Обвал котировок платины, произошедший во второй половине марта, привлек на рынок новых покупателей, в результате чего драгоценный металл отскочил от психологически важной отметки $1400 за унцию и прибавил в цене 1,8% за две торговых сессии. Фундаментально платина остается крайне привлекательной в связи с продолжительной забастовкой в ЮАР, последствия которой скажутся на расстановке сил на рынке физического актива позже.
Забастовка длится уже 10 недель, обе стороны несут существенные потери и апогей, похоже, близок. Убытки горнодобывающих компаний оцениваются в 10,5 млрд рандов ($990 млн), бастующие шахтеры недосчитаются 4,7 млрд рандов. Хотя профсоюз угрожает активизацией своих действий, на самом деле козыри на руках нанимателей. В частности, они могут пойти по одному из двух возможных путей: заявить о сокращении части сотрудников либо повысить заработную плату тем, кто продолжает работать.
По мнению генерального директора Amplats Криса Гриффита, работа отрасли становится все более механизированной, поэтому нет необходимости в таком числе шахтеров, как сейчас. Если бы компания удовлетворила требования 70 тыс. бастующих о повышении оплаты труда вдвое, до 12,5 тыс. рандов в течение трех лет, то ее затраты возросли бы на 9 млрд рандов в год, что автоматически заставило бы сворачивать убыточные производства. Amplats в любом случае придется увольнять сотрудников так же, как в прошлом году, когда под сокращение попали около 7,5 тыс. человек.
Любопытной представляется реакция рынка на забастовку. Изначально можно было ожидать роста цен на платину, как это было в аналогичной ситуации 2012 года. Тогда котировки драгметалла подскочили с $1410 до $1710 за унцию. Сейчас они стартовали с $1450 21 января, а затем прокатились на американских горках по маршруту $1365-1485-1400. Вероятно, главной причиной стала предварительная подготовка горнодобывающих компаний, обеспечивших восьминедельные запасы драгоценного металла для бесперебойных поставок контрагентов. Amplats сделала наибольшие запасы. По оценкам гендиректора компании, к концу марта они составляют около 215 тыс. унций, или приблизительно 50% от совокупной величины на начало забастовки. Похоже, поэтому акции компании растут (+4,1% за последние 30 дней) по сравнению с Lonmin (-0,6%) и Implats (-7,2%). К тому же нынешняя забастовка, в отличие от предыдущей, к счастью, обходится без жертв.
Как бы ни вели себя котировки, фундаментальной картины их динамика не изменит. Рынок ожидает сокращения объема предложения по итогам года, что станет веским основанием для роста цен. Поэтому повышение прогнозов по платине со стороны Standard Bank на 10% по сравнению с его же предыдущей оценкой выглядит вполне обоснованным. По мнению компании, средняя цена драгметалла в 2014 году составит $1575 за унцию, то есть стремительный рост вполне реален. При этом Standard Bank снизил прогнозы по золоту до $1225 (-8%) и серебру до $19,4 (-5%) и немного повысил по палладию — до $800 (+3%).
Верят в платину и инвесторы. С 14 февраля по 28 марта запасы ETF-фондов, ориентированных на этот драгоценный металл, увеличились на 3,8%, в то время как золото и серебро довольствовались приростом в 1,4-1,8%, а палладию вообще хвастаться нечем.
Источник: Bloomberg, расчеты Инвесткафе.
На мой взгляд, область $1380-1430 является привлекательной для покупок платины с первоначальным таргетом $1505-1525 за унцию.
Забастовка длится уже 10 недель, обе стороны несут существенные потери и апогей, похоже, близок. Убытки горнодобывающих компаний оцениваются в 10,5 млрд рандов ($990 млн), бастующие шахтеры недосчитаются 4,7 млрд рандов. Хотя профсоюз угрожает активизацией своих действий, на самом деле козыри на руках нанимателей. В частности, они могут пойти по одному из двух возможных путей: заявить о сокращении части сотрудников либо повысить заработную плату тем, кто продолжает работать.
По мнению генерального директора Amplats Криса Гриффита, работа отрасли становится все более механизированной, поэтому нет необходимости в таком числе шахтеров, как сейчас. Если бы компания удовлетворила требования 70 тыс. бастующих о повышении оплаты труда вдвое, до 12,5 тыс. рандов в течение трех лет, то ее затраты возросли бы на 9 млрд рандов в год, что автоматически заставило бы сворачивать убыточные производства. Amplats в любом случае придется увольнять сотрудников так же, как в прошлом году, когда под сокращение попали около 7,5 тыс. человек.
Любопытной представляется реакция рынка на забастовку. Изначально можно было ожидать роста цен на платину, как это было в аналогичной ситуации 2012 года. Тогда котировки драгметалла подскочили с $1410 до $1710 за унцию. Сейчас они стартовали с $1450 21 января, а затем прокатились на американских горках по маршруту $1365-1485-1400. Вероятно, главной причиной стала предварительная подготовка горнодобывающих компаний, обеспечивших восьминедельные запасы драгоценного металла для бесперебойных поставок контрагентов. Amplats сделала наибольшие запасы. По оценкам гендиректора компании, к концу марта они составляют около 215 тыс. унций, или приблизительно 50% от совокупной величины на начало забастовки. Похоже, поэтому акции компании растут (+4,1% за последние 30 дней) по сравнению с Lonmin (-0,6%) и Implats (-7,2%). К тому же нынешняя забастовка, в отличие от предыдущей, к счастью, обходится без жертв.
Как бы ни вели себя котировки, фундаментальной картины их динамика не изменит. Рынок ожидает сокращения объема предложения по итогам года, что станет веским основанием для роста цен. Поэтому повышение прогнозов по платине со стороны Standard Bank на 10% по сравнению с его же предыдущей оценкой выглядит вполне обоснованным. По мнению компании, средняя цена драгметалла в 2014 году составит $1575 за унцию, то есть стремительный рост вполне реален. При этом Standard Bank снизил прогнозы по золоту до $1225 (-8%) и серебру до $19,4 (-5%) и немного повысил по палладию — до $800 (+3%).
Верят в платину и инвесторы. С 14 февраля по 28 марта запасы ETF-фондов, ориентированных на этот драгоценный металл, увеличились на 3,8%, в то время как золото и серебро довольствовались приростом в 1,4-1,8%, а палладию вообще хвастаться нечем.
Источник: Bloomberg, расчеты Инвесткафе.
На мой взгляд, область $1380-1430 является привлекательной для покупок платины с первоначальным таргетом $1505-1525 за унцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба