак Обама нанес визит королю Саудовской Аравии Абдалле. Существует предположение, что в ходе встречи речь могла идти о совместных усилиях по снижению цен на нефть на мировом рынке.
Оставаясь ключевым игроком в Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), Саудовская Аравия с ее огромными запасами имеет значительное влияние на формирование мировых цен на энергоресурсы. Нынешняя цена нефти в районе 107 долл./барр. (Brent) является комфортной для Саудовской Аравии, отмечает Bloomberg. Ряд экспертов считает, что если договориться о снижении мировых цен теоретически можно, то осуществить это на практике ближневосточным странам будет непросто. К примеру, в Саудовской Аравии нефть составляет 95% экспорта и 75% доходов страны, что позволяет поддерживать уровень благосостояния населения. Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников отмечает, что скоординированные поставки нефти США и Саудовской Аравии способны снизить котировки, но для них самих это большой риск. "В данный момент котировки колеблются в узком диапазоне 105-110 долл./барр. Если их выбить из диапазона вниз, разбалансировав рынок нефти, неизвестно, до каких уровней они снизятся", - говорит эксперт. В 2008г. за шесть месяцев котировки снизились со 140 до 36 долл./барр. "Выгоден ли сценарий разбалансировки цены на нефть США, если себестоимость добычи сланцевой нефти в стране колеблется от 70 до 80 долл.? Выгоден ли он Саудовской Аравии, если, по оценкам аналитиков Merrill Lynch, бюджет этой страны сбалансирован при 85 долл./барр.?" - задается вопросом А.Верников.
Нынешняя ситуация кардинально отличается от кризиса 80-х годов
Мнения аналитиков относительно способности США и Саудовской Аравии договориться о снижении цен на нефть существенно расходятся. Одни эксперты скептически относятся к возможности США в одиночку повлиять на нефтяные цены, поскольку в качестве ответного шага Россия может сократить нефтедобычу. Другие же, напротив, уверены, что если Саудовская Аравия увеличит объемы добычи до 10 млн барр. в сутки с нынешних 9,7-9,9 млн барр., а США начнут продавать нефть из стратегического нефтяного резерва (SPR), то вполне могут продавить мировые цены на нефть. Один из представителей администрации президентов Джимми Картера и Джеральда Форда отмечает, что выброс на рынок 500 тыс. барр. в день из SPR снизит цену на нефть сразу на 12 долл./барр., что будет стоить России 2% ВВП или 40 млрд долл. Если к этому процессу присоединится Саудовская Аравия, то масштаб самой кампании по снижению цен на нефть возрастет, а последствия для России будут более серьезными.
Аналитики же считают, что Саудовская Аравия может пойти на не слишком выгодное ей снижение нефтяных цен, только если США усилят военное участие в действиях против режима сирийского президента Башара Асада.
Правда, далеко не все они уверены в том, что ближневосточный партнер США пойдет на этот шаг, поставив под угрозу собственную экономическую стабильность. С экономической точки зрения, простор для маневра у Саудовской Аравии ограничен - свободные мощности в феврале составили 2,55 млн барр. в сутки при добыче в 9,9 млн барр. в сутки, комментирует ситуацию заместитель начальника управления анализа рынка акций ИК "Велес Капитал" Василий Танурков. При этом, как считает эксперт, маловероятно, что Саудовская Аравия способна задействовать все свободные мощности.
"Учитывая, что бюджет Саудовской Аравии сбалансирован при цене нефти около 90 долл./ барр., значительное снижение цены станет угрозой и для самой Саудовской Аравии. Кроме того, следует учитывать, что снижение цен на нефть нанесет удар по американским производителям сланцевой нефти и канадским компаниям, добывающим нефть из битуминозных песков, поскольку эти производители способны достаточно оперативно реагировать на изменение конъюнктуры, снижение ими добычи достаточно быстро сбалансирует рынок и падение цен окажется непродолжительным", - говорит эксперт.
По мнению В.Тануркова, снижение цены Brent в пределах 10-15 долл./барр. не станет катастрофой для России, более же существенное снижение в длительной перспективе достаточно маловероятно.
Помимо прочего, подчеркивает эксперт, нынешняя ситуация кардинально отличается от ситуации 80-х годов, когда Саудовская Аравия резко - в три раза - нарастила добычу и вызвала резкое падение цен. На текущий момент она просто не имеет возможности увеличить добычу столь существенно, да и зависимость от цен на нефть самой Саудовской Аравии многократно выросла, констатирует аналитик ИК "Велес Капитал".
Вмешательство США изменит расстановку сил в нефтяном сегменте
Старший аналитик компании "Альпари" Анна Бодрова полагает, что вероятность организованного снижения мировых цен на нефть хотя и существует, но критично мала. Резервы нефти и нефтепродуктов в США создавали на случай нештатных ситуаций с энергоносителями, и вряд ли разлад отношений РФ и Украины как-то может отразиться на энергетической безопасности Вашингтона. "Невозможно просто так взять и выбросить на рынок Европы такой объем нефти", - уверена эксперт.
Она оценивает вероятность негативного шага со стороны США не более чем в 30%. При этом А.Бодрова не исключает, что теоретически для России этот шаг станет началом экономического краха, потому что бюджет формируется на базе средних расчетов цены на нефть - российская экономика сырьевая и экспортоориентированная, и в этом ее слабое место. "Допустим, бюджет сверстан из расчета цены на нефть в области 104 долл./барр., и рост нефтяных котировок позволяет немного нарастить расходные статьи или сформировать профицит. При падении цен на нефть из-за выброса Соединенными Штатами нефти из своих запасов бюджет недосчитается поступлений, сформируется более жесткий дефицит, что в свою очередь ударит по населению и экономике. Восстанавливаться после такого стресса будет сложно и энергозатратно", - подчеркивает эксперт.
Одновременно А.Бодрова полагает, что механизм снижения нефтяных цен, даже в теоретической плоскости, очень не понравится ОПЕК и странам Ближнего Востока. Позиция Саудовской Аравии, с которой США намерены прийти к консенсусу в этом вопросе, вряд ли сыграет решающую роль: любое усиление Соединенными Штатами позиций на нефтяном рынке собьет баланс сил для всех участников этого сегмента.
Рост объемов добычи невыгоден ни Ближнему Востоку, ни Европе
Как отмечает управляющий активами Concern General Invest Владислав Метнев, свободные мощности Саудовской Аравии по производству нефти составляют около 3 млн барр. в сутки. против текущего уровня экспорта российской нефти в 4,3 млн барр. в сутки. Теоретически, Саудовская Аравия может увеличить объемы добычи, что приведет к снижению цен на нефть, и результат этой операции для самой ближневосточной страны может оказаться отрицательным. Эксперт напоминает, что в свое время для Европы увеличение объемов импорта российской нефти было вопросом диверсификации источников поставок нефти, поэтому наращивание объемов добычи Саудовской Аравией неинтересно как Европе, так и самой Саудовской Аравии. Кроме того, указывает эксперт, низкие цены на нефть невыгодны и США, так как это снизит привлекательность добычи на сланцевых месторождениях, которые позволяют стране сократить зависимость от импорта. Кроме того, мало кто учитывает фискальные потери бюджетов европейских стран от снижения цен на нефть, а ведь продажа нефтепродуктов приносит существенные поступления от акцизов.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Оставаясь ключевым игроком в Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), Саудовская Аравия с ее огромными запасами имеет значительное влияние на формирование мировых цен на энергоресурсы. Нынешняя цена нефти в районе 107 долл./барр. (Brent) является комфортной для Саудовской Аравии, отмечает Bloomberg. Ряд экспертов считает, что если договориться о снижении мировых цен теоретически можно, то осуществить это на практике ближневосточным странам будет непросто. К примеру, в Саудовской Аравии нефть составляет 95% экспорта и 75% доходов страны, что позволяет поддерживать уровень благосостояния населения. Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрей Верников отмечает, что скоординированные поставки нефти США и Саудовской Аравии способны снизить котировки, но для них самих это большой риск. "В данный момент котировки колеблются в узком диапазоне 105-110 долл./барр. Если их выбить из диапазона вниз, разбалансировав рынок нефти, неизвестно, до каких уровней они снизятся", - говорит эксперт. В 2008г. за шесть месяцев котировки снизились со 140 до 36 долл./барр. "Выгоден ли сценарий разбалансировки цены на нефть США, если себестоимость добычи сланцевой нефти в стране колеблется от 70 до 80 долл.? Выгоден ли он Саудовской Аравии, если, по оценкам аналитиков Merrill Lynch, бюджет этой страны сбалансирован при 85 долл./барр.?" - задается вопросом А.Верников.
Нынешняя ситуация кардинально отличается от кризиса 80-х годов
Мнения аналитиков относительно способности США и Саудовской Аравии договориться о снижении цен на нефть существенно расходятся. Одни эксперты скептически относятся к возможности США в одиночку повлиять на нефтяные цены, поскольку в качестве ответного шага Россия может сократить нефтедобычу. Другие же, напротив, уверены, что если Саудовская Аравия увеличит объемы добычи до 10 млн барр. в сутки с нынешних 9,7-9,9 млн барр., а США начнут продавать нефть из стратегического нефтяного резерва (SPR), то вполне могут продавить мировые цены на нефть. Один из представителей администрации президентов Джимми Картера и Джеральда Форда отмечает, что выброс на рынок 500 тыс. барр. в день из SPR снизит цену на нефть сразу на 12 долл./барр., что будет стоить России 2% ВВП или 40 млрд долл. Если к этому процессу присоединится Саудовская Аравия, то масштаб самой кампании по снижению цен на нефть возрастет, а последствия для России будут более серьезными.
Аналитики же считают, что Саудовская Аравия может пойти на не слишком выгодное ей снижение нефтяных цен, только если США усилят военное участие в действиях против режима сирийского президента Башара Асада.
Правда, далеко не все они уверены в том, что ближневосточный партнер США пойдет на этот шаг, поставив под угрозу собственную экономическую стабильность. С экономической точки зрения, простор для маневра у Саудовской Аравии ограничен - свободные мощности в феврале составили 2,55 млн барр. в сутки при добыче в 9,9 млн барр. в сутки, комментирует ситуацию заместитель начальника управления анализа рынка акций ИК "Велес Капитал" Василий Танурков. При этом, как считает эксперт, маловероятно, что Саудовская Аравия способна задействовать все свободные мощности.
"Учитывая, что бюджет Саудовской Аравии сбалансирован при цене нефти около 90 долл./ барр., значительное снижение цены станет угрозой и для самой Саудовской Аравии. Кроме того, следует учитывать, что снижение цен на нефть нанесет удар по американским производителям сланцевой нефти и канадским компаниям, добывающим нефть из битуминозных песков, поскольку эти производители способны достаточно оперативно реагировать на изменение конъюнктуры, снижение ими добычи достаточно быстро сбалансирует рынок и падение цен окажется непродолжительным", - говорит эксперт.
По мнению В.Тануркова, снижение цены Brent в пределах 10-15 долл./барр. не станет катастрофой для России, более же существенное снижение в длительной перспективе достаточно маловероятно.
Помимо прочего, подчеркивает эксперт, нынешняя ситуация кардинально отличается от ситуации 80-х годов, когда Саудовская Аравия резко - в три раза - нарастила добычу и вызвала резкое падение цен. На текущий момент она просто не имеет возможности увеличить добычу столь существенно, да и зависимость от цен на нефть самой Саудовской Аравии многократно выросла, констатирует аналитик ИК "Велес Капитал".
Вмешательство США изменит расстановку сил в нефтяном сегменте
Старший аналитик компании "Альпари" Анна Бодрова полагает, что вероятность организованного снижения мировых цен на нефть хотя и существует, но критично мала. Резервы нефти и нефтепродуктов в США создавали на случай нештатных ситуаций с энергоносителями, и вряд ли разлад отношений РФ и Украины как-то может отразиться на энергетической безопасности Вашингтона. "Невозможно просто так взять и выбросить на рынок Европы такой объем нефти", - уверена эксперт.
Она оценивает вероятность негативного шага со стороны США не более чем в 30%. При этом А.Бодрова не исключает, что теоретически для России этот шаг станет началом экономического краха, потому что бюджет формируется на базе средних расчетов цены на нефть - российская экономика сырьевая и экспортоориентированная, и в этом ее слабое место. "Допустим, бюджет сверстан из расчета цены на нефть в области 104 долл./барр., и рост нефтяных котировок позволяет немного нарастить расходные статьи или сформировать профицит. При падении цен на нефть из-за выброса Соединенными Штатами нефти из своих запасов бюджет недосчитается поступлений, сформируется более жесткий дефицит, что в свою очередь ударит по населению и экономике. Восстанавливаться после такого стресса будет сложно и энергозатратно", - подчеркивает эксперт.
Одновременно А.Бодрова полагает, что механизм снижения нефтяных цен, даже в теоретической плоскости, очень не понравится ОПЕК и странам Ближнего Востока. Позиция Саудовской Аравии, с которой США намерены прийти к консенсусу в этом вопросе, вряд ли сыграет решающую роль: любое усиление Соединенными Штатами позиций на нефтяном рынке собьет баланс сил для всех участников этого сегмента.
Рост объемов добычи невыгоден ни Ближнему Востоку, ни Европе
Как отмечает управляющий активами Concern General Invest Владислав Метнев, свободные мощности Саудовской Аравии по производству нефти составляют около 3 млн барр. в сутки. против текущего уровня экспорта российской нефти в 4,3 млн барр. в сутки. Теоретически, Саудовская Аравия может увеличить объемы добычи, что приведет к снижению цен на нефть, и результат этой операции для самой ближневосточной страны может оказаться отрицательным. Эксперт напоминает, что в свое время для Европы увеличение объемов импорта российской нефти было вопросом диверсификации источников поставок нефти, поэтому наращивание объемов добычи Саудовской Аравией неинтересно как Европе, так и самой Саудовской Аравии. Кроме того, указывает эксперт, низкие цены на нефть невыгодны и США, так как это снизит привлекательность добычи на сланцевых месторождениях, которые позволяют стране сократить зависимость от импорта. Кроме того, мало кто учитывает фискальные потери бюджетов европейских стран от снижения цен на нефть, а ведь продажа нефтепродуктов приносит существенные поступления от акцизов.
http://top.rbc.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter